【正文】 融物的結(jié)合，減少了承租企業(yè)直接購買設(shè)備的中間環(huán)節(jié)和費(fèi)用，有助于迅速形成生產(chǎn)能力。 負(fù)債籌資 45 大 連 理工大 學(xué) 出版社 5．融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn) （ 1）融資租賃的優(yōu)點(diǎn) A．融資租賃的實(shí)質(zhì)是融資，當(dāng)企業(yè)資金不足，舉債購買設(shè)備困難時(shí)，更顯示其“借雞生蛋，以蛋還雞”辦法的優(yōu)勢(shì)。 B．等額年金法。 A．平均分?jǐn)偡ā? C．按每期支付金額，可分為等額支付和不等額支付。 C．租賃手續(xù)費(fèi)。 負(fù)債籌資 43 大 連 理工大 學(xué) 出版社 3．融資租賃的程序 （ 1）作出租賃決策 （ 2）選擇租賃公司 （ 3）辦理租賃委托 （ 4）簽訂購貨協(xié)議 （ 5）簽訂租賃合同 （ 6）辦理驗(yàn)貨及投保 （ 7）交付租金 （ 8）租賃期滿的設(shè)備處理 負(fù)債籌資 44 大 連 理工大 學(xué) 出版社 4．融資租賃租金的計(jì)算 （ 1）租金的構(gòu)成 A．租賃資產(chǎn)的價(jià)款。 （ 2）售后回租是指承租人先把其擁有主權(quán)的資產(chǎn)出售給出租人，然后再將該項(xiàng)資產(chǎn)租回的租賃。 E．租賃期滿，承租人具有對(duì)租賃資產(chǎn)處置的選擇權(quán)。 C．租賃期長(zhǎng)，一般為租賃資產(chǎn)的有效使用壽命期。其特點(diǎn)是： A．資產(chǎn)所有權(quán)形式上屬于出租方，但承租方能實(shí)質(zhì)性地控制該項(xiàng)資產(chǎn)，并有權(quán)在承租期內(nèi)取得該項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)。是指承租人為融通資金而向出租人租用由出租人出資按承租人要求購買的租賃物的租賃。 E．租賃期滿或合同中止時(shí)，租賃資產(chǎn)一般歸還給出租企業(yè)。 C．租賃期短，一般只是租賃物使用壽命期的小部分。經(jīng)營(yíng)性租賃通常為短期租賃，其特點(diǎn)是： A．資產(chǎn)所有權(quán)屬于出租人，承租人僅為獲取資產(chǎn)使用權(quán)。 （ 1）經(jīng)營(yíng)性租賃： 又稱服務(wù)性租賃。 負(fù)債籌資 40 大 連 理工大 學(xué) 出版社 融資租賃籌資 租賃是承租人向出租人交付租金，出租人在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將資產(chǎn)的使用權(quán)讓渡給承租人的一種經(jīng)濟(jì)行為。 B．限制條件多。 B．債券持有人無權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，因而不會(huì)減弱原有股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。債券的發(fā)行價(jià)格有三種：面值發(fā)行；折價(jià)發(fā)行；溢價(jià)發(fā)行。分期付息、到期還本；到期一次還本付息。面值與利率相乘即為年利息。 C．債券的利率。 B．債券的期限。 （ 2）發(fā)行債券的要素 A．債券的面值。 負(fù)債籌資 38 大 連 理工大 學(xué) 出版社 2．債券的發(fā)行 國(guó)有企業(yè)、股份公司、責(zé)任有限公司只要具備發(fā)行債券的條件，都可以依法申請(qǐng)發(fā)行債券。 （ 6）按是否標(biāo)明利息率分為有息債券和貼現(xiàn)債券。 （ 4）按是否記名分為記名債券和無記名債券。 （ 2）按有無抵押擔(dān)保分為信用債券、抵押債券和擔(dān)保債券。 負(fù)債籌資 37 大 連 理工大 學(xué) 出版社 發(fā)行債券 債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的憑證。 B．限制性條款比較多。 D．可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。 B．籌資成本低。每批金額不等，便于企業(yè)靈活安排。 B．定期償還相等份額的本金。 （ 3）按貸款的用途分類，長(zhǎng)期借款可分為基本建設(shè)貸款、更新改造貸款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款。 1．長(zhǎng)期借款的種類 （ 1）按提供貸款的機(jī)構(gòu)不同分類，長(zhǎng)期借款可分為政策性銀行貸款、商業(yè)性銀行貸款、其他金融機(jī)構(gòu)貸款。 負(fù)債籌資 34 大 連 理工大 學(xué) 出版社 長(zhǎng)期借款籌資 長(zhǎng)期借款是指直接與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)籌借的，償還期限在 1年以上的借款。 1．短期借款的種類 2．短期借款的程序 （ 1）企業(yè)提出借款申請(qǐng) （ 2）銀行進(jìn)行審查 （ 3）簽訂借款合同 （ 4）企業(yè)取得借款 （ 5）企業(yè)歸還借款 3．短期借款的優(yōu)缺點(diǎn) （ 1）短期借款有籌資速度快、籌資的成本低和借款靈活性大等優(yōu)點(diǎn)。 