【正文】 計(jì)不同的施工方案,采用不同的施工技術(shù),有些方案和技術(shù)在第一次采用時(shí),將面臨由于對(duì)問(wèn)題估計(jì)不足而失敗的風(fēng)險(xiǎn)。(六)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)＂為了保證四川路橋建設(shè)股份有限公司的獨(dú)立性,并徹底避免與四川路橋建設(shè)股份有限公司之間可能形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),本公司決定不再保留所取得的公路工程施工總承包特級(jí)企業(yè)資質(zhì),并保證在四川路橋建設(shè)股份有限公司發(fā)行上市、達(dá)到公路工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)條件之日后,立即向國(guó)家資質(zhì)審批部門(mén)提出不再保留特級(jí)資質(zhì)的申請(qǐng)。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展,公司將適時(shí)調(diào)整薪酬制度,鼓勵(lì)創(chuàng)新,重獎(jiǎng)有突出貢獻(xiàn)的人才,努力做到吸引人才、留住人才、嚴(yán)格考核、優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)的用人環(huán)境。本公司系由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái),同其他企業(yè)相比,本公司管理人員和技術(shù)人員的收入水平相對(duì)較低。對(duì)于本公司需由集團(tuán)公司提供的綜合服務(wù)和土地、房屋、機(jī)器設(shè)備出租服務(wù),本公司對(duì)其中涉及金額較大的關(guān)聯(lián)交易,通過(guò)了董事會(huì)及股東大會(huì)的決議,與集團(tuán)公司簽訂了有關(guān)協(xié)議,按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則確定了合理公允的價(jià)格。在上市輔導(dǎo)過(guò)程中,本公司已按照有關(guān)規(guī)定,采取購(gòu)買(mǎi)集團(tuán)公司機(jī)械設(shè)備和設(shè)立控股子公司四川通程路橋建設(shè)有限責(zé)任公司等形式,有效地降低了同集團(tuán)公司的關(guān)聯(lián)交易數(shù)量。對(duì)策：本公司設(shè)立以來(lái)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易,除機(jī)器設(shè)備租賃、房屋租賃、綜合服務(wù)及集團(tuán)公司為本公司提供擔(dān)保為經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易外,委托集團(tuán)公司購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備、購(gòu)買(mǎi)集團(tuán)公司機(jī)器設(shè)備、與集團(tuán)公司共同投資設(shè)立通程公司及增持通程公司的股權(quán)、收購(gòu)蜀南路橋的股權(quán)等關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目,目的在于減少與集團(tuán)公司的關(guān)聯(lián)交易,是一次性的,以后不會(huì)再發(fā)生。上述因素可能影響本公司小股東的利益。關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立董事制度的實(shí)施和在實(shí)踐中的逐步完善,將有效改善本公司法人治理結(jié)構(gòu),增加董事會(huì)決策的科學(xué)性和公正性,并在一定程度上降低控股股東控制的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司所擁有的與公路橋梁建設(shè)相關(guān)的有效專(zhuān)利技術(shù)過(guò)戶(hù)給予股份公司,集團(tuán)公司享有的專(zhuān)有技術(shù),也將無(wú)償轉(zhuǎn)移給本公司使用,并不將其提供予任何第三方。集團(tuán)公司從任何第三者獲得的任何商業(yè)機(jī)會(huì)與發(fā)行人經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)有競(jìng)爭(zhēng)或可能有競(jìng)爭(zhēng),則集團(tuán)公司將立即通知發(fā)行人,并盡力將該商業(yè)機(jī)會(huì)給予發(fā)行人?？毓晒蓶|控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策：本公司將按照《公司法》等法律法規(guī)的要求,積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制,進(jìn)一步改革、完善分配制度,使本公司建立起符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)制度。本公司系由已有50 余年歷史的傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)改制而成,原有的管理模式和思想觀念對(duì)本公司新的管理機(jī)制的有效運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。(五)管理風(fēng)險(xiǎn)目前本公司沒(méi)有直接融資,所需流動(dòng)資金通過(guò)銀行貸款解決,融資能力受?chē)?guó)家金融政策及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況影響。融資風(fēng)險(xiǎn)公路工程施工企業(yè)具有點(diǎn)多、線長(zhǎng)、面廣、分散的行業(yè)特點(diǎn),本公司下屬獨(dú)立核算單位近200個(gè),本公司雖建立健全了財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部稽查制度,但仍可能因內(nèi)部監(jiān)管不到位、信息溝通困難等原因造成財(cái)務(wù)管理辦法執(zhí)行力度不夠的現(xiàn)象。