【正文】 ? 1998年 6月 22日 ， 由于持續(xù)虧損 ， 興發(fā)集團與張樹新之間日漸激烈的沖突終于總爆發(fā) ， 張樹新在毫無預兆的情況下被迫辭職 。 ? 1997年 6月，國家郵電部門投資啟動 169全國多媒體通信網(wǎng)，全國入網(wǎng)價格大調整。 3個月內 ， 上海 、 廣州等 8個中心城市分站開設 ，其線上用戶收入達到 110萬元 。 ? 1997年 1月 ， 瀛海威與微軟結成戰(zhàn)略合作伙伴關系 。 張樹新與丈夫一起設計出的 “ 瀛海威時空 ” 網(wǎng)絡掛在中科院之下 ，是當時國內惟一向普通家庭開放的網(wǎng)絡 。企業(yè)財務風險管理 南 京 大 學 國 際 商 學 院 張 艷 專題一：企業(yè)財務風險概述 ? 1企業(yè)經(jīng)營與風險共存 ? 2企業(yè)失敗使風險顯化 ， 并表現(xiàn)為財務風險 ? 3企業(yè)財務風險的寬泛理解 ? 4本科程的教學提綱 ? 1． 1風險：一個古老的話題 ? 風險存在的例證 : 古老的航海業(yè) 中世紀的歐洲賭場 中國古代的錢莊 中國近代的鏢局 ? 風險的規(guī)定性 : ? Risk Peril Hazard ? 危險損失觀 — 風險是可能發(fā)生的未來危險和損失 . ? 結果差異觀 風險是實際結果與預計結果之間的差異 . ? 不確定觀 風險是事件的未來不確定性 。 ? 1． 2風險與企業(yè)共存 為財務風險 企業(yè)失敗十大案例 ? 瀛海威：在大霧中領跑 ? 秦池：沒有永遠的標王 ? 愛多： “ 青春期 ” 的 “ 錯覺 ” ? 玫瑰園：在沒有路標的花園里 ? 飛龍：被詩意壞 ? 巨人： “ 請人民作證 ” ? 三株： “ 帝國 ” 為何如此脆弱 ? 太陽神：逝水難追 “ 太陽神 ” ? 南德：一個 “ 堂吉珂德 ” 的中國版本 ? 亞細亞：激情燃盡 “ 野太陽 “ ? 啟示： ? 企業(yè)失敗使風險顯化 ? 財務風險是企業(yè)風險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài) 瀛海威大事記 ? 1995年 5月 ， 北京瀛海威科技公司創(chuàng)立 ， 當時有兩股東 ， 張樹新的天樹公司和她的丈夫姜作賢的臥云公司 ， 張樹新任總裁 。 ? 1996年 9月 ， 國家經(jīng)貿委屬下的中國興發(fā)集團決定投資瀛海威 ，興發(fā)與北京信托投資公司占 60％ ， 天樹公司與臥云公司的股權比例下調為 26％ 。 2月 ， 瀛海威全國大網(wǎng)開通 。 ? 1997年 ， 張樹新對外宣布：瀛海威將耗時三年 ， 投資千萬 ， 推出 《 網(wǎng)絡中國 》 大型主題信息 。同年 9月，瀛海威月收入下跌到 30余萬元，其全國站點的網(wǎng)民加起來不足 6萬。 ? 1998年 11月 7日 ， 瀛海威 15名中高層管理人員又集體宣布辭職 。 ? 1999年 ， 通過一系列整合重組 ， 瀛海威正式由興發(fā)集團全面掌控 。 ? 2020年 6月 ， 興發(fā)集團提出由兆比特公司以零收購的方式收購瀛海威通信 。 ? 同年 8月 25日 ， 張樹新將瀛海威小股東決定回購瀛海威通信的消息公之于眾 ， 并稱已籌足首期收購款 。 秦池大事記 ? 1990年 3月 ， 山東省濰坊市臨朐縣秦池酒廠注冊成立 。 ? 1993年 ， 姬長孔來到秦池擔任經(jīng)營廠長 。 ? 1995年 11月 8日 ， 秦池以 6666萬元獲得中央電視臺新聞聯(lián)播后 5秒黃金標版 ， 成為第二屆標王 。 同年 11月 8日 ， 在中央電視臺的第三屆廣告段位招標會上 ， 秦池以 ， 這一數(shù)字相當于1996年秦池全年利潤的 ， 比競標的第二位整整高出 1億元 。 