發(fā)展經(jīng)濟學(xué)完整版第三章發(fā)展中國家的金融發(fā)展-文庫吧資料
2025-01-03 17:20本頁面
【正文】 風險， 若能恰當?shù)剡\用，比如利用它套期保值，可為投資者提供一個有效的降低風險的對沖方法。在巴林銀行新加坡期貨公司，里森被授權(quán)從日本的股票市場和利率市場中套利，這是一種低風險的交易，實際上利用 225種日經(jīng)股票指數(shù)期貨在新加坡和大阪兩個交易市場上的差價賺取利潤。n 尼克 .里森， 1989年 7月 10日正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫敦總部視為期貨期權(quán)結(jié)算方面的專家。巴林銀行是有一家擁有 232年歷史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人銀行。進入 90年代以后，世界經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域化，集團化和國際金融市場的全球一體化，證券化趨勢增強，國際債券市場和衍生品市場發(fā)展迅猛，新技術(shù)廣泛使用，金融市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。 60年代各國對金融實行嚴格管制； 70年代以來，電子計算機技術(shù)進步并在金融行業(yè)迅速推廣，金融當局開始放松管制。對發(fā)展中國家而言，所謂金融創(chuàng)新主要是指實現(xiàn)本國金融領(lǐng)域的 “傳統(tǒng)的創(chuàng)造性轉(zhuǎn)換 ”，即在堅持立足于本國金融制度和金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，順應(yīng)金融虛擬化的潮流，實現(xiàn)本國金融制度和金融交易技術(shù)與國際的接軌。金融創(chuàng)新分為制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。n 非正規(guī)金融非正規(guī)金融通常從相對富裕的個人儲蓄中籌集資金。金融約束理論有效實施的前提條件：1）要有穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，保持較低的通貨膨脹率和正的實際利率；2）在政策的具體操作中，要保持較高的透明度。金融約束政策的核心是通過政府對利率適當控制，使貸款利率低于市場均衡水平，并保持適度的正實際利率，以便為民間部門創(chuàng)造所謂的租金機會。在金融約束下，政府有效控制物價上漲幅度，不從民間部門賺取租金，租金在民間內(nèi)部流傳，即從家庭部門轉(zhuǎn)移到金融機構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)。該理論中的金融約束是指政府通過制定一系列的金融政策，在金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金機會，刺激金融部門和生產(chǎn)部門的發(fā)展，并促進金融深化。n 發(fā)展中國家的金融深化理論實踐1）利率市場化2）發(fā)展多種金融機構(gòu)，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)3）取消信貸配給制度，實行信貸資金分配的市場化4）金融深化的一些不良后果n 金融約束理論赫爾曼等人認為，發(fā)展中國家普遍存在的問題是：市場化程度低、公開信息較少、信息嚴重不對稱。金融深化戰(zhàn)略：（ 1）通過取消高額存款準備金、最高利息限制和指令規(guī)定的信貸配給，以保持正的和比較統(tǒng)一的實際利率；（ 2）通過合適的經(jīng)濟措施來穩(wěn)定物價水平，其目的是使儲蓄者和投資者 “看到 ”資本的稀缺價格，縮小投資于不同經(jīng)濟部門的盈利率的差距。肖認為，金融抑制是 “ 通過扭曲包括利率和匯率在內(nèi)的金融資產(chǎn)價格的結(jié)果 ” ，受政府管制的過低的甚
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