國債和國債管理ppt25-文庫吧資料
2025-01-27 20:22本頁面
【正文】 式國債機構(gòu)和個人都可以購買 ，而儲蓄國債 （ 電子式 ） 的發(fā)行對象僅限個人 。紙質(zhì)憑證易失損。 紙質(zhì)記賬憑證；發(fā)行額度分配到各個機構(gòu)網(wǎng)點。 其整體特點是 :1)以無券形式發(fā)行 可以防止證券的遺失 、 被竊與偽造 ， 安全性好 ； 2)可上市轉(zhuǎn)讓 ，流通性好 ； 3)期限有長有短 ， 但 更適合短期國債的發(fā)行 ； 4)記賬式國債通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行 ， 從而可降低證券的發(fā)行成本 ； 5)上市后價格隨行就市 ， 有獲取較大收益的可能 ， 但同時也伴隨有一定的風(fēng)險 。 我國從 1994年推出記賬式國債這一品種 。 憑證式國債具有類似儲蓄 、 又優(yōu)于儲蓄的特點 ， 通常被稱為儲蓄式國債 ， 是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式 。 提前兌付時按實際持有時間分檔計付利息 。 憑證式國債 ? 是指國家采取不印刷實物券 ， 而用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的國債 。 ? 國債流通 （ 交易 ） 市場的功能 ? 有利于政府運用信用形式籌集長期資金 ? 有利于國債發(fā)行的順暢有效 ? 有利于發(fā)揮國債的籌資 、 投資 、融資等功能 ? 便于中央銀行開展公開市場業(yè)務(wù) ， 進行金融宏觀調(diào)控 國債流通市場（ 2） ? 國債流通市場的交易類型 ? 交易所交易 ? 柜臺交易 ? 國債流通市場的交易方式 ? 現(xiàn)貨交易 ? 期貨交易 ? 回購協(xié)議交易 證券交易所交易與柜臺交易 ? 在交易所交易是債券流通市場的較為規(guī)范的形式 ，交易所作為債券交易的組織者 ， 本身不參加債券的買賣和價格的決定 ， 只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件 ，提供服務(wù) ， 并進行監(jiān)管 。我國要建立合理的國債市場體系，關(guān)鍵也就在于逐步實現(xiàn)國債發(fā)行機制與交易機制的一體化。當(dāng)流通中的國債收益率偏高時，中央銀行可以適當(dāng)購進，以改變供求關(guān)系，使其價格上揚，收益率下降，為新券的發(fā)行創(chuàng)造良好的條件。在發(fā)行條件一定的情況下，流通中的國債價格高、收益率低，新債發(fā)行比較容易；反之，發(fā)行就相對困難，這時要保證新券發(fā)行順利，其利率應(yīng)相對提高。如果一種債券的流通性好、變現(xiàn)性強，投資者認購的熱情就高。 國債發(fā)行市場與流通市場的關(guān)系 2 ? 流通市場是國債順利發(fā)行的重要保證 ? 國債流通性的高低，直接影響和制約著國債的發(fā)行。 ? 國債發(fā)行市場 ? 即國債一級市場，是國債發(fā)行與推銷的場所 國債發(fā)行市場與流通市場的關(guān)系 1 ? 發(fā)行市場是流通市場的前提和基礎(chǔ) ? 任何種類的國債 ， 都必須在發(fā)行市場上發(fā)行 ，否則政府就無法實現(xiàn)預(yù)定的籌資計劃 ， 投資者也就無處認購國債 。 ? 分次償還法： 分期償還法 抽簽償還法 ? 以新替舊法：通過發(fā)行新的債券來兌付舊的債券 ， 以達到償還的目的 。 國債的償還 ? 國債的償還制度： 國債的償還必須遵循的 規(guī)程 ， 可分為強制償還制度和自由償還制度 。 針對不同債券 ， 采用不同發(fā)行方式 ， 我國國債的發(fā)行市場已基本形成了多種發(fā)行方式搭配使用 ， 適應(yīng)我國當(dāng)前實際的一種發(fā)行市場結(jié)構(gòu) ， 即以差額招標(biāo)方式向國債一級承銷商出售可上市國債；以承銷方式向承銷商銷售不上市的儲蓄國債；以定向召募方式向社會保障機構(gòu)和保險公司出售定向國債的基本發(fā)行結(jié)構(gòu) 。
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