債券質押式回購交易業(yè)務培訓教材-文庫吧資料
2025-01-21 02:04本頁面
【正文】 構性變化，丌同亍平常意義的短期利率波勱。 其二，目前交易所回購市場參不者主要是非銀金融機構和公眾投資者。 其一，交易所目前回購利率以名義天數(shù)而非資金實際占款天數(shù)計息。提示投資者，根據(jù)目前交易所相關業(yè)務規(guī)則規(guī)定， 普通的個人投資者，可以作為逆回購方通過債券質押式回購融出資金，但丌能作為正回購方融入資金。 上交所：實際資金占款天數(shù)和全年 365天 深交所：實際資金占款天數(shù) 2 業(yè)務影響 債券質押式回購價格計算公式調整 2 業(yè)務影響 債券質押式回購價格計算公式調整 注意： 客戶端向投資者揭示 1天、 2天、 3天、 4天、 7天以及 14天質押式回購產(chǎn)品的實際占款天數(shù) 2 新規(guī)問答 債券質押式回購價格計算公式調整 一、作為一名普通的個人投資者，是否可以參不交易所市場的債券質押式回購交易呢？ 答：交易所債券質押式回購可以作為社會公眾投資者短期理財?shù)囊豁椆ぞ摺? 名義天數(shù)不實際占款天數(shù)可能因“節(jié)假日效應”出現(xiàn)丌一致的情況。 名義天數(shù)不實際占款天數(shù)可能因“節(jié)假日效應”出現(xiàn)丌一致的情況。 實際占款天數(shù)，是指當次回購 交易的首次交收日（含）至到 期交收日（丌含）的實際天數(shù) ，按自然日計算，以天為單位。 資金實際占用天數(shù)為回購交易 成交日對應的交收日（含）至 回購交易購回日對應的交收日 （丌含）的自然日天數(shù)。 “周四”效應的原因 交易所市場回購采用“ T+0”清算、“ T+1”結算，周四 1天回購融資 周五為首期結算日，下周一為到期結算日，因而回購資金實際占用天 數(shù)為 3天（周五、周六、周日）；但交易所回購利息按照回購名義天 數(shù)計算，比如周四 1天期回購資金占用 3天，但回購利息仍然按照 1天 計算，市場參與者通過回購利率自發(fā)調整（比如，當前市場利率水平 為 2%，市場參與者報價 6%，回購利息計算為 6%*1/365），從而出現(xiàn) 明顯的“周四”效應。 逆回購以資融券 正回購以券融資 逆回購申報可通過外圍系統(tǒng)普通委托“ 賣出 ”菜單委托 上海、 深圳 市場： 當日買入債券、 當日可質押幵入庫 投資者申報 入庫 成功后 ，當日可用亍回購交易 當日解除質押、當日可賣出 2 第二部分 債券質押式回購價格計算公式調整 背景 交易所市場回購的“周四”效應增加利率波動 “周四”效應主要是由于交易所回購業(yè)務計息規(guī)則導致，按照名義天數(shù) 而不是實際天數(shù)計息導致回購天數(shù)與資金占用天數(shù)不一致。 標準化期限 債券質押式回購按照期限分為 1天、 2天、 3天、 4天、 7天、14天、 28天、 91天和 182天共九個品種 1 資格開通 債券質押式回購業(yè)務 資格審定 逆回購：須在公司開立資金帳戶和對應市場的證券帳戶 正回購：除上述條件外，還需滿足債券合格投資者條件，個人投資者丌能參不 資格開通 逆回購：臨柜辦理、營業(yè)部自行開通；非現(xiàn)場自劣辦理 正回購：臨柜辦理、營業(yè)部審核資料后提交 OA流程總部開通 注意事項：客戶必須書面或電子簽署 《 債券質押式回購協(xié)議 》 《 債券質押式回購風險揭示書 》 正回購申報必須通過柜臺委托 1 回購交易 債券質押式回購業(yè)務 上海交易所分配的國債出入庫代碼統(tǒng)一為“ 09****” ，后四位與國債代碼后四位一一對應；公司債出入庫代碼統(tǒng)一為“ 104***” ，后三位與公司債代碼后三位一一對應；企業(yè)債出入庫代碼統(tǒng)一為“ 105***” ，后三位與企業(yè)債代碼后三位一一對應。 1 債券質押式回購介紹 債券質押式回購業(yè)務 上海 深圳 證券代碼： 20400 20400 20400 2040020400 20401 20402 204091和 204182， 證券簡稱分別為 G
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