【正文】 產(chǎn)報酬率逐年升高，表明著資產(chǎn)利用效果越來越好，企業(yè)的全部資產(chǎn)所得到的回報情況越來越好。 由于企業(yè)的總資產(chǎn)來源于所有者投入資本和舉債兩個方面，在對該指標進行分析時，不僅是衡量總資產(chǎn)的利用效果，也是對企業(yè)了利用債權(quán)人和投資人資金所獲取收益的投資效果分析。表明了企業(yè)全部資產(chǎn)的回報情況。需要注意的是，在分析中，資產(chǎn)不分來源，他們被看作是一個整體，即總資產(chǎn)來源于所有者投入資本和債務資本兩方面。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須有一定的資產(chǎn)，資產(chǎn)的各種形態(tài)應有合理的配置，并要有效運用。 09 年到 10年，營業(yè)外收入由 213,327, 元又增加到 245,028, 元，并且 10 年的營業(yè)外支出和非流動資產(chǎn)處置 損失都比 09 年少，說明企業(yè)的控制費用能力在提高，企業(yè)的銷售盈利能力很強大。通過對比連續(xù)這三年的利潤表可以發(fā)現(xiàn)， 08 到 09 年營業(yè)外收入由154,665, 元增加到 213,327, 元，增長了 40%。 下表是青島啤酒 08,09,10 年的銷售凈利率： 報表日期 20xx 年度 20xx 年度 增率 20xx 年度 增率 營業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 銷售凈利率 % % % 表 8 由上表可以看出，銷售凈利率也是在不斷增大。該指標越大，說明企業(yè)銷售的盈利能力越強。 09年 ~10 年，公司依舊采取擴大規(guī)模擴大銷售的戰(zhàn)略，其營業(yè)收入在 09 年的基礎上增加了 10%，營業(yè)成本，銷售費用和管理 費用都在合理范圍內(nèi)增加，投資收益和資產(chǎn)減值損失跟 09 年不相上下，但是 10 年的財務費用大幅減少，由09 年的 62,853, 元減少到 10 年的 4,872, 元，減少了 92%，表明青島啤酒對投資方面的控制，表明了青島啤酒佼好的資產(chǎn)組合的能力，側(cè)面反映了青島啤酒良好的盈利能力。 下表是青島啤酒 08， 09， 10 年的營業(yè)利潤率： 報表日期 20xx 年度 20xx 年度 增率 20xx 年度 增率 營業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 營業(yè)利潤率 6,17% % % 表 7 由上表可以看得到，營業(yè)利潤率也在不斷上升。另外，營業(yè)利潤作為一種凈獲利額，比毛利率更好地說明了企業(yè)營業(yè)收入的凈獲利能力，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。 營業(yè)利潤率 =（營業(yè)利潤 /營業(yè)收入） *100% 該指標用來衡量企業(yè)營業(yè)收入的獲利能力。 2）與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關，擴大市場，大規(guī)模生產(chǎn)，導致生產(chǎn)成本降低。 下圖是 08,09,10 年企業(yè)的銷售毛利率： 報表日期 20xx 年度 20xx 年度 增率 20xx 年度 增率 營業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 11 銷售毛利率 % % % 表 6 由上表可知毛利率三年逐年增長，并一直與行業(yè)的平均毛利率不相上下，表明企業(yè)的獲利能力在增強。毛利是企業(yè)利潤形成的基礎，單位收入的毛利越高，抵補各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力也就越強。 （三） 以銷售收入為基礎的利潤率指標 銷售毛利率 =（銷售毛利 /主營業(yè)務收入） *100% 銷售毛利 =主營業(yè)務收入 主營業(yè)務成本 上述公式主要反映企業(yè)商品生產(chǎn)、銷售的獲利能力。 3，利潤總額也有所增加，是因為營業(yè)外收入即政府補貼的增加； 4，凈利潤也持續(xù)增加。 2,，營業(yè)利潤亦是逐年增高。 4，凈利潤的構(gòu)成是 %，即每百元營業(yè)收入創(chuàng)造了 的凈利潤。 2，營業(yè)利潤占主營業(yè)務收入的 %，由 10 主營業(yè)務利潤的 %下降到 %，其中主要影響因素是銷售費用的 %，以及管理費用的 %，即每百元的主營業(yè)務收入中有 25 元左右用于支付銷售費用和管理費用。 總體來看，青島啤酒的費用控制相對合理，利潤質(zhì)量還不錯，盈利能力比較穩(wěn)定。 