【正文】 出口增加的唯一原 因和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制運(yùn)行順暢，在現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)。 吸收理論的局限性表現(xiàn)在： 。 (三 )對(duì)吸收論的評(píng)價(jià) 國(guó)際收支吸收論建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上， 采用一般均衡分析的方法，將國(guó)際收支和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì) 的諸多變量聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，從而克服了國(guó)際收支彈 性理論局部均衡分析的局限性，較之彈性理論前進(jìn)了一 大步。 (2)收入再分配效應(yīng)。 (3)資源配置效應(yīng)。 (1)閑置資源效應(yīng)。前者可表示為 cΔY ，其中 c是邊際吸收傾向；后者可記為 ΔAd ，亞歷山大稱其為貶值對(duì)吸收的“直接效應(yīng)”。 (二 )貨幣貶值效應(yīng)分析 對(duì) (124)式取增量形式可得： AYB ?????(125) 貨幣貶值影響經(jīng)常帳戶通過(guò)兩種方式進(jìn)行：①貨幣貶值導(dǎo)致該國(guó)生產(chǎn)的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)常帳戶差額被收入變化和收入引致的吸收變化的兩者差額所改變；②貨幣貶值可改變與任一既定實(shí)際收入水平相聯(lián)系的實(shí)際吸收量。 (一 )基本理論框架 運(yùn)用國(guó)民收入恒等式： Y=C+I+G+XM (121) 經(jīng)移項(xiàng)整理后得： XM=Y(C+I+G) (122) 以 B代表國(guó)際收支經(jīng)常帳戶差額，則有： B=XM=Y(C+I+G) (123) 以 A代表國(guó)內(nèi)支出總額，即 A＝ C＋ I＋ G，亞歷山大將 其命名為“吸收”，則 (123)式變?yōu)椋? B=YA (124) 國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)大的結(jié)果。 亞歷山大（ Sidney Alexander） 在一篇題為 《 貶值對(duì)貿(mào)易收支的效應(yīng) 》 的論文中 ， 以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ) ， 從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā) ， 對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行了更為深入的研究 ， 提出了國(guó)際收支的吸收論 （ Absorption Approach） 。因此，在研究國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)，需要做更加全面深入的分析。 ②該理論沒(méi)有考慮國(guó)際資本流動(dòng)，因而它關(guān)于國(guó)民收入對(duì)國(guó)際收支影響的分析也是不全面的。但若國(guó)內(nèi)已處于充分就業(yè)，出口增加就意味著過(guò)度需求，會(huì)造成需求拉起的通貨膨脹。 如果在分析本幣貶值對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支影響時(shí)考慮到 國(guó)外回應(yīng)，則哈伯格條件可進(jìn)一步修正為： *1 mmmx ???? ??(120) (六 )對(duì)乘數(shù)論的評(píng)價(jià) 區(qū)別于彈性理論強(qiáng)調(diào)研究匯率和價(jià)格的變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，乘數(shù)理論則建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架之上，從國(guó)民收入恒等式出發(fā)，著重從收入角度研究貿(mào)易收支問(wèn)題，揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，是國(guó)際收支理論的重大進(jìn)展。假定最初 A 國(guó)出口增加，則 B國(guó)的進(jìn)口增加， B國(guó)的國(guó)民收入會(huì)隨之 下降，導(dǎo)致 B國(guó)的進(jìn)口支出減少，從而引起 A國(guó)出口收入 的減少。即因貶值引起的進(jìn)出口的變動(dòng)除了直接帶來(lái)國(guó)際收支的變動(dòng)外，還會(huì)通過(guò)國(guó)民收入的變化，導(dǎo)致引致性進(jìn)口的變動(dòng)，從而進(jìn)一步影響國(guó)際收支狀況。