勞動與社會保障養(yǎng)老保險-文庫吧資料
2025-01-05 15:50本頁面
【正文】 20% ；封閉基金 ≤20% 投資于單一企業(yè)或多個發(fā)起人的股票 ≤20% ；投資于一個封閉基金 ≤25% 幣種限制 ≥33% ； OECD國家在受到監(jiān)管的市場上的非交易證券 ≤50% ；非OECD國家在受到監(jiān)管的市場上的交易證券 ≤5% （非監(jiān)管市場上的交易證券被禁止） 日本 PPR 沒有 禁止自我投資 沒有 荷蘭 PPR，投資政策是持續(xù)與透明的， 沒有 自我投資 ≤5% （除了 10%的剩余資產(chǎn)） 沒有 瑞典 非 PPR，單一企業(yè)投資 ≤10% 股票 ≤60% 自我投資 ≤10% ；投資于單一企業(yè)的股票 ≤5% 有幣種限制；海外投資 ≤5 10% 英國 PPR，對 DC計劃有集中性限制 沒有 自我投資 ≤5% 沒有 美國 PPR 沒有 對于 DB計劃的自我投資≤10% 沒有 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 （二）養(yǎng)老保險基金監(jiān)管的未來趨勢：從定量限制走向“審慎人”法則 從 1980——1995年 OECD國家養(yǎng)老基金投資組合的評估收益來看（課本表 74），采取“審慎人”監(jiān)管模式的國家的平均真實收益為 %，風險為 %，而采取定量限制式監(jiān)管模式的國家的平均收益為 %，風險為 %。這些監(jiān)管通常指定了養(yǎng)老基金可以投資的資產(chǎn)類別的最大限額，有些國家還具體指定了單個資產(chǎn)的最大限額，甚至資產(chǎn)的最低持有額（特別是政府債券）。 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 另一些國家和所有的拉美國家對計劃受托人、各類投資工具、風險、所有權(quán)集中度實行了限制?！皩徤魅恕?監(jiān)管的前提 是經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)很成熟，金融體制比較完善，并且基金管理機構(gòu)也已得到一定程度發(fā)展。 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 四、養(yǎng)老保險基金監(jiān)管模式 （一） “審慎人”法則 與 定量限制式 監(jiān)管模式 “審慎人”原則只要求那些負責任的基金管理人在做出投資決策時要盡職盡責，慎重考慮基金管理的特殊環(huán)境。 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 完全市場化管理模式 則主要是被補充保障項目，企業(yè)依據(jù)政府法律法規(guī)建立養(yǎng)老金計劃，政府對計劃的建立、養(yǎng)老基金的管理、投資運作行為，以及委托代理關(guān)系不進行干預，養(yǎng)老基金采取完全市場化管理方式，政府的作用僅限于從外部實施監(jiān)管。如我國的全國社會保障基金和個人賬戶基金。如，美國的社會保障基金委托給社會保障基金信托管理委員會投資管理；新加坡的中央公積金（ the Central Provident Funds）委托給中央公積金局管理運作；英國的國家基本養(yǎng)老金完全納入國家財政預算管理。目前，從世界范圍來看，養(yǎng)老保險基金管理存在三種主要的管理模式：公共部門集中管理模式、委托投資管理模式、完全市場化管理模式。 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 二、養(yǎng)老保險基金 養(yǎng)老保險基金是指根據(jù)國家立法、通過各種方式建立起來用于實施養(yǎng)老保險制度的資金。 但是，自從瑞典（ 1994年）和意大利（ 1995年）創(chuàng)建了現(xiàn)收現(xiàn)付制名義賬戶制度之后， 現(xiàn)收現(xiàn)付制與個人賬戶首次出現(xiàn)了結(jié)合，其目的是為了通過個人賬戶在現(xiàn)收現(xiàn)付制中引入繳費激勵。 Center for Social Security Studies, WuHan University 普通高等學校人文社會科學重點研究基地 個人賬戶養(yǎng)老金制度往往與基金積累制相結(jié)合。 采取 現(xiàn)收現(xiàn)付制形式 的公共賬戶養(yǎng)老金制度實行以支定收，實現(xiàn)社會收入的代際再分配和代內(nèi)再分配。 （這與基金積累制的供款基準制養(yǎng)老金制度的不同之處在于供款基準制的風險是由參與者個人承擔。即根據(jù)當期養(yǎng)老金給付需求確定籌資規(guī)模，根據(jù)一個預先確定的工資替代率（養(yǎng)老金 /社會平均工資）來厘定統(tǒng)一的供款率（養(yǎng)老保險稅（費） /工資水平）。養(yǎng)老金制度的功能之一便是抑制相對收入高峰期的“多余”消費量，形成“強制性儲蓄”，將其轉(zhuǎn)移到年老退休時來消費。對同一個人或同一代人而言，他們在年輕時期年富力強，收入呈不斷增加的趨勢，而一旦到了退休時期，其競爭力明顯下降，收入銳減。養(yǎng)老金制度的功能之一就是可以使不同階層收入“均等化”，即財富由高收入者向低收入者適當?shù)剞D(zhuǎn)移，以促進社會公平。同一代人雖然出生在相同或相近時期，但經(jīng)過一段社會化過程之后，人與人之間的社會、經(jīng)濟地位截然不同。因此人口年齡結(jié)構(gòu)的變化對代際再分配會產(chǎn)生重要影響。 代際再分配 是指通過養(yǎng)老金制度的調(diào)節(jié)，收入 在不同代人之間進行再一次分配 。 私人養(yǎng)老金制度則是由計劃實施者為每個參與者設立一個賬戶， 個人賬戶 （ individual account）實現(xiàn)個人養(yǎng)老金收支平衡，即以繳費積累和投資收益支付養(yǎng)老金受益，其最大優(yōu)點是能夠?qū)崿F(xiàn)個人收入的跨時轉(zhuǎn)移（ intertempor
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