【正文】 售收入 1， 000 生產(chǎn)成本 500 銷售 /管理費(fèi)用＊ 200 ＥＶＡ調(diào)整 +100 營運(yùn)所得稅 100 ① NOPAT（ 稅后凈營業(yè)利潤） 300 調(diào)整后資本 1500 資本成本率 15% ② 資本使用成本 225 ① – ②＝ ＥＶＡ 75 – = – +/– x = – 損益表科目 資產(chǎn)負(fù)債表科目 EVA = NOPAT（稅后凈營業(yè)利潤） – 資本使用成本 EVA和凈資產(chǎn)收益率的關(guān)系 EVA = （資本回報率 – 資本成本率） x 資本 同時包括債權(quán)和股權(quán)資本 凈資產(chǎn)收益率（ ROE） = 股權(quán)資本回報率 = （總資本回報率 – 債權(quán)利率 x 資產(chǎn)負(fù)債率） x （總資本 / 股權(quán)資本） 182。 182。 182。 182。 182。 財務(wù)部門內(nèi)化價值管理理念、方法、技術(shù)，并積極與業(yè)務(wù)部門進(jìn)行溝通 182。 182。 以回報率（銷售利潤率、資產(chǎn) 回報率）為考核的一項重點 182。 以會計利潤為績效考核的中心 182。 以生產(chǎn)為中心 182。重組后的管理流程和管理工具幫助企業(yè)降低了管理費(fèi)用，提高了產(chǎn)能安排，提高了如擴(kuò)建、新產(chǎn)品開發(fā)等投資項目的決策水平，并有效地支持了企業(yè)產(chǎn)品、競爭戰(zhàn)略 182。戰(zhàn)略、組織架構(gòu)和管理制度的理順增強(qiáng)了內(nèi)部管理的效率 182。經(jīng)營策略優(yōu)化 — 品牌、品種整合加快 — 定價策略重新調(diào)整 182。在一主要事業(yè)部展開試點實施，并協(xié)助量化各價值杠桿變化對獎金的影響 產(chǎn)生的影響 182。導(dǎo)入 EVA獎金計劃和中長期股權(quán)參考方案 182。簡化、量化現(xiàn)行的考核指標(biāo)體系 182。將企業(yè)文化與追求股東回報的使命、戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來 價值管理貫穿企業(yè)變革的各個環(huán)節(jié) 企業(yè)戰(zhàn)略 法人 治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財務(wù)管理 人力資源 管理 企業(yè)文化 人力資源管理的解決方案 參與人 公司總裁、副總裁 各事業(yè)部總經(jīng)理 公司總部職能部門負(fù)責(zé)人 績效考核 182。將經(jīng)營者利益和企業(yè)、事業(yè)部價值表現(xiàn)直接掛鉤，實現(xiàn)人力資源資本化 182。加強(qiáng)對資本使用效率的考核 182。加強(qiáng)對應(yīng)收款、庫存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 182。重組關(guān)鍵流程 ,保障職能發(fā)揮 182。優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營增加價值 182。完善董事會職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) 182。戰(zhàn)略規(guī)劃和資源配臵導(dǎo)入EVA標(biāo)準(zhǔn) 182。 規(guī)模目標(biāo)的實現(xiàn)并沒有帶來效益上臺階 某著名消費(fèi)品企業(yè) 182。 整合后沒有統(tǒng)一的管理模式和責(zé)任制度，潛在風(fēng)險巨大 182。 充分發(fā)揮財務(wù)、人力資源相對優(yōu)勢 面臨問題 182。 兼并收購，外延發(fā)展 182。 從外延式發(fā)展轉(zhuǎn)化為內(nèi)涵式發(fā)展 182。 聯(lián)系我們 共建成功的企業(yè)價值體系 思騰思特公司 客戶 附二： EVA具體應(yīng)用 附一：中國客戶案例 附 錄 附 錄 附二： EVA具體應(yīng)用 附三：思騰思特公司在相關(guān)行業(yè)的咨詢經(jīng)驗 附一：中國客戶案例 客戶案例 1：導(dǎo)入價值管理，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 2023年以后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 182。 