其數(shù)量關(guān) 系為： Ams mMB ???????? *(118) (四 )哈伯格條件 在國(guó)際收支彈性理論中，只要滿足馬歇爾 勒納條件 + 1，本幣貶值就可以改善一國(guó)貿(mào)易收支狀況。 ，如投資支出增加、消費(fèi)支出 增加或兩者都增加，可通過(guò)乘數(shù)作用促使國(guó)民收入水平 提高，而國(guó)民收入水平的提高又會(huì)引致該國(guó)進(jìn)口增加， 造成國(guó)際收支狀況相對(duì)惡化。令 ΔX 、 ΔM 分別表示出口增加對(duì)于國(guó)際收支狀況的直接效果與間接效果，則有： *MXB ?????(115) 由于 Xms mM ???? *(116) 代入 (115)式得 ： Xms sB ????(117) 如果 s0，則有 s/(s+m)1，所以 ΔB ／ ΔX1 。 (三 )國(guó)際收支收入調(diào)節(jié)機(jī)制 假設(shè)不存在國(guó)際資本流動(dòng)，一國(guó)國(guó)際收支差額為： )( 0 mYMXB ??? (113) 將 (110)式代入 (113)式，得： )( 000 MXICms mMXB ???????(114) ，可直接改善該國(guó)國(guó)際收支狀況。 ΔA ，則它對(duì)國(guó)民收入的影響為： AmsY ???? 1(112) 其中 1／ (s+m)也反映了國(guó)內(nèi)支出增加對(duì)國(guó)民收入的乘數(shù)效應(yīng)。 、價(jià)格、工資、利率等變量保持不變，只考 慮國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制。 (一 )乘數(shù)論的假定條件 ，供給具有完全彈性，進(jìn)出口和 收入的變動(dòng)不會(huì)改變價(jià)格水平。 馬克魯普（ Fritz Machlup）等為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，以此形成了國(guó)際收支的乘數(shù)論（ Multiplier Approach）。 三、國(guó)際收支乘數(shù)論 在 20世紀(jì) 30和 40年代，以哈羅德（ ）、勞埃德 。但另一方面，這一理論也有其局限性，主 要表現(xiàn)在： 。 (五 )對(duì)彈性理論的評(píng)價(jià) 國(guó)際收支彈性理論是在金本位制全面崩潰及 30年代 全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下產(chǎn)生的。到了數(shù)量調(diào)整階段，進(jìn)出口數(shù) 量不僅能夠變動(dòng)，而且其變動(dòng)的幅度將逐漸增大并超過(guò) 價(jià)格變化的幅度。 上述種種原因的存在，導(dǎo)致短期內(nèi)進(jìn)出口量不變， 即使可能會(huì)發(fā)生變化，其變化的幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于價(jià)格變 化的幅度，從而使一國(guó)貿(mào)易收支狀況惡化。如果進(jìn)口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，那么本幣貶值必定會(huì)惡化該國(guó)的貿(mào)易收支。 產(chǎn)生 J曲線效應(yīng)的原因在于本幣貶值后的時(shí)間可劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段、傳導(dǎo)階段和數(shù)量調(diào)整階段。 (三 )畢肯戴克 — 羅賓遜 — 梅茨勒條件 馬歇爾 勒納條件的一個(gè)假設(shè)前提是進(jìn)出口供給彈性 無(wú)窮大，即進(jìn)口和出口的供給曲線為水平線。 x?m?0?dEdBxm?dBdEdBxm? 條件 : 1?? mx ??(16) 稱為馬歇爾 — 勒納條件。顯然，當(dāng) ０，即 時(shí)，本幣 貶值能改善其貿(mào)易收支狀況。 (一 )彈性論的假定條件 1. 假定貿(mào)易商品的供給價(jià)格彈性幾乎為無(wú)窮大； 2. 假定沒(méi)有資本流動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支； 3. 假定其他條件（如收入、偏好等）不變，只探討匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響。 以瓊 ⑤要求在一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，不對(duì)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)實(shí)行沖銷政策，施加反向影響，這就意味著赤字國(guó)必須緊縮信用而盈余國(guó)必須放松信用以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的自動(dòng)均衡，而各國(guó)將失去自行選擇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的自主權(quán)。