而管理費用平穩(wěn)緩慢增長，表明企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略的時候?qū)χ蟮墓芾砜刂朴屑樱贺攧召M用更是減少，這也與企業(yè)的投資決策有著重要的關系，進而反映出企業(yè)在白熱化競爭中的發(fā)展 戰(zhàn)略，穩(wěn)健而長遠地保證了企業(yè)的優(yōu)質(zhì)盈利質(zhì)量。 20xx 年財務費用同比減少 %，主要原因是報告期內(nèi)利息收入增加及借款利息支出減少所致。 3．費用類 報表日期 20xx 年度 20xx 年度 增率 20xx 年度 增率 營業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,00 12% 19,897,800, 10.40% 銷售費用 2,972,030,000.00 3,484,400,000.00 17% 3,917,920, 12.40% 管理費用 902,134,0 998,141,0 11% 1,079,200, 0% 財務費用 45,613, 62,853, 38% 4,872, 92.20% 表 4 20xx 年銷售費用同比增加 %，主要原因是報告期內(nèi)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高端產(chǎn)品銷量增長較高，促銷費用增長所致。 7 面對通脹和主要原材物料價格上漲態(tài)勢，公司也進一步加強價格預測，采取靈活的采購周期，擴大集中采購等措施，努力控制成本過快上漲。主要原因：一，報告期內(nèi)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；二，報告期內(nèi)公司銷售規(guī)模的擴大，使得營業(yè)成本提高。也可預測其未來擴張戰(zhàn)略的發(fā)展很有基礎，即有一個良好的勢頭。 (2)營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。 從以下方面對企業(yè)的營業(yè)收入進行分析： (1)企業(yè)營業(yè)收入中主要營業(yè)品種的收入在總收入比例。 三、 青島啤酒的盈利分析 （一）從營業(yè)利潤形成過程的角度進行分析 從形成過程來看，企業(yè)營業(yè)利潤的形成可以用“營業(yè)利 潤 =營業(yè)收入 — 營業(yè)成本 — 期間費用”來表示。 公司加強供應鏈體系建設，強化了與戰(zhàn)略供應商的長期協(xié)作關系。全年公司平均毛利率 %，同比提高 個百分點。 綜合上述分析， 結(jié)合實際情況， 20xx 年，面對復雜的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，公司確立了 戰(zhàn)略導向，一體化運營，強化行業(yè)領導地位；市場拉動，供應鏈優(yōu)化，提升系統(tǒng)運營效率 的年度工作方針，經(jīng)過全體員工的共同努力，公司全年共完成啤酒銷售 635 萬千升，同比增長 %；實現(xiàn)銷售收入 億元，同比增長%；實現(xiàn)凈利潤 ，同比增長 %。中國啤酒的經(jīng)營還處于價格經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營階段，品牌經(jīng)營初露端倪。日本四大啤酒集團之一的朝日 4 是青啤的 第一個國際資本合作伙伴，此外，青啤還與 AB公司等國際著名企業(yè)有緊密合作。由于單個品牌的提價難度較大，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來噸酒價位的提高是公司未來業(yè)績增長的重要來源。這就是公司的 “ 1+3”和 “ 1+1”的品牌戰(zhàn)略。在相關的區(qū)域市場形成 “ 1+1”的品牌戰(zhàn)略，即 “ 青島品牌 +區(qū)域品牌 ” 共同合作。資本與品牌的雙管齊下，使青啤在發(fā)展中顯示出更大的威力。企業(yè)在維持百年品牌之余，增強品牌激情與活力： 20xx年與北京奧組委簽約，成為 20xx國內(nèi)啤酒贊助商，獨創(chuàng)并實施了集“品牌傳播、產(chǎn)品銷售、消費者體驗”于一體的“三位一體”的營銷戰(zhàn)略，還開展“ NBA拉拉隊選拔”等活動。放慢了并購步伐的青啤并沒有放慢前進的步伐，而是把主要精力放在了對企業(yè)內(nèi)部的整合上，通過集團與各分公司之間企業(yè)文化、人才、技術、資本、品牌等方面的融合使分公司的競爭素質(zhì)快速提高，在最短的時間內(nèi)全部盈利，成為青啤集團利潤增長點。 （二） 青島啤酒的競爭策略 ，理性回歸 在工作計劃中，青啤提出了 “ 整和創(chuàng)新，提高核心競爭力 ” 的戰(zhàn)略方針， 明確表示要實施戰(zhàn)略性調(diào)整，實現(xiàn)由 “ 做大做強 ” 向 “ 做強做大 ” 、由 “ 外延式擴