【正文】 %/5/]12[525*] [ （萬元）），（凈年值年）（萬元）（所得稅稅率）折舊費銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入銷售稅金及附加）（經(jīng)營成本銷售收入）凈現(xiàn)金流（自有資金購買設(shè)備???????????PANAVNAVmax= 1/31/2023 36 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 例 66（ P171） （四、貸款購買設(shè)備） 某設(shè)備年銷售額 5萬元、使用成本和銷售稅金及附加共 2萬元、設(shè)備價格為 5萬元、壽命 5年、殘值為 0、基準收益率 10%、所得稅率 25%、采用直線折舊法。應采用哪種方式？ 方式二： （融資租賃方式） 首付 50%價款（ ） 余額 5年內(nèi)每年付款 ， 其中利息和手續(xù)費 。 經(jīng)營性租賃 方式時： 的）計入成本而獲免稅收益租金（此種情況（所得稅）所得稅稅率）租金銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入租金）銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入）凈現(xiàn)金流（經(jīng)營租賃 *][ ?????1/31/2023 30 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 融資租賃 方式時： 的）計入成本而獲免稅收益息租賃費中的手續(xù)費和利折舊費（此種情況（所得稅）所得稅稅率）息租賃費中的手續(xù)費和利折舊費銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入租金）銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入）凈現(xiàn)金流（融資租賃 *] [ ???????1/31/2023 31 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 自有資金購買 設(shè)備方式時： *] [ ）計入成本可獲免稅收益折舊費（此種情況（所得稅）所得稅稅率）折舊費銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入銷售稅金及附加）（經(jīng)營成本銷售收入）凈現(xiàn)金流（自有資金購買設(shè)備????1/31/2023 32 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 貸款購買 設(shè)備方式時： 的）計入成本而獲免稅收益利息折舊費（此種情況（所得稅）所得稅稅率）利息折舊費銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入利息）銷售稅金及附加（經(jīng)營成本銷售收入）凈現(xiàn)金流（貸款購買設(shè)備??????? *] [ 1/31/2023 33 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 （三）實例分析 例 66（ P171） （一、經(jīng)營性租賃） 某設(shè)備年銷售額 5萬元、使用成本和銷售稅金及附加共 2萬元、設(shè)備價格為 5萬元、壽命 5年、殘值為 0、基準收益率 10%、所得稅率 25%、采用直線折舊法。 1/31/2023 29 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 租賃成本包括： 支付的租金、租賃期間為維護設(shè)備的正常運轉(zhuǎn)所必須開支的生產(chǎn)運轉(zhuǎn)費用。在其它費用保持不變的情 況下， 計入產(chǎn)品成本（折舊費、借款利息、租賃費中的利息和手續(xù)費）的愈 多 ，則利潤額愈少， 企業(yè)相應繳納的所得稅愈少 。 （ 3）全額清償。 （ 2）期限較長。 承租人 設(shè)備廠 出租人 承租人選定設(shè)備廠 由出租人購買 向承租人出租 1/31/2023 27 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 融資租賃的特點： （ 1）不可撤銷性。 出租方對設(shè)備的整機性能、維護保養(yǎng)、老化風險等不承擔責任。對租賃物的 歸屬沒有約定或者約定不明確，租賃物的所有權(quán)歸出租人。 指租賃的當事人約定， 由出租人 根據(jù)承租人的決定， 向承租人選出定的第三者（供貨人）購 買承租人選定的設(shè)備 ，以承租人支付租金為條件， 將該物件 的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人 ，并在一個不間斷的長期租賃期間 內(nèi)，通過收取租金的方式，收回全部或大部分投資。租金總額一般不足以彌補出租方的租賃成本，出租 方在租賃期滿時將其再出租或在市場上出售才能收回成本。租期一般低于租賃物的經(jīng)濟壽命 。臨時性租賃，在合理的條件下，承租方可以通知出租方 解除合同，出租方也可以終止提供租賃服務。 