③要求經(jīng)濟(jì)中不存在大量失業(yè)，否則貨幣供給量的變化只會(huì)引起收入的變化，而不會(huì)導(dǎo)致物價(jià)變動(dòng)。 (四 )評(píng)價(jià) 國(guó)際收支古典論也存在明顯局限性，主要表現(xiàn)在 “ 物價(jià) — 金幣流動(dòng)機(jī)制 ” 要真正發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，須具備如下條件：①該理論依賴于國(guó)際金本位這一基礎(chǔ)前提條件，要求各國(guó)自覺(jué)遵守金本位制的貨幣紀(jì)律。從國(guó)際金本位制的實(shí)踐來(lái)看，由于自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用，在國(guó)際金本位制下，各主要資本主義國(guó)家的國(guó)際收支狀況確實(shí)也大體上保持了均衡狀態(tài)，“物價(jià) — 金幣流動(dòng)機(jī)制”較好地反映了當(dāng)時(shí)各國(guó)國(guó)際收支的實(shí)際情況。 (二 )物價(jià) — 金幣流動(dòng)機(jī)制 (三 )數(shù)學(xué)模型 )( BMM ss ? 0/ ?dBdM s )(** BM ss ? 0/* ?dBs dd M? ** dd M? )( sMPP ? 0/ ?sdMdP )( *** sMP? 0/ ** ?sdM )/(*PPXX ? 0)/(/ * ?PPddX *MX ? )/( *PPMM ? 0)/(/ * ?PPddM *X? 作為最早對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)研究的國(guó)際收支古典論，“物價(jià) — 金幣流動(dòng)機(jī)制”具有重大的理論和實(shí)踐意義。實(shí)際上，此時(shí)的國(guó)際貨幣制度幾乎已經(jīng)演變成國(guó)際金匯兌本位制度。美國(guó)率先于1919年恢復(fù)黃金的自由兌換，英國(guó)于 1925年恢復(fù)金本位，并維持英鎊戰(zhàn)前平價(jià)，法國(guó)于 1928年恢復(fù)金本位，其他主要資本主義國(guó)家也相繼恢復(fù)了各種形式的金本位。戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了很大變化，各國(guó)通貨膨脹嚴(yán)重，匯率劇烈波動(dòng)，對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際收支產(chǎn)生了非常不利的影響。國(guó)際金本位制度的建立，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的國(guó)際金融環(huán)境，極大地推動(dòng)了國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資以及世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。世界上較早實(shí)行金本位制度的國(guó)家是英國(guó)，英國(guó)于 1821年前后實(shí)行金本位制，后來(lái)在 19世紀(jì)下半葉西方各主要資本主義國(guó)家也紛紛實(shí)行金本位制度，到 1880年國(guó)際金本位制度即自動(dòng)形成。 一、國(guó)際收支古典論 (一 )國(guó)際金本位制度 國(guó)際收支古典論的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)是國(guó)際金本位制度。 國(guó)際收支古典論是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) 隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和經(jīng)濟(jì)思潮的更替，國(guó)際收支理論不斷發(fā)展和趨于完善，彈性論、乘數(shù)論、吸收論以及貨幣論等各種理論相繼出現(xiàn)。國(guó)際收支理論有著悠久的歷史， 早在 18世紀(jì)中葉，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) 不穩(wěn)定投資和資本外逃具有突發(fā)性、規(guī)模大的特點(diǎn)，在國(guó)際資本流動(dòng)迅速的今天，往往成為一國(guó)國(guó)際收支失衡的重要原因。資本外逃與投機(jī)不同，它不是追求獲利，而是害怕?lián)p失。穩(wěn)定性投機(jī)與市場(chǎng)力量相反，當(dāng)某種貨幣的需求下降，投機(jī)者就買進(jìn)該貨幣，從而有助于穩(wěn)定匯率。投機(jī)性資本流動(dòng)是指利用利率差別和預(yù)期的匯率變動(dòng)來(lái)牟利的資本流動(dòng)。西方國(guó)際金融學(xué)者一般認(rèn)為，通貨膨脹是造成戰(zhàn)后國(guó)際收支失衡的最重要原因之一。