【正文】 人資本在全球資本流動(dòng)中都占據(jù)了絕對(duì)的主導(dǎo)地位 。 私人資本成為全球資本流動(dòng)的主體 ? 1994年至 1998年，全球每年的官方發(fā)展援助總額徘徊在 750億美元左右，而同期以直接投資、發(fā)行債券、發(fā)行股票和銀行貸款為主要內(nèi)容的私人資本流動(dòng)的規(guī)模迅速增加， 1997年，僅七國(guó)集團(tuán)的對(duì)外直接投資就超過了 4000億美元，國(guó)際債券凈發(fā)行額達(dá)到5959億美元，全球跨國(guó)股票發(fā)行規(guī)模為 1175億美元；國(guó)際商業(yè)銀行貸款凈額從 1992年的 1650億美元增加到 1997年的 5000億美元。當(dāng)金融衍生產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)工具是股票、債券之類的虛擬資本時(shí)，其虛擬性產(chǎn)生的后果是金融衍生工具市場(chǎng)的規(guī)模大大超過基礎(chǔ)工具市場(chǎng)規(guī)模并遠(yuǎn)離基礎(chǔ)市場(chǎng)，而一旦出現(xiàn)嚴(yán)重背離便可能會(huì)放大金融風(fēng)險(xiǎn)和加劇金融動(dòng)蕩。這種強(qiáng)大的杠桿效應(yīng)，既能以小博大，獲取暴利，同時(shí)也會(huì)成倍放大風(fēng)險(xiǎn)，造成巨額虧損，從而使金融衍生產(chǎn)品衍生為一種投機(jī)性極強(qiáng)的工具，一旦運(yùn)用不當(dāng)，便有可能成為迅速放大風(fēng)險(xiǎn)和引發(fā)金融危機(jī)。 ? 高杠桿性? 杠桿性是金融衍生產(chǎn)品的基本特征。? 第三，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中性。? 高風(fēng)險(xiǎn)性? 首先，從金融系統(tǒng)視角看，金融衍生產(chǎn)品可以幫助融資者轉(zhuǎn)移或分散個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，卻不能從總體上消除或減少風(fēng)險(xiǎn)。在全球交易量最大的 10種期貨與期權(quán)合約中，前 9位均為衍生金融品種。 二、金融全球化的特征?金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)迅速拓展 ?私人資本成為全球資本流動(dòng)的主體?網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)迅猛發(fā)展 ?“ 離岸金融 ” 從興盛趨向衰落?國(guó)際金融危機(jī)頻頻爆發(fā)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)迅速拓展? 1990～ 1994年，交易所衍生工具從 22902億美元上升到 88629億美元，年均增長(zhǎng)率為%?！栋腿麪枀f(xié)議》、《有效銀行監(jiān)管的核心原則》等為越來越多的國(guó)家（地區(qū)）所接受，用以指導(dǎo)和規(guī)范本國(guó)（本地區(qū)）的金融監(jiān)管。在技術(shù)革命和制度變革的作用下，國(guó)家之間的 “ 物理邊界 ” 日趨模糊，世界各主要金融機(jī)構(gòu)和金融中心更緊密地連接在一起，形成了一個(gè)全天 24小時(shí)不間斷營(yíng)業(yè)的全球化的金融市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)全球化? 20世紀(jì) 90年代以來，全球金融業(yè)進(jìn)行著廣泛的技術(shù)革命和制度變革，技術(shù)革命體現(xiàn)在信息技術(shù)和通訊技術(shù)在金融業(yè)的廣泛運(yùn)用，越來越多的金融交易在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，或通過電子商務(wù)實(shí)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)金融已成為現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展主流；技術(shù)革命還體現(xiàn)在金融工具的創(chuàng)新方面，尤其是衍生金融工具層出不窮，大大提高了全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，拓展了市場(chǎng)廣度和市場(chǎng)深度。全球外匯交易額大于世界市場(chǎng)進(jìn)出口總價(jià)值 100倍以上。? 到 2023年底，世界上已經(jīng)有 60多個(gè)交易所可以進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的交易，衍生金融產(chǎn)品已經(jīng)有 2萬多種；在 1996年至 1997年一年間，僅有組織市場(chǎng)中的全球金融衍生產(chǎn)品的余額就增長(zhǎng)了 ，其交易額則增長(zhǎng)了 25萬億美元。 一、金融全球化的表現(xiàn)形式?資本流動(dòng)全球化?金融市場(chǎng)全球化?金融機(jī)構(gòu)全球化?金融監(jiān)管全球化資本流動(dòng)全球化? 1950－ 1997年，世界生產(chǎn)增長(zhǎng)了 5倍，世界貿(mào)易擴(kuò)大了 15倍，而國(guó)際資本規(guī)模膨脹了 44倍。 ? 