工程項(xiàng)目投資與融資培訓(xùn)課件-文庫吧資料
2025-03-13 22:19本頁面
【正文】 根據(jù)設(shè)定的變量不同，盈虧平衡點(diǎn)即項(xiàng)目盈利與虧損的臨界點(diǎn)的表達(dá)形式有多種，其中 以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示 的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。但通過敏感性分析找出的敏感因素又可以作為風(fēng)險(xiǎn)因素識別和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的依據(jù)。 不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析既有區(qū)別又有聯(lián)系。 （二）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 一般認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是指未來發(fā)生不利事件的概率和可能性。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)所采用的數(shù)據(jù)大部分都來自于 預(yù)測和估算 ，具有一定程度的不確定性。 （ 3）利益群體分析法。主要方法有： （ 1）有無對比分析法。 （三）社會風(fēng)險(xiǎn)分析 項(xiàng)目社會風(fēng)險(xiǎn)分析是對可能影響項(xiàng)目的各種社會因素進(jìn)行識別和排序、選擇影響面大、持續(xù)時(shí)間長，并容易導(dǎo)致較大矛盾的社會因素進(jìn)行預(yù)測，分析可能出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)的社會環(huán)境和條件。 ? 分析項(xiàng)目所在地區(qū)的各類組織對項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的態(tài)度，可能在哪些方面，在多大程度上對項(xiàng)目給予支持和配合。 (二 )互適性分析 互適性分析是分析項(xiàng)目能否為當(dāng)?shù)氐纳鐣h(huán)境、人文條件所接納，以及當(dāng)?shù)卣?、居民支持?xiàng)目存在與發(fā)展的程度，考察項(xiàng)目與當(dāng)?shù)厣鐣h(huán)境的相互適應(yīng)關(guān)系。 ? 二、投資項(xiàng)目社會評價(jià)的內(nèi)容 （一）社會影響分析 項(xiàng)目社會影響分析的目主要是分析項(xiàng)目對社會環(huán)境、社會經(jīng)濟(jì)方面可能產(chǎn)生的正面影響（即社會效益）和負(fù)面影響（即社會成本）。對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行考察與評價(jià)，就是前面談到的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)；對項(xiàng)目的環(huán)境效益和影響進(jìn)行考察與評價(jià)就項(xiàng)目的環(huán)境評價(jià)；而對項(xiàng)目大的社會影響進(jìn)行考察和評價(jià)，就是項(xiàng)目的社會評價(jià)。計(jì)算公式如下： 式中 RBC—— 效益費(fèi)用比； Bt—— 第 t期的經(jīng)濟(jì)效益； Ct—— 第 t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。計(jì)算公式如下： 式中 B—— 國民經(jīng)濟(jì)效益流量； C—— 國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量； （ BC） t —— 第 t年的國民經(jīng)濟(jì)凈效益流量； is—— 社會折現(xiàn)率； n—— 計(jì)算期 ? ? tsntt iCBENPV????? ? )1(1經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（ EIRR） 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它表示項(xiàng)目占用資金所獲得的動態(tài)收益率。 三、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)報(bào)表和評價(jià)指標(biāo) （一）國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)報(bào)表 進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益估算的基礎(chǔ)上編制國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表（或稱為項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表），見表 4－ 10。項(xiàng)目投入的自然資源，無論在財(cái)務(wù)上是否付費(fèi)，在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中都必須測算其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，即影子價(jià)格。 ③ 自然資源的影子價(jià)格。值得注意的是，項(xiàng)目占用的土地不論是否支付費(fèi)用，均應(yīng)計(jì)算影子價(jià)格。土地用于某擬建項(xiàng)目后，就不能再用于其他用途。勞動力機(jī)會成本是指若勞動力不就業(yè)于該項(xiàng)目，而從事其他生產(chǎn)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的最大效益；新增資源耗費(fèi)是指項(xiàng)目使用的勞動力由于就業(yè)或遷移而增加的城市管理費(fèi)和城市交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資費(fèi)用。這些特殊投入物影子價(jià)格的確定方法如下： ① 勞動力的影子價(jià)格 —— 影子工資。 ? ③機(jī)會成本法。 （ 1）外貿(mào)貨物的影子價(jià)格 ? 出口產(chǎn)出物的影子價(jià)格（出廠價(jià)） =離岸價(jià)（ FOB） 影子匯率－出口費(fèi)用 ? 進(jìn)口投入物的影子價(jià)格（到廠價(jià)）＝到岸價(jià)（ CIF） 影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用 （ 2）出口產(chǎn)出物的影子價(jià)格 ? （出廠價(jià)） =離岸價(jià)（ FOB） 影子匯率－出口費(fèi)用 (415) ? 進(jìn)口投入物的影子價(jià)格（到廠價(jià)）＝到岸價(jià)（ CIF） 影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用 2. 政府調(diào)控價(jià)格貨物的影子價(jià)格 測定政府調(diào)控價(jià)格貨物影子價(jià)格的方法有： ? ①成本分解法。 （三）國民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算 市場定價(jià)貨物的影子價(jià)格 貨物的市場價(jià)格可以近似反映其真實(shí)價(jià)格。 在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用分析，應(yīng)首先剔除在財(cái)務(wù)分析中已計(jì)算為效益或費(fèi)用的轉(zhuǎn)移支付，并識別在財(cái)務(wù)效益分析中未反映的間接效益和間接費(fèi)用，然后用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和土地影子費(fèi)用等，替代財(cái)務(wù)效益分析中的現(xiàn)行價(jià)格、現(xiàn)行工資、官方匯率和實(shí)際征地費(fèi)用，對固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營成本和銷售收入（或收益）等進(jìn)行調(diào)整，編制項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析基本報(bào)表，最后以此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)。 %100?? TATLLOAR 第二節(jié) 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) ? 一、概述 以下類型項(xiàng)目應(yīng)做國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)： ? 具有壟斷特征的項(xiàng)目，如電力、電信、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的項(xiàng)目； ? 產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目； ? 外部效果顯著的項(xiàng)目； ? 資源開發(fā)項(xiàng)目； ? 涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目； ? 受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目。其計(jì)算公式為： 式中： EBITAD—— 息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX—— 企業(yè)所得稅； PD—— 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額。 %100?? ECNPROE（四）償債能力分析 1. 利息備付率（ ICR） 利息備付率是指在項(xiàng)目借款償還期內(nèi)，各年用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值，它從付息資金來源的充足性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程度。 %100?? TIEB ITROI5．項(xiàng)目資本金利潤率（ ROE） 項(xiàng)目資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈
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