公司理財(cái)：項(xiàng)目現(xiàn)金流的估算0-文庫吧資料
2025-03-12 04:34本頁面
【正文】 (10) 折舊 (11) 稅前利潤 [(8) – (9) (10)] (12) 按 34%計(jì)稅 (13) 凈利潤 鮑德溫公司現(xiàn)金流量量表（繼續(xù)） (單位 :千美元 ) (所有現(xiàn)金流量發(fā)生在年末 ) 鮑德溫公司稅后增量現(xiàn)金流量 第 0年 ,51$)($)($)($)($)($260$5432????????NPVNPV第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 ( 4 ) 運(yùn)營現(xiàn)金流量O C F( 1 ) – ( 2 ) ( 3 )3 9 . 8 0 6 0 . 5 1 7 5 . 5 1 5 6 . 1 2 3 1 . 6 8( 5 ) 投資總現(xiàn)金流量T o t a l C F o f I n v e s t m e n t– 260. – 6 . 3 2 – 8 . 6 5 3 . 7 5 1 9 2 . 9 8( 6 ) 稅后增量現(xiàn)金流量 [ ( 4 ) + ( 5 ) ]量– 2 6 0 . 3 9 . 8 0 5 4 . 1 9 6 6 . 8 6 5 9 . 8 7 2 2 4 . 6 6靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 稅后資本利得為 $30,000 – [ ? ($30,000 – $5,760)] = 21,760。對(duì)資本利得按照一般所得稅稅率征稅。資本利得為： $24,240 (= $30,000 – $5,760)。資本利得為第 5年末資本市值與機(jī)器調(diào)整基礎(chǔ)的差。 ? 第一年生產(chǎn)單位成本為 $10，此后每年按 10%的速度增長 ? 年通貨膨脹率： 5% ? 流動(dòng)資金：期初為 $10,000，此后隨銷售變動(dòng)。 ? 注意分?jǐn)傎M(fèi)用 （ 間接費(fèi)用 ） ? 忘記沉淀成本 “ 已經(jīng)投入了這么多 ”并不意味著我們得繼續(xù)扔錢為決策錯(cuò)誤彌補(bǔ)。第六章 項(xiàng)目現(xiàn)金流的估算 一、投資項(xiàng)目的分類 （ １ ） 按相關(guān)性分類 ? 獨(dú)立項(xiàng)目 ——淘汰型決策 根據(jù)既定標(biāo)準(zhǔn) ， 淘汰不達(dá)標(biāo)者 ? 互斥項(xiàng)目 ——擇優(yōu)型決策 根據(jù)既定標(biāo)準(zhǔn) ， 選擇最優(yōu)者 (2)按風(fēng)險(xiǎn)大小分類 ? 政策與法律規(guī)定的支出 ——如環(huán)保項(xiàng)目 ， 無須經(jīng)濟(jì)分析 ? 維修現(xiàn)有資產(chǎn)或減少成本 ——確定性決策 ? 現(xiàn)有業(yè)務(wù)的擴(kuò)張 ——具有一定風(fēng)險(xiǎn) ? 投資于新產(chǎn)品或新行業(yè) ——風(fēng)險(xiǎn)大 （ 3） 按現(xiàn)金流類型分類 ? 常規(guī)型： (, +, … , + ) 現(xiàn)金流符號(hào)只變化一次 ? 非常規(guī)型 : (, +, … , +, ) 現(xiàn)金流符號(hào)變
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