金融項目介紹-文庫吧資料
2025-01-03 21:00本頁面
【正文】 立項依據(jù)和關(guān)鍵科學問題 研究內(nèi)容和預(yù)期目標 研究方案和創(chuàng)新點 研究隊伍和推薦首席科學家 工作基礎(chǔ)和研究條件 重大金融風險暴露事件 隨著我國金融市場的迅速發(fā)展和金融服務(wù)業(yè)對外開放力度的不斷加大，出現(xiàn)了一系列重大的 金融風險暴露事件 造成直接損失： ?中航油 億美元 [2023] ?中儲棉 6 億 [2023] ?國儲局銅期貨 億美元 [2023] …… 國家的高度關(guān)注 溫家寶總理強調(diào) : 全面深化金融改革促進金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展 大力發(fā)展資本市場和保險市場，構(gòu)建多層次金融市場體系；充分發(fā)揮金融的服務(wù)和調(diào)控功能，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長和社會全面發(fā)展；積極穩(wěn)妥推進金融業(yè)對外開放，提高開放質(zhì)量和水平；提高金融監(jiān)管能力，保障金融穩(wěn)定和安全。 國家 “ 十一五規(guī)劃綱要 ” 明確要求： 健全風險調(diào)控機制 國際炒家為什么盯住中國 不能很好使用高技術(shù)的風險管理工具，就可能將資本處于風險暴露之中，導(dǎo)致了被國際炒家盯住 產(chǎn)生上述這些損失的重要原因： 技不如人 投資 vs. 極限運動 (攀巖 ) 共同特點是 RiskTaking (冒險 ) 采用保險器械來保護生命 金融 風險管理工具 來保護投資 高技術(shù) 國外金融風險案例 ? 東京銀行 /三菱公司 (Bank of Tokyo/Mitsubishi) [1997]，損失 83 億美元 ? 國民威斯敏斯特銀行資本市場 (Nat West Capital Markets) [1999]，損失 5000 萬英鎊 ? 不凋花對沖基金 (Amaranth) [2023]，損失 64 億美元 風險規(guī)避 管理制度 科學的風險度量 金融衍生產(chǎn)品的歷史 金融衍生產(chǎn)品的功能：避免風險功能；投機套利功能 17世紀：早期的衍生產(chǎn)品 1973： BlackScholes 公式 1980’s：美國金融業(yè)全面現(xiàn)代化 1990’s：歐洲金融改革，與美國抗衡 到 2023 年底 全球 金融衍生產(chǎn)品的未 交割合約總的名義價值約為當年全 球 GDP 的 8 倍 BlackScholes 期權(quán)定價 公式是衍生品市場的一個里程碑，在一個風險中性市場中它給出期權(quán)價格，引發(fā)了金融界的一場革命 信用衍生產(chǎn)品 信用衍生產(chǎn)品的定價 問題尚未徹底解決 二十一世紀的風險度量 c 2023 金融學見證了三次革命 Markowitz MertonBlackScholes Coherent Risk Measure [ADEH] 《 Risk Measure for 21 Century》 風險度量與控制 ? 金融機構(gòu)的一個風險頭寸 X： X 是 一個幣值型的隨機變量 X 的風險度量問題： ? 計算出 X 的幣值型風險量 R ? 巴塞爾協(xié)議要求 : ? 必須提交 R 貨幣單位 的準備金， ? 以控制 X 的風險 Basel 協(xié)議 需要建立銀行、金融機構(gòu)的內(nèi)部風險評估體系 1986: Basel I 1997：亞洲金融風暴 1999: Basel II (2023 年開始執(zhí)行 ) 2023：我國加入 WTO 調(diào)整期結(jié)束 我國政府承諾遵守 Basel 新 協(xié)議 MINIMAL CAPITAL REQUIREMENTS WEIGHTED RISK DEFINITION OF CAPITAL CREDIT RISK MARKET RISK OPERATIONAL RISK STANDARDIZED APPROACH IRB APPROACH ADVANCED FOUNDATION Basel II 保險業(yè) 銀行業(yè) 證券業(yè) 核心問題 — 金融風險度量 金融風 險度量 金融創(chuàng)新產(chǎn)品的定價 銀行內(nèi)部風險評估體系 金融市場的監(jiān)管 Add more … 廣泛使用的風險度量方法 VaR (JP. Men) 大部分金融機構(gòu)使用的內(nèi)部風險度量方法 SPAN (芝加哥商品交易所 ) 世界上 50 多家重要的金融交易所使用 信用風險度量： CreditMetrics, KMV, CreditRisk
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