公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中以公路工程、橋梁及隧道工程的施工收入為主,該等工程中有一些屬于地方政府投資,由于項(xiàng)目資本金不足,資金到位率不高,使公司在這些項(xiàng)目施工中的資金回收存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；另外,在工程項(xiàng)目竣工后,由業(yè)主暫扣的質(zhì)量保證金,也可能存在不能收回的風(fēng)險(xiǎn)。%、%。受建設(shè)方資金缺口的影響,可能造成本公司某一年度內(nèi)應(yīng)收款項(xiàng)、存貨產(chǎn)生較大波動(dòng)。本公司2002年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與主營(yíng)收入增加不成比例主要是新增合并蜀南路橋報(bào)表減少損益764萬(wàn)元所致。2001年度與2000年度相比,%、%。本公司屬于建筑業(yè),受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的影響,交通基礎(chǔ)設(shè)施建筑施工行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)一定的周期性,這種周期性可能會(huì)造成公司主營(yíng)業(yè)務(wù)波動(dòng),從而直接影響本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。公司預(yù)計(jì)通過(guò)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入、收回控股子公司部分欠款及其他渠道解決公司2002年期末資產(chǎn)負(fù)債率偏高,%,存在償債能力和借貸能力較差的風(fēng)險(xiǎn)。(四)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí),本公司將跟蹤政府的政策取向,根據(jù)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本、投資回收情況及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和物價(jià)水平的變動(dòng)等因素及時(shí)向省政府提出收費(fèi)調(diào)整的申請(qǐng),以保證收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的及時(shí)調(diào)整。針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn),在投資完成之后,本公司將加強(qiáng)對(duì)橋梁的日常維修及養(yǎng)護(hù)工作,定期對(duì)橋梁進(jìn)行檢查及維護(hù),保證橋梁的通行能力；另一方面,加強(qiáng)管理,采取切實(shí)有效的手段和措施增加通行費(fèi)收入和減少成本費(fèi)用的支出。橋梁建成通車(chē)后,需要定期對(duì)橋梁進(jìn)行日常養(yǎng)護(hù),以保證橋梁處于良好的通行狀態(tài)。路橋收費(fèi)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)岷江一橋的試收費(fèi)已獲四川省交通廳、物價(jià)局的批復(fù),已于2002年2月進(jìn)入試收費(fèi)經(jīng)營(yíng),試收費(fèi)期滿(mǎn)一年后,本公司將盡快按程序辦理正式收費(fèi)手續(xù)；中壩大橋作為經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)項(xiàng)目的立項(xiàng)已獲四川省交通廳、四川省物價(jià)局的批復(fù),橋梁建成通車(chē)后,本公司將及時(shí)向相關(guān)部門(mén)報(bào)請(qǐng)確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及期限以盡快進(jìn)入試收費(fèi)經(jīng)營(yíng)試運(yùn)行階段,試運(yùn)行期滿(mǎn)后,本公司將立即報(bào)請(qǐng)相關(guān)部門(mén)批復(fù)確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)期限,進(jìn)入正式收費(fèi)經(jīng)營(yíng)階段。對(duì)策：根據(jù)交通部頒布的《公路經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓管理辦法》第十一條的規(guī)定：轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營(yíng)權(quán)中的車(chē)輛通行收費(fèi)權(quán),應(yīng)堅(jiān)持以投資預(yù)測(cè)回收期加上合理年限盈利期為基準(zhǔn)的原則……。公司募集資金投向中,由于岷江一橋的正式收費(fèi)尚待試收費(fèi)期滿(mǎn)一年后報(bào)經(jīng)省級(jí)有關(guān)部門(mén)審批；同時(shí),中壩大橋的收費(fèi)期限及標(biāo)準(zhǔn)尚待橋梁建成竣工后報(bào)經(jīng)省級(jí)有關(guān)部門(mén)審批,故存在一定程度的審批風(fēng)險(xiǎn),使公司收益具有一定程度的不確定性。岷江一橋及中壩大橋收費(fèi)審批風(fēng)險(xiǎn)在收費(fèi)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,本公司將根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和物價(jià)上漲等因素,在符合有關(guān)法律法規(guī)的條件下,適時(shí)提高通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),增加通行費(fèi)收入；同時(shí)對(duì)橋梁實(shí)施科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化管理、維護(hù),盡量將養(yǎng)護(hù)成本和管理成本等可控成本降低到最低,從而提高收費(fèi)橋梁的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