到 20世紀(jì)末，全球三分之一的生產(chǎn)、三分之二的貿(mào)易、四分之三的國(guó)際投資、百分之九十的國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓，都是由跨國(guó)公司提供的；世界上 100個(gè)最大經(jīng)濟(jì)實(shí)體中， 51個(gè)是跨國(guó)公司， 49個(gè)是主權(quán)國(guó)家；1999年，美國(guó)福特汽車公司的產(chǎn)值（ 1806億美元）超過波蘭的國(guó)民生產(chǎn)總值 GNP（ 1608億美元），德國(guó)奔馳汽車公司的產(chǎn)值（ 1501億美元）相當(dāng)于印尼的 GNP（ 1537億美元）；英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》2023年 5月刊登的世界 500強(qiáng)排行榜顯示：美國(guó)擁有 239家，歐洲和日本擁有 239家，各占 48％；發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌國(guó)家僅有 22家，占 4％，其中多數(shù)已在亞洲金融危機(jī)后被歐美國(guó)家的跨國(guó)公司兼并，這說明在全球競(jìng)爭(zhēng)中處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。 ? 舊經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是機(jī)器制造業(yè)，資本密集、技術(shù)密集和深加工的產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)；新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)則是以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為平臺(tái)的高科技產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)含量、高附加值的服務(wù)業(yè)，知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)成為新經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。n 互聯(lián)網(wǎng)為新經(jīng)濟(jì)提供了技術(shù)支持。 新經(jīng)濟(jì)與舊經(jīng)濟(jì)的區(qū)別n 舊經(jīng)濟(jì)時(shí)代的標(biāo)志：機(jī)器大工業(yè)n 新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的標(biāo)志：信息技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)n 舊經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)：機(jī)器 + 電力n 新經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)：電腦 + 互聯(lián)網(wǎng)n 馬克思認(rèn)為：機(jī)器有三大組成部分，即發(fā)動(dòng)機(jī)、傳動(dòng)機(jī)和工具機(jī)，其中只有發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)生才能形成新的生產(chǎn)方式，電力發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)生使自然力代替了人力。同時(shí)，由于需求結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從一般制成品為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向以高新技術(shù)和服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。二戰(zhàn)以來，不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都有不同程度的發(fā)展。?因此，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程中，從全球視角看，經(jīng)濟(jì)國(guó)際化是第一階段，第一階段經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)的時(shí)期，到 20世紀(jì)90年代，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全球化階段，經(jīng)濟(jì)全球化來勢(shì)很快很猛，并帶動(dòng)和加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，使世界經(jīng)濟(jì)逐步向三極化趨近，即歐洲一體化，美洲一體化和亞洲一體化。 經(jīng)濟(jì)一體化分為六種類型，即：特惠關(guān)稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場(chǎng)、貨幣與經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和完全的經(jīng)濟(jì)一體化。根據(jù)這樣的界定，自世界貿(mào)易組織前身 ——關(guān)貿(mào)總協(xié)定 1993年 12月 15日結(jié)束的烏拉圭回合談判的最終成果 —— 把服務(wù)貿(mào)易（主要是金融服務(wù)業(yè)）納入開放市場(chǎng)的規(guī)則框架后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展真正步入全球化階段，在短短的時(shí)間里，由于資本流動(dòng)的障礙迅速減少和資本流動(dòng)規(guī)模的日益龐大，大大加速了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。國(guó)際化的立足點(diǎn)是 “國(guó) ” ，行動(dòng)主體是民族國(guó)家， “ 際 ” 則是 “ 之間 ” 的含義，國(guó)際經(jīng)濟(jì)是 運(yùn)轉(zhuǎn)方式和管理方式各不相同的民族和地方經(jīng)濟(jì)的總和 ，而經(jīng)濟(jì)國(guó)際化就是一國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越國(guó)界，在規(guī)模和范圍上延展，其生產(chǎn)要素（產(chǎn)品市場(chǎng)和貿(mào)易構(gòu)成的生產(chǎn)