【正文】 企業(yè)一定的權益，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的經濟關系；（ 3）企業(yè)與債權人之間的財務關系，這主要是指企業(yè)向債權人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系；（ 4）企業(yè)與受資者之間的財務關系，這主要是指企業(yè)將閑散資金以購買股票或直接投資形式向 其他企業(yè)投資所形成的經濟關系；（ 5）企業(yè)與債務人之間的財務關系，這主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系；（ 6）企業(yè)內部各單位之間的財務關系，這主要是指企業(yè)內部各單位之間在生產經營各環(huán)節(jié)中相互提供產品或勞務所形成的經濟關系；（ 7）企業(yè)與職工之間的財務關系，這主要是指企業(yè)向職工支付報酬過程中所形成的經濟關系。 簡述企業(yè)的財務關系。資本結構的調整是企業(yè)為了降低籌資風險、減少資本成本而對資本與負債間的比例關系進行的調整，資本結構的調整屬于企業(yè)重大的財務決策事項，同時也是企業(yè)籌資管理的重要內容。一般認為，滿足生產經營需要而進行的籌資活動，其結果是直接增加企業(yè)資產總額和籌資總額。因此，對企業(yè)籌資行為而言，其籌資目的可概括為兩大類：（ 1） 滿足其生產經營需要。企業(yè)的 財務管理 在不同時期或不同階段，其具體的財務目標不同，企業(yè)為實現(xiàn)其財務目標而進行的籌資動機也不盡相同。圖示分析法就是將一定時期證券市價的變動情況繪制成走勢圖，投資者借以判斷價格峰頂或低谷的形 成，從而找出買賣時機的方法。指標分析法就是根據(jù)有關經濟指標，如價格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項財務指標等的變動趨勢來分析判斷證券市場未來走向的方法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對證券投資者心理和買賣行為的影響來分析證券市價變動趨勢的方法。 簡述判斷證券投資時機的方法？ 答：證券投資時機就是買賣證券的時機。例如，分期付款賒購分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相等的銷售收入等，都屬于年金的收付形式。 H 簡述年金的概念及種類。 答：公司制企業(yè)稅后利潤按下列順序分配： 1）彌補被查沒財物損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金或罰款； 2）彌補企業(yè)以前年度虧損； 3）按稅后利潤（扣除 1， 2 項）不低于 10%的比率提取法定公積金。 (2)一旦完成債券的轉換，其成本率較低的優(yōu)勢即告消失，籌資成本進一步提高。 (4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉換債券籌資有利于改善企業(yè)財務形象，同 時有利于企業(yè)調整財務結構。由于可轉換債券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。 (2)有利于減少普通股籌資股數(shù)。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應盡量用多種方式轉移投資者對股利的吸引力，而轉向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。在投資收益率大于債務成本率的前提下，積極利用負債經營，取得財務杠桿效益，降低資 本成本，提高投資效益。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。資本市場利率多變，因此，合理利率預期對債務籌資意義重大。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。具體分析指標是凈資產收益率或實收資本收益率，它是稅后利潤與所有者權益或實收資本的比率 簡述降低資本成本的途徑 。具體分析指標是總資產利潤率，它是稅后利潤與資產總額的比率，反映了資產的盈利能力。具體分析指標是銷售利潤率（又稱凈利潤率），它是企業(yè)稅后利潤與主營業(yè)務凈收入的比率，反映了企業(yè)主營業(yè)務凈收入的獲利水平。 答：獲利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。公司特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，如員工罷工、新產品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴訟失敗等。從證券市場及投資組合角度來分析，風險分為市場風險和公司特有風險。 簡述風險的含義和分類。通常，債券的利息支出可以作為費用從公司的稅前利潤中扣除，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅；而優(yōu)先股股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤中開支，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高。 （ 2）缺點。 答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點體現(xiàn)在： （ 1）優(yōu)點：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經營決策的股東人數(shù)，不會導致原有的普通股股東對公司的控制能力下降； 第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會增加公司的債務，只增加了公司的股權，所以不會像公司債券那樣增加公司破產的壓力和風險；同時，優(yōu)先股的股利不會象債券利息那樣，會成為公司的財務負擔，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時可以拖欠，在公司資金困難時不會進一步加劇公司資金周 轉的困難。