【正文】 類 按用途分 ：固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等 按提供貸款的機(jī)構(gòu)分 ：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、信托投資貸款（信托投資公司）、中長(zhǎng)期貸款（財(cái)務(wù)公司） 按有無擔(dān)保分 ：信用貸款、抵押貸款 條件 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 二、長(zhǎng)期負(fù)債籌資 原則：按計(jì)劃發(fā)放、擇優(yōu)扶植、有物資保障、按期歸還 保護(hù)性條款 一般性、例行性、特殊性 利率與償還方式 （二）債券籌資 債券的種類 記名債券和無記名債券；可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券； 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 二、長(zhǎng)期負(fù)債籌資 有擔(dān)保債券與無擔(dān)保債券 （ 信用債券 ） 有擔(dān)保債券又分為抵押債券 ， 質(zhì)押債券和第三方保證債券 抵押債券 ： 以廠房 、 設(shè)備 、 土地等不動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保； 質(zhì)押債券 ： 以股票 、 債券等金融資產(chǎn)作為擔(dān)保； 保證債券 ： 由第三方擔(dān)保 ， 在債務(wù)人無力償債時(shí) ， 保證方代為償債 。路演較為適合大型企業(yè)采用。 2020年，證監(jiān)會(huì)宣布取消所有新股發(fā)行的額度限制。 （四）股票發(fā)行 股票發(fā)行的規(guī)定與條件 每股金額相等；發(fā)行價(jià)的限制；股票登載項(xiàng)目；記名股與不記名股的發(fā)行對(duì)象及相關(guān)記錄；發(fā)行新股的條件及有關(guān)股東大會(huì)決議 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 股票發(fā)行的程序 1）設(shè)立時(shí)發(fā)行股票的程序 申請(qǐng)；公告招股說明書，制作文件；招認(rèn)股份，交納股款；召開創(chuàng)立大會(huì)；辦理設(shè)立登記，交割股票 2）增資發(fā)行新股的程序 股票發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價(jià)格 1）發(fā)行方式：公開間接發(fā)行、不公開直接發(fā)行 2）銷售方式：自銷方式、承銷方式（ 《 公司法 》 規(guī)定，向社會(huì)公開發(fā)行，必須由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷） 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 3）發(fā)行價(jià)格：等價(jià)、時(shí)價(jià)、中間價(jià) （五）股票上市 上市的目的：分散風(fēng)險(xiǎn)、提高變現(xiàn)力、便于籌措新資金、提高知名度、便于確定公司價(jià)值 上市的條件 股本總額不少于 5000萬元；最近三年連續(xù)盈利；公開發(fā)行比例及股東；近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載；其他條件 上市的暫停與終止 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 股本總額、股權(quán)分布等不符條件；財(cái)務(wù)狀況不公開，或財(cái)務(wù)報(bào)告虛假記載；公司有重大違法行為；最近三年連續(xù)虧損 （六）股票發(fā)行上市流程 公司改制 a 聘請(qǐng)主承銷商、分銷商及上 市推薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、 律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所 地方政府 中央各部委 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 中國證監(jiān)會(huì)核定明確發(fā)行額度 b 中介機(jī)構(gòu)召開協(xié)調(diào)會(huì)，制作申報(bào)材料 中國證監(jiān)會(huì) 刊登招股說明書、發(fā)行公告 選擇若干城市或利用因特網(wǎng)進(jìn)行路演（巡回推介） c 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 儲(chǔ)蓄存單發(fā)行 上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行 全額預(yù)繳、比例配售 經(jīng)交易所審核后刊登上市公告書 在交易所舉行股票上市儀式 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 注 a1999年 2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，要求從 1999年開始，國有企業(yè)和有限責(zé)任公司必須改制成規(guī)范化的股份有限公司，運(yùn)作一年方可申請(qǐng)公開發(fā)行股票。 上市與交易 上市是交易的起點(diǎn)，上市首日就是交易首日 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 兩者的參與者不同：發(fā)行公司和承銷商是上市過程的重要參與者，而交易主要涉及證券經(jīng)紀(jì)商和二級(jí)市場(chǎng)投資者，只有在發(fā)生回購時(shí)，發(fā)行公司才進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)購買本公司的股票，成為二級(jí)市場(chǎng)的臨時(shí)參與者。 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 財(cái)務(wù)決策 ? 籌資決策 ? 投資決策 ? 股利分配決策 ? 營運(yùn)資金管理決策 ? 收購兼并決策 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 會(huì)計(jì)決策 ? 財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)決策 ? 會(huì)計(jì)制度決策 ? 會(huì)計(jì)政策決策 合并政策、外幣折算政策、收入的確認(rèn)、所得稅的核算、存貨的計(jì)價(jià)、長(zhǎng)期投資的核算、壞賬損失的核算、借款費(fèi)用的核算、無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)及攤銷、財(cái)產(chǎn)損溢的處理、研發(fā)費(fèi)用的處理等。 