戰(zhàn)后，工業(yè)化國(guó)家雖然避免了象 20世紀(jì) 30年代那樣的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有能夠抑制由于需求大于供給而造成的物價(jià)上漲。兩者結(jié)合在一起，會(huì)造成一國(guó)國(guó)際收支逆差。當(dāng)一國(guó)的生產(chǎn)成本與物價(jià)水平普遍上升，使其相對(duì)高于其他國(guó)家，則該國(guó)的出口會(huì)受到抑制，而進(jìn)口則會(huì)受到刺激，其經(jīng)常賬戶收支便會(huì)惡化。二戰(zhàn)以來(lái)，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的日益密切，各國(guó)的生產(chǎn)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受世界經(jīng)濟(jì)的影響日益加強(qiáng)，致使主要工業(yè)國(guó)的商業(yè)景氣循環(huán)極易傳播至其他國(guó)家，從而引起世界性的經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)，導(dǎo)致各國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支周期性失衡。例如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，由于進(jìn)口的快速增長(zhǎng)，往往會(huì)使一國(guó)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字，而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的疲軟往往會(huì)引起出口的增加和進(jìn)口的減少，使一國(guó)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)盈余。在周期的不同階段，無(wú)論是價(jià)格水平的變化，還是生產(chǎn)和就業(yè)的變化，或兩者的共同變化，都會(huì)對(duì)國(guó)際收支狀況產(chǎn)生不同的影響。此外，從需求角度看，消費(fèi)者偏好的改變、代替天然原料的合成材料的發(fā)明、出口市場(chǎng)收入的變化、產(chǎn)品來(lái)源及價(jià)格變化等都會(huì)使國(guó)際需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如不能很好地適應(yīng)這種變化而得到及時(shí)調(diào)整，也會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。世界各國(guó)由于自然資源和其他生產(chǎn)要素稟賦的差異而形成了一定的國(guó)際分工格局，這種國(guó)際分工格局隨要素稟賦和其他條件的變化將會(huì)發(fā)生變化，任何國(guó)家都不能永遠(yuǎn)保持既定不變的比較利益。一般地說(shuō)，偶然性失衡對(duì)國(guó)際收支的影響是一次性的，且引起的失衡也是暫時(shí)性的，因此一國(guó)往往采取動(dòng)用儲(chǔ)備的方法加以解決。例如，在出現(xiàn)洪水、地震等自然災(zāi)害以后，在短期內(nèi)往往會(huì)引起出口下降。但在農(nóng)產(chǎn)品收獲之前，由于需要進(jìn)口化肥、機(jī)械設(shè)備以及滿足人們?nèi)粘Ｐ枰谋匦杵?，往往又?huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，這種貿(mào)易差額的季節(jié)性變化是十分明顯的。對(duì)于那些以農(nóng)產(chǎn)品作為主要出口商品的發(fā)展中國(guó)家，國(guó)際收支失衡就常常表現(xiàn)為季節(jié)性失衡。 四、國(guó)際收支失衡的類型 (一 )季節(jié)性和偶然性的失衡 由于生產(chǎn)和消費(fèi)存在季節(jié)性變化的規(guī)律，進(jìn)口和出口也會(huì)隨之發(fā)生變化。如果綜合差額為正，該國(guó)外匯儲(chǔ)備就會(huì)不斷增加，本國(guó)貨幣將面臨升值的壓力；如果綜合差額為負(fù)，該國(guó)外匯儲(chǔ)備就會(huì)下降，本國(guó)貨幣將面臨貶值的壓力。如果綜合差額為正，則稱該國(guó)國(guó)際收支存在順差；如果綜合差額為負(fù)，則稱該國(guó)國(guó)際收支存在逆差；如果綜合差額為零，則稱該國(guó)國(guó)際收支平衡。資本和金融賬戶差額將能夠反映該國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度以及這種獨(dú)立的資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律。第二，該差額還可以反映一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和開(kāi)放程度