【正文】 態(tài)勢。隨著以“打破壟斷，促進競爭”為主題的上一輪電信改革的塵埃落定，目前我國電信業(yè)各個業(yè)務領域都已經(jīng)初步形成了競爭的局面。據(jù)了解，這份報告涵概了電信業(yè)對外開放、體制創(chuàng)新、3G 發(fā)展等各方面內(nèi)容，而不管是哪方面的改革，其最終都將涉及到電信市場競爭模式的選擇即到底是采取分業(yè)經(jīng)營還是全業(yè)務經(jīng)營這個電信業(yè)改革必須面對的根本性問題上來。經(jīng)過改革重組，我國電信業(yè)的市場結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)基本完成，電信業(yè)發(fā)展進入了建立公平、有效的市場競爭機制以促進電信企業(yè)做大、做強的新階段。中國電信業(yè)正在醞釀新的一輪改革信息產(chǎn)業(yè)部目前正組織各路專家對我國電信運營體制改革方案進行深入研究，研究報告已于 11 月提交。利用外資規(guī)模繼續(xù)擴大，協(xié)議吸收外資約 30億美元。國家電子信息產(chǎn)業(yè)基地建設穩(wěn)步推進，電子發(fā)展基金對重點領域的支持力度加大，積極為振興東北等老工業(yè)基地和西部大開發(fā)服務，信息技術(shù)推廣應用和改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)工作取得新的成效。認真落實國務院 18 號文件等產(chǎn)業(yè)政策，軟件和集成電路技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化取得新的進展，方舟、龍芯系列芯片和 LInux 軟件等具有自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品有了新突破。計算機、手機、高檔視聽產(chǎn)品等產(chǎn)銷量大幅增長。實現(xiàn)利稅 1000 億元，增長 16%。電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好。第三代移動通信技術(shù)試驗取得積極進展，單系統(tǒng)測試已經(jīng)完成，網(wǎng)絡技術(shù)試驗開始啟動。通信固定資產(chǎn)投資完成 2200億元?；ヂ?lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)達到 7800 萬人，居世界第二位。新增電話用戶 億戶，用戶總數(shù)達到 億，居世界首位。通信業(yè)繼續(xù)保持快速增長。其中，電子信息產(chǎn)品制造業(yè) 4000 億元，通信業(yè) 3090 億元。21 / 81電子信息產(chǎn)品出口繼續(xù)保持高速增長，1 至 11 月累計進出口總額達到 億美元，其中出口額為 1254 億美元，同比增長 52%，進口總額達到 億美元，同比增長 %，實現(xiàn)貿(mào)易順差 億美元，同比增長 %。從信息產(chǎn)業(yè)部重點產(chǎn)品監(jiān)測情況來看，大部分電子產(chǎn)品產(chǎn)銷形勢良好，其中移動通信手機繼續(xù)保持快速增長，1 至11 月產(chǎn)銷增幅分別達到 %、%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，計算機行業(yè)繼續(xù)保持高速增長，1 至 11 月增速達到 %，對全行業(yè)增長的貢獻率為 %，仍是行業(yè)發(fā)展的主導力量；通信制造業(yè) 1 至 11 月增長速度為 %，對全行業(yè)生產(chǎn)增長的貢獻率為 %，對全行業(yè)的拉動作用有所減弱；電子元器件行業(yè)保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢，累計生產(chǎn)增幅 %，對全行業(yè)生產(chǎn)增長的貢獻率為 %。