企業(yè)金融行為第一講-文庫吧資料
2025-02-10 21:06本頁面
【正文】 合約性金融機構(gòu) 合約性金融機構(gòu)在金融市場上是以合約方式定期定量從持約人手中收取資金銀中保險或養(yǎng)老金繳費額等）然后按保險服務(wù)或提供養(yǎng)老金。 投資性金融機構(gòu) 投資性金融機構(gòu)在金融市場上是間接為證券市場和證券投資人以及消費者服務(wù)的，它不從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)（即不接受存款和發(fā)放商業(yè)貸款）。 在美國，存款性金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行、儲貸協(xié)會和信用社等幾種。這就要求金融機構(gòu)來解決由市場不完善性引起的問題。 流通市場也稱為次級市場或二級市場，是指已發(fā)行證券的交易市場。 期權(quán)市場是指各種期權(quán)交易的市場，是期貨市場的延伸和擴展。 現(xiàn)貨市場是隨交易協(xié)議達成而立即交割的市場。資本市場又分為股票市場和企業(yè)長期債券市場。貨幣市場又可分為同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 NCDS市場、國庫券和其它短期融資市場。 ? 金融市場功能 金融市場具有以下主要功能：提供資金融通便利、提供價格發(fā)現(xiàn)機制、提供資金優(yōu)化渠道、提供資產(chǎn)交易場地、提供宏觀調(diào)控的重要場所、提供各種統(tǒng)計數(shù)據(jù)和信息、提供回避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的諸多金融衍生工具等。 二、金融市場特點 金融市場的交易特點有：交易對象為金融資產(chǎn)、交易方式表現(xiàn)為以借貸方式為主、交易價格表現(xiàn)為資金的利率、交易目的表現(xiàn)為讓渡或獲得一定時期一定數(shù)量資金的使用權(quán)、交易場所表現(xiàn)為有形或無形等。廣義金融市場是指包括直接融資和間接融資活動的金融市場。 3．重點理解或掌握金融市場定義、金融市場類型、影響利率水平的主要因素。 第二章 金融市場 學(xué)習(xí)目的和要求： 1．了解美國金融中介機構(gòu)的分類及其資金來源和運用、利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論等。信息不對稱性可以解釋金融行為的許多問題。一家保險公司可能不了解投保人將如何采取行動以使自己免遭損失。投資者可能無法知道公司內(nèi)部人所了解的事情。 第三節(jié) 金融行為的基本原則 四、有無比較法 —— 投資評價應(yīng)關(guān)注增額現(xiàn)金流量 就投資決策而言，我們關(guān)心的是，進行投資會怎么樣與不進行投資會怎么樣的比較，即增額現(xiàn)金流量。不幸的是，這兩者間往往是不同的。因為公司實際收到和能夠再投資的只能是現(xiàn)金流量。貨幣的時間價值是放棄今天一元錢潛在獲利性的機會成本。所以，投資者要求的收益率由推遲消費得到的收益率與承受額外風(fēng)險所增加的收益率之和組成。投資者所要求的最低收益率至少應(yīng)大于預(yù)期的通貨膨脹率。降低代理矛盾的內(nèi)部機制并不總是奏效，因此，資本市場在促使經(jīng)理采取與股東財富最大化的目標方面將發(fā)揮更大作用。股東與經(jīng)理代理矛盾的協(xié)調(diào)是企業(yè)金融行為管理的前提條件。 股東之間委托一代理矛盾 我們把由于經(jīng)理與股東在利益目標上的不一致，或者說當經(jīng)理把自身目標放在企業(yè)目標之前而引發(fā)的矛盾稱為經(jīng)理與股東間的委托一代理矛盾 不同利益主體的矛盾和協(xié)調(diào) 我們把由于經(jīng)理與股東在利益目標上的不一致或者說當經(jīng)理把自身
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