市場營銷第五章投資銀行的業(yè)務經(jīng)營-文庫吧資料
2025-02-22 04:06本頁面
【正文】 ⑦商業(yè)銀行存款利率和普通貸款利率的利差是多少？居民和企業(yè)的存款額是多少？ ⑧投資者的投資觀念如何？一般的投資者是偏向風險型投資組合還是偏向穩(wěn)健型投資組合？投資者對高風險高收益性質(zhì)的金融資產(chǎn)有多少興趣？ ⑨通貨膨脹率有多高？近期通貨膨脹朝著哪個方向發(fā)展？投資者是否愿意持有長期資產(chǎn)，即投資者是否因為政治、通貨膨脹等因素而存在明顯的流動性偏好？ ⑩各種金融資產(chǎn)的收益率相對水平如何？其他投資形式是否享受稅收上的優(yōu)惠？ 具體分析 對每一項業(yè)務的具體分析，應該從以下問題入手： ①法律上的限制。 一、業(yè)務前景分析 投資銀行開展業(yè)務的初期，或者是處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折和業(yè)務轉(zhuǎn)折時期，要對所準備從事的業(yè)務前景作詳細的分析。截至報告期末，公司融資余額 億元，占全市場融資余額的%；融券余額 1,376萬元，占全市場融券余額的 %。 ? （ 5）股票銷售交易業(yè)務 ? 報告期內(nèi)，公司股票銷售交易業(yè)務基金分倉傭金收入排名市場第二位， QFII 客戶數(shù)量保持市場第二位。截至報告期末，公司受托資產(chǎn)規(guī)模 億元，同比增長 %， 超過行業(yè)平均 %的水平。債券發(fā)行產(chǎn)品以金融債為主， 2023 年上半年公司金融債承銷金額 億元，占債券承銷總金額的 %。募集資金合計 億元，市場份額 %，排名第三位，其中， IPO 項目承銷金額 ，市場份額 %，排名第十三位。其中，母公司實現(xiàn)股票基金交易量 萬億元，市場份額 %，排名市場第十一位，較 2023 年同期提高兩個位次。 從總體趨勢看，傭金和一級市場業(yè)務收入比例正在下降，投資和交易收入比例正在上升，西方投資銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)正在脫離本源業(yè)務，向多元化發(fā)展。 2023年完成收入 ，其中傭金，一級市場業(yè)務，基金管理與服務、凈利息收入、交易與投資、服務業(yè)務和其他業(yè)務收入分別占總收入比例為 %,%,%,%,%, %,%。 輔助性業(yè)務雖然不創(chuàng)造收入 (或者很少創(chuàng)造收入 )，但它們是投資銀行成功經(jīng)營其他業(yè)務的基礎(chǔ)，因而也十分重要。經(jīng)紀、承銷保薦及財務顧問業(yè)務依然是證券公司主要收入來源，所占比重分別為 51%和18%。去年，證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1360億元，同比下降 %；實現(xiàn)凈利潤 394億元，同比下降 %。 根據(jù)各種業(yè)務的特點，可將投資銀行創(chuàng)造收入的業(yè)務分為： ◇ 一級市場業(yè)務； ◇ 二級市場業(yè)務； ◇ 企業(yè)重組； ◇ 金融工程； ◇ 其他創(chuàng)造收入的業(yè)務活動。 2023年以來證監(jiān)會對證券業(yè)務進行全面放松 ? 經(jīng)紀業(yè)務方面：降低手續(xù)費、代銷金融產(chǎn)品范圍擴大 ,證券賬戶支付功能的開通 ,現(xiàn)金寶擴容和柜臺交易推出； ? 投行業(yè)務方面：中小企業(yè)私募債的推出、新三板擴容、新股發(fā)行和退市機制的改革； ? 資管方面：投資范圍、備案制、分級等； ? 資金業(yè)務方面：自營業(yè)務投資范圍放開 ,約定購回業(yè)務擴容 ,轉(zhuǎn)融資的推出、并購基金推出等； ? 監(jiān)管方面：放松券商凈資本和風險資本準備計提范圍 ,增加負債經(jīng)營渠道等。 咨詢服務 (Advisory Service) 投資銀行作為業(yè)務廣泛的綜合金融服務機構(gòu)，還為客戶提供有關(guān)資產(chǎn)管理、負債管理、風險管理、流動性管理、投資組合設計、估價等多種咨詢服務，為客戶排憂解難。 其次，投資銀行也可以獲得一定的差價收入，因為投資銀行往往作為客戶的交易對手進行衍生工具的買賣，接著它尋找另一客戶作相反的抵補交易，獲取差價收入。 常見的風險控制工具有期貨（ future）、期權(quán) (option)、利率掉期、貨幣掉期等，通常我們把這類風險控制工具也叫作金融衍生工具 (derivatives)。其中，上市退出項目達 317個，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出項目數(shù)為 112個，清算項目 1個，未明確披露退出方式的項目 10個，可見，上市方式已成為風險投資機構(gòu)的主要退出方式。在私募發(fā)行過程中，投資銀行不僅新興公司征收一定的發(fā)行報酬，同時，如果投資銀行覺得該新興公司潛力巨大、管理科學、財務健康，還往往投資于該公司，成為其股東。（美國風險投資協(xié)會） 由于新興公司的風險很大，因而投資銀行往往要求發(fā)行公司提供很高的私募發(fā)行報酬。 風險資本又稱創(chuàng)業(yè)資本，它是指新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期所融通的資金。 投資銀行業(yè)與基金業(yè)有密切關(guān)系： 首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金； 其次，投資銀行可作為基金管理者管理自己發(fā)行的基金； 第三，投資銀行還可以作為基金的承銷人，幫助其他基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證，募集投資者的資金； 第四，投資銀行還常常接受基金發(fā)起人的委托，作為基金的管理人，幫助其管理基金，并據(jù)此獲得一定的傭金?？梢?，投資基金機制的特點及優(yōu)勢是：投資組合、分散風險、專家理財、規(guī)模經(jīng)濟。投資者把資金投入基金，購買基金股份，是一種間接投資，而基金股份可以隨時買進或賣出，所以，被視為金融工具的一種。 ? 基金公司是通過向投資者發(fā)行股份或受益憑證募集社會閑散資金，再以適度分散的組合方式投資于各種金融資產(chǎn)，從而為投資者謀取最高收益的投資型金融中介機構(gòu)。 (3)另一種越來越流行的計費方法是：先讓客戶對其交易額作一估計，如果最后成交額優(yōu)于這一估計額則在固定比例之外增收一筆鼓勵費。 (2)不管交易金額是多少，投資銀行都按一固定比例(例如 2％或 3％ )收取酬金。 兼并與收購過程中，投資銀行收取的酬金根據(jù)兼并與收購交易的金額大小、交易的復雜程度、投資銀行提供的服務水平等決定。 (2)如對方采取的是非敵意收購，那么投資銀行便就獵手公司提出的收購建議，向獵物公司的董事、股東、經(jīng)理、員工等提出收購建議是否“公平與合理”及應否接納建議的意見。 (5)為獵手公司建立一個令人信服的收購財務計劃，并著手進行財務安排。
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