【正文】 6。 風(fēng)險(xiǎn)成本度量（信用評(píng)級(jí)、債項(xiàng)評(píng)級(jí)等）216。 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理216。 我行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的定位是 “ 引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，通過逐漸的數(shù)據(jù)積累 ” 達(dá)到《協(xié)議》內(nèi)部評(píng)級(jí)法基本法的要求。 高級(jí)法 ：所有的風(fēng)險(xiǎn)因素都有銀行自身的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系決定 高級(jí)法除了風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)要求的更高外，關(guān)鍵是對(duì)歷史數(shù)據(jù)積累時(shí)間和質(zhì)量的要求更高，例如基本法只需要至少 5年的數(shù)據(jù)，而高級(jí)法則需要至少 7年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)必須經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期的檢驗(yàn)。47為什么要信用評(píng)級(jí)？ 巴塞爾協(xié)議核心是建立信用評(píng)級(jí)系統(tǒng) 新資本協(xié)議的核心是內(nèi)部評(píng)級(jí)法 ，內(nèi)部評(píng)級(jí)法的關(guān)鍵就是允許銀行使用銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)量化出的風(fēng)險(xiǎn)因素計(jì)算監(jiān)管資本。而信用評(píng)級(jí)的開發(fā)和應(yīng)用，需要一段較長(zhǎng)時(shí)間積累（至少 5年），逐漸完善才能達(dá)到要求。 （三）我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局計(jì)劃 2023年按照新資本協(xié)議實(shí)行差別監(jiān)管，而實(shí)際上在此之前具體領(lǐng)域的監(jiān)管要求一定已經(jīng)提前參照新資本協(xié)議要求。 （二）香港金管局于 2023年底按新資本協(xié)議監(jiān)管。 46為什么要信用評(píng)級(jí)？ 新巴塞爾協(xié)議的實(shí)施帶來(lái)的監(jiān)管挑戰(zhàn) （一）主要金融發(fā)達(dá)國(guó)家都將按新資本協(xié)議對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管。 一些發(fā)展中國(guó)家例如印度、俄羅斯、巴西、墨西哥也準(zhǔn)備實(shí)施。 歐盟所有的信貸機(jī)構(gòu)也將實(shí)施。 從 1999年開始修改原有的資本協(xié)議 ,主要目的是提高新資本協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)敏感度。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)形式好時(shí)，任何銀行資產(chǎn)質(zhì)量的好都不足以說(shuō)明其管理水平高；只有經(jīng)受了幾個(gè)經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)的好質(zhì)量才真正反映了銀行管理水平的高。投機(jī)級(jí)的違約率受經(jīng)濟(jì)周期影響很大，投資級(jí)則相對(duì)較小。 GDP增長(zhǎng)率與違約率呈現(xiàn)很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，其相關(guān)系數(shù)高達(dá) 80%，在 1991美國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，違約概率也到了 %的最高峰。 美國(guó) 62%的企業(yè)活不過 5年，只有 2%的企業(yè)能活過 50年，世界 500強(qiáng)企業(yè)的平均壽命是 40至 42年。43為什么要信用評(píng)級(jí)？評(píng)級(jí)可應(yīng)用于各種風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)分析和組合管理 時(shí)間是最大的風(fēng)險(xiǎn) ——如 BBB級(jí)， 1年內(nèi)只有 %的違約； 3年內(nèi)有 %的違約； 10年內(nèi)則有 %的違約。但評(píng)級(jí)等級(jí)越高的客戶，這種升高的幅度越低，表明經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較高。 2023年屬于經(jīng)濟(jì)周期的上升期 ,整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的平均違約概率還需要數(shù)據(jù)的積累。 從初步測(cè)試數(shù)據(jù)看 ,如果用新資本協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)基本法監(jiān)管，我行同樣的資產(chǎn)規(guī)模，資本要求（比目前簡(jiǎn)單 100%、 50%等監(jiān)管權(quán)重）可以下降 5%15%。 我行違約概率在 %(大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 100%的分界點(diǎn) )以下的客戶占總客戶的%。 同樣的違約概率，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重比大中型企業(yè)低，這并不是意味著中小企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)比大中型企業(yè)低；而是因?yàn)橹行∑髽I(yè)貸款集中度低，同樣的違約概率帶來(lái)?yè)p失波動(dòng)性低。