【正文】 因?yàn)橘u不出去而只能任其在街上爛掉。期交所提供一個高效率且多元化的市場，讓投資者可透過逾130家交易所參與者（許多為國際金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系機(jī)構(gòu)）買賣期貨及期權(quán)合約，包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。交易品種包括股票、債券（國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等）、股指期貨、股指期權(quán)、單個股票期權(quán)、各種基金及投資信托、外匯期貨、利率期貨和黃金期貨等。2005年1月19日韓國已有的三家交易所——韓國證券交易所、創(chuàng)業(yè)板市場（Kosdaq）以及期貨交易所合并成為一個韓國證券期貨交易所（KRX），總部設(shè)在期貨交易所所在地釜山。KOSPI200股指期權(quán)合約是整個韓國期貨、期權(quán)市場的核心產(chǎn)品。于是，股指期貨、期權(quán)與其它金融期貨品種的上市地點(diǎn)分隔開來。韓國期貨交易所(KOFEX)：韓國期貨交易所于1999年2月在釜山成立，當(dāng)年就推出了美元期貨及期權(quán)、CD利率期貨、國債期貨、黃金期貨。新加坡國際金融交易所有35個清算會員（Clearing member，即SIMEX的股東），一個清算會員應(yīng)擁有1股股票和3個交易席位。新加坡國際金融交易所80%的交易客戶來自美國、歐洲、日本和其他國家。1989年，新加坡國際金融交易所成為亞洲第一家能源期貨交易市場。SIMEX是一家國際性的交易所，SIMEX的交易品種涉及期貨和期權(quán)合約、利率、貨幣、股指、能源和黃金等交易。東京工業(yè)品交易所已成為全球最有影響力的期貨交易所之一，作為一個品種完善的綜合性商品交易所，東京工業(yè)品交易所是目前世界上最大的鉑金和橡膠交易所，且其黃金和汽油的交易量位居世界第二位，僅次于美國的紐約商品交易所。該所以貴金屬交易為中心，同時近年來大力發(fā)展石油，汽油，氣石油等能源類商品，1985年后，即成立后的第二年就成為日本最大的商品交易所，當(dāng)年的交易量占日本全國的商品交易所交易總量的45%以上。該所經(jīng)營的期貨合約的范圍很廣，是世界上為數(shù)不多的交易多種貴金屬的期貨交易所。其前身為成立于1951年的東京紡織品交易所、成立于1952年的東京橡膠交易所和成立于1982年的東京黃金交易所，上述三家交易所于1984年11月1日合并后改為現(xiàn)名。2001年6月，IPE被洲際交易所(Intercontinental Exchange，Inc.)收購，成為這家按照美國東部特拉華州(Delaware)法律成立的公司的全資子公司。該價格體系涵蓋了世界原油交易量的65%。IPE的布倫特原油期貨合約上市后取得了巨大成功，迅速超過重柴油(gas oil)期貨成為該交易所最活躍的合約，從而成為國際原油期貨交易中心之一，而北海布倫特原油期貨價格也成為了國際油價的基準(zhǔn)之一。1988年6月23日，IPE推出國際三種基準(zhǔn)原油之一的布倫特原油期貨合約。重柴油在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上與美國取暖油十分相似。它成立于1980年，最初是非營利性機(jī)構(gòu)。世界上全部銅生產(chǎn)量的70%是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易的。在當(dāng)時的條件下，由于穿越大洋運(yùn)送礦砂的貨輪抵達(dá)時間沒有規(guī)律，所以金屬的價格起伏波動很大，金屬商人和消費(fèi)者要面對巨大的風(fēng)險，1877年、一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所并建立了規(guī)范化的交易方式。倫敦金屬交易所(LME)：倫敦金屬交易所是世界上最大的有色金屬交易所，倫敦金屬交易所的價格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。紐約期貨交易所的450家棉花會員分別來自于五種公司：自營商、經(jīng)紀(jì)商、棉商、棉紡廠和棉花合作社。新成立的紐約期貨交易所實(shí)行會員制，其會員也都是原來兩家交易所的會員，其中棉花會員450家，咖啡、糖、可可會員500家。在交易場地關(guān)閉的18個小時里，NYMEX分部和COMEX分部的能源和金屬合約可以通過建立在互聯(lián)網(wǎng)上的NYMEX ACCESS電子交易系統(tǒng)來進(jìn)行交易。COMEX的黃金買賣早期只有公開喊價，后來雖然引進(jìn)了電子交易系統(tǒng)，但COMEX并沒有取消公開喊價，而是把兩種模式混合使用,兩者相加使參與買賣者差不多可以24小時在COMEX交易。COMEX的黃金期貨交易市場為全球最大，它的黃金交易往往可以主導(dǎo)全球金價的走向，買賣以期貨及期權(quán)為主，實(shí)際黃金實(shí)物的交收占很少的比例；參與COMEX黃金買賣以大型的對沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主，他們的買賣對金市產(chǎn)生極大的交易動力；龐大的交易量吸引了眾多投機(jī)者加入，整個黃金期貨交易市場有很高的市場流動性。在該交易所上市的還有emiNY能源期貨、部分輕質(zhì)低硫原油、和天然氣期貨合約。根據(jù)紐約商品交易所的界定，它的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩大分部。合約通過芝加哥商業(yè)交易所的GLOBEX電子貿(mào)易系統(tǒng)進(jìn)行交易，通過紐約商業(yè)期貨交易所的票據(jù)交換所清算。紐約商業(yè)交易所：紐約商業(yè)交易所是美國第三大期貨交易所，也是世界上最大的實(shí)物商品交易所。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格，不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加上的重要參考價格，而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價格。