【正文】 大學經(jīng)濟學院 第三種情況 CA逆差 +KFA逆差 ? 第三種情況說明本國需求旺盛，但本國企業(yè)盈利前景與競爭力不足，需求旺盛只不過是一種歷史累積需求的釋放。 48 河南大學經(jīng)濟學院 第一種情況 CA逆差大于 KFA順差 ? 第一種情形說明國內(nèi)需求旺盛，但本國企業(yè)的盈利前景與競爭力不足以吸引外部資金的流入 ? 這將逐步導致國內(nèi)經(jīng)濟走向通貨緊縮，經(jīng)濟增長難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國內(nèi)收入的逐步下降，本國貨幣趨向貶值。 ? 如果該國貨幣當局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對外匯市場進行干預，即動用外匯儲備拋出外幣收回本幣。因此，一國政局動蕩的時期往往世界各國的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國的國際收支必然面臨著失衡。 43 河南大學經(jīng)濟學院 偶發(fā)性失衡 ? 一些偶發(fā)性的因素也會導致一些國家的國際收支失衡，如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務危機、金融危機等。 42 河南大學經(jīng)濟學院 結(jié)構(gòu)性失衡 ? 國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的比較優(yōu)勢，這種比較優(yōu)勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競爭力等方面。一般地，一國通貨膨脹將導致經(jīng)常項目的順差減少或逆差擴大，一國通貨緊縮將導致經(jīng)常項目順差增加或逆差減少。反之，一國的物價與成本低于其他國家，必然有利于出口而不利于進口，從而使經(jīng)常項目順差增加或逆差減少。伴隨經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，將會帶來物價上漲，通貨膨脹率上升，使得經(jīng)濟增長的潛力受到抑制，意味著國內(nèi)總供給增長趨于下降。 38 河南大學經(jīng)濟學院 三、國際收支失衡的原因 ? 偶發(fā)性失衡 ? 結(jié)構(gòu)性失衡 ? 貨幣性失衡 ? 周期性失衡 ? 收入性失衡 ? 預期性失衡 39 河南大學經(jīng)濟學院 周期性失衡 GDP 時間 復蘇與繁榮： 經(jīng)濟增長 國際收支惡化 收入增加 貨幣升值 通貨膨脹 效應： 利率提高抑制投資 衰退與蕭條： 經(jīng)濟衰退 收入下降 國際收支改善 貨幣貶值 利率下調(diào) 效應： 低利率促進投資 40 河南大學經(jīng)濟學院 收入性失衡 ? 一國經(jīng)濟經(jīng)過一個比較長時期的快速增長以后，國民收入的持續(xù)增加，導致進口需求的膨脹，從而可能導致收入性失衡。 37 河南大學經(jīng)濟學院 國際收支失衡 ? 國際收支平衡表是根據(jù)會計學中的復式記帳法來編制的，因而借方與貸方總是可以達到平衡。 ? IMF倡導使用綜合差額這一概念 。 ? 債務和收入因素也會對經(jīng)常賬戶產(chǎn)生影響 。 不等的原因是誤差和遺漏，經(jīng)常是資本地下出逃。 34 河南大學經(jīng)濟學院 ▲ 資本和金融賬戶收支差額 ? 資本與金融項目差額 =資本項目凈額 +金融項目凈額 ? 反映一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度，對一國 貨幣政策和匯率政策提供有益的借鑒。 32 河南大學經(jīng)濟學院 ▲ 經(jīng)常賬戶收支差額 ? 經(jīng)常項目收支差額 =貿(mào)易差額 +服務凈額 +收入凈額 +經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額 意義： 綜合反映了 實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟發(fā)展水平， 而被各國廣為使用，并被當作是制定 國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策 的重要依據(jù)。 ? 經(jīng)常項目收支差額：包括有形貨物收支、無形貨物收支、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支，沖銷后的差額。 ? 由于一國的國際收支不可能正好收支相抵，因而國際收支平衡表的最終差額絕對不等于零。 ? IMF采用的是廣義的的國際收支的概念。 借：其他投資 ——銀行存款 3萬美元 貸：收益 ——職工報酬 3萬美元 例 8 甲國公司在海外上市，獲得 100萬美元資金，將資金結(jié)算成本幣。 借：儲備資產(chǎn) 75萬美元 （注意：這里是儲備資產(chǎn)增加了） 甲國在外直接投資 75萬美元 貸：收益 ——投資收益 150萬美元 借：甲國在外直接投資 50萬美元 貸：貨物（出口） 50萬美元 例 6 甲國居民動用外匯存款 40萬美元購買外國股票。 借：貨物（進口） 1000萬美元 貸：外國對甲國的直接投資 1000萬美元 例 4 甲國政府動用外匯庫存 40萬美元向國外提供無償援助，另提供價值 60萬美元的糧食藥品援助。 借：其他投資 ——銀行存款 100萬美元 貸：貨物（出口） 100萬美元 例 2 甲國居民到外國旅游花費 1萬美元，用國際信用卡支付，回國后用自己的外匯存款償還。 ? 具體來講： ? 貸方（資金的來源）包括：收入項目、負債增加項目、資產(chǎn)減少項目； ? 借方（資金的使用）包括：支出項目、資產(chǎn)增加項目、負債減少項目； 19 河南大學經(jīng)濟學院 二、實例 課本第 16頁 18頁。 ? 凡是引起外匯供給的經(jīng)濟交易記入貸方，引起外匯需求的經(jīng)濟交易記入借方。 ? 主要研究對象：外匯與匯率、國際收支、國際 貨幣體系、國際金融市場等； ? 兩大理論：匯率決定理論；國際收支調(diào)節(jié)理論 5 河南大學經(jīng)濟學院 三、國際金融學與其他學科的關(guān)系 6 河南大學經(jīng)濟學院 四、研究方法和邏輯 見課本第八頁圖 11 國際收支 國際收支失衡及調(diào)節(jié) 匯率作為相對價格對國際收支調(diào)節(jié)的意義 匯率調(diào)節(jié) 經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長條件下的內(nèi)外均衡問題 國際協(xié)調(diào) 7 河南大學經(jīng)濟學院 第二章 國際收支 8 河南大學經(jīng)濟學院 第一節(jié) 國際收支 一、國際收支的定義 ? 指一國在一定時期內(nèi)全部的對外往來的系統(tǒng)的貨幣記錄 （ 商品和勞務買賣、 物物的交換、金融資產(chǎn)交易、 商品和勞務單方面轉(zhuǎn)移、 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移） 這是 IMF廣義的國際收支概念 包含不涉及貨幣支付的項目，如以實物形式的投資等 9 河南大學經(jīng)濟學院 二、國際收支定義的解釋 是對外往來的內(nèi)容，是一國居民與非居民之間的交易 個人居民 :自然人在某國居住 1年以上便是該國居民； 法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民； 國際性機構(gòu)是任何國家的非居民； 是國際收支的貨幣記錄，以交易為基礎(chǔ)，而非貨幣收支為基礎(chǔ) 交易包括四類：交換、轉(zhuǎn)移、移居、其他根據(jù)推論存在的交易 是流量的概念，變動數(shù)值 是事后的概念， “一定時期 ”是已經(jīng)過去的一個會計年度 下列哪些不可