違約概率在 %左右時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 100%。違約概率提高到 2%,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為%。39為什么要信用評(píng)級(jí)？評(píng)級(jí)后的準(zhǔn)確定價(jià)可促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高盈利性0 20 40 60 80 10001232017低風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) /信用評(píng)級(jí)級(jí)別貸款額占比 %1 2 3目前帶來(lái)虧損 的貸款風(fēng)險(xiǎn)成本 %基于信用評(píng)級(jí) 的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)成本目前貸款風(fēng)險(xiǎn)成本的定價(jià)4 5資料來(lái)源： 東歐一商業(yè)銀行的實(shí)際例子目前創(chuàng)造利潤(rùn)的貸款目前貸款利潤(rùn)率為 % ？ 評(píng)級(jí)以后可以提高盈利！40為什么要信用評(píng)級(jí)？ 評(píng)級(jí)可以更準(zhǔn)確地計(jì)量不同類型資產(chǎn)的資本占用 內(nèi)部評(píng)級(jí)法使用復(fù)雜的函數(shù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，每一個(gè)違約概率都對(duì)應(yīng)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，中小企業(yè)與大中型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)不同。通過評(píng)級(jí)，可以測(cè)量不同等級(jí)客戶的違約概率。 我行信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目的開發(fā)情況216。 信用評(píng)級(jí)的基本情況216。 風(fēng)險(xiǎn)資本度量216。 風(fēng)險(xiǎn)基本概念（預(yù)期損失、非預(yù)期損失和極端損失等）216。瞧 ,傳統(tǒng)方法的偏差有多大 !35風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率 RAROC應(yīng)用舉例 2：如何用 RAROC進(jìn)行貸款定價(jià)？ A貸款 B貸款貸款金額 100 100客戶評(píng)級(jí) A B違約率 % %違約后損失率 50% 50%資金成本 7% 7% 經(jīng)營(yíng)成本 2% 2%風(fēng)險(xiǎn)成本 % % 風(fēng)險(xiǎn)資本占用 5 10 如果銀行希望資本回報(bào)率達(dá)到 25%，那么兩筆貸款分別應(yīng)該如何定價(jià)？ RAROC= 貸款價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)成本 資金成本 經(jīng)營(yíng)成本 風(fēng)險(xiǎn)資本公式變形為：貸款價(jià)格 = RAROC╳ 風(fēng)險(xiǎn)資本 +風(fēng)險(xiǎn)成本+資金成本 +經(jīng)營(yíng)成本 為了達(dá)到目標(biāo) RAROC≥25% ：A貸款至少應(yīng)定價(jià)為： %B貸款至少應(yīng)定價(jià)為： %36內(nèi)容提綱216。(三 )即使考慮監(jiān)管資本 ,兩者都是 100%權(quán)重 (即 8%),用監(jiān)管資本收益率 : A監(jiān)管資本收益率 %； B監(jiān)管收益率 %。(二 )如果用相同撥備率 %下的貸款收益率 : A收益率 %； B收益率 %。34風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率 RAROC應(yīng)用舉例 1：如何用 RAROC評(píng)價(jià)和選擇不同項(xiàng)目？用 RAROC衡量 A貸款 B貸款貸款金額 100 100貸款利率 10% 12%客戶評(píng)級(jí) A B違約率 % %違約后損失率 50% 50%資金成本 7% 7% 經(jīng)營(yíng)成本 2% 2%風(fēng)險(xiǎn)成本 % % 風(fēng)險(xiǎn)資本占用 5 10收益 RAROC 17% %當(dāng)然選擇 A貸款 !用傳統(tǒng)方法(一 )如果用利差衡量 : A利差 3%； B利差 5%。 資本回報(bào)率 只考察了利潤(rùn)與權(quán)益的關(guān)系，而權(quán)益也不是貸款占用的真實(shí)資源，而且又怎能測(cè)量出具體一筆貸款占用的權(quán)益呢？！ 利差 更是只考慮收益，不考慮資源占用的片面指標(biāo)，而且利差只考慮了資金成本，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)成本和經(jīng)營(yíng)成本。 （二）它科學(xué)地表達(dá)了貸款創(chuàng)造的價(jià)值與占用的資源的合理對(duì)比關(guān)系。計(jì)算任何對(duì)象盈利性的通用公式為： 盈利性 =創(chuàng)造的價(jià)值 /占用的資源對(duì)于貸款： 創(chuàng)造的價(jià)值 =貸款收入 風(fēng)險(xiǎn)成本 資金成本 經(jīng)營(yíng)成本 占用的資源 =風(fēng)險(xiǎn)資本（ =非預(yù)期損失 =VAR預(yù)期損失）因此：貸款盈利性的計(jì)算公式為：貸款收入 風(fēng)險(xiǎn)成本 資金成本 經(jīng)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)資本RAROC =33風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率 RAROC為什么說(shuō) RAROC是先進(jìn)的？ （一）它全面考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。 