財(cái)務(wù)管理--專題：股利政策(ppt39)免費(fèi)推薦!-財(cái)務(wù)綜合-展示頁(yè)
2024-08-30 12:29本頁(yè)面
【正文】 改變股利政策 – 支付最低限度的股利 – 維持穩(wěn)定的股利支付率和股利 – 使股利的變化具有規(guī)律性 – 避免削減股利 4） 追隨者效應(yīng) ? 公司的特定股利政策對(duì)特定的群體有利 ， 或者說(shuō)受到特定群體的擁護(hù) ? 公司應(yīng)設(shè)計(jì)反映投資者偏好的股利政策 ? 弱化了稅收對(duì)股利政策的影響 例：佛照現(xiàn)象 ? 佛山照明上市 6年累計(jì)發(fā)放現(xiàn)金紅利 億元 ， 超過(guò)其在市場(chǎng)上發(fā)股籌資近 1億元 ? 公司股票市價(jià)在 10多元左右 ? 身處傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的佛照能夠長(zhǎng)期保持高派現(xiàn)比例令人嘆服 ， 但市場(chǎng)對(duì)此評(píng)價(jià)不高也是不爭(zhēng)的事實(shí) 正面的考慮 ? 經(jīng)濟(jì)實(shí)力的表現(xiàn) ? 股本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：對(duì) B股及非流通股股東負(fù)責(zé) ? 超前性：現(xiàn)金分紅將日益成為股票投資價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn) 負(fù)面的考慮 （ 派現(xiàn)的尷尬 ） ? 市場(chǎng)不認(rèn)可 。專題： 股利政策 ? 股利理論概述 ? 股利決策 股利理論概述 ? 公司放棄發(fā)放股利而將錢投入到凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目中是否對(duì)股東更有利？ ? 概念 :公司的 股利政策 是關(guān)于公司在決定將凈利潤(rùn)的多大分額作為股利分配給股東，何時(shí)分配等方面的方針和策略。 股利分配的方式 ? 現(xiàn)金股利 – 公司將應(yīng)該分配給投資者的股利直接用現(xiàn)金支付給股東 ? 股票股利 – 公司將應(yīng)該分配給投資者的股利用股票的形式發(fā)放給股東 影響企業(yè)股利政策的因素 ? 法律因素 ? 企業(yè)因素 ? 股東因素 ? 其它因素 法律因素 ? 資本保全 ? 企業(yè)積累 ? 累計(jì)稅后利潤(rùn)為正 ? 償還債務(wù)能力 ? 超額累積利潤(rùn) 企業(yè)因素 ? 流動(dòng)性要求 ? 舉債能力 ? 投資機(jī)會(huì) ? 資本成本
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