【正文】 市場(chǎng)，主要為高成長(zhǎng)中小型企業(yè)、新興企業(yè)或高科技企業(yè)的股權(quán)交易而設(shè)立。風(fēng)險(xiǎn)投資從廣義上講，是指向風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資；從狹義上講，是指向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高增長(zhǎng)潛力、高科技項(xiàng)目的投資。24． 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。23． 信用擔(dān)保信用擔(dān)保，也稱信用保證，是指由擔(dān)保人(專門機(jī)構(gòu))向債權(quán)人承諾，當(dāng)債務(wù)人未按合同規(guī)定按期償還債務(wù)或因違約等原因未能履行合同時(shí)，由擔(dān)保人向債權(quán)人償還債務(wù)的保證。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購(gòu)買未到期銀行承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款，銀行對(duì)申請(qǐng)貼現(xiàn)企業(yè)保留追索權(quán)。其本質(zhì)特征：由社員入股組成，實(shí)行民主管理，主要為社員提供信用服務(wù)。21． 信用合作機(jī)構(gòu)指我國(guó)的城市和農(nóng)村信用合作社。稱為存款貨幣銀行。能夠吸收活期存款，創(chuàng)造貨幣。這種以審慎原則為基礎(chǔ)的股利政策受到不少公司的歡迎，特別是那些各年盈余變化較大且現(xiàn)金流量較難把握的公司。19． 正常股利加額外股利政策正常股利加額外股利政策是指公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的正常股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利(又稱“紅利”)。它的特點(diǎn)是：無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)好壞，都不降低股利的發(fā)放額，而將公司每年的每股股利固定在某一水平上保持不變。18． 穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策是指公司保持股利額逐漸低速上升，即使利潤(rùn)減少，股利也照樣上升而并不減少。它可使股利隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)，保持股利與利潤(rùn)間的一定比例關(guān)系，使股利與公司盈利緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則，才算真正公平地對(duì)待每一位股東。因而，該政策一般適用于正處在成長(zhǎng)期的、信譽(yù)一般的公司。但是，這種股利政策會(huì)導(dǎo)致股利支付與公司盈利能力脫節(jié)。16． 固定股利政策固定股利是指公司在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將分期支付固定的股利額，股利不隨經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變動(dòng)。15． 剩余股利政策指公司較多地將盈余用于增加投資者權(quán)益(即增加資本或公積金)，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，才將剩余的盈余用于向投資者分配。一類借款人的借款需求得到滿足，而另一類借款人則受到了配給限制。因而，因貸款合同中要求的抵押和擔(dān)保等非價(jià)格因素的條件不能滿足而引起借款申請(qǐng)被拒絕不能被稱之為信貸配給。即：在一般利率條件下，信貸市場(chǎng)不能出清。13． 代理成本代理成本是由股權(quán)投資者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之間、股權(quán)投資者和債權(quán)投資者之間的利益沖突而引起的額外費(fèi)用，前者稱為股權(quán)融資代理成本，后者稱為債權(quán)融資代理成本。企業(yè)融資行為合理與否通過(guò)融資結(jié)構(gòu)反映出來(lái)。主要包括短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等項(xiàng)目之間的比例關(guān)系。10． 公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)就是協(xié)調(diào)企業(yè)相關(guān)利益人包括股東、貸款人、經(jīng)理人員、職工之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一套制度安排，它包括相互關(guān)聯(lián)的三個(gè)方面，即控制權(quán)的分配和行使、對(duì)企業(yè)、董事會(huì)、經(jīng)理人員、職工的監(jiān)督和評(píng)價(jià)及激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)與實(shí)施。長(zhǎng)期盛行日本的“主銀行制度”是關(guān)系型融資制度的一種特定形式而已。