1/31/2023 25 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 （一）租賃的方式： 經(jīng)營租賃 —— 經(jīng)營性租賃是指一種短期租賃形式，是指 出租人向承租人短 期出租設(shè)備，并提供設(shè)備保養(yǎng)服務 ，租賃合同可中途解約， 出租人需反復出租才可收回對租賃設(shè)備的投資。 （ 2）籌資方式 決策者主要考慮是愿意耗費時間得到低息貸款還是希望以其它的 方式盡早獲得設(shè)備以便盡快地取得經(jīng)濟效益。 租賃的優(yōu)點： （ 1）能減少設(shè)備陳舊過時的風險； （ 2）承租人享受設(shè)備的試用 租賃的缺點： （ 1）在承租期內(nèi)，承租者只有使用權(quán)而沒有所有權(quán)； （ 2）承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進行改造； （ 3）在租金較高的情況下，在租賃期間內(nèi)，承租人所交的租金可能比 直接購買設(shè)備要貴很多 1/31/2023 24 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 投資這面臨的問題：采取可種方式取得自己生產(chǎn)所需的設(shè)備。 元）新設(shè)備新(6437500%124000)10%,12,/40 00 )(A(350 00???????? PAA C))(6573)4%.12,/()]4%,12,/(6000)3%,12,/(5000)2%,12,/(4000)1%,12,/(3000[%122023)4%,2120 00 )(A/P,(80 00元舊設(shè)備舊?????????PAFPFPFPFPAAC留用的 4年各年的費用折現(xiàn)后再現(xiàn)值轉(zhuǎn)年金 1/31/2023 21 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 （ 2）計算舊設(shè)備用不同年數(shù)的年費用： )6467()(54603000%126500)1%,2165 00 )(A/P,(800 0(1)1元元年：舊設(shè)備保留新舊??????AA CAA C? )6467()(62804000%125000)1%,2150 00 )(A/P,(650 0(2)2元元年：舊設(shè)備保留新舊??????AA CAA C?0 1 6500 3000 8000 留用 1年 0 1 5000 4000 6500 留用 2年 1/31/2023 22 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 （ 3）結(jié)論： 由計算的結(jié)果知：舊設(shè)備應繼續(xù)保留使用 2年，在第 2年末予以更換。 問題： 基準折現(xiàn)率 12%，問該設(shè)備更換否？若需更換，應何時更換？ 留用年數(shù) 年末凈殘值 年使用費（該年度的使用費） 1 6500元 3000元（留用第一年的使用費） 2 5000元 4000元（留用第二年的使用費） 3 3500元 5000元（留用第三年的使用費） 4 2023元 6000元（留用第四年的使用費） 1/31/2023 20 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 解答： （ 1）計算新舊設(shè)備的年費用，取年費用低的設(shè)備。 新舊設(shè)備對比分析： 新設(shè)備（原始費用高故年資本費高；年營運費較低、維修費較低） 舊設(shè)備（原始費用第故年資本費第；年營運費較高、維修費較高） 決策時需要對新舊設(shè)備的費用進行逐年對比，從而對更換否？何時更換做出決策。 年使用費和凈殘值（元） 年末（ j） 平均年使用費（ Yj） 凈殘值（ Sj） 1 3000 10500 2 3200 8100 3 3500 6500 4 3900 5200 5 4500 4200 注： 3500元表示機器用 3年時，該機器每年年使用費為 3500元，余類推。 設(shè)備終止的年限不同，則凈殘值 S不同，故年費用中的年資本費和年使用費均受到凈殘值 S的影響（修正） ?????? 年維修費年營運費；）：年使用費（費）年資金回收額（年資本設(shè)備的年費用YYYY m0m00 1 N S 0 Y0+Ym 1/31/2023 14 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 ),/()(),/( 0 NiFASYYNiPAPAA C mN ???? )(),/)(( 0 mN YYiSNiPASPAA C ??????AAC（元 /年） 平均年使用費曲線 Si+Y0+Ym 資金回收額曲線 (PS)(A/P,i,N) 使用期（年） Ne 0 設(shè)備的年費用曲線 年費用曲線 ）參看例來利用該公式試算出年的凈殘值用了為經(jīng)濟壽命57(N)(),/)((e0m in?????????eeemeee NSNYYiSNiPASPAA C計算公式 修正后的年資本費 修正后的年使用費 由上面公式變形處理得到下面常用公式 1/31/2023 15 【設(shè)備更新決策】技術(shù)經(jīng)濟〈 23〉 有動畫 （ 2）平均年盈利（ AAB）法（基本公式中的 CFj＞ 0情況） 當設(shè)備項目的現(xiàn)金流量以“考慮收入為主”時，用“平均年盈利（ AAB）法估算設(shè)備的經(jīng)濟壽命。 設(shè)年金為 AW，年利率為 i,基本公式如下：