下篇：電子信息行業(yè)分析說明I 電子信息行業(yè)分析一、行業(yè)運行分析行業(yè)整體運行狀況良好2022 年 1 月至 11 月我國電子信息全行業(yè)規(guī)模繼續(xù)保持快速、穩(wěn)定的增長態(tài)勢，增幅明顯加速。中國聯(lián)通將于召開股東特別大會，由獨立股東對本次收購及出售進行表決。出售完成后，國信尋呼將成為 A 股公司的直接全資子公司。中國聯(lián)通同時宣布，向中國聯(lián)合通信股份有限公司（簡稱“A 股公司” ）出售國信尋呼的全部股權(quán)，本出售所得的款項將用作中國聯(lián)通的一般營運資金。中國聯(lián)通將使用內(nèi)部現(xiàn)金資源完成收購。聯(lián)通新世界通信有限公司（簡稱“目標公司” ）持有聯(lián)通集團在這九省的業(yè)務。五、中國聯(lián)通斥巨資回購九省移動業(yè)務11 月，中國聯(lián)通股份有限公司（簡稱“中國聯(lián)通” ）：CHU）宣布將以三十點一五億港元（人民幣三十二億元）收購母公司九省移動業(yè)務，同時以二十五點九一億港元（人民幣二十七點五億元）出售國信尋呼。中銀國際稱，這次合作產(chǎn)生的重組費用將損傷TCL 未來兩年的利潤。新公司采用多品牌策略，在亞洲以 TCL 為主，在歐洲以THOMSON 為主，在北美則以 RCA 為主。湯姆遜 6%的收入來自專利許可，其擁有傳統(tǒng)電視機的所有主要專利和大部分數(shù)字電視與 DVD 專利。 ”TCL 與湯姆遜的合作建立在一種對等的關系之上，TCL 集團把其在中國大陸、越南及德國的所有彩電及DVD 生產(chǎn)廠房、研發(fā)機構(gòu)、銷售網(wǎng)絡等業(yè)務投入新公司；而湯姆遜則將拿出其所有位于墨西哥、波蘭及泰國的彩電生產(chǎn)廠房、所有 DVD的銷售業(yè)務以及所有彩電及 DVD 的研發(fā)中心。 “目前 TCL 國內(nèi)業(yè)務占 77%。在 2022 年 5 月 1 日以前，網(wǎng)通小靈通將實現(xiàn)與中國電信小靈通、中國移動和中國聯(lián)通手機用戶之間的短信互通。冷榮泉表示，網(wǎng)通北方公司今年的收入目標是 765 億元，利潤 45 億元，并要實現(xiàn) 10 個?。ㄊ校┩ㄐ殴救坑＞W(wǎng)通北方公司是中國網(wǎng)通所屬北方 10 ?。ㄊ校┩ㄐ殴疽约霸ü竞途W(wǎng)通控股（即小網(wǎng)通）在北方 10 省（市）分公司的基礎上組建的，目前主業(yè)員工 15 萬，固定資產(chǎn) 2022 億元，2022 年業(yè)務收入700 億元。三、網(wǎng)通公司計劃 2022 年實現(xiàn)集團整體上市2022 年 1 月，重新融合重組后的中國網(wǎng)通集團下屬三大通信有限公司之一的網(wǎng)通北方公司正式掛牌運作，此舉同時也拉開了網(wǎng)通集團上市的帷幕。網(wǎng)通集團指出，募集來的資金有助于優(yōu)化網(wǎng)通北方十省網(wǎng)絡，增強南方二十一省網(wǎng)絡覆蓋，有助于優(yōu)化網(wǎng)通債務結(jié)構(gòu)，降低資本成本。目前債券市場不太樂觀，網(wǎng)通企業(yè)債的發(fā)行對債市再次走向火熱有重要意義。這是網(wǎng)通集團自 2022 年 5 月成立以來首次在資本市場融資，也是中國今年發(fā)行規(guī)模最大的企業(yè)債券。此外，交大銘泰也正積極物色有潛力的公司合組策略聯(lián)盟，在產(chǎn)品開發(fā)及服務素質(zhì)上獲取協(xié)同效益，致力改善網(wǎng)絡營銷策略及通過合并與收購，務求使業(yè)務發(fā)展上取得突破。另外，中國的翻譯行業(yè)仍屬起步階段，而信息本地化行業(yè)服務更未形成規(guī)模，這些都為交大銘泰締造了龐大的業(yè)務發(fā)展商機。