國際金融案例分析-資料下載頁
2025-02-15 23:18本頁面
【正文】 ， 若按當(dāng)時 1 USD＝ €的匯率計算 ， 該企業(yè)需申請 100萬 $貸款 ， 為固定進口成本和避免匯率變動的風(fēng)險 ， 該企業(yè)向銀行支付10000$的期權(quán)費購買一筆期權(quán) 。 三個月后 ， 根據(jù)匯率變化可能出現(xiàn)下列三種情況： 案例 9 ① 美元對歐元匯率由 1 USD＝ €下跌至 1 USD＝ €， 此時該進口企業(yè)行使期權(quán) ， 按合約匯率 1 USD＝ €進行交割 ， 支付 100萬 $購進 120萬 €， 加上 1萬 $期權(quán)費 ， 共支付 101萬 $。 但若該進口商沒有購買期權(quán) ， 按當(dāng)時即期匯率購買 120萬 €， 則需支付120萬 247。＝ $才能買進 120萬 €。 通過利用期權(quán)交易 ， 盡管進口商支付了 1萬 $期權(quán)費 ， 但有效避免了 （ － 101萬 ） 的外匯風(fēng)險損失 。 B. 分析 ② 美元對歐元匯率由 1 USD＝ €上升至 1 USD＝ €， 此時該進口商應(yīng)放棄行使期權(quán) ， 在市場上按 1 USD＝ €匯率直接購買 120萬 €， 且只需支付120萬 247。＝ 96萬 $， 加上期權(quán)費 1萬 $， 共支出 97萬 $。 這比執(zhí)行期權(quán)支出 100萬 $降低成本 3萬 $。 ③ 美元對歐元匯率三個月后仍為 1 USD＝ €， 此時該進口商執(zhí)行期權(quán)與否的結(jié)果是一樣的 ， 雖付出了1萬 $期權(quán)費 。 但固定了成本 ， 這也是期權(quán)買方的最大損失 。 案情及分析 日本某出口商向美國出口一筆價值 1億美元的貨物 ， 以美元計價 ，兩年后結(jié)算貨款 。 日本出口商為避免兩年后結(jié)算時美元貶值造成損失 。 提出在合同中列入外匯保值條款 。 以瑞士法郎為保值貨幣 ， 并約定美元與瑞郎的固定比價為 1 USD＝ 2 SF， 若兩年后美元穩(wěn)定或升值 ， 則美國進口商仍可支付 1億美元；若兩年后美元貶值了 ， 即 1 USD＝ SF， 則日本出口商則可根據(jù)外匯保值條款要求對方支付相當(dāng)于 2億瑞郎的美元 ， 以保證其實際的美元收入不變 ， 也就是說美元進口商這時應(yīng)向日本出口商支付： 2億瑞郎 247。＝ 。 可見雖然美元貶值了 ， 但日本出口商卻因外匯保值多得到 1100萬美元而避免了貶值的損失 。 案例 10 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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