【正文】 業(yè)及時(shí)了解市場(chǎng)熱點(diǎn)消息、負(fù)面消息等以便應(yīng)對(duì)。從政府投資的角度看，不會(huì)出現(xiàn)大集中式的建設(shè)，市場(chǎng)會(huì)平穩(wěn)發(fā)展，逐步加強(qiáng)監(jiān)測(cè)能力，預(yù)計(jì)政府輿情監(jiān)測(cè)行業(yè)的增速在30%左右。根據(jù)我們的調(diào)研，以深圳試點(diǎn)項(xiàng)目為例，投入1600萬(wàn)元（包含所有軟硬件產(chǎn)品），深圳市有100萬(wàn)寬帶用戶，粗略估計(jì)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)空間會(huì)超過(guò)25億元。目前來(lái)看，政府建設(shè)輿情監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的需求比較迫切，根據(jù)我們的調(diào)研，輿情監(jiān)測(cè)將會(huì)以市級(jí)為主體監(jiān)測(cè)單位，監(jiān)測(cè)體系以垂直為主，橫向交叉很少。 輿情監(jiān)測(cè)市場(chǎng)空間測(cè)算2011年以前，整個(gè)輿情監(jiān)測(cè)市場(chǎng)約幾千萬(wàn)，國(guó)家并未大面積地統(tǒng)一招標(biāo)建設(shè)，公安部和地方公安局按照自己?jiǎn)挝坏那闆r進(jìn)行建設(shè)，目前使用較多的為云南、新疆等案發(fā)率高的邊遠(yuǎn)地區(qū)。目前公安部約80%的輿情監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)都是美亞柏科在做，網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)測(cè)產(chǎn)品逐步從司法部門(mén)向監(jiān)管部門(mén)拓展，如國(guó)安局、工信部、保密局、證監(jiān)會(huì)、交易所等。 公司的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容安全搜索類產(chǎn)品主要應(yīng)用于政府部門(mén)網(wǎng)絡(luò)輿情監(jiān)測(cè)，幫助其搜索網(wǎng)絡(luò)上的違法行為和監(jiān)測(cè)敏感信息并找出來(lái)源。 美亞柏科的網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品能夠針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的海量信息進(jìn)行快速自動(dòng)檢索、統(tǒng)計(jì)、篩選提煉并深入分析，找出敏感輿情信息，能即時(shí)跟蹤信息的發(fā)展變化趨勢(shì)并進(jìn)行預(yù)警。三、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容搜索具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)空間大 公安市場(chǎng)占有率第一，提供專用服務(wù)器提升單位毛利隨著計(jì)算機(jī)的普及，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用不斷增多，網(wǎng)絡(luò)犯罪的比例不斷攀升。瑞源文德主要從事刑偵和取證業(yè)務(wù)，以代理國(guó)外20多家廠商的產(chǎn)品為主，全國(guó)有11個(gè)辦事處，有自主研發(fā)的產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)廠商主要有中安華科、瑞源文德、上海盤(pán)石、北京富華、漫音電子等企業(yè)。根據(jù)2008年賽迪的統(tǒng)計(jì)，美亞柏科市場(chǎng)占有率約42%，估計(jì)2011年美亞柏科的市占率已經(jīng)超過(guò)50%。行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和行業(yè)跟隨者在毛利率水平上面差異會(huì)很大，舉一個(gè)極端一點(diǎn)的例子：，這是因?yàn)橄韧瞥鲂缕纺軌蛳硎芏▋r(jià)權(quán)，獲得高毛利，AMD一般會(huì)在半年到一年后推出性能相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，這時(shí)候價(jià)格必須參照英特爾的產(chǎn)品來(lái)定，此時(shí)英特爾同級(jí)別的產(chǎn)品已經(jīng)有大量出貨，單位成本低于AMD，因此英特爾不怕價(jià)格戰(zhàn)。一個(gè)研發(fā)推動(dòng)且客戶價(jià)格不敏感的行業(yè)中，價(jià)格戰(zhàn)難以撼動(dòng)行業(yè)龍頭的地位。研發(fā)投入通常為固定成本，美亞柏科積累了更強(qiáng)的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，新品研發(fā)效率高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而銷售的產(chǎn)品越多，單位成本越低，美亞柏科銷量比競(jìng)爭(zhēng)者多幾倍，因此單位成本大幅低于競(jìng)爭(zhēng)者。 另一類是國(guó)內(nèi)自主研發(fā)型企業(yè)，其中美亞柏科具有非常突出的研發(fā)實(shí)力、銷售渠道和品牌口碑，是國(guó)內(nèi)的龍頭。產(chǎn)品的成本主要在研發(fā)，國(guó)外人力成本遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品成本通常比國(guó)外產(chǎn)品低1/3到1/2，而性能差距在10%以內(nèi)甚至更好；另一方面，電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品是涉密產(chǎn)品，出于安全考慮，政府客戶通常不會(huì)選擇國(guó)外產(chǎn)品，因此對(duì)于國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有較強(qiáng)的客戶壁壘；國(guó)外廠商對(duì)于中國(guó)客戶需求理解也差于國(guó)內(nèi)企業(yè)，通常提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。 電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)屬性好，體現(xiàn)在如下幾點(diǎn)：1. 