財會類檔案管理共五篇-文庫吧資料
2024-11-16 00:24本頁面
【正文】 財務(wù)指標(biāo)重要性程度打分的平均值。此次問卷調(diào)查共發(fā)出問卷200份，收回有效問卷60份，回收率30％。此次問卷調(diào)查的對象是具有一般財務(wù)知識的國內(nèi)股票市場普通投資者。報告期末股東權(quán)益）100％盡管人們對評價“雙高”企業(yè)成長性和發(fā)展能力的指標(biāo)選擇存在認(rèn)識上的一定分歧，但還是可以歸納出以下兩個共同認(rèn)識：“雙高”企業(yè)特征的財務(wù)指標(biāo)；（盈利能力）的增長，如銷售增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和主營業(yè)務(wù)利潤增長率等，又反映為財務(wù)狀況（資本擴張能力）的增長，如總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、每股凈資產(chǎn)增長率和持續(xù)可能成長率等。其中：（1）主營業(yè)務(wù)利潤率＝（主營業(yè)務(wù)利潤247。上期凈利潤100％（2）營業(yè)利潤與利潤總額比＝（營業(yè)利潤247。其中：（2000）認(rèn)為，從選擇投資對象和基于長期投資的目標(biāo)出發(fā)，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真地分析公司的凈利潤增長率及利潤構(gòu)成（張俊瑞和鄧崇云，2000）。關(guān)于描述企業(yè)成長性和發(fā)展能力的財務(wù)指標(biāo)，人們的認(rèn)識存在一定差異。其中，反映股東利益的比率主要有每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、市盈率和股利支付率等；反映盈利能力的比率主要有經(jīng)營利潤率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等；反映短期償債能力的比率主要有流動比率和速動比率等；反映長期償債能力的比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)和有形凈值債務(wù)率等；反映資產(chǎn)運營效率的比率主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。因為兩類企業(yè)的價值體現(xiàn)不同，所以對它們進行財務(wù)評價所使用的財務(wù)指標(biāo)體系就可能存在一定的差異。在資本市場有效率的條件下，企業(yè)價值成為評價的核心，即評價體系的指標(biāo)最終是與價值相關(guān)的。對于傳統(tǒng)企業(yè)，企業(yè)未來業(yè)績與歷史及當(dāng)前業(yè)績表現(xiàn)之間的關(guān)系密切，企業(yè)財務(wù)評價更注重企業(yè)“目前”價值的評估；而對于“雙高”企業(yè)，企業(yè)未來業(yè)績與歷史和現(xiàn)在業(yè)績表現(xiàn)之間沒有聯(lián)系或是聯(lián)系不大，企業(yè)財務(wù)評價就應(yīng)該更注重企業(yè)“未來”可能價值的評估?！半p高”企業(yè)的價值更多體現(xiàn)在將來收益的高增長與高風(fēng)險性上。一般而言，股票的價格取決于預(yù)期股利收益與市場利率之間的相對比例關(guān)系，預(yù)期股利收益不斷增大，則股價不斷提高，企業(yè)的價值也不斷提高。傳統(tǒng)企業(yè)的價值更多體現(xiàn)在將來收益的穩(wěn)定與可預(yù)計性和低風(fēng)險性上。傳統(tǒng)企業(yè)多為基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，由于技術(shù)、設(shè)備、工藝、生產(chǎn)相對成熟，企業(yè)大都處于成熟期，因而市場較穩(wěn)定，風(fēng)險較小。（5）企業(yè)成長快。（4）企業(yè)投資具有高風(fēng)險、高回報的特點。（2）知識已代替資本成為企業(yè)成長的根本動力，是競爭力的主要源泉，并已經(jīng)成為使投資獲得高額回報和員工獲得高額收入的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)企業(yè)要合理的配置、利用自然資源，依賴大量的資金、設(shè)備等有形資產(chǎn)的投入來擴大再生產(chǎn)達到規(guī)模經(jīng)濟，降低成本，以獲取最大的利潤。投資者無論投資于“雙高”企業(yè)還是傳統(tǒng)企業(yè)，其目的都只有一個：在可接受風(fēng)險程度下獲取最大的收益。企業(yè)估價，就是對持續(xù)經(jīng)營中的企業(yè)的經(jīng)濟價值所進行的估量。投資者對上市公司進行財務(wù)評價，其目的一般包括：（1）了解公司的經(jīng)營成果、資本結(jié)構(gòu)、資本保值增值、利潤分配及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的詳情，以便做出增加投資、保持原有的投資規(guī)模、放棄投資、轉(zhuǎn)讓股份等投資決策；（2）了解公司經(jīng)營管理、財務(wù)狀況、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)等所有方面，對自己的投資風(fēng)險和投資回報進行判斷和估計；（3）分析公司的內(nèi)部情況和外部環(huán)境變化可能對公司利潤的形成和分配帶來的影響，以及可能對公司股票價格帶來的影響；（4）判斷一個公司的財務(wù)狀況和發(fā)展?jié)摿?，評估這個公司整體的真實價值，并將其與公司的市場價值進行比較，尋找價值被低估的公司進行投資以獲取最大的收益。這些主體包括：上市公司的經(jīng)營管理者、上市公司的投資者（含潛在的投資者，下同）、債權(quán)人、與上市公司有業(yè)務(wù)聯(lián)系的公司、有收購或兼并意向的公司、中介機構(gòu)（注冊會計師、咨詢?nèi)藛T等）、國家經(jīng)濟管理部門和稅務(wù)部門、上市公司的員工和工會、以及其他利益
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