期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)概述-文庫(kù)吧資料
2025-01-11 10:25本頁面
【正文】 ? 依據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，我國(guó)期貨公司的設(shè)立要經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)。 二、職能和作用 ? 職能： ? 根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)； ? 對(duì)客戶帳戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)； ? 為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。 期貨交易的結(jié)果由客戶承擔(dān)。初始保證金、追加保證金、臨時(shí)追加保證金。 ? 控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算機(jī)構(gòu)是所有和約買方的賣方，和所有賣方的買方。平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算，劃撥資金。 ? (3) 當(dāng)每日結(jié)算后客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定的交易保證金水平時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式通知客戶追加保證金，客戶不能按時(shí)追加保證金的，期貨經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)當(dāng)將該客戶部分或全部持倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)，直至保證金余額能夠維持其剩余頭寸。交易手續(xù)費(fèi)一般不低于期貨合約規(guī)定的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的 3倍，交易保證金一般高于交易所收取的交易保證金比例至少 3個(gè)百分點(diǎn)。 ? (4) 交易所在交易結(jié)算完成后，將會(huì)員資金的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行。 ? (3) 會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在第二天開市前三十分鐘以書面形式通知交易所。其核算結(jié)果是會(huì)員核對(duì)當(dāng)日有關(guān)交易并對(duì)客戶結(jié)算的依據(jù)，會(huì)員可通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)于每交易日規(guī)定時(shí)間內(nèi)獲得 《 會(huì)員當(dāng)日平倉(cāng)盈虧表 》 、 《 會(huì)員當(dāng)日成交合約表 》 、 《 會(huì)員當(dāng)日持倉(cāng)表 》 和 《 會(huì)員資金結(jié)算表 》 。交易所只對(duì)會(huì)員結(jié)算，非會(huì)員單位和個(gè)人通過期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員結(jié)算。 結(jié)算所的制度 ? 登記結(jié)算制度 ? 結(jié)算保證金制度 ? 無負(fù)債結(jié)算制度 ? 風(fēng)險(xiǎn)處理制度 漲跌板制度 ? 最高持倉(cāng)制度 結(jié)算所的結(jié)算方式及程序 ※ 結(jié)算方式三種 ? 合約對(duì)沖了結(jié) ? 實(shí)物交割 ? 現(xiàn)金了結(jié) 結(jié)算流程 ? 期貨交易所的結(jié)算實(shí)行保證金制度、每日無負(fù)債制度和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等。 ? 期貨交易的結(jié)算體系分為兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)其會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；第二個(gè)層次是由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶（非結(jié)算會(huì)員）進(jìn)行結(jié)算。 ? 運(yùn)作效率 ? 運(yùn)作成本一 三、期貨市場(chǎng)結(jié)算體系 ? 期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系采取分級(jí)、分層的管理體系。倫敦結(jié)算所（ LCH）。盡管會(huì)員交易所常常會(huì)擁有結(jié)算所的部分股權(quán)，但是沒有哪一家交易所在結(jié)算所的發(fā)起者、所有者、管理者或使用者中占有支配地位。 ? 絕大多數(shù)交易所采用此模式 ? 獨(dú)立結(jié)算模式 (independent model) ? 獨(dú)立結(jié)算模式 ? 又稱 “ 水平式 ” 不從屬于任何一家交易所，它的所有權(quán)和管理結(jié)構(gòu)都與會(huì)員交易所相獨(dú)立，有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 ? 交易所專屬結(jié)算模式（ captive model) ? 專屬結(jié)算模式 (又稱“垂直式”） :采取專屬經(jīng)營(yíng)模式的結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所下屬的一個(gè)部門，或是交易所的全資子公司。 ? 由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家全國(guó)性的結(jié)算公司，如英國(guó)的國(guó)際商品結(jié)算公司。 二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織方式 ? 作為某一交易所內(nèi)部的結(jié)算機(jī)構(gòu)，如 CME的結(jié)算機(jī)構(gòu)。 第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu) 一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生 ? 成立專門的期貨結(jié)算
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