【正文】 ?！标愇膭P表示，比亞迪的投資方向及發(fā)展思路也亟須調(diào)整。不過，從眼下的情況看，一方面在汽油車市場面臨渠道崩盤的危機，另一方面，占到集團總投資份額約七成的新能源汽車項目短期內(nèi)無法獲得真金白銀，比亞迪的擴張策略似乎陷入了一個死胡同。據(jù)2010年上半年的財報數(shù)據(jù)，僅占比亞迪股份242億元銷售收入的4%。從發(fā)布的比亞迪股份2010年上半年業(yè)績報告顯示：截至2010年6月30日，%，手持現(xiàn)金及等價物則更是出現(xiàn)自2008年以來首次負(fù)增長，相比2010年上半年期初余額減少5億元，而2009年中報中。在進(jìn)入汽車業(yè)初期，這種模式對比亞迪的促進(jìn)作用明顯。所以這導(dǎo)致了比亞迪汽車銷售渠道十分脆弱。三．比亞迪存在的問題比亞迪的經(jīng)銷商資質(zhì)其實是參差不齊的。比亞迪在全力建設(shè)具有國際競爭力企業(yè)的同時，把關(guān)心社會建設(shè)和積極參與公益事業(yè)作為履行社會責(zé)任的重要內(nèi)容和具體體現(xiàn)，始終關(guān)注和支持社會公益事業(yè)，積極參與賑災(zāi)救危、捐資助學(xué)、社會安定、支持文化體育等公益事業(yè)。2012年12月22日上午，陜西省榆林市人民政府在北京國際飯店舉辦“榆林市政府(北京)招商會”，會上榆林市副市長毛中勝與比亞迪股份有限公司商洛地區(qū)總經(jīng)理姜占鋒簽訂了榆林市500MW光伏電站建設(shè)項目。2009年8月—2010年5月，F(xiàn)3連續(xù)10個月保持全國銷量總冠軍！2009年，同比增幅達(dá)162%！除了傳統(tǒng)汽車外，業(yè)界期待已久、全球首款不依賴專業(yè)充電站的新能源汽車F3DM雙模電動車，于2008年12月15日正式上市。發(fā)展至今，比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)分布在深圳坪山、西安、北京、上海、惠州、長沙、韶關(guān)七大工業(yè)園，形成了集研發(fā)設(shè)計、模具制造、整車生產(chǎn)、銷售服務(wù)于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈組合。公司IT產(chǎn)品及業(yè)務(wù)主要包括充電電池、塑膠機構(gòu)件、金屬零部件、五金電子產(chǎn)品、手機按鍵、微電子產(chǎn)品、液晶顯示屏模組、光電子產(chǎn)品、柔性電路板、充電器等。（二）比亞迪的成功：比亞迪涉足IT，汽車，新能源行業(yè)：作為一站式手機零部件供貨商，比亞迪生產(chǎn)各種優(yōu)質(zhì)的手機零部件。在移動能源領(lǐng)域，比亞迪就憑借其取信于人，打下一片江山，成為摩托羅拉、諾基亞等重量級客戶最大電池的供應(yīng)商。而這一切，都是因為它在跨行業(yè)發(fā)展后仍能頻創(chuàng)奇跡，不得不令人拍案稱贊。在眾多自主品牌中，比亞迪可謂是一個特立獨行的后起之秀。隨后幾年，比亞迪陸續(xù)推出新產(chǎn)品，包括SG速銳等，受到市場熱烈歡迎。2007年12月20日，分拆出來的比亞迪電子（國際）有限公司在香港聯(lián)交所掛牌上市。是一家擁有IT，汽車和新能源三大產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)民營企業(yè)。創(chuàng)立于1995年，2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市，創(chuàng)下了當(dāng)時54支H股最高發(fā)行價記錄。此外，使用現(xiàn)金流因素分析方法進(jìn)行分析時應(yīng)注意與利潤指標(biāo)對比分析，說明企業(yè)利潤的實際質(zhì)量狀況。4．當(dāng)投資經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量均為負(fù)數(shù)，表明財務(wù)狀況非常危險，必須及時扭轉(zhuǎn)。3．當(dāng)投資經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，表明靠借債維持日常經(jīng)營規(guī)模的擴大，財務(wù)狀況很不穩(wěn)定。如果沒有新的投資機會，會造成資金的浪費，應(yīng)注意減少債務(wù)。1．當(dāng)投資經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量兩者均為正數(shù)時，表明經(jīng)營和投資收益狀況良好，融資能力較強。（3）分析中如發(fā)現(xiàn)某項指標(biāo)在一定時期內(nèi)有顯著變動，應(yīng)作為分析重點研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。