當年年底 ， 秦池的罐裝生產線從兩年前的 5條增加到 47條 ，“ 秦池特曲 ” 榮獲當時中國白酒行業(yè)惟一的 “ 綠色食品認證 ” 。 同月 ，北京 《 經(jīng)濟參考報 》 的一則關于 “ 秦池白酒是用川酒勾兌 ” 的系列新聞報道被國內無數(shù)家報刊轉載 。 ? 1998年 3月 ， 姬長孔黯然離開秦池 ， 調入北京某部委任職 。 ? 2020年 7月 ， 據(jù) 《 法制日報 》 報道 ， 一家金屬酒瓶帽的供應商指控秦池酒廠拖欠 300萬元貨款 ， 地區(qū)中級法院判決秦池敗訴 ， 并裁定拍賣 “ 秦池 ” 注冊商標 。 7月 20日 ， 廣東愛多電器公司正式成立 。 ? 1996年 11月 8日 ， 愛多 VCD以 8200萬元爭得中央電視臺天氣預報后的一個 5秒標版 ， 奪得電子類第一名 。 ? 1997年 11月 8日 ， 愛多 VCD以 聯(lián)播后 5秒黃金標版 ， 成為第四屆 “ 標王 ” 。然而，以這一計劃的失敗為標志，愛多從此走上了下坡路。 但同時 ， 愛多在半年內為打敗新科付出了 。 同月 ， 胡志標被迫讓出董事長和總經(jīng)理的位子 。 7月 ， 愛多與一家最大的債權企業(yè)談判失敗 。 ? 1999年 10月 ， 常年為愛多服務的廣東藍色火焰廣告公司以 2020萬元債權人的身份入主愛多 ， 全面接收了愛多品牌的使用權 。 玫瑰園大事記 ? 1984年 12月 ， 香港人鄧智仁創(chuàng)立香港利達行 ， 并很快成為與中原物業(yè)和美聯(lián)物業(yè)齊名的香港三大地產代理商之一 。 ? 1993年中 ， 利達行向劉常明支付 8000萬人民幣 ， 買下玫瑰園的開發(fā)權 。 ? 1994年 ， 利達行前后共向玫瑰園投入資金 9000萬港幣 ， 進展并不順利 。 ? 1996年 2月 ， 山東人梁希森以帶資裝修方式進入利達玫瑰園 ，其前后在玫瑰園的債權達 。 玫瑰園大事記 ? 1997年 3月 ， 香港金時有限公司陸蒼成為玫瑰園新主人 ，其時 ， 玫瑰園的債務已高達 。 ? 1998年 7月 21日 ， 法院公告 ， 北京利達玫瑰園正式破產 。 ? 1999年 7月 16日上午 10時 30分 ， 正式拍賣玫瑰園 。 ? 2020年 6月 10日 ， 北京玫瑰園別墅重新開盤 。業(yè)內外人士對其未來的命運仍然莫衰一是。 此時的飛龍只是一家注冊資本 75萬元 、 職工 60多人 、 生產一種名為 “ 飛燕減肥茶 ” 的小廠 。 ? 1991年 ， 飛龍開始對一些城市進行轟炸式的廣告投放 。 ? 1994年 ， 延生護寶在全國市場上一片旺銷 ， 姜偉也因此榮獲全國杰出青年企業(yè)家 、 中國十大杰出青年 、 中國改革風云人物的三大桂冠 。4月 18日 ， 姜偉突然宣布放棄上市 。 6月 ， 姜偉突然在媒體上宣布 ， 飛龍集團進入休整期 。 ? 1996年初，姜偉被迫決定退出省會城市向中型城市延伸，然而處處遭遇阻擊；最終全線潰敗。 飛龍大事記 ? 1996年 7月 ， 姜偉拋出題為 《 我的錯誤 》 萬言檢討 ， 歷陳 “ 總裁的20個失誤 ” 。 一時間 ， 關于飛龍的種種流言四起 。 ? 1998年 8月 ， 沈陽飛龍公司向中國國家工商行政管理局商標局申請注冊 “ 偉哥 ” 宇樣的商標 ， 并被正式依法受理 。 ? 1992年 2月 1日 ， 偉哥開泰正式上市 。 ? 1999年 4月 ， 國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)出通知 ， 要求各地藥品監(jiān)督管理部門依法查處飛龍生產的劣藥 “ 偉哥開泰 ” 。 同月 ， 飛龍又在北京狀告國家藥品監(jiān)督管理局 ， 并提出索賠 1． 26775億元人民幣 。 姜偉的搶注計劃終告流產 。 巨人大事記 ? 