我行信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目的開發(fā)情況216。 信用評(píng)級(jí)的基本情況216。 風(fēng)險(xiǎn)資本度量216。 風(fēng)險(xiǎn)基本概念（預(yù)期損失、非預(yù)期損失和極端損失等）216。31內(nèi)容提綱216。這樣銀行就可以通過客戶評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)，獲得風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。這就意味著絕對(duì)多數(shù)銀行無(wú)法通過歷史數(shù)據(jù)的實(shí)證，計(jì)算貸款所占用的風(fēng)險(xiǎn)資本。 帳面資本 ：只是資產(chǎn)負(fù)債表上的幾項(xiàng)加減的一個(gè)綜合數(shù)字，表示銀行實(shí)際擁有的資本。理論上，監(jiān)管資本 =風(fēng)險(xiǎn)資本（監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望到達(dá)的容忍度下，巴塞爾容忍度為 %）。 風(fēng)險(xiǎn)資本 =非預(yù)期損失（一定容忍度下） =VAR（一定容忍度下） 預(yù)期損失 監(jiān)管資本 ：是監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的銀行必須達(dá)到的資本最低限額。 對(duì)信用評(píng)級(jí)現(xiàn)實(shí)性的正確認(rèn)識(shí)29風(fēng)險(xiǎn)資本 非預(yù)期損失的另一種表達(dá) 風(fēng)險(xiǎn)資本（經(jīng)濟(jì)資本） ：是根據(jù)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算出來(lái)的一個(gè)數(shù)量，表示如果銀行要充足覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，至少應(yīng)具有的資本數(shù)額。 實(shí)施信用評(píng)級(jí)的意義 216。 盈利性衡量（ RAROC）216。 風(fēng)險(xiǎn)成本度量（信用評(píng)級(jí)、債項(xiàng)評(píng)級(jí)等）216。 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理216。 我行信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目的開發(fā)情況216。 信用評(píng)級(jí)的基本情況216。 風(fēng)險(xiǎn)資本度量216。 風(fēng)險(xiǎn)基本概念（預(yù)期損失、非預(yù)期損失和極端損失等）216。18內(nèi)容提綱216。畢竟要預(yù)知某個(gè)事件是非常困難的。如發(fā)現(xiàn)恐怖活動(dòng)開始頻繁，有一定再度 911的跡象，可以主動(dòng)先減持美元資產(chǎn)。 但實(shí)踐中銀行并不是完全束手無(wú)策的，而預(yù)先假設(shè)各種極端不利事件的發(fā)生（如 911），模擬可能遭受的最大損失，這就是所謂的壓力測(cè)試。但僅僅提高總體充足率是不夠，更重要的是能夠準(zhǔn)確測(cè)算非預(yù)期損失，以此為基礎(chǔ)保證資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的充分覆蓋。這大概相當(dāng)于 %的容忍度,也就是有 %的保證銀行不會(huì)倒閉 ,當(dāng)然這只是在一堆理想假設(shè)的前提下的結(jié)論，實(shí)際經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性遠(yuǎn)較此更容易倒閉。這樣，只要銀行出現(xiàn)損失不超過資產(chǎn)的 8%，就只會(huì)消耗資本，而不會(huì)倒閉。 16對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)的三種基本手段（二）資本覆蓋 對(duì)付非預(yù)期損失 資本充足率是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的程度的一種最低要求。 《新巴塞爾資本協(xié)議》是按照容忍度 %的要求設(shè)定，即如果銀行達(dá)到他的要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資本充足準(zhǔn)備，那么銀行能夠%的保證不會(huì)倒閉（可能就是千年一遇的標(biāo)準(zhǔn)）。 資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的程度取決于銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。 再多的資本也不能覆蓋全部風(fēng)險(xiǎn) 。15對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)的三種基本手段（二）資本覆蓋 對(duì)付非預(yù)期損失 銀行把風(fēng)險(xiǎn)的一部分（預(yù)期損失）通過定價(jià)轉(zhuǎn)移到貸款價(jià)格中了，那么如果發(fā)生更大的損失，怎么辦？必須要用資本去抵補(bǔ)。巴塞爾新資本協(xié)議也允許如此。如過去統(tǒng)一的 1%，后來(lái)五級(jí)分類 1%、 %、 25%、 50%和 100%，本質(zhì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性是不夠。第二，有的銀行故意以此調(diào)控年度利潤(rùn)。 理論上，應(yīng)計(jì)的呆帳準(zhǔn)備金應(yīng)當(dāng)?shù)扔陲L(fēng)險(xiǎn)成本，也等于預(yù)期損失。 為什么兩家銀行的預(yù)期損失會(huì)不一樣，原因在于風(fēng)險(xiǎn)管理水平高低差別，誰(shuí)水平高，誰(shuí)就不但可以成功轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，還可以提高盈利空間。 B行只要報(bào)出比 A行低 ，客戶就樂意了； B銀行還比 A行多賺。 預(yù)期損失是銀行