產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)線-文庫吧資料
2025-01-21 05:59本頁面
【正文】 資海螺水泥，出資超過 1億美金花旗 珠海中富 2023年， CVC（花旗養(yǎng)老基金為其重要投資人）收購珠海中富23投行管理 PE的優(yōu)勢（ 1）?把握宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢，確定優(yōu)勢行業(yè)?廣泛的項(xiàng)目資源，包括擬上市項(xiàng)目、上市公司再融資?豐富的企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)，熟悉行業(yè)和企業(yè)尋找項(xiàng)目 項(xiàng)目評估 項(xiàng)目增值 項(xiàng)目退出?研究團(tuán)隊(duì)判斷項(xiàng)目的投資價值、發(fā)展?jié)摿?投行團(tuán)隊(duì)判斷上市潛力?設(shè)計(jì)合理交易結(jié)構(gòu)?利用各種金融工具優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)?投行網(wǎng)絡(luò)提供業(yè)務(wù)支持，包括介紹客戶、產(chǎn)業(yè)合作等?改進(jìn)公司治理，引進(jìn)戰(zhàn)略投資人，物色高級管理人才?結(jié)合資本市場，選擇最佳退出場所和時機(jī)，投行的品牌可增強(qiáng)投資人信心?協(xié)議轉(zhuǎn)讓：廣泛的投資人網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)關(guān)系可提供支持投資銀行的特殊優(yōu)勢投資銀行作為資本市場最為活躍的金融服務(wù)中介之一，管理 PE具有顯著的優(yōu)勢24n 投行可以為不同階段的 PE投資提供很多增值服務(wù)成長期（上市前 3～ 5年） PreIPO 企業(yè)上市后n 幫助企業(yè)提高管理能力，制定戰(zhàn)略，引進(jìn)管理團(tuán)隊(duì)n 在所投資行業(yè)、金融業(yè)、政府有廣泛的聲譽(yù)，幫助所投資項(xiàng)目增值n 完善公司治理機(jī)構(gòu)；n 引入戰(zhàn)略投資人，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；n 熟悉資本市場， 成功上市，n 把握最佳退出時機(jī)n 財(cái)務(wù)重組，降低資本成本n 兼并重組n 組建管理團(tuán)隊(duì)n 下市，分拆，再上市n 熊市買入，牛市賣出n 國際范圍資源配置PE增值需要投行的服務(wù)， KKR公司 2023年支付給投行的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)高達(dá) 投行管理 PE的優(yōu)勢（ 2）25第三部分 PE的中國之路26中比直接投資基金中國私人股權(quán)基金發(fā)改委 保監(jiān)會銀監(jiān)會產(chǎn)業(yè)基金 投資計(jì)劃集合資金信托中瑞合作基金渤海產(chǎn)業(yè)基金中科招商深圳創(chuàng)投泰康開泰鐵路融資計(jì)劃證監(jiān)會直接投資中信錦繡股權(quán)投資信托創(chuàng)投企業(yè)直接投資試點(diǎn)國內(nèi) PE的多角度探索中意曼達(dá)林基金ODI基金中非基金房地產(chǎn)投資基金研究人民銀行REIT研究REIT27n中國 比利時直接股權(quán)投資基金216。截至 2023年 2月，共投資了數(shù)千個項(xiàng)目，其中超過 801個已經(jīng)上市。目前管理的資產(chǎn)達(dá)到 140億美元。n 3i ： 1945年成立，是全球成立時間最早的大型投資公司之一。隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，也逐漸受托管理一些股東以外的資金，充當(dāng) PE管理人的角色。 18n 黑石集團(tuán)上市： 2023年 6月在紐交所 IPO上市，募集資金 41億美元；中國外匯投資公司投資 30億美元，收購黑石集團(tuán)不到 10%的股份。 KPE公司至少 75％的資產(chǎn)投資于KKR公司其他收購基金。 n 阿波羅投資公司 ： 2023年 5月，美國著名的 PE管理人阿波羅通過 IPO募集了一支新的 —— 阿波羅投資公司，基金由阿波羅管理。 截至 2023年 11月，澳大利亞共有 22個基礎(chǔ)設(shè)施專項(xiàng) PE基金在證券交易所上市，總規(guī)模達(dá)到 430億澳元，占澳大利亞流通市值的 5％以上。 