公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式-文庫吧資料
2025-02-19 19:41本頁面
【正文】 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不僅決定著出口該國商品的種 類，也影響著投資類型和方向。人力資 源整 合時(shí)應(yīng)注意留住關(guān)鍵人才、做好員工的評價(jià)和新的人事 結(jié)構(gòu)的確定以及加強(qiáng)溝通。第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式文化整合 根據(jù)并購企業(yè)雙方的強(qiáng)弱，可以把企業(yè)文化整合分為文化 注入式、文化融入式和文化促進(jìn)式。（ 3）凈現(xiàn)值法：是預(yù)計(jì)公司未來的現(xiàn)金流量，再以某一折 現(xiàn)率將其折現(xiàn)為現(xiàn)值作為目標(biāo)公司的價(jià)值。（ 2）市場比較法：是指以公司的股價(jià)或目前市場上有成交 公司的價(jià)值作為標(biāo)準(zhǔn)來估算目標(biāo)公司的價(jià)值。（ 4）財(cái)務(wù)調(diào)查分析：可以委托會計(jì)事務(wù)所對目標(biāo)公司的資 產(chǎn)、負(fù)債和稅款進(jìn)行審查。 （ 2）法律分析：主要包括審查目標(biāo)公司組織、章程，審查 財(cái)產(chǎn)清冊，審查對外書面合約，審查目標(biāo)公司債務(wù)以 及審查訴訟案件。 （ 3）可降低行業(yè)的退出壁壘。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式市場勢力理論稅收誘導(dǎo)理論第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式（二）企業(yè)并購的現(xiàn)實(shí)動因和價(jià)值 增強(qiáng)市場力量 （ 1）可減少競爭者數(shù)量，改善行業(yè)結(jié)構(gòu)。 代理理論：包括（ 1）代理成本理論：代理問題源于經(jīng)理人員不是企業(yè)的完 全所有者這一事實(shí)。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式價(jià)值低估理論 企業(yè)并購動力在于股票市場價(jià)格低于目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值。n lA企業(yè)在研究開發(fā)方面較強(qiáng)，而管理和市場營銷方面n 較弱，而 B企業(yè)剛好相反，則兩企業(yè)合并能夠克服它n 們各自經(jīng)營上的瓶頸，互為補(bǔ)充，提高整體效率。 l如果 A企業(yè)的管理效率優(yōu)于 B企業(yè)，而且 A企業(yè)具有剩余管 理資源，則企業(yè)并購企業(yè)后，一方面可將 B企業(yè)的效率提 高到 A企業(yè)的水平，另一方面 A企業(yè)釋放了多余的管理能力， 從而提高了整個經(jīng)濟(jì)效率。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式二 （ 3）購受控股權(quán)益（控股經(jīng)營）； 由一家企業(yè)購受另外一 家企業(yè)時(shí)達(dá)到控股百分比的合并行為。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式（ 2）新設(shè)合并； 即兩家或兩家以上的企業(yè)通過合并后均取 消法人地位，形成一個新的公司。這是中國家電零售業(yè)最大 的一起并購案件。 l家電零售巨頭大并購，國美收購永樂。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施方式按并購雙方的資產(chǎn)和股權(quán)發(fā)生改變的方式來劃分有三種：（ 1）吸收合并； 即兩家或兩家以上的企業(yè)合并，其中一家 公司存續(xù)，另外的企業(yè)被吸收并取消法人資格。v企業(yè)并購以 “功能互補(bǔ)和重組 ”為主要目的，非常注重組織結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)合；如： 1998年 4月 6日，美國花旗銀行與美國旅行者集團(tuán)宣布合并，成立花旗集團(tuán)，資產(chǎn)總額近 7000億美元。v跨國并購壟斷化占有很大比重；如： 1998年 5月，美國第三大汽車公司克萊斯勒公司與德國戴姆勒 奔馳公司合并，總資產(chǎn)達(dá) 380億美元，并購后的戴姆勒 克萊斯勒公司僅次于通用汽車公司。第五次并購浪潮呈現(xiàn)以下六個方面的主要特點(diǎn)：v并購數(shù)量和金額規(guī)?？涨埃蝗纾?1998年 12月 1日，美國埃克森石油公司以 722億美元買下美國美孚石油公司，新公司埃克森 美孚石油公司股價(jià)總值達(dá) 2380億美元。 第五次并購 浪潮發(fā)生在 20世紀(jì) 90年代自 1994年以來，企業(yè)并購來勢之猛，規(guī)模之大，交易金額之多是美國歷史上前所未有的。 橫向并購 再次成為主導(dǎo)形式，而且產(chǎn)生了一種新的并購方式 舉 債并購即 “ 杠桿收購 ” ：指一企業(yè)通過發(fā)行高風(fēng)險(xiǎn)，高負(fù)債 的 “ 垃圾債券 ” ，向外界融資，以此取得另一企業(yè)的控制權(quán)， 然后利用后者的現(xiàn)金流來償還負(fù)債的一種并購方式。
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