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應外部環(huán)境的變動。 簡述定額股利政策的含義及其利弊 ?答：定額股利政策的含義：在這種政策下，不論經濟情況怎樣，不論企業(yè)經營好壞，每次支付的股利額不變。 2）考慮時間價值因素，不僅要求營業(yè)現(xiàn)金流入量大于營業(yè)現(xiàn)金流出量，而且要求營業(yè)現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)值大于營業(yè)現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)值。營 業(yè)現(xiàn)金的流動意味著財富的轉移，營業(yè)現(xiàn)金流入意味著財富的增加；營業(yè)現(xiàn)金的流出意味著財富的減少。因此，它所關心的主要不是某一會計期間的賬面利潤，即應計現(xiàn)金流入的多少，而是更關注這種應計現(xiàn)金流入的質，包括穩(wěn)定與可靠程度、時間分布結構、有效變現(xiàn)比率以及現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調匹配關系等。在會計看來，只要賬面收入大于賬面成本，就意味著利潤的取得。 簡述財務利潤和會計 利潤的差別。其中，營運能力是財務目標實現(xiàn)的物質基礎，償債能力是財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，獲利能力是營運能力與償債能力共同作用的結果，同時也對營運能力與償債能力的不斷增加強發(fā)揮著推動作用。具體包括：企業(yè)管理者的目的、投資者的目的、債權人的目的、財稅部門的目的。 簡述財務分析的目的和內容。公司從銀行取得的貸款，其利率可以是浮動的。（ 4） .利率。公司的經營風險總是存在的。（ 3） .財務風險。如有擔保的債券的優(yōu)先償還級別就比無擔保的債券的優(yōu)先償還級別要高。（ 2） .償還優(yōu)先權。因此，各種公司債券在發(fā)行時都要規(guī)定必要的歸還條件。（ 1） .歸還條件。 J 簡述不同類別債券的特性 。 4）某些存貨可能已抵押給債權人。 2）存貨中可能包括不適銷對路、難于變現(xiàn)的產品，或者報廢沒有處理的產品。 計算速動資產時為什么要扣除存貨？ 答：在計算速動資產時扣除存貨的原因： 1）存貨是流動資產中變現(xiàn)能力較弱的部分。項目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產投資預期的財務可行性。任何投資活動都離不開資本的成本及獲得的難易程度，它在很大程度上影響著投資行為。（ 4）正確計提折舊，確保固定資產的及時更新。（ 2）合理確認固定資產的價值。企業(yè)在采取債 務籌資方式取得資金并產生財務杠桿效益的同時，實際上也增加了普通股利潤大幅度變動的機會，當企業(yè)資產收益率大于負債利率，則財務杠桿的作用將會使企業(yè)的所有者獲得額外的收益，但一旦企業(yè)息稅前利潤下降或資產利潤率于負債利率時，財務杠桿的作用將會使所有者的收益下降得更快，可見，財務杠桿效應的存在會影響已經存在的財務風險。其來源主要有兩方面：由于企業(yè)債務結構和現(xiàn)金流入的期間結構不配套而在特定時點上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺所形成的到期不能償付的債務本息的風險；由于企業(yè)自身經營不善造成不抵支而形成的到期不能償還債務本息的風險。財務費用的固定性是財務杠桿效益形成的根本原因。 ^答：財務杠桿效益是指企業(yè)在利用債務籌資的情況下而導致的普通股股東權益變動大于息稅前利潤變動的杠桿效益。應收賬款決策的標準：改變信用政策后所增加的利潤如能彌補（大于）因此而增加的現(xiàn)金折扣和管理總成本（包壞賬損失、管理成本、機會成本、收賬費用），則應改變信用政策，否則，不改變信用政策。 答：信用政策是企業(yè)對應收賬款投資進行規(guī)劃和控制而確立的基本原則和規(guī)范。缺點：償債壓力大；不利于安排現(xiàn)金流量。債券籌資是負債籌資。其優(yōu)點：具有永久性，無到期日、不需還本；無固定股利負擔，籌資風險?。挥欣谠鰪娖髽I(yè)的舉債能力；易吸收社會閑散獎金。 四 、簡答題 B 比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點。在這里，資本特指由債權人和股東提供的長期資金來源，包括長期負債與股權資本。 資本成本： 在市場經濟條件下，企業(yè)籌集和使用資金，往往要付出代價。在這里，資本特指由債權人和股東提供的長期資金來源，包括長期負債與股權資本。 資本成本 ： 在市場經濟條件下，企業(yè)籌集和使用資金，往往要付出代價。它可以分為兩類，即經濟風險和心理風險。證券投資所要考慮的風險主要是經濟風險。 Z 證券投資風險： 是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預期收益的可能性。營業(yè)現(xiàn)金流量一般以年為單位進行計算。 Y 應收賬款收現(xiàn)保證率指標 ： 是企業(yè)既定會計期間預期必要現(xiàn)金支付需要數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應收賬款有效收現(xiàn)予以彌補的最低保證程度，是企業(yè)控制應收賬款收現(xiàn)水平的基本依據(jù)。 