關(guān)注發(fā)行審核要點提高發(fā)行上市效率-文庫吧資料
2025-01-18 19:02本頁面
【正文】 募集 資 金 報 喜 鳥 、宏達(dá)股份、 聯(lián) 化科技、拓 維 信息 55 國有企 業(yè) 改制 為 民營 企 業(yè) 江陰港、 華東 數(shù)控 26 違 法 違規(guī) 奧洋科技、惠程 電 氣 27 其他 榮盛地 產(chǎn) 、三全食品、深圳盛和陽 3被否公司情況分析p 信息披露質(zhì)量較差，沒有按照首次公開發(fā)行股票并上市申請文件以及招股說明書準(zhǔn)則的要求披露有關(guān)信息，包括不清楚、不確定及前后矛盾。三、被否公司情況分析p新老劃斷恢復(fù)首發(fā)后，證監(jiān)會發(fā)審委共審核首發(fā)申請 119家 (截止 6月 18日，二次上會只算一次 )，通過了 96家，整體通過率為 80%，被否 23家。n 對出口型企業(yè)，人民幣升值以及出口退稅率降低對公司造成的風(fēng)險、公司應(yīng)對能力及措施。n 公司運(yùn)作機(jī)制是否完善，內(nèi)部組織架構(gòu)以及各組織的功能定位是否清晰，包括各子公司的功能定位，內(nèi)部決策的執(zhí)行效率；公司與外界的溝通情況，應(yīng)對市場及變化的反應(yīng)速度，是否存在違法違規(guī)行為等。 重點關(guān)注的問題p 四）公司基本情況及歷史沿革 公司治理 從 “ 形似 ” 到 “ 神似 ”n 股東是否將與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)全部注入到公司，股東以及董事高管人員的利益是否與公司的利益一致，公司是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情況，公司的管理層是否保持穩(wěn)定。n 財務(wù)狀況：根據(jù)財務(wù)結(jié)構(gòu)及比率，如從資產(chǎn)負(fù)債率流動比率、速動比率分析公司的償債能力；根據(jù)應(yīng)收帳款、存貨、經(jīng)營性現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入的對比分析公司的收入質(zhì)量。對于優(yōu)惠與補(bǔ)貼主要從合法、合理、重要、持續(xù)以及措施方面關(guān)注。 重點關(guān)注的問題p競爭優(yōu)勢n 首先分析公司目前的行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢n 根據(jù)報告期內(nèi)公司的現(xiàn)金流、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)與同行業(yè)可比公司（主要是上市公司）對比，確定公司的行業(yè)地位與競爭優(yōu)勢。 如公用電話（京倫電子）、數(shù)碼相機(jī)、音樂網(wǎng)上下載、制造業(yè)流程的專業(yè)化分工 (富士康 )、連鎖經(jīng)營等。重點關(guān)注的問題p 二）業(yè)務(wù)與技術(shù) 發(fā)展空間與競爭優(yōu)勢n 經(jīng)營模式： “ 花盆的大小決定了花的成長極限 ” ， 判斷一家公司的發(fā)展前景、未來的市場空間，主要看其經(jīng)營模式是否具備適應(yīng)市場變化、是否滿足公司的經(jīng)營目標(biāo)以及是否具備擴(kuò)展空間。n 項目實施的可行性，如是否有足夠市場，是否有足夠的核心技術(shù)及業(yè)務(wù)人員，是否有足夠的技術(shù)及規(guī)?；a(chǎn)工藝儲備等?？陬^溝通主要靠公司 ,保薦機(jī)構(gòu)協(xié)助p符合法定的條件 :核心是具備持續(xù)盈利能力 ,在首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法中有詳細(xì)的規(guī)定 ,主要包括主體資格、獨立性、規(guī)范運(yùn)作、財務(wù)與會計以及募集資金p實質(zhì)性審核 :對公司發(fā)展前景、投資價值進(jìn)行判斷 (免費的管理咨詢師 ,分析公司的盈利模式以及競爭優(yōu)勢等 ) 二、重點關(guān)注的問題 p一）有關(guān)募集資金項目 未來發(fā)展前景p公司的發(fā)展前景及業(yè)績增長主要依賴于募集資金項目的實施。信息披露包括書面披露及面對面的口頭溝通。名流置業(yè) ：公司非公開發(fā)行 ，發(fā)行價格不低于董事決議公告日前二十個交易日公司股票收盤價均價的 105%創(chuàng)新融資工具：為上市公司融資提供靈活手段國內(nèi)上市的主要條件盈利要求 過往 3年盈利累計超過 3000萬；經(jīng)營現(xiàn)金凈流量累計超過 5000萬或營業(yè)收入累計超過 3億 業(yè)績記錄 股份公司成立后持續(xù)經(jīng)營 3年以上，有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體改制可連續(xù)計算 核準(zhǔn)機(jī)構(gòu) 中國證監(jiān)會發(fā)行部初審，通過發(fā)審委表決，經(jīng)交易所核準(zhǔn)上市 主營業(yè)務(wù) 符合國家產(chǎn)業(yè)政策，且 最近 3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化 管理層 最近 3年董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 保薦人制度 IPO時需要委任保薦機(jī)構(gòu)，上市后至少于上市當(dāng)年及余下兩個會計年度持續(xù)保薦 上市需用時間 3年可連續(xù)計算業(yè)績，改制時間 6個月，保薦輔導(dǎo)期 6個月，上報獲批時間不確定。216。由權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)的發(fā)行人發(fā)行，然后再行使認(rèn)購權(quán)以獲得標(biāo)的股票； 252。高壽命的企業(yè)如德國的西門子公司已存在了 150年，美國的杜邦公司已有將近 200年的歷史216。華人在世界各地辦的企業(yè)的生命周期平均是 1421年。授予股票期 權(quán) 所涉及的 標(biāo) 的股票 總 數(shù) 為 180 萬股，占激勵 計 劃 簽 署 時 雙 鷺?biāo)帢I(yè) 股本 總額 8280 萬股的 % . 股權(quán)激勵 :公司可根據(jù)自身情況制訂相應(yīng)激勵方案孕育期孕育期學(xué)步期學(xué)步期青春期青春期盛年期盛年期穩(wěn)定期穩(wěn)定期
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