3金融脆弱性風(fēng)險研究-wenkub.com
2025-08-17 02:23 本頁面
【正文】 盡管我們不能采取有效措施消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險，但我們可以對它進行測量和預(yù)警，并采取有效措施監(jiān)控它，以減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險的程度。此外，金融系統(tǒng)脆弱性也會引致系統(tǒng)性金融風(fēng)險的產(chǎn)生。該特征主要通過財富效應(yīng)與加速器效應(yīng)等途徑影響到實體經(jīng)濟，放大了對經(jīng)濟體的外生沖擊。在金融市場中如果交易雙方掌握信息程度不一致，即信息不對稱，會導(dǎo)致市場機制運行和資源配置的低效率，其直接后果便是資產(chǎn)質(zhì)量下降、銀行 第 4 頁 共 5 頁 擠兌行為的發(fā)生。高負(fù)債有可能導(dǎo)致企業(yè)從事風(fēng)險過高的經(jīng)營行為，從而引發(fā)道德風(fēng)險。首先，在經(jīng)營過程中商業(yè)銀行會遇到資產(chǎn)業(yè)務(wù)軟約束和負(fù)債業(yè)務(wù)硬約束之間的沖突與矛盾。當(dāng)經(jīng)濟處于投資繁榮狀態(tài)時，金融機構(gòu)對未來預(yù)期良好，盈利動機增強，從而放寬信貸條件，增加信貸。金融不穩(wěn)定性最早起源于明斯基的 “ 金融不穩(wěn)定性假說 ” ，其認(rèn)為金融系統(tǒng)具有內(nèi) 在的脆弱性，當(dāng)經(jīng)濟中龐氏融資和投機性融資的比例高于對沖性融資時，將出現(xiàn)積極地利用外部投資的局面，金融脆弱性明顯增強。其闡明了投資者攻擊某一國貨幣并不是因為該國經(jīng)濟基本面惡化，而是因為產(chǎn)生了對該國貨幣貶值的預(yù)期， 是這種預(yù)期的自我實現(xiàn)。當(dāng)壓力積聚到足夠大時，外部哪怕是很小一點沖擊也會使金融風(fēng)險
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