另一方面,岷江一橋已竣工,本公司將在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上改善蜀南路橋的組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理模式,注重提升服務(wù)質(zhì)量,以吸引車(chē)輛通行,增加通行費(fèi)收入；對(duì)于在建的中壩大橋,本公司將與宜賓國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司共同出資設(shè)立宜賓金沙江中壩大橋開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司,作為項(xiàng)目業(yè)主負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理工作,加快工程建設(shè)進(jìn)程,使該工程早日投入營(yíng)運(yùn)。對(duì)策：一方面,公司將充分利用現(xiàn)有施工業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),積極開(kāi)拓路橋施工建設(shè)市場(chǎng)、參與更多工程項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)并提高工程中標(biāo)率,進(jìn)一步增加施工業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有份額,提高公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利水平。因此,%有較大幅度的下降,存在由于凈資產(chǎn)收益率下降引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。完成本次發(fā)行后,本公司凈資產(chǎn)將比發(fā)行前2002年12月31日的29,65,800萬(wàn)元；另一方面,本公司擬按照長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃介入公路橋梁的收費(fèi)經(jīng)營(yíng),擬使用募集資金10,900萬(wàn)元,采用增資擴(kuò)股的方式投資蜀南路橋(投資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)岷江一橋的主體,詳情見(jiàn)本招股說(shuō)明書(shū)第五章＂發(fā)行人基本情況＂),介入宜賓岷江一橋的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)；使用募集資金12,000萬(wàn)元,與宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司共同成立宜賓市金沙江中壩大橋開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司,介入宜賓金沙江中壩大橋的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)。(三)募股資金投向風(fēng)險(xiǎn)同時(shí),積極探索與國(guó)內(nèi)外具有優(yōu)勢(shì)的建筑企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,建立聯(lián)營(yíng)體或合作伙伴關(guān)系,并通過(guò)兼并和收購(gòu)?fù)袠I(yè)企業(yè)的途徑,進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及市場(chǎng)分割引致的風(fēng)險(xiǎn)在進(jìn)一步做大、做強(qiáng)公路施工主業(yè),保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),逐步培育以路橋收費(fèi)經(jīng)營(yíng)為主的第二支柱業(yè)務(wù),增加新的利潤(rùn)來(lái)源,使本公司整體業(yè)績(jī)得以持續(xù)、穩(wěn)定地增長(zhǎng)。本公司屬于建筑業(yè),經(jīng)濟(jì)周期的變化與本公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)。(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策：本公司將加強(qiáng)對(duì)外形象宣傳,讓業(yè)主充分了解本公司完全繼承了集團(tuán)公司以往的施工能力、技術(shù)力量、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),具備合格的施工質(zhì)資、獨(dú)立施工技術(shù)和能力,爭(zhēng)取在短期內(nèi)取得業(yè)主的認(rèn)同,提高在行業(yè)內(nèi)的知名度；同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部管理,提高自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,增強(qiáng)本公司承攬工程的力度。由于本公司成立和取得資質(zhì)的時(shí)間均較短,在行業(yè)內(nèi)的知名度還較小,得到行業(yè)的充分認(rèn)同還需要一個(gè)過(guò)程,在對(duì)外投標(biāo)競(jìng)標(biāo)中存在一定的劣勢(shì)。市場(chǎng)認(rèn)同的風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)對(duì)協(xié)作隊(duì)伍的監(jiān)督管理和技術(shù)指導(dǎo),組織其嚴(yán)格按照技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、施工規(guī)范、操作規(guī)程、安全條例規(guī)定進(jìn)行施工作業(yè),嚴(yán)禁以包代管,杜絕安全、質(zhì)量事故的發(fā)生。在使用勞務(wù)協(xié)作隊(duì)伍時(shí),按《合同法》簽訂規(guī)范的勞務(wù)合同,明確責(zé)、權(quán)、利,避免違約行為給本公司經(jīng)營(yíng)造成的損失。對(duì)策：本公司在選擇協(xié)作隊(duì)伍時(shí),按《建筑法》等有關(guān)規(guī)定和工程承包合同的要求嚴(yán)格審核把關(guān)。