截至 2023年底，在美國股票交易所掛牌交易的 REITs有197只，總市值超過 4千億美元，占股票總市值的 ％左右。占公司總股本的%。CVC基金收購珠海中富（進(jìn)行中）珠海中富（ 000659） 2023年 3月 24日公告， 3月 22日該公司第一大股東中富集團(tuán)擬將其持有的流通股 (占總股份的 29%)轉(zhuǎn)讓給CVC基金旗下企業(yè)亞洲瓶業(yè)。雙匯集團(tuán)持有雙匯發(fā)展（000895） %的股權(quán)。 2023年 7月12日，深發(fā)展收盤價。截至 2023年 7月， KKR累計(jì)完成了150余項(xiàng)收購交易，交易總金額約 3180億美元，其中大多數(shù)收購對象為上市公司。?2023年美國收購基金 70％以上的收購標(biāo)的是上市公司；在歐洲，這一比例在 40％左右。（ 2） 國內(nèi)可作 PIPE的上市公司眾多 發(fā)行要求簡單：發(fā)行價、鎖定期限、募集用途、合規(guī)性等方面達(dá)到證監(jiān)會的要求，即可申請。 9個月后，黑石將賽拉尼斯帶到美國重新上市10業(yè)務(wù)增值n制定業(yè)務(wù)戰(zhàn)略n完善公司治理n拓展客戶關(guān)系n設(shè)計(jì)激勵機(jī)制……財(cái)務(wù)增值n引入戰(zhàn)投n降低資金成本n財(cái)務(wù)重組……退出增值n把握最佳退出時機(jī)n協(xié)議轉(zhuǎn)讓n……增值服務(wù)是核心PEPE成功原因簡析11第二部分 PE日益進(jìn)入 投資銀行時代n PTP： Private to Public n 投資銀行 進(jìn)入 PE領(lǐng)域n 投資銀行管理 PE的優(yōu)勢12PE對上市公司股權(quán)的投資增量股權(quán)投資（ PIPE）存量股權(quán)投資Buyout式收購非控股式收購 PIPE（ Private Investments in Public Equity)，即 “對上市公司非公開發(fā)行股權(quán)的投資 ”，在國內(nèi)指上市公司采用非公開發(fā)行方式，向特定對象發(fā)行股票的行為。private并非指 “私有 ” n 在成熟市場， “equity”（權(quán)益）不僅包括普通股權(quán)，也包括優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等類股權(quán)，甚至包括房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等其他財(cái)產(chǎn)權(quán)益。 中信證券股份有限公司呂洪波 產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)線二 ? ? 七年九月國際私人股權(quán)基金的發(fā)展趨勢及其借鑒“2023 國際資本中國行 ”目 錄第一部分 什么是 PE第二部分 PE日益進(jìn)入投資銀行時代第三部分 PE的中國之路1第一部分 什么是 PEn PE概念辨析和基本分類n PE影響與日俱增n PE成功原因簡析2n 私募，英文是 Private Placement，指的是資金募集形式，如國內(nèi)有很多的私募證券基金。而 PE的 Private修飾的是 Equityn PE也有公募的，如 KKR公司 2023年 4月在阿姆斯特丹通過 IPO的方式募集了主要從事 Buyout的 PE基金PE概念辨析和基本分類（ 1）?PE， “private equity”，國內(nèi)的翻譯多種多樣，如 “私募股權(quán)投資 ”、 “私募股本投資 ”、 “私人股本投資 ”、 “未上市股權(quán)投資 ” 、 “私有權(quán)益投資 ”等 .?我們認(rèn)為將 private equity翻譯為 “私人股權(quán)投資 ”較為合理，主要理由： private并非指 “私募 ”n 在我國， “私有 ”與 “公有 ”相對，把 PE翻譯成私有權(quán)益，會限制 PE投資的范圍，把國有權(quán)益排除之外，而目前國企改制正是海外 PE和國內(nèi) PE十分青睞的投資方向之一。 “equity”不只包括 “股權(quán) ” 3PE概念辨析和基本分類（ 2）基金類別基金類 型投資方向投資風(fēng)格風(fēng)險 收益特征主要代表創(chuàng)投基金種子期（ seed capital）基金初 創(chuàng) 期 (startup)基金成 長 期 (expansion)基金Pre
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