這種融資制度積極的一面是銀行主動(dòng)支持和監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)，減少了企業(yè)破產(chǎn)清算的可能，維護(hù)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)安定。其代表國(guó)家主要是英國(guó)和美國(guó)。另一方面，銀行對(duì)于出現(xiàn)財(cái)政困難甚至危機(jī)的企業(yè)是否繼續(xù)提供融資的決策是獨(dú)立的。在一般情況下，商業(yè)銀行不持有企業(yè)的股票，金融監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行有較為完善嚴(yán)格的監(jiān)督，這使得銀行與企業(yè)處于獨(dú)立和平等的地位。另外，像“融資租賃”、“票據(jù)貼現(xiàn)”等其他方式也都屬于間接融資的方式。7． 間接融資 間接融資是企業(yè)通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供給者融通資金的方式。外源融資的發(fā)展，可以提高全社會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄資源的動(dòng)員和利用能力，優(yōu)化社會(huì)資源的配置效率，有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過(guò)程。但是，內(nèi)源融資能力及其增長(zhǎng)，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來(lái)收益預(yù)期等方面的制約。內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。開(kāi)拓更為廣泛的融資渠道是國(guó)家、企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)在建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中必須首先加以解決的問(wèn)題。3． 融資渠道融資渠道是指從哪里取得資金，即取得資金的途徑，或者供給者是誰(shuí)，它是融資決策的前提。2． 融資方式融資方式是指如何取得資金，即取得資金的具體方法和形式。具體是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)策略與發(fā)展需要，經(jīng)過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，通過(guò)一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。目前中國(guó)融資方式：第四篇：中小企業(yè)融資題庫(kù)中小企業(yè)融資題庫(kù)名詞解釋1． 融資廣義的融資是指資金在持有者之間流動(dòng)，以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為，包括資金的融入和融出，既包括資金的來(lái)源，又包括資金的運(yùn)用。據(jù)人民銀行溫州中心支行調(diào)研中小企業(yè)融資構(gòu)成時(shí)發(fā)現(xiàn)，％％，％％；％％，％％，中小企業(yè)的生存和更快的發(fā)展少不了民間資本的支持。它最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，因此對(duì)于資金實(shí)力不雄厚的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，將會(huì)進(jìn)一步拓寬它的融資渠道。創(chuàng)業(yè)板的推出，為中小企業(yè)打開(kāi)了另一扇門。此外根據(jù)《公司法》規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，可以集合發(fā)債。而現(xiàn)實(shí)是，貸款成為中小企業(yè)主要的融資渠道。P2P行業(yè)健康發(fā)展需要進(jìn)一步建立進(jìn)入門檻、開(kāi)放征信系統(tǒng)、完善法律法規(guī)等。應(yīng)尊重合同法，不超過(guò)目前法定標(biāo)準(zhǔn)的，可以按照合同法來(lái)執(zhí)行。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，“有需求才有市場(chǎng)，監(jiān)管部門要想辦法監(jiān)管、疏導(dǎo)，而不是為了商業(yè)銀行的利益而堵死。我國(guó)小額信貸專家、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行資深顧問(wèn)王靈俊曾經(jīng)打個(gè)比喻，大銀行基本像一個(gè)大型水泵，把水從資金池子里抽出來(lái)，輸送到大型國(guó)企、政府融資平臺(tái)和大型民營(yíng)企業(yè)上，而P2P拿一個(gè)橡皮管，把一部分水從資金池子里抽出來(lái)，疏導(dǎo)到微小企業(yè)和農(nóng)戶這個(gè)層次上，從這個(gè)層面上看，是有積極意義的。金融開(kāi)放，還要多久?小額資金缺口，如何解決?而就在這個(gè)時(shí)候，以“你我貸”為首的網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生了。