另外,如果對(duì)勞務(wù)協(xié)作隊(duì)伍監(jiān)管不力或協(xié)作方式不當(dāng),將可能引發(fā)安全、質(zhì)量事故和經(jīng)濟(jì)糾紛,由此而可能產(chǎn)生的賠償將影響本公司的效益。由于協(xié)作單位的素質(zhì)參差不齊,對(duì)協(xié)作隊(duì)伍的選擇將影響工程質(zhì)量和工期。工程勞務(wù)協(xié)作的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策：在送交投標(biāo)文件之前,本公司將進(jìn)行施工現(xiàn)場(chǎng)考察,對(duì)現(xiàn)場(chǎng)和其周?chē)h(huán)境以及可得到的有關(guān)資料進(jìn)行詳細(xì)察看和核查,盡可能查明施工現(xiàn)場(chǎng)的地形、地質(zhì)及水文狀況；審慎研究合同中的相關(guān)條款,明確由不可預(yù)見(jiàn)因素所形成的費(fèi)用或損失的解決辦法；遇到憑經(jīng)驗(yàn)無(wú)法預(yù)見(jiàn)的外界障礙或地質(zhì)狀況變化,并已造成影響工期和增加費(fèi)用時(shí),本公司將收集新的地質(zhì)資料上報(bào)監(jiān)理工程師,并抄送業(yè)主,協(xié)商變更合同,延長(zhǎng)工期以及增加合同金額。本公司所從事的高速公路、橋梁及隧道施工建設(shè),可能在地質(zhì)狀況復(fù)雜的地區(qū)進(jìn)行；項(xiàng)目施工過(guò)程中,遭遇的地形、地質(zhì)、水文狀況可能與勘測(cè)設(shè)計(jì)結(jié)果不一致,從而完成單項(xiàng)工程必須投入更多的勞動(dòng)力和機(jī)器使用時(shí)間,造成影響工期和施工成本增加,進(jìn)而影響本公司的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí),本公司將充分考慮各個(gè)工程項(xiàng)目的施工進(jìn)度和工期,對(duì)不同地區(qū)、不同工期、不同進(jìn)度、不同規(guī)模的工程項(xiàng)目統(tǒng)籌安排、合理組合,發(fā)揮本公司各個(gè)施工單位的優(yōu)勢(shì),平衡施工壓力。對(duì)策：本公司將通過(guò)調(diào)查研究制訂市場(chǎng)拓展計(jì)劃,捕捉交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱點(diǎn)和機(jī)會(huì),積極開(kāi)發(fā)市場(chǎng)、承攬工程,增強(qiáng)競(jìng)標(biāo)實(shí)力,提高工程中標(biāo)率。同一工程項(xiàng)目不同分項(xiàng)工程的收益差別較大,如高速公路項(xiàng)目中路面工程的收益要好于路基工程,若各工程項(xiàng)目施工周期失衡,不同年度路面路基工程施工情況變動(dòng)將導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定波動(dòng)；同時(shí),各工程項(xiàng)目之間的銜接與施工人員和設(shè)備的調(diào)配合理與否也將影響公司的整體經(jīng)濟(jì)效益。在項(xiàng)目施工過(guò)程中,可能由于有關(guān)項(xiàng)目用地征地拆遷補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)未及時(shí)下達(dá)或補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)達(dá)不到拆遷戶(hù)的要求,從而出現(xiàn)征地拆遷受阻情況；項(xiàng)目工程款可能因業(yè)主資信及工程計(jì)量不及時(shí)等原因不能按時(shí)到位,從而影響施工進(jìn)度；項(xiàng)目所在地的交通、供電、供水及自然條件也可能限制施工的正常進(jìn)行。對(duì)策：對(duì)于由業(yè)主提供主要原材料的中標(biāo)合同,本公司將審慎研究合同條款,明確業(yè)主與本公司的責(zé)權(quán)利,以合同條款約束和控制原材料的質(zhì)量,并明確因材質(zhì)缺陷導(dǎo)致糾紛或損失的解決方式和賠償標(biāo)準(zhǔn),同時(shí),在施工過(guò)程中,本公司將對(duì)由業(yè)主提供的主要原材料進(jìn)行嚴(yán)格的試驗(yàn)檢驗(yàn),防止不合格的原材料使用于工程中。此外,由于交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目施工周期較長(zhǎng),存在施工期間主要原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致施工成本增加,使實(shí)際施工成本與工程中標(biāo)預(yù)算出現(xiàn)差異,從而影響項(xiàng)目收益的風(fēng)險(xiǎn)。潛在的材質(zhì)缺陷可能導(dǎo)致工程質(zhì)量不符合設(shè)計(jì)要求,存在事故隱患。本公司施工材料主要包括鋼材、瀝青、水泥、木材、油料、以及砂、石等,其中部分主要材料如鋼材、瀝青、水泥等,由業(yè)主指定采購(gòu)。2000年度,本公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入224,主營(yíng)收入占總收入的比例接近100%；2001年度,本公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入190,其他業(yè)務(wù)收入,主營(yíng)收入占總收入的比例也接近100%；2002年度,本公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入276,主營(yíng)收入占總收入的比例也接近100%。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)三、 主要風(fēng)險(xiǎn)因素傳真： 電話(huà)： 法定代表人： 地址： 潔 李孝珍 馬松青 陸慈遠(yuǎn) 史萬(wàn)強(qiáng) 陳慶紅唐光興成都市錦江區(qū)天仙橋南路3號(hào)匯江樓5F四川華衡資產(chǎn)評(píng)估有限公司資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 郭莉莉 08李延成