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 籌資、投資、股利分配 涉及金融市場(chǎng)、產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng) 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別 財(cái)務(wù)：籌資、投資、股利分配 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告 管理會(huì)計(jì)：預(yù)測(cè)、決策、分析、考評(píng) 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 現(xiàn)實(shí)中的財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)總監(jiān) CEO（ 首席執(zhí)行官 ） 生產(chǎn) 營銷 財(cái)務(wù) （ CFO） 人力資源 …… 主計(jì)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)長(zhǎng) （ controller） （ treasurer） 財(cái)務(wù) 管理 成本 稅務(wù) 內(nèi)部 籌資 投資 股利分配 會(huì)計(jì) 會(huì)計(jì) 會(huì)計(jì) 會(huì)計(jì) 審計(jì) 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 最基本的公司財(cái)務(wù)理念 貨幣時(shí)間價(jià)值 應(yīng)用：國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率悖論 風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等 應(yīng)用：福布斯排行榜 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 二、財(cái)務(wù)決策的內(nèi)容 決策簡(jiǎn)單地說，是選擇方案的工作過程。財(cái)務(wù)決策與控制 中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系 支曉強(qiáng)博士 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 第一講 財(cái)務(wù)決策概論 財(cái)務(wù)決策是為企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)確定目標(biāo)、 制定方案，并從兩個(gè)以上的可行方案中選擇一個(gè)合理方案的工作過程。 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、財(cái)務(wù)決策的地位和作用 1. 財(cái)務(wù)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心 2. 財(cái)務(wù)決策對(duì)經(jīng)營決策起到綜合平衡作用 3. 財(cái)務(wù)決策在經(jīng)營決策中起到把關(guān)的作用。 企業(yè)在其財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，都面臨著有多個(gè)方案需要抉擇的情況；因此，財(cái)務(wù)決策的內(nèi)容也是很多的。 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 第二講 籌資決策 一、普通股籌資 二、長(zhǎng)期負(fù)債籌資 三、期權(quán)與公司理財(cái) 四、可轉(zhuǎn)換債券、租賃、衍生工具 五、資本結(jié)構(gòu)決策 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 （一）普通股的概念和種類 普通股：在股利和破產(chǎn)清算方面不具任何優(yōu)先權(quán)利的股票 ——與優(yōu)先股比較 記名不記名 面值股票與無面值股票 國家股、法人股、個(gè)人股 A股、 B股、 H股、 N股 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 普通股的權(quán)利 – 剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán) – 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) – 監(jiān)督?jīng)Q策權(quán) – 股票轉(zhuǎn)讓權(quán) 普通股的義務(wù) – 遵守公司章程 – 繳納所認(rèn)繳的股本金 – 依據(jù)所繳納的股本金承擔(dān)有限責(zé)任 – 不得擅自抽回資金 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 市場(chǎng)價(jià)值、票面價(jià)值和重置價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值 ——每股市價(jià) 普通股股數(shù) 票面價(jià)值 ——一般 1元 重置價(jià)值 ——替換公司資產(chǎn)所需支付的當(dāng)前價(jià)格 標(biāo)示公司成功與否的指示器： 市值與帳面價(jià)值（ M/B)比：每股市價(jià)除以每股帳面價(jià)值 托賓的 Q：企業(yè)負(fù)債的市價(jià)和權(quán)益的市價(jià)之和除以資產(chǎn)的重置價(jià)值 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 （二）普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)：永久性、籌資風(fēng)險(xiǎn)小、最基本的資金來源、易吸收資金 缺點(diǎn)：資本成本較高、公司控制權(quán)的分散、公司透明度增加 （三）股票發(fā)行與股票上市的幾組概念 發(fā)行與上市的區(qū)別 1）時(shí)間上，發(fā)行在前，上市在后 2）發(fā)行的主要參與對(duì)象：發(fā)行公司、券商與其他中介機(jī)構(gòu)、一級(jí)市場(chǎng)投資者 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 上市的主要參與對(duì)象：發(fā)行公司、券商與證券交易所 3）證券交易所上市條件不要求公司上市之前必須發(fā)行新股 4）發(fā)行也不要求必須獲得上市 我國發(fā)行與上市一體化現(xiàn)象的普遍存在 很多發(fā)行公司在股票發(fā)行之前取得證券交易所的上市承諾，在股票發(fā)行后立即在證券交易所上市。 上市與上柜 證券交易所掛牌 ——上市 場(chǎng)外交易（ OTC）市場(chǎng)掛牌 ——上柜 上市與上柜界限的模糊 ——納斯達(dá)克市場(chǎng)（ Nasdaq) 全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng) 財(cái)務(wù)決策與控制 來自 中國最大的資料庫下 一、普通股籌資 “主板市場(chǎng)”與“二板市場(chǎng)”；大型公司上市市場(chǎng)與中小