當(dāng)國(guó)有銀行不能滿足這種需求，就會(huì)衍生各種形式的銀行怪胎?；蛘呷绻y行給中小型企業(yè)放貸越多，那政府對(duì)銀行的審查可能就越少。有些國(guó)家會(huì)規(guī)定銀行放貸給中小型企業(yè)的最低比重。我想，既然我們的金融業(yè)可以向外國(guó)開(kāi)放，為什么不行國(guó)人開(kāi)放。但是，就缺少民營(yíng)銀行?，F(xiàn)在我們的銀行結(jié)構(gòu)單一，只有國(guó)有銀行和商業(yè)銀行。允許社會(huì)資金進(jìn)入銀行業(yè)。小額貸款公司是金融領(lǐng)域的怪胎，這是金融領(lǐng)域不開(kāi)放的產(chǎn)物。而以“你我貸”為首的在線第三方網(wǎng)絡(luò)借貸投資平臺(tái)的出現(xiàn)，又是否真的會(huì)對(duì)我國(guó)的小額資金需求起到有效的補(bǔ)充嗎？小額貸款公司催債手段五花八門，合法的不合法的手段大顯神威。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見(jiàn)明確規(guī)定，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入資金余額不得超過(guò)其資本凈額的50%。目前小額貸款公司面臨在發(fā)展過(guò)程中遇到身份不清晰、融資來(lái)源有限、稅負(fù)較重等難題。小額貸款公司已然成為小微企業(yè)融資的重要渠道之一，而第三方P2P借貸平臺(tái)則更是功不可沒(méi)。以“你我貸”小額貸款業(yè)務(wù)為代表。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2011年末全國(guó)共有小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元。目前，中小微企業(yè)的融資很多都來(lái)源于小額貸款公司。銀行嫌貧愛(ài)富，重大輕小，偏私向公。參考文獻(xiàn):[1] 章彰,[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐, 2000(3).[2] [J].財(cái)經(jīng)研究,2000(2).[3] [J].商業(yè)研究,2003(9).[4] [J].銀行家,2005(9).[5] [J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2003(7).[6] 羅明忠,[J].南方金融,2004(5).[7] [J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì),2006(2).[8] 王莉,[J]..科技創(chuàng)業(yè)月刊,2007(7).[9] [J].銀行家,2005(9).第二篇：中小企業(yè)融資資料源自 網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)《你我貸》中小企業(yè)融資關(guān)于中小企業(yè)融資問(wèn)題的分析中小企業(yè)融資難，是我國(guó)近年來(lái)制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最主要的瓶頸。注釋:① 《公司法》第217條規(guī)定,實(shí)際控制人是指,通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排能夠?qū)嶋H支配公司行為的實(shí)際控制人。鑒于仲裁具有的“一裁終局”的特點(diǎn),大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資在協(xié)議里同意將投資糾紛提交雙方確定的境內(nèi)仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)行仲裁。為做到這一點(diǎn),投資協(xié)議一般是在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的住所地簽署,并約定將合同簽訂地作為糾紛訴訟的法院管轄地,以避免可能產(chǎn)生的由中小企業(yè)所在地法院管轄引起的地方保護(hù)主義。司法救濟(jì)的途徑主要包括兩種:一是訴訟救濟(jì)。(五)司法救濟(jì)機(jī)制任何投資都面臨投資風(fēng)險(xiǎn),具有高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)投資更不例外,其投資利益存在隨時(shí)受到侵害的可能,因此在投資協(xié)議中必須約定司法救濟(jì)條款。在約定的期限內(nèi)(一般是三年),企業(yè)仍未實(shí)現(xiàn)上市,創(chuàng)業(yè)投資有權(quán)要求企業(yè)以約定的條件回購(gòu)。在約定的期限內(nèi),企業(yè)仍未實(shí)現(xiàn)上市或創(chuàng)業(yè)投資認(rèn)為退出時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,創(chuàng)業(yè)投資將持有的股份轉(zhuǎn)讓給其它投資者。根據(jù)目前《股票上市規(guī)則》的規(guī)定,創(chuàng)業(yè)投資持有的股份在股票上市滿一年后可以交易,創(chuàng)業(yè)投資在退出過(guò)程中應(yīng)遵守交易規(guī)則,履行相應(yīng)的義務(wù)。