國(guó)際金融案例分析-文庫(kù)吧資料
2025-02-19 23:18本頁(yè)面
【正文】 賤買貴賣原理 ， 套匯者應(yīng)在巴黎市場(chǎng)上賣出 1美元兌換 ， 然后在紐約市場(chǎng)賣出 元?jiǎng)t可購(gòu)回 1美元 ， 。 C. 結(jié)論： 若打破前面的假設(shè)條件 ， 考慮市場(chǎng)諸多因素的作用 ， 將會(huì)使匯差偏離利差時(shí) 。 案例 5 A. 案情： 如上例 ， 假設(shè)市場(chǎng)上對(duì)遠(yuǎn)期英鎊的需求增加 ， 英鎊遠(yuǎn)期匯率必然上升 ， 美元升水必然下降 ， 若美元升水由原來(lái)的 到 升水率是多少 ？ B. 分析： 升水率 （ %） ＝ 100％ ≈ ％ 12 3 而兩地利差為 3％ ， 出現(xiàn)了匯差與利差的偏差 。＝ $， 美元升水 。∶ 20600$ x＝ 20600/10075＝ $ 所以 ， 英國(guó)倫敦市場(chǎng)上 ， 在即期匯率為 1163。 B. 分析： 英國(guó)銀行賣出 3個(gè)月美元外匯的價(jià)格 （ 匯率 ） 是： 可從下面計(jì)算中得出： 1163。應(yīng)轉(zhuǎn)嫁于購(gòu)買遠(yuǎn)期美元的顧客 ， 即顧客必須支付 10075163。3%3/12＝ 75 163。 按 1163。＝ $。 外匯投機(jī)者為賺取投機(jī)利潤(rùn)進(jìn)行交易 。 案例 3－ 3 C. 結(jié)論： 這種預(yù)測(cè)外匯匯率下跌的投機(jī)交易稱為賣空交易或空投交易 。 3個(gè)月后 ， 現(xiàn)匯匯率果然下跌為 1$＝ $， 則投資者在市場(chǎng)上賣出 77萬(wàn) HK$買入10萬(wàn) $， 用以履行 3個(gè)月前賣出 10萬(wàn) $期匯交易的合同 。遠(yuǎn)期賣出交易避免了匯率下跌的損失 ，同理作為投資債務(wù)人應(yīng)做遠(yuǎn)期買進(jìn)交易 ，以避免因匯率上漲的損失 。＝ $ 10萬(wàn) 163。＝ $ 1163。 賣 $買 10萬(wàn) 163。＝ $的遠(yuǎn)期外匯交易合同 。投資賺取 3％ 利差利潤(rùn) ， 為避免匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 投資者與銀行簽訂賣出 10萬(wàn) 163。 德國(guó) 美國(guó) 避免匯率 下跌損失 避免匯率 上漲損失 出口 10萬(wàn) $商品 進(jìn)口 10萬(wàn) $商品 $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 120,000 € $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 115,000 € $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 125,000 € +5000收入 5000收入 $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 120,000 € $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 115,000 € $1∶ € 10萬(wàn) $＝ 125,000 € +5000成本 5000成本 B.
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