1984年 ， 史玉柱畢業(yè)于浙江大學數(shù)學系 ， 到深圳大學攻讀軟科學碩士后 ， 分配至安徽省統(tǒng)計局 。 ? 1989年 ， 推出桌面中文電腦軟件 M— 6401， 4個月后營業(yè)收入即超過 100萬元 。 ? 1991年 ， 巨人公司成立 ， 推出桌面中文電腦軟件 M— 6403。 同年 ， 巨人的漢卡銷量一躍而居全國同類產品之首 。 中央領導紛紛視察巨人 。 后來這一方案因頭腦發(fā)熱等原因一改再改 ， 從 38層到 54層 ， 再到 64層 ， 后來又躥至 70層 。 巨人成為位居四通之后的中國第二大民營高科技企業(yè) 。 ? 1994年初 ， 巨人大廈一期工程動土 。 同月 ， 巨人推出腦黃金 ， 一炮打響 。 巨人大事記 ? 1995年 5月 18日 ， 巨人在全國上百家主要的報紙上以整版廣告的形式 ， 一次性推出電腦 、 保健品 、 藥品三大系列的 30個新品 ， 投放廣告 1個億 。 同年 ， 史玉柱被 《 福布斯 》 列為大陸富豪第 8位 。 ? 1996年初 ， 史玉柱開始從全面出擊轉為重點戰(zhàn)役 ， 全力推廣減肥食品“ 巨不肥 ” 。 保健品方面因為巨人大廈 “ 抽血 ” 過量 ， 加上管理不善 ， 迅速盛極而衰 。 巨人被迫在杭州召開聯(lián)合新聞發(fā)布會 ， 公開向娃哈哈道歉 。 不久巨人大夏停工 。 ? 1998年 8月 ， 史玉柱短暫出現(xiàn) ， 與四川希望集團總裁劉永行進行了一次關于多元化的對話 。有報道指稱，正旺銷市場的神秘保健品“腦白金”與史玉柱有關。 ? 1994年 ， 三株第一年的銷售額即達到 。 同年 ， 三株在 《 人民日報 》 上刊出了第一個 “ 五年規(guī)劃 ” ， 吳炳新提出的目標是： 1995年達到 16至 20億元 ， 1996年達到 100億元 ， 1997年達到 300億元 ， 1998年達到 600億元 ， 1999年爭取 900億元 。 ? 1996年，三株公司的銷售額達到了 80億元，而農村市場的銷售額占到了三株總銷售額的 60％。 三株大事記 ? 1997年上半年開始 ， 三株公司開始向醫(yī)療 、 精細化工 、 生物工程 、材料工程 、 物理電子及化妝品等行業(yè)發(fā)展 ， 一口氣吞下 20多家制藥廠 ， 投資資金超過 5億 。 吳炳新在年終大會上痛陳三株 “ 15大失誤 ” ， 首次把三株危機曝光于天下 。 此事有 20多家媒體進行了密集的報道 ， 其標題均為 “ 八瓶三株口服液喝死一條老漢 ” 。 ? 1998年 5月 ， 社會上傳言 ， 三株已向有關方面申請破產 ， 由于欠下巨額貸款 ， 其申請最終未被批準 ， 吳炳新否認這一傳聞 。 ? 2020年，三株企業(yè)網(wǎng)站消失，全國銷售近乎停止。 ? 1988年 1月 ， “ 生物健 ” 在國家體委舉辦的一次保健品評比活動中 ， 一舉獲得中國運動營養(yǎng)金獎 。 這年 8月 ， 黃江廠正式更名 ， 將廠名 、 商品名和商標統(tǒng)一為 “ 大陽神 ” 。 ? 1990年 ， 太陽神的銷售額達到了 ， 市場份額最高時達 63％ ， 創(chuàng)下了迄今無人可以超越的紀錄 。 ? 1991年 ， 太陽神進入 “ 中國 500家最大利稅總額工業(yè)企業(yè) ” 序列 。同年，太陽神向多元化進軍，懷漢新將“以縱向發(fā)展為主，以橫向發(fā)展為輔”的戰(zhàn)略口號改為“縱向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進”，一年內上馬了包括石油、房地產、化妝品、電腦、邊貿、酒店業(yè)在內的 20個項目，并進行大規(guī)模的收購和投資活動。 太陽神大事記 ? 1995年 12月 ， 太陽神作為中國大陸首家保健藥