采用趨勢分析法要注意以下幾個問題：（1）用以進(jìn)行對比的各個時期的指標(biāo)在計算口徑上必須一致。趨勢分析的主要內(nèi)容包括：1．采用財務(wù)數(shù)據(jù)列表（或圖形）方式，提供公司截止報告期公司前三年（或上年同期）的定基動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率等主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)。（4）利息保障倍數(shù)=[利潤總額+利息支出]/利息支出（5）對外擔(dān)保增長率=[本期對外擔(dān)保增長額/上期對外擔(dān)保額] 100% 4．發(fā)展能力（1）資本積累率=[本期所有者權(quán)益增長額/期初所有者權(quán)益總額] 100%（2）營業(yè)收入增長率=[本期營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入總額] 100%（3）總資產(chǎn)增長率=[本期總資產(chǎn)增長額/期初資產(chǎn)總額] 100%（4）現(xiàn)金流動負(fù)債率=[本期投資和經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/期末流動負(fù)債]100% 采用比率分析法應(yīng)注意以下幾個問題： 1．比率指標(biāo)中對比指標(biāo)要有相關(guān)性； 2．比率指標(biāo)中對比指標(biāo)的計算口徑要一致；3．采用的比率指標(biāo)要有對比的標(biāo)準(zhǔn)，通常用作對比的標(biāo)準(zhǔn)有預(yù)定目標(biāo)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、公司標(biāo)準(zhǔn)、市場標(biāo)準(zhǔn)和國際標(biāo)準(zhǔn)。3．償債能力（1）資產(chǎn)負(fù)債率=[負(fù)債總額/資產(chǎn)總額] 100%（2）流動比率=[流動資產(chǎn)/流動負(fù)債] 100%（3）速動比率=[速動資產(chǎn)/流動負(fù)債] 100% 其中：速動資產(chǎn)指流動資產(chǎn)扣除公司實際變現(xiàn)能力較差的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款中屬于支付投資的款項以及存貨后的部分。主要內(nèi)容包括：對公司財務(wù)效益情況、資產(chǎn)運營情況、償債能力、發(fā)展能力等方面的比率分析。3．本單位指標(biāo)同國內(nèi)同類先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)比較，找出與其他企業(yè)之間的差距，推動本單位改善經(jīng)營管理。比較法有三種形式：1．實際指標(biāo)同預(yù)算指標(biāo)比較，揭示實際與預(yù)算之間的差異，了解該項指標(biāo)的預(yù)算完成情況。第二十七條 本制度自xx年xx月xx日起執(zhí)行。第二十五條 公司應(yīng)指定專人負(fù)責(zé)記錄、匯總分析資料，對會上討論的問題和形成的決議整理成書面材料，經(jīng)分管財務(wù)副總審核后下發(fā)，并以此作為改善公司財務(wù)管理的重要依據(jù)。第二十三條 各單位于每月的6日前通過OA系統(tǒng)將會議材料報送至公司財務(wù)管理部。、審批進(jìn)度、資金安排等。第二十一條 會議內(nèi)容包括但不限于以下內(nèi)容： 。第十九條 月度財務(wù)分析為每月一次，于次月6日前報送，季度財務(wù)分析于次月7日前報送，半年財務(wù)分析于次月的11日前報送，財務(wù)分析報告于次年的16日前報送。第十七條 財務(wù)分析方法可參考附件《常用財務(wù)分析方法與財務(wù)指標(biāo)參考說明》。第十五條 現(xiàn)金流因素分析法是通過投資經(jīng)營活動現(xiàn)金流、籌資活動現(xiàn)金流構(gòu)成因素分析，反映本單位財務(wù)狀況，評價未來現(xiàn)金獲取能力和現(xiàn)金支付能力。第十三條 比率分析法是通過計算財務(wù)指標(biāo)的比率，確定經(jīng)濟活動變動程度。各單位可結(jié)合公司財務(wù)管理的特點，靈活采用其它分析方法。第四章 財務(wù)分析方法第十一條 公司財務(wù)分析方法的選擇以能真實反映財務(wù)狀況、發(fā)現(xiàn)潛在問題為原則。根據(jù)市場變化和企業(yè)經(jīng)營趨勢，說明公司擬采取的經(jīng)營策略和計劃，預(yù)測下一年企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。