下游客戶以政府為主，黏性強(qiáng)，分散采購(gòu)且對(duì)價(jià)格不敏感，產(chǎn)品操作比較復(fù)雜，所以客戶很重視服務(wù)和培訓(xùn)，單純的性價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)策略并不占優(yōu)勢(shì)；2. 技術(shù)壁壘高，研發(fā)成本高，規(guī)模效應(yīng)明顯；3. 具有嚴(yán)格的資質(zhì)限制，取得對(duì)政府供貨的資格認(rèn)證時(shí)間長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)者不多，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)在競(jìng)爭(zhēng)中異常重要；4. 電子數(shù)據(jù)取證隨著電子行業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，電子行業(yè)遵循摩爾定律，2年會(huì)更新?lián)Q代，電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)更新周期約35年，遠(yuǎn)超普通的硬件設(shè)備廠商，未來(lái)隨著研發(fā)力量的不斷加強(qiáng)，換機(jī)周期有望近一步壓縮。技術(shù)水平?jīng)Q定了產(chǎn)品在市場(chǎng)的位臵，產(chǎn)品的核心技術(shù)主要為兩種：數(shù)據(jù)恢復(fù)能力；文本處理為主的專業(yè)搜索技術(shù)。收購(gòu)CaseCentral打通了云服務(wù)與傳統(tǒng)電子數(shù)據(jù)取證硬件產(chǎn)品之間的橋梁，能夠提供端到端的電子數(shù)據(jù)取證全方位業(yè)務(wù)。公司經(jīng)歷了快速的成長(zhǎng)，收入從2001年560萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2008年9100萬(wàn)美元，CAGR約49%，亞太地區(qū)的收入占比5%以下。2011年收入約1億美元，其中20%的收入來(lái)自美國(guó)以外，378名全職員工。 國(guó)外廠商主要有Guidance、AccessData、Logicube、iTableau、Xways、Passware、Elsoft、Belkasoft、Intella、ClearWell等企業(yè)。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，2005年電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約6億美元，預(yù)計(jì)2012年全球市場(chǎng)規(guī)模約28億美元，%。目前已經(jīng)有上萬(wàn)家美國(guó)企業(yè)使用了電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品。自1995年美國(guó)的《私人證券訴訟改革法案》安全港條款的頒布，電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)經(jīng)歷了較快的發(fā)展。 國(guó)外電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的發(fā)展情況國(guó)外電子數(shù)據(jù)取證發(fā)展時(shí)期較早，早在計(jì)算機(jī)普及之前，就有電子數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備的取證和數(shù)據(jù)恢復(fù)研究。公司首先開(kāi)拓的對(duì)象是銀行、證券、保險(xiǎn)、新聞、央企等信息敏感、資金實(shí)力充足的企業(yè)，再逐步推廣到其他企業(yè)。企業(yè)對(duì)員工的電腦使用痕跡進(jìn)行監(jiān)測(cè)，當(dāng)職員做出不利于公司或股東的事情時(shí)，能夠?qū)@些痕跡進(jìn)行取證。其他政府機(jī)構(gòu)也會(huì)有一些需求，政府客戶總體市場(chǎng)空間將達(dá)到60億元以上。稅務(wù)稽查更多針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)產(chǎn)品的性能要求較高但是功能相對(duì)單一，沒(méi)有工商那樣的偵查權(quán)，市場(chǎng)空間約57億元。 工商、稅務(wù)、檢察院、海關(guān)等行業(yè)剛剛進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，基數(shù)小，公司2012年針對(duì)其開(kāi)展了大量的產(chǎn)品試用培訓(xùn)工作，加強(qiáng)推廣力度，伴隨著客戶認(rèn)識(shí)度的提高，以及“電子證據(jù)”在民事訴訟法正式執(zhí)行，未來(lái)3年高增速是大概率事件。假設(shè)公安市場(chǎng)到2015年占有率達(dá)到成熟階段，那么未來(lái)4年公安市場(chǎng)仍然能夠保持20%以上增速。 公安市場(chǎng)從2008年進(jìn)入了成長(zhǎng)期，2009年的國(guó)內(nèi)銷售額約2億元，而2013年將大范圍進(jìn)入換機(jī)周期，這部分市場(chǎng)容量不小。表1是在現(xiàn)有消費(fèi)水平上對(duì)公安市場(chǎng)容量的估計(jì)，未占有的市場(chǎng)空間表示未來(lái)這些地區(qū)首次購(gòu)買的市場(chǎng)空間，成熟期每年市場(chǎng)容量是不考慮新產(chǎn)品的增量市場(chǎng)，也無(wú)新增客戶的純粹換機(jī)市場(chǎng)下，每年購(gòu)買的金額數(shù)。工商、稅務(wù)、檢察院等機(jī)構(gòu)設(shè)臵與公安局相似，單位采購(gòu)金額可能低于公安部門(mén)，按照公安市場(chǎng)的60%估計(jì)約10億左右。 按照公司目前的產(chǎn)品銷售情況，假設(shè)一次性采購(gòu)目前夠用的產(chǎn)品，省級(jí)客戶金額在600萬(wàn)800萬(wàn)，地市級(jí)客戶為200300萬(wàn)，區(qū)縣級(jí)50萬(wàn)100萬(wàn)。 美亞柏科擁有國(guó)內(nèi)最全的產(chǎn)品線，產(chǎn)品分類可以類比手機(jī)產(chǎn)品，按照內(nèi)部芯片、處理的操作系統(tǒng)、存儲(chǔ)介質(zhì)、應(yīng)用場(chǎng)景等不同配臵和處理對(duì)象進(jìn)行劃分。 電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品更新速度快，行業(yè)空間足夠大我國(guó)司法部門(mén)的管轄范圍設(shè)臵森嚴(yán)，地市之間是屬于不同的管轄區(qū)域，不能夠交叉管理，因