芝加哥期貨交易所：芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，19世紀(jì)初期，芝加哥是美國最大的谷物集散地，隨著谷物交易的不斷集中和遠(yuǎn)期交易方式的發(fā)展，1848年，由82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立后，對交易規(guī)則不斷加以完善，于1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取代了遠(yuǎn)期合同，并實(shí)行了保證金制度。自1898年成立以來，芝加哥商業(yè)交易所持續(xù)提供了一個擁有風(fēng)險管理工具的市場，以保護(hù)投資者避免金融產(chǎn)品和有形商品價格變化所帶來的風(fēng)險，并使他們有機(jī)會從交易中獲利。國際主要期貨交易所：芝加哥商業(yè)交易所：芝加哥商業(yè)交易所是美國最大的期貨交易所，也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。上市品種由滬深300指數(shù)期貨首發(fā)登場。中國金融期貨交易所：是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。目前全國四家期貨交易所之一，隸屬于中國證券監(jiān)督管理委員會垂直管理。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，現(xiàn)上市交易的有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤10個期貨品種。大連商品交易所：大連商品交易所成立于1993年2月28日，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)并由中國證監(jiān)會監(jiān)督管理的四家期貨交易所之一，也是中國東北地區(qū)唯一一家期貨交易所。天然橡膠期貨價格得到國內(nèi)外各方的高度關(guān)注。國內(nèi)期貨交易所：上海期貨交易所：成立于1990年11月26日，上市交易的有銅、鋁、天然橡膠、燃料油、黃金、鋅、鉛、螺紋鋼、線材?！灿纱丝梢?，本例套期保值的原理是：在2月份企業(yè)現(xiàn)金短缺，無法購入低價現(xiàn)貨，而預(yù)計4月份現(xiàn)貨價格將上漲；用少量資金購入低價期貨合約，如果4月份綠豆現(xiàn)貨價格上漲，那么期貨價格也將上漲，賣出期貨合約后，正好可以用期貨上實(shí)現(xiàn)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨價格上漲造成的損失。45000貸：庫存商品82500貸：期貨保證金－套保合約37500〔2〕2000年3月3日，賣出平倉，實(shí)現(xiàn)盈利45000借：期貨保證金－套保合約45000〔〔26502500〕*300〕貸：遞延套保損益45000同時轉(zhuǎn)回套保上的保證金：借：期貨保證金－2000年2月1日，開新倉買入300噸綠豆期貨合約，每噸2500元，按5%支付保證金，建立套期保值頭寸：借：期貨保證金－套保合約37500〔300*2500*5%〕貸：期貨保證金－非套保合約但企業(yè)目前因現(xiàn)金短缺，無法購入綠豆；因而采用套期保值交易來回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。例：假設(shè)某企業(yè)為糧食加工企業(yè)，預(yù)計2000年4月份需要綠豆原料300噸。商品期貨交易分為套期保值業(yè)務(wù)和非套期保值業(yè)務(wù)。同時，結(jié)轉(zhuǎn)其占用的保證金借：期貨保證金－非套保合約貸：期貨保證金－套保合約②企業(yè)套期保值合約在交易或交割時的手續(xù)費(fèi)借：遞延套保損益貸：期貨保證金－套保合約③套期保值合約了結(jié)，將套期保值合約實(shí)現(xiàn)的盈虧與被套期保值業(yè)務(wù)的本錢相配比，沖減或增加被套期保值業(yè)務(wù)的本錢〔以盈利為例〕借：遞延套保損益貸：物資采購、庫存商品假設(shè)套期保值合約實(shí)現(xiàn)虧損，那么作相反的分錄。③實(shí)物交割I(lǐng)對倉平?jīng)_，處理同上II實(shí)物交割i企業(yè)被確認(rèn)為買方借：物資采購〔實(shí)際交割款〕應(yīng)交稅金–增–進(jìn)貸：期貨保證金注：實(shí)際交割款并不一定等于期貨合約到期日平倉價款ii企業(yè)被確認(rèn)為賣方借：期貨保證金貸：主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)交稅金–增–銷同時結(jié)轉(zhuǎn)本錢借：主營業(yè)務(wù)本錢貸：庫存商品注：在實(shí)物交割中企業(yè)收到違約罰款收入借：期貨保證金貸：營業(yè)外收入如是因企業(yè)責(zé)任而支付的罰款支出借：營業(yè)外支出貸：期貨保證金⑷支付交易手續(xù)費(fèi)借：期貨損益貸：期貨保證金注：手續(xù)費(fèi)包括開倉、平倉和交割手續(xù)費(fèi)。九．本協(xié)議一式兩份，由甲乙雙方各持一份。八．其它甲乙雙方在合作期間，倘若雙方或其中任何一方發(fā)現(xiàn)有未盡事項(xiàng)，可由雙方另外商議并形成書面補(bǔ)充協(xié)議，該補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有同等之法律效力。倘若雙方另外協(xié)商，則以協(xié)商結(jié)果為準(zhǔn)。在此情況下，甲方不再支付乙方固定回報。如果合作期滿后，合作賬戶權(quán)益低于____________的部分視為虧損，虧損部分由甲方承擔(dān)，并按前述（三、2）條款約定支付乙方固定回報。固定回報起算從乙方資金劃至甲方賬戶的第二天開始，截止日期為乙方資金從甲方賬戶劃出的當(dāng)日（此款僅適用于四、1條款）。三．投資額度及利息支付 （大寫：____________），該款項(xiàng)由乙方直接劃至甲方開戶銀行，并由甲方全數(shù)劃至甲方在期貨公司開立的期貨賬戶。倘若由于某些特殊原因乙方需要在交易時間查看賬戶情況，則須及時與甲方溝通并保證不影響甲方正常交易。，但不得干預(yù)甲方的日常交易，更不得自行交易。投資范圍僅限于國內(nèi)