習(xí)題答案(3至5章)-文庫吧資料
2024-08-17 10:32本頁面
【正文】 解析】本題為每半年支付年金的永續(xù)年金問題，由于永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i，所以i=A/P，半年報(bào)酬率=5000/100000=5%，實(shí)際年報(bào)酬率=（1+5%）21=%。7.【答案】B【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，所以10年，10%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=+1=。A=500/［（P/A，10%，8）（P/A，10%，2）］=500/（）=139（萬元）；或A=500/［（P/A，10%，6）（P/F，10%，2）］=500/（）=139（萬元）6.【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是有效年利率與報(bào)價(jià)利率的換算。2.【答案】C【解析】P2=（元）P0=（P/F，8%，2）==（元）3.【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A，10%，5）=5000/=819（元）。第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是年金的含義與種類。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈債務(wù)247。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。同時(shí)，在穩(wěn)定狀態(tài)下，本年的銷售增長率等于本年的實(shí)體現(xiàn)金流量增長率，所以D選項(xiàng)不正確。11.【答案】AB【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長率的假設(shè)前提、結(jié)論以及實(shí)體現(xiàn)金流量增長率的確定。10.【答案】ABD【解析】根據(jù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%，所以，D正確；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%，所以，B正確。同時(shí)，財(cái)務(wù)政策不變，利潤留存率也不變。7.【答案】BC【解析】選項(xiàng)B只有滿足可持續(xù)增長率的全部條件時(shí)才成立，選項(xiàng)C只有滿足不發(fā)股票、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、權(quán)益乘數(shù)不變時(shí)才成立。財(cái)務(wù)杠桿和股利分配率受到資本市場的制約，通過提高這兩個(gè)比率支持高增長，只能是一次性的臨時(shí)解決辦法，不可能長期使用。因此，選項(xiàng)B、D不正確。首先，該方法假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的百分比；其次，該方法假設(shè)計(jì)劃銷售利潤率可以涵蓋借款利息的增加。4.【答案】BD【解析】本題考核的是銷售百分比法。2.【答案】ABC【解析】外部融資需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加經(jīng)營負(fù)債增加可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)留存收益的增加，經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債會(huì)隨銷售增長而增長，銷售凈利率、利潤留存率會(huì)影響留存收益。12.【答案】B【解析】銷售預(yù)測是財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)，銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。設(shè)銷售增長率為g，因?yàn)椋?=%［（1+g）247。10.【答案】B【解析】選項(xiàng)B應(yīng)該改為可持續(xù)增長率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)利潤留存率。內(nèi)含增長率下可以調(diào)整股利政策。7.【答案】D【解析】由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為x，0=50%20%10%100%所以x=50%。6.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是外部融資需求量的計(jì)算公式。5.【答案】B【解析】本題的考核點(diǎn)是企業(yè)對(duì)外部融資需求的計(jì)算公式。參考答案及解析第三章 長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】通常企業(yè)制定為期5年的長期計(jì)劃2.【答案】B【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比=（1000400）/3000=20%，外部籌集的資金=增加的收入凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比可動(dòng)用的金融資產(chǎn)增加的留存收益=（50003
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