現(xiàn)金預算 ： 基于現(xiàn)金管理的目標，運用一定的方法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調查分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎上，合理估測企業(yè)未來一定時期的現(xiàn)金收支狀況，并對預期差異采取相應對策的活動。 X 先決投資 ： 是指只有先進行該項目投資后，才能使其后或同時進行的一起或多起投資得以實現(xiàn)收益的投資。 收支預算法 ： 就是將預算期內可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預算表內，以確定收支差異，采取適當財務對策的方法。 S 收支預算法 ： 就是將預算期內可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預算表內，以確定收支差異，采取適當財務對策的方法。 R 融資租賃 ： 是由出租人 (租賃公司 )按照承租人 (承租企業(yè) )的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長時期內提供 給承租人使用的信用業(yè)務。 內含報酬率： 是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，也稱內含報酬率。 零息債券 ： 又稱純貼現(xiàn)債券，是一種只支付終值的債券。它是 出資者投入企業(yè)的資產及其權益準備，是一種高成本、低風險資本。 G 股權資本： 是企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金。 抵押借款： 是企業(yè)用抵押品為抵押向銀行借款。 D 抵押借款 ： 是企業(yè)用抵押品為抵押向銀行借款。 籌資規(guī)模： 是指一定時期內企業(yè)的籌資總額。 籌資規(guī)模 ： 是指一定時期內企業(yè)的籌資總額。股權資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，從而其償債風險也不存在。而債務資金 (本 )則需要還本付息，所以籌資風險是針對債務資金償付而言的。 籌資 風險： 籌資風險又稱財務風險，是指由于債務籌資而引起的到期不能償債的可能性。其中資金的運用及收回又稱為投資。當債務資本比率較高時，投資者系將負擔較多的債務成本，并經受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險；反之，當債務資本比率較低時，財務風險就小。 保險儲備 ： 是 企業(yè)為了防止意外情況的發(fā)生而建立的預 防性庫存，保險儲備一般不得動用。 A、用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響 B、用來估計銷售額變動對每股收益造成的影響 C、揭示經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系 D、用來估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響 : E、用來估計銷售量對息稅前利潤造成的影響 三、 名詞解釋 A ABC分類管理 ： 就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為 A、 B、 C 三類，分別實行按品種重點管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。 E．現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉換成本成反比。 C．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低。 E．增大壞賬損失 Y 以 下關于股票投 資的特點的說法正確的是（ AC ）A ． 風險大 B． 風險小 C． 期望收益高 D． 期望收益低 E． 無風險 影響利率形成的因素包括 (ABCDE ) 膨脹貼補率 率 影 響債券發(fā)行價格的因素有（ ABCD） A 債券面額 B 市場利率 C 票面利率 D 債券期限 E 通貨膨脹率 在完整的工業(yè)投資項目中，經營期期末（終結時點）發(fā) 生的凈現(xiàn)金流量包括（ ABDE ） A． 回收流動資金B(yǎng)． 回收固定 資產殘值收入 C． 原始投資 D． 經營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量 E． 固定資產的變價收入 Z 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則 ( BDE )。 A. 貨幣時間價值觀念 B．預期觀念 C. 風險收益均衡觀念 D. 成本效益觀念 E．彈性觀念 信 用標準過高的可能結果包括（ ABD） A．喪失很多銷售機會。 C．折舊額。 A 限制現(xiàn)金股利的支付水平 B 限制為其他單位或個人提供擔保 C 限制租賃固定資產的規(guī)模 D 限制高級管理人員的工資和獎金支出 E. 貸款 的?？顚Ｓ? 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有 ( BC )A. 現(xiàn)金股利 B. 財產股利 C. 負債股利 D. 股票股利 E．股票回購 下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ ABCDE ） A． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋稅負減少 B． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅 C．