針對經(jīng)營管理中存在的問題和潛在的風(fēng)險，提出解決的措施和建設(shè)性的建議。抓住關(guān)鍵問題，分清原因。、負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。第十條 財務(wù)分析包括但不限于以下內(nèi)容：。第九條 財務(wù)分析的標(biāo)準(zhǔn)如下：，包括財務(wù)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營責(zé)任書中的指標(biāo)目標(biāo)值； ，即同行業(yè)在相同時期內(nèi)的平均水平或近期平均水平；，即本企業(yè)歷史上最佳狀況或最近一期狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)。(六)各單位協(xié)助提供財務(wù)分析所需資料。第二章 財務(wù)分析的組織管理體系第六條 財務(wù)分析實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級實施、歸口分析的管理體系。第四條 建立財務(wù)分析制度是公司強化財務(wù)管理，防范財務(wù)風(fēng)險的需要，各單位及部門必須高度重視，明確職責(zé)，不斷提高財務(wù)分析的質(zhì)量。第二條 財務(wù)分析旨在真實反映公司財務(wù)狀況，評價公司經(jīng)營成果，揭示公司財務(wù)活動中存在的問題，發(fā)現(xiàn)和預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，為公司經(jīng)營管理提供決策支持。結(jié)論是在前面事實基礎(chǔ)上分析得到的邏輯結(jié)果，不進(jìn)行相應(yīng)的引申，不分析二級市場相關(guān)的情況。資產(chǎn)質(zhì)量① 有無重大訴訟；②應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的年限、計提壞賬情況；③其它或有負(fù)債情況。風(fēng)險分析①資金來源及占凈資產(chǎn)的比例；②經(jīng)營業(yè)績的影響：幾個主要指標(biāo)（凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率）；③如項目失敗對公司經(jīng)營的影響程度。激勵機制：年薪制、期權(quán)、其他激勵措施六、對上市公司的經(jīng)營戰(zhàn)略及“概念”、“題材”的分析公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析①總結(jié)公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略；②分析公司發(fā)展戰(zhàn)略的可行性與實現(xiàn)的必要條件。②設(shè)施及實驗室；③Ramp。Ramp。公共關(guān)系市場營銷①營銷網(wǎng)絡(luò)、結(jié)構(gòu)、模式；②激勵機制（對分銷商、銷售人員）。產(chǎn)品定價①本公司及競爭對手的定價政策，定價政策對公司經(jīng)營的影響；②主要產(chǎn)品的價格；③需求彈性；④價格變動敏感性分析；⑤是否為行業(yè)中的價格領(lǐng)導(dǎo)者。三、公司治理結(jié)構(gòu)分析股權(quán)結(jié)構(gòu)分析：列出持股10%（必要時列出10%）以上的股東，有可能應(yīng)找到最終持有人；是否存在影響公司的少數(shù)股東，如存在分析該股東的最終持有人等情況，及其在資本市場上的操作歷史；“三會”的運行情況：如股東大會的參加情況、對議案的表決情況、董事會董事的出席情況、表決情況、監(jiān)事會的工作情況及其效率；經(jīng)理層狀況：總經(jīng)理的權(quán)限等；組織結(jié)構(gòu)分析：公司的組織結(jié)構(gòu)模式、管理方式、效率等；主要股東、董事、管理人員的背景、業(yè)績、聲譽等；重點分析公司第一把手的情況（教育背景、經(jīng)營業(yè)績、任職期限、政府背景）其在公司中的作用；分析公司中層管理人員的總體情況，如素質(zhì)、背景、對公司管理理念的理解、忠誠度等。勞動力需求分析：①該行業(yè)對人才的主要要求，目前勞動力市場上的供需情況；②勞動力市場的變化對行業(yè)發(fā)展的影響。產(chǎn)業(yè)競爭分析：①行業(yè)內(nèi)的競爭概況和競爭方式；②對替代品和互補品的分析：替代品和互補品行業(yè)對該行業(yè)的影響、各自的優(yōu)劣勢、未來趨勢；③影響該行業(yè)上升或者衰落的因素分析；④ 分析加入WTO對整個行業(yè)的影響，及新條件下其優(yōu)劣勢所在。