企業(yè)投資管理(上)-文庫吧
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【正文】 產(chǎn)投資 ? 營運(yùn)資金墊支 ? 其他費(fèi)用 ? 原有固定資產(chǎn)變價收入 2023/3/6 10 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)投資 包括固定資產(chǎn)的購置或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等帶來的現(xiàn)金流出。 2023/3/6 11 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 營運(yùn)資金墊支 是指投資項(xiàng)目開始時，凈營運(yùn)資金的變動，包括流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的變動。 例如，對存貨和應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)的追加將帶來一部分現(xiàn)金流出，而應(yīng)付賬款等流動負(fù)債的自然增加將導(dǎo)致現(xiàn)金流出減少。 2023/3/6 12 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 其他費(fèi)用 主要指與長期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊費(fèi)等帶來的現(xiàn)金流出。 此部分現(xiàn)金支出通常直接計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，因此還需考慮其對所得稅的影響。 2023/3/6 13 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 1. 初始現(xiàn)金流量 ? 原有固定資產(chǎn)變價收入 主要指固定資產(chǎn)更新時，變賣原有固定資產(chǎn)所帶來的現(xiàn)金流入。 如果原有固定資產(chǎn)出售價格與賬面價值不同，則會出現(xiàn)出售損益，給企業(yè)帶來所得稅影響。 2023/3/6 14 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 2. 營業(yè)現(xiàn)金流量 是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的 現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量 。 現(xiàn)金流入 一般指由于營業(yè)收入所帶來的現(xiàn)金流入； 現(xiàn)金流出 一般指由需要付現(xiàn)的營業(yè)成本和所得稅引起的現(xiàn)金流出。 2023/3/6 15 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 3. 終結(jié)現(xiàn)金流量 是指投資項(xiàng)目 完結(jié)時 所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入、固定資產(chǎn)的清理費(fèi)用以及原來墊支的營運(yùn)資金的收回 。 2023/3/6 16 三、現(xiàn)金流量的計(jì)算方法 ? 1. 根據(jù)定義直接計(jì)算 營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ? 2. 根據(jù)稅后凈利倒推計(jì)算 營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝稅后凈利＋折舊 ? 3. 根據(jù)所得稅的影響計(jì)算 營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝營業(yè)收入 (1－稅率 )－付現(xiàn)成本 (1－稅率 ) ＋折舊 稅率 假定各年投資在年初進(jìn)行，各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量在年末發(fā)生，終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年末發(fā)生。 營業(yè)成本 折舊 2023/3/6 17 四、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因 ? 1. 采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮 資金的時間價值 。 ? 客觀 。 2023/3/6 18 第 3節(jié) 投資決策指標(biāo) ? 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) ? 二、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) ? 三、指標(biāo)的對比分析 2023/3/6 19 一、非貼
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