加入思騰思特公司之前 ，Glassman先生是大通曼哈頓銀行的一位副總裁 。 Glassman先生在全球生產(chǎn) 、 服務(wù) 、 醫(yī)藥 、 零售 、 自然資源 、 電力和金融機(jī)構(gòu)等行業(yè)有廣泛的咨詢經(jīng)驗 。 David Glassman, 合伙人 ? David Glassman是思騰思特公司全球創(chuàng)始合伙人之一 。 丁先生持有美國律師執(zhí)照 ， 他是紐約哥倫比亞大學(xué) MBAh和法學(xué)博士 ， 并擁有加州理工大學(xué)生物學(xué)博士學(xué)位 。 丁先生是互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)公司 China Home, 、 副總裁和法律顧問 。 丁大立 ， 合伙人 ? 丁大立是思騰思特中國公司合伙人 ， 他曾為大量電信 、 高科技 、 私募投資 、 風(fēng)險基金 、 生產(chǎn)制造 、 金融服務(wù)等行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)提供過咨詢服務(wù) ， 涉及內(nèi)容包括公司金融與戰(zhàn)略 、 資本運(yùn)作 、 并購整合 、 IPO融資 、 全球戰(zhàn)略聯(lián)盟 、 境外收購和組織再造等方面 。華先生并曾在國際著名咨詢公司麥肯錫上海和休斯頓公司任高級咨詢顧問。華先生曾專題研究并著作過大量關(guān)于企業(yè)財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)、中國資本市場運(yùn)行、和企業(yè)價值評估等領(lǐng)域的文章。華先生曾為許多大型中國本土企業(yè)提供咨詢服務(wù)，涉及議題包括企業(yè)價值管理、公司金融 /資本運(yùn)作、戰(zhàn)略和組織等方面。完善管理手段和方法 182。二級公司 /事業(yè)部深度培訓(xùn)和交流，選擇試點實施 認(rèn)知 價值診斷 設(shè)計、實施 EVA 管理體系 182?；?EVA的投資預(yù)算管理方法 182。各業(yè)務(wù)單元 EVA分析、比照 182。優(yōu)化業(yè)務(wù)組合建議 182。業(yè)務(wù)組合的價值貢獻(xiàn)分析 182。高管層認(rèn)可價值導(dǎo)向 182。廣泛培訓(xùn)，價值管理理念和方法需要企業(yè)上下共同認(rèn)知、認(rèn)可和支持 導(dǎo)入方法 根據(jù)企業(yè)自身條件，既可以考慮全面導(dǎo)入價值管理體系，也可以分步、分階段導(dǎo)入，以解決企業(yè)面臨的特定問題 實施 EVA價值管理咨詢的一般方法 決心 主要工作 182。高管層決心和支持，價值管理需要由上至下推動和實施 182。 思騰思特公司的咨詢服務(wù)方法 咨詢服務(wù)簡介 咨詢業(yè)務(wù) 行業(yè)分布 〃 多元化集團(tuán)公司 〃 消費(fèi)品 〃 機(jī)械設(shè)備 /制造業(yè) 〃 能源 /石化 〃 醫(yī)藥保健 〃 電子 /通訊 /高科技 〃 汽車 /零部件 〃 基礎(chǔ)設(shè)施 〃 零售 〃 化工 /基礎(chǔ)材料 〃 金融 〃 證券投資機(jī)構(gòu) 〃 交通運(yùn)輸 〃 公共事業(yè) 〃 EVA174。在企業(yè)中的潛在應(yīng)用 182。價值管理體系 182。根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)在風(fēng)險，可相應(yīng)調(diào)節(jié)激勵風(fēng)險 會 議 議 程 182。沒有上下限，增大獎罰力度 182。自給自足，以經(jīng)營者價值創(chuàng)造結(jié)果做為激勵基礎(chǔ) 182。 EVA獎金機(jī)制創(chuàng)造一個模擬的股東獎勵模式 EVA獎金計劃 目標(biāo)獎金 負(fù)獎金庫 正獎金庫 目標(biāo)業(yè)績表現(xiàn) 額外的 EVA改善結(jié)果 EVA激勵機(jī)制的主要特征 182。 與當(dāng)年的 EVA表現(xiàn)掛鉤，運(yùn)用獎金庫機(jī)制，滯留部分起‘以豐補(bǔ)歉’的作用 182。 