現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理課件(ppt77頁(yè))-文庫(kù)吧資料
2025-03-02 12:02本頁(yè)面
【正文】 要一致。 在實(shí)際工作中 ， 比較分析法的形式主要有： 實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)比 。 ? 比較分析法 也稱對(duì)比分析法 。 ? 財(cái)務(wù)報(bào)告 :集中 、 概括 地 報(bào)告 企業(yè)在 一定日期 的財(cái)務(wù)狀況和 一定時(shí)期內(nèi) 經(jīng)營(yíng)成果的 書面文件 ? 一定的指標(biāo)體系、向企業(yè)外部 ? 會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征：相關(guān)性、可靠性 ?合法、真實(shí)、完整 ? 會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)狀況說明書 ? 會(huì)計(jì)報(bào)表的分類 ? 內(nèi)容：靜態(tài)、動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表 ? 編制單位：個(gè)別報(bào)表、匯總報(bào)表、合并報(bào)表 ? 服務(wù)對(duì)象 /編報(bào)時(shí)間：內(nèi)部報(bào)表、外部報(bào)表 /月、年 174。 ? 會(huì)計(jì)報(bào)表附注是指為便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋。 ? 會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及其相關(guān)附表。 注冊(cè)會(huì)計(jì)師：財(cái)務(wù)報(bào)表是否合規(guī)、真實(shí)、公允。 供貨商：了解企業(yè)的付款能力，銷售信用水平，是否應(yīng)對(duì)企業(yè)延長(zhǎng)付款期，企業(yè)能否長(zhǎng)期合作。 管理人員：改善財(cái)務(wù)決策，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理。 ?財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的－評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況 預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不同目的 投資人：確定是否投資，是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，決定股利分配政策。 ? （ 2）融資風(fēng)險(xiǎn)小 ? （ 3）增強(qiáng)公司舉債能力 ? （ 4）易吸引資金 ? （ 5）公司價(jià)值易度量 ? 弊端：（ 1）融資成本高 ? （ 2）降低原有股東的控制權(quán) ? （ 3）可能引起股價(jià)下跌，降低普通股每股凈收益 ? （二）長(zhǎng)期負(fù)債融資 ? 長(zhǎng)期負(fù)債融資指企業(yè)通過持有期限一年以上的負(fù)債來籌集資金。 ? 普通股具有面值、內(nèi)在價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、控制權(quán)和表決權(quán)等基本要素。貼現(xiàn)指標(biāo)主要有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率；非貼現(xiàn)指標(biāo)主要有回收期法、會(huì)計(jì)收益率法 （四）投資管理的內(nèi)容 ? 流動(dòng)資產(chǎn)的投資管理 ? 流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等，具流動(dòng)性大、周轉(zhuǎn)期短的特點(diǎn)。 ? 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法： ? 對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)使用的指標(biāo)分為兩類：一類是貼現(xiàn)指標(biāo)，即考慮了時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)；另一類是非貼現(xiàn)指標(biāo)，即沒有考慮時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)。 ? 4． 指標(biāo)數(shù)值與可接受標(biāo)準(zhǔn)的比較。 ? 2． 估計(jì)相關(guān)現(xiàn)金流量。 第二節(jié) 投資、籌資和利潤(rùn)分配管理 ? 一、相關(guān)概念 ? （一）資本成本 ? 涵義：經(jīng)濟(jì)學(xué)上指資金的機(jī)會(huì)成本 ? 財(cái)務(wù)管理中指所有融資來源所要求的收益率，一般用資本的加權(quán)平均成本 ? 若公司賺得的投資收益率等于資本成本，則股東價(jià)值不變；若超過則會(huì)增加股東價(jià)值 ? 計(jì)量形式 ? 進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，采用加權(quán)平均資本成本 ? 追加籌資決策時(shí)，使用邊際資本成本 ? 比較籌資方式時(shí)，使用個(gè)別資本成本 ? 具體應(yīng)用原則 ? 決定資本成本的因素： ? 總體經(jīng)濟(jì)條件； ? 資本市場(chǎng)條件； ? 公司經(jīng)營(yíng)與融資決策 二、投資管理 ? 投資：企業(yè)投入一定金融資本，以期望在未來增加企業(yè)價(jià)值的行為。這一模型為： ? Ki=RF+βi（ Km－ RF） ? Ki— 第 i種股票或第 i種證券組合的報(bào)酬率； ? RF— 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； ? βi— 第 i種股票或第 i種證券組合的 β系數(shù)； ? Km— 所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率； CAPM模型應(yīng)用示例 ? 【 例 11】 ABC公司股票的 β系數(shù)為 ，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 10%，那么， ABC公司股票的報(bào)酬率應(yīng)為： ? Ki=RF+βi（ Km－ RF） ? =6%+ （ 10%－ 6%） ? =14% ? 也就是說， ABC公司股票的報(bào)酬率達(dá)到或超過 14%時(shí)，投資者方肯進(jìn)行投資，如果低于 14%，則投資者不會(huì)購(gòu)買 ABC公司的股票。 ? 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于組合的貝他系數(shù)，系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益就越大。前者又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，可以通過投資不同的證券來分散風(fēng)險(xiǎn)；后者又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可用貝他系數(shù)表示，該系數(shù)由一些投資服務(wù)機(jī)構(gòu)定期計(jì)算公布 。標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加勸平均得到的報(bào)酬率，它反映集中趨勢(shì)的一種量度。但在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù) — 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量。 ? 風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡 —— 額外的風(fēng)險(xiǎn)需要額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償 ? 所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬。 ? 投資者進(jìn)行投資就必須推遲消費(fèi)，對(duì)投資者推遲消費(fèi)的耐心應(yīng)給予報(bào)酬，這種報(bào)酬的量應(yīng)與推遲的時(shí)間成正比，單位時(shí)間的這種報(bào)酬對(duì)投資的百分比稱為時(shí)間價(jià)值。財(cái)務(wù)分析是根據(jù)有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作 三．財(cái)務(wù)管理的基本觀念和原則 ? 貨幣的時(shí)間價(jià)值 —— 今天的一元錢比未來的一元錢更值錢。財(cái)務(wù)預(yù)算是在一定時(shí)期內(nèi)以貨幣形式綜
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