負(fù)債籌資 33 大 連 理工大 學(xué) 出版社 短期借款籌資 短期借款是指直接與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)籌借的，償還期限在 1年以內(nèi)的借款。應(yīng)付票據(jù)主要是商業(yè)匯票。 1．應(yīng)付帳款 應(yīng)付帳款即賒購商品形成的欠款，是一種典型的商業(yè)信用形式。 權(quán)益資本籌資 31 大 連 理工大 學(xué) 出版社 負(fù)債資金就是借人資金，也稱債務(wù)資金，它具有以下特征： (1)借入資金體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，它屬于企業(yè)的債務(wù)是債權(quán)人的債權(quán)； (2)企業(yè)的債權(quán)人有權(quán)按期索取本息，但無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不承擔(dān)責(zé)任： (3)企業(yè)對(duì)借入資金在約定的期限內(nèi)享有使用權(quán)，并承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)； (4)企業(yè)的借入資金是通過銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人等渠道，采用銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用、融資租賃等方式籌措取得的。 （ 2）留存收益籌資的缺點(diǎn) A．籌資數(shù)額有限制。 B．保持普通股股東的控制權(quán)。 （ 2）未分配利潤(rùn) ，是指未限定用途的留存凈利潤(rùn)。 權(quán)益資本籌資 30 大 連 理工大 學(xué) 出版社 企業(yè)內(nèi)部資本積累 留存收益也是權(quán)益資金的一種，是指企業(yè)的盈余公積、未分配利潤(rùn)等。 （ 2）優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn) a．資金成本高，優(yōu)先股股利要從稅后利潤(rùn)中支付，股利支付雖無約定性且可以延時(shí)，但終究是一種較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。 b．股利支付率雖然固定，但無約定性。 權(quán)益資本籌資 29 大 連 理工大 學(xué) 出版社 優(yōu)先股籌資 優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。 （ 2）普通股籌資的缺點(diǎn) a．資金成本較高。 b．能減少股份公司的風(fēng)險(xiǎn)。 2．普通股的發(fā)行價(jià)格 一是按票面金額等價(jià)發(fā)行； 二是按高于票面金額的價(jià)格發(fā)行，即溢價(jià)發(fā)行。 （ 4）普通股股東有剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 （ 2）普通股股東對(duì)公司有盈利分享權(quán)。 （ 2）吸收直接投資的缺點(diǎn)： A． 資金成本較高 B． 企業(yè)控制權(quán)分散 權(quán)益資本籌資 27 大 連 理工大 學(xué) 出版社 普通股籌資 普通股是股份公司發(fā)行的具有管理權(quán)而股利不固定的股票。 權(quán)益資本籌資 26 大 連 理工大 學(xué) 出版社 4．吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) （ 1）吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)主要有： A． 籌資方式簡(jiǎn)便、籌資速度快。 （ 3）簽署投資協(xié)議。 1．吸收直接投資的渠道 （ 1）吸收國(guó)家投資 （ 2）吸收法人投資 （ 3）吸收個(gè)人投資 （ 4）吸收外商投資 權(quán)益資本籌資 25 大 連 理工大 學(xué) 出版社 2．吸收直接投資的出資方式 （ 1）現(xiàn)金投資 （ 2）實(shí)物投資 （ 3）無形資產(chǎn)投資 3．吸收直接投資的程序 （ 1）確定吸收直接投資所需的資金數(shù)量。 (3)資本維持原則 ：指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間有義務(wù)保持資本金的完整性。 (4)資本金的評(píng)估 吸收實(shí)物、無形資產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)按照評(píng)估確認(rèn)的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)。 權(quán)益資本籌資 21 大 連 理工大 學(xué) 出版社 3．資本金的籌集 (1) 資本金的最低限額 股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣 500萬元， 上市的股份有限公司股本總額不少于人民幣 3 000萬元； 有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣 3萬元， 一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣 10萬元。 從性