建議要求利用 EVA長期獎金的一部分來購買 182。需要考慮行權(quán)時間、行權(quán)價格和購入數(shù)量等參數(shù) 182。稅前經(jīng)營利潤 182?？己酥攸c隨管理層次而轉(zhuǎn)移 182。關(guān)注內(nèi)部價值提升的結(jié)果 182。員工技能 182。流程質(zhì)量 182。市場份額 182。并購、引收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn) 182。通過整合、重組提高存量資本回報 182。改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少當(dāng)期財務(wù)成本 182。進(jìn)行產(chǎn)能整合、品牌整合，大力降低成本，提高存量資產(chǎn)回報潛能 182。資產(chǎn)戰(zhàn)略的有效性（如?輕資產(chǎn)?或?自有資產(chǎn)?） 針對企業(yè)整體EVA的考核是最直接、最有效的結(jié)果 考核 相關(guān)管理工作 ＝ － ? （ ROIC) （ WACC) 用 EVA杠桿分析業(yè)績改善的驅(qū)動因素 EVA 資本回報率 資本成本率 資本總量 182。存量資本的回報水平 182。債權(quán)、股權(quán)資本結(jié)構(gòu) 182。業(yè)務(wù)組合的回報率 ?投資方向 ?業(yè)務(wù)單元的產(chǎn)業(yè)吸引度 ?業(yè)務(wù)組合管理的有效性 182。以上三項 EVA核心杠桿是董事會考核總經(jīng)理、高管層業(yè)績的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo) 182。 協(xié)助企業(yè)管理流程再造 182。設(shè)計 和實施以 價值為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 182。 制定和實施以 EVA為基礎(chǔ)的 財務(wù)戰(zhàn)略、投資管理方法、計劃和預(yù)算 管理系統(tǒng) 182。劃分 EVA中心，建立 EVA為導(dǎo)向的績效考核體系 182。公司財務(wù)業(yè)績審計、比照分析和價值目標(biāo)設(shè)定 182。 思騰思特公司介紹 182。 EVA 174。 EVA 174?！?與每股收益，股本回報率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)的評估方法相比能更準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實（相對于會計結(jié)果） ? 高盛公司 . EVA174?！?不僅將管理重點放在為股東創(chuàng)造價值上，還幫助投資人和管理者去更好的評價、觀察和理解公司價值的驅(qū)動因素和破壞因素。 ? 瑞士信貸第一波士頓 EVA174。 的思想清晰的描述了經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險，使投資者更準(zhǔn)確地衡量其資本回報率并預(yù)測其回報的持續(xù)性。 Alfred Marshall 早在 1896年就說過這句話，我在 1954年和 1973年也這么說過，感謝上帝現(xiàn)在 EVA (經(jīng)濟(jì)增加值 ) 使得這個理念得以系統(tǒng)化?；?EVA的管理包括了 損益表 和 資產(chǎn)負(fù)債表 兩方面管理 EVA174。 EVA同時揭示企業(yè) 經(jīng)營效率 和 資本使用效率 ； 182。 做為分析和管理工具的獨(dú)特之處 182。管理制度 182。競爭戰(zhàn)略 182。投資回報率、資本周轉(zhuǎn)率、利潤率等 182。市場增加值（ MVA),股價 182。用于財務(wù)分析的 EVA： + 銷售利潤率 ? 資本周轉(zhuǎn)率 EVA分析表明長虹在貌似發(fā)展的過程中破壞了大量股東財富 05101520253096年 97年 98年 99年 2023年0510152096年 97年 98年 99年 2023年銷售額（十億元） 利潤（億元） 1210864202496年 97年 98年 99年 2023年 EVA（ 億元） 從會計帳面看，長虹 982023三年中產(chǎn)生了近 28億元利潤 。即經(jīng)濟(jì)利