3金融脆弱性風(fēng)險(xiǎn)研究-文庫(kù)吧資料
2024-08-27 02:23本頁(yè)面
【正文】 致 逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，而投資主體之間的信息不對(duì)稱則會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)操縱行為。 。如果某一金融機(jī)構(gòu)陷入困境，其直接后果便是清償能力下降。其次，高負(fù)債經(jīng)營(yíng) 也易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，其破產(chǎn)可能性與財(cái)務(wù)杠桿比率成正比。這種矛盾的結(jié)果就是商業(yè)銀行不得不采取借短貸長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)模式，其直接后果就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配或高負(fù)債都將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的脆弱性。這將進(jìn)一步刺激投資，資本資產(chǎn)的價(jià)格將節(jié)節(jié)攀升，金融不穩(wěn) 定積聚，當(dāng)達(dá)到一定程度時(shí)，如果沒(méi)有得到干預(yù)，就將導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。伯南克的 “ 金融加速器理論 ” 認(rèn) 第 3 頁(yè) 共 5 頁(yè) 為金融系統(tǒng)內(nèi)存在周期性變化特征。當(dāng)長(zhǎng)期或短期利率上升到一定高度時(shí)，這種繁榮的外部投資將被打破，從而導(dǎo)致債務(wù)通縮和金融危機(jī)的發(fā)生。 二、金融脆弱性的理論基礎(chǔ) 自世界金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性和它與經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性引起了學(xué)術(shù)界和監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。前兩代貨幣危機(jī)模型均是從宏觀角度來(lái)分析金融風(fēng)險(xiǎn)的，隨著研究的深入，人們更注重金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制的微觀基礎(chǔ)和如何量化與測(cè)度金融風(fēng)險(xiǎn)，于是產(chǎn)生了第三代貨幣危機(jī)理論。但該模型的缺陷是無(wú)法求出顯示解，于是奧伯斯特費(fèi)爾德（ 1996）提出了
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