(四)退出機(jī)制不容置疑的是創(chuàng)業(yè)投資持有中小企業(yè)的股份是階段性的,其最終目的是在條件成就時(shí)退出。另外,控股股東持有的股份一旦質(zhì)押,則表明企業(yè)的控制權(quán)處于不穩(wěn)定狀態(tài),存在隨時(shí)被交易的可能。、質(zhì)押。由于創(chuàng)業(yè)投資畢竟是高風(fēng)險(xiǎn)的投資,若以更高的溢價(jià)再次引進(jìn)投資者,也難以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于第一種方式,由于老股東不可能同意以溢價(jià)的形式增購(gòu)股份,所以向老股東發(fā)行新股獲得較高的資本金難以實(shí)施。引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資后,企業(yè)可以還可以通過(guò)兩種方式增發(fā)新股:一是向老股東配股、定向發(fā)行股份來(lái)增加資本。因?yàn)槠髽I(yè)資本公積金的大部分是由創(chuàng)業(yè)投資以高溢價(jià)投資形成的,老股東對(duì)資本公積金的貢獻(xiàn)較小,若以資本公積金轉(zhuǎn)增股本,創(chuàng)業(yè)投資只能與原股東一樣同比例轉(zhuǎn)增,這實(shí)際上是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資股東權(quán)益的稀釋。況且創(chuàng)業(yè)投資涉足中小企業(yè)的目的并不在于獲取紅利,而是為了在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得高額差價(jià)。創(chuàng)業(yè)投資要求,在一定期限內(nèi)(一般是指在企業(yè)上市前或上市情況明朗前),企業(yè)不得進(jìn)行利潤(rùn)分配。因此,創(chuàng)業(yè)投資設(shè)置了許多條款來(lái)保護(hù)自身權(quán)益。有權(quán)隨時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行檢查。創(chuàng)業(yè)投資一般要求,每一財(cái)務(wù)季度結(jié)束后有權(quán)獲得季度財(cái)務(wù)報(bào)告和經(jīng)營(yíng)報(bào)告。募集資金的投向等。貸款余額的增加。與關(guān)聯(lián)企業(yè)或關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易。以股權(quán)或債務(wù)的形式進(jìn)行金額超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)一定比例的重大業(yè)務(wù)或資產(chǎn)收購(gòu)。由于創(chuàng)業(yè)投資是一種股權(quán)投資,并不參與企業(yè)具體的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng),。通常是派一人出任公司董事,也有出任監(jiān)事的。(二)權(quán)利行使機(jī)制創(chuàng)業(yè)投資為行使股東知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)的需要,一般從以下幾個(gè)方面來(lái)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)其享有的股東權(quán)利。該機(jī)制對(duì)于那些成長(zhǎng)性很好且急需資金的中小企業(yè)比較有利,但是,其對(duì)企業(yè)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,一旦企業(yè)盈利水平下降,企業(yè)控股股東將拱手相讓部分股份,甚至最終失去控股地位而淪落為中小股東。如果最終確定的價(jià)格較低,則創(chuàng)業(yè)投資所附加的條件就較少,否則,附加條件就較多。從實(shí)踐來(lái)看,影響最終定價(jià)的因素包括:企業(yè)本身的成長(zhǎng)性、盈利水平、二級(jí)市場(chǎng)行情以及創(chuàng)業(yè)投資本身的背景、擬購(gòu)買股份數(shù)量等。一般來(lái)說(shuō),中小企業(yè)引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資所采取的定價(jià)方式主要包括凈資產(chǎn)法、動(dòng)態(tài)市盈率法和靜態(tài)市盈率法。五、引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資所涉及的核心條款由于創(chuàng)業(yè)投資是以高溢價(jià)進(jìn)入中小企業(yè)且不謀求對(duì)企業(yè)的控制權(quán),因此創(chuàng)業(yè)投資對(duì)游離于自身控制之外的該部分資產(chǎn)必須采取一些措施,以最大限度保證其權(quán)益不受侵害或降低受侵害的程度?？偟膩?lái)說(shuō),不管企業(yè)引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資家數(shù)的數(shù)量多少,單個(gè)創(chuàng)業(yè)投資在