企業(yè)投資管理(上)-文庫吧資料
2025-02-20 16:15本頁面
【正文】 ，所有現(xiàn)金流量 (現(xiàn)金流入量為正，現(xiàn)金流出量為負 )的現(xiàn)值之和。 ? 缺點： 沒有考慮資金的時間價值。 ? 多個互斥方案： 選擇高出 必要平均報酬率 最多者。 ? 計算： 100%??年 平 均 現(xiàn) 金 流初 始 投 資 額 量平 均 報 酬 率年平均現(xiàn)金流量 指項目投入使用后的年平均現(xiàn)金流量，等于所有營業(yè)現(xiàn)金流量和終結現(xiàn)金流量之和除以投資項目壽命 。 ? 缺點： 沒有考慮資金時間價值，沒有考慮初始投資回收后的情況。 ? 多個互斥方案： 選擇低于企業(yè)要求的投資回收期最多者。 ? 計算： ? 如果每年的凈現(xiàn)金流量 (NCF)相等： ? 如果每年營業(yè)現(xiàn)金流量不相等： 根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來確定。 2023/3/6 18 第 3節(jié) 投資決策指標 ? 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? 二、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? 三、指標的對比分析 2023/3/6 19 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? 1. 投資回收期 ? 2. 平均報酬率 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 是指不考慮 資金時間價值的各種指標。 營業(yè)成本 折舊 2023/3/6 17 四、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因 ? 1. 采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮 資金的時間價值 。 2023/3/6 15 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 3. 終結現(xiàn)金流量 是指投資項目 完結時 所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入、固定資產(chǎn)的清理費用以及原來墊支的營運資金的收回 。 2023/3/6 14 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 2. 營業(yè)現(xiàn)金流量 是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的 現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量 。 2023/3/6 13 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 原有固定資產(chǎn)變價收入 主要指固定資產(chǎn)更新時，變賣原有固定資產(chǎn)所帶來的現(xiàn)金流入。 2023/3/6 12 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 其他費用 主要指與長期投資有關的職工培訓費、談判費、注冊費等帶來的現(xiàn)金流出。 2023/3/6 11 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 營運資金墊支 是指投資項目開始時，凈營運資金的變動，包括流動資產(chǎn)和流動負債的變動。 ? 3. 投資決策中的現(xiàn)金流量是建立在 稅后 基礎之上的。 ? 機會成本 與決策相關，需要考慮。 ? 2. 只有做出某項決策后會發(fā)生改變的現(xiàn)金流量才是與決策相關的，才需要予以考慮。 2023/3/6 6 第 2節(jié) 投資決策中的現(xiàn)金流量 ? 一、現(xiàn)金流量的概念 ? 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 三、現(xiàn)金流量的計算方法 ? 四、投資決策中采用現(xiàn)金
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1