產(chǎn)業(yè)增長趨勢：①年增長率（銷售收入、利潤）、市場總?cè)萘康鹊臍v史數(shù)據(jù)；②依據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，及科技與市場發(fā)展的可能性，預(yù)測該行業(yè)未來的增長趨勢；③分析影響增長的原因：探討技術(shù)、資金、人力成本、技術(shù)進(jìn)步等因素是如何影響行業(yè)增長的，并比較各自的影響力。第二篇：某上市公司財務(wù)分析報告上市公司投資價值分析報告參考框架一、公司背景及簡介成立時間、創(chuàng)立者、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)、所屬行業(yè)、注冊地；所有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司結(jié)構(gòu)、主管單位；公司重大事件（如重組、并購、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等）。新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖回作了嚴(yán)格規(guī)定，長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備一經(jīng)計提，事后即使價值出現(xiàn)回升，已計提的減值準(zhǔn)備也不得轉(zhuǎn)回，只能在處置相關(guān)資產(chǎn)后，再進(jìn)行會計處理，利用這些減值準(zhǔn)備項目調(diào)節(jié)利潤的空間已大大縮小。那些業(yè)績較好但不穩(wěn)定的上市公司，則在“盈利上升時，多計提減值準(zhǔn)備。那些陷入PT、ST的上市公司企圖通過重組走出虧損狀態(tài)，精心策劃資產(chǎn)重組，精心設(shè)計缺乏正當(dāng)商業(yè)理由的資產(chǎn)置換，利用劣質(zhì)或閑置資產(chǎn)換回優(yōu)質(zhì)或盈利強的資產(chǎn)來增加利潤。資產(chǎn)重組是企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。上市公司為了向社會公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營業(yè)績，提高社會形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤，比如增加收入，轉(zhuǎn)嫁費用。包括報表合并范圍的變化，折舊方法及其他資產(chǎn)攤銷政策的變更，長期、重大供銷合同利潤的確認(rèn)，特別收入事項的確認(rèn)等等。出于對財務(wù)報表內(nèi)容進(jìn)一步分解、解釋或補充的考慮，財務(wù)報表附注逐漸成為企業(yè)財務(wù)報告的重要組成部分。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長期低于凈利潤，則意味著與高于現(xiàn)金凈流量的凈利潤對應(yīng)的那部分資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)，公司很可能存在報表粉飾情況。投資者要通過將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別與主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和凈利潤進(jìn)行比較分析，以判斷利潤的質(zhì)量。一些公司會通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表。作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市公司，其每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，不應(yīng)低于其同期的每股收益。三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報表，主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成。1996年至2000年間，除了1997年經(jīng)濟利潤為正值外，其余年份均為負(fù)值，并且經(jīng)濟利潤呈明顯的下滑趨勢。按照傳統(tǒng)的財務(wù)分析，這預(yù)示著安然公司未來的美好前景?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理要求企業(yè)建立以價值管理為核心的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系，經(jīng)濟利潤正是一個以價值為基礎(chǔ)的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)