這些因素將使市場對優(yōu)質(zhì)的翻譯軟件產(chǎn)品及本地化服務需求旺盛。業(yè)內(nèi)專家也對翻譯和信息本地化行業(yè)的贏利前景看好。我們將繼續(xù)專注在中國蓬勃的信息本地化市場尋求發(fā)展，并進一步擴大在跨國企業(yè)及國內(nèi)企業(yè)市場的占有率。交大銘泰總裁何恩培表示：“我非常高興能見證集團這個重要的時刻，并帶領集團踏上新的里程碑。集團獨特的業(yè)務模式得以成功，有賴其主要股東的全力支持，它們包括香港上市公司–實達科技控股有限公司(股份編號:0706) 以及中國五大一級學府之一的上海交通大學。 “東方翻譯工廠”的語料庫橫跨 74 個專業(yè)、擁有約 700 萬詞條，每日翻譯量高達120 萬字，而“東方翻譯工廠”亦擁有龐大的譯員數(shù)目，包括超過1，2022 名經(jīng)嚴格甄選的翻譯人材。雅信 CAT 產(chǎn)品為國家重點新產(chǎn)品， 《東方快車》系列曾獲選《電腦報》市場占有率第一品牌的美譽。而這些業(yè)績的取得主要來自15 / 81公司的信息本地化業(yè)務。集團相信翻譯及信息本地化服務業(yè)務不僅可擴大集團的收入來源，更可作為宣傳集團翻譯軟件產(chǎn)品的有效市場推廣渠道。融資概念鎖定“信息本地化”交大銘泰于 1998 年在北京中關村成立，主要從事研究、開發(fā)及銷售四大系列軟件產(chǎn)品，其中尤以翻譯軟件為主，其余則包括信息安全軟件、互聯(lián)網(wǎng)應用軟件及娛樂軟件。根據(jù)每股配售價下限 港元計算，在扣除有關開支后，集資總額估計約達 3100 萬港元，將用作擴展集團業(yè)務。作為中國最大的信息本地化服務機構(gòu)，交大銘泰作為國內(nèi)首支“翻譯概念股”上市引起社會各界的廣泛關注。三、行業(yè)經(jīng)濟運行指標 3指標名稱 本行業(yè) A 同比增長 全部工業(yè)企業(yè) B a/b總產(chǎn)值（變價） 1253260178 總產(chǎn)值（不變價） 1139118136 產(chǎn)品銷售收入 1245785801 利潤總額 稅金總額 應收賬款 產(chǎn)成品 進出口總額* （全部總值） 3說明：帶*數(shù)據(jù)為根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)計算整理而得。機會 目前，我國信息產(chǎn)業(yè)已具備了向更高層次發(fā)展的堅實基礎，應不失時機地推進制造業(yè)、運營業(yè)由大到強轉(zhuǎn)變，努力向電信強國和電子強國的目邁進。我國電話用戶總數(shù)、電話普及率和電子信息產(chǎn)業(yè)銷售收入、電子產(chǎn)品出口等四項指標已經(jīng)提前兩年實現(xiàn)“十五”計劃目標。11 / 81業(yè)內(nèi)對策建議行業(yè)整體獲利水平相對較高，行業(yè)增長速度較快，對資金的需求量較大，信貸業(yè)務可以重點考慮的行業(yè)。行業(yè)前景預測 2022 年信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀目標：信息產(chǎn)業(yè)增加值將達到 8550 億元，通信固定資產(chǎn)投資 2100 億元。國際市場變動 經(jīng)歷了兩年多的持續(xù)低迷，全球信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在 2022 年看到了復蘇的曙光。上下游變動 據(jù) 2022 年年底的市場初略統(tǒng)計來看，目前我國電子信息行業(yè)的部分產(chǎn)品出現(xiàn)了供應緊張的局面我國整機生產(chǎn)企業(yè)因退稅率下調(diào)而導致的成本增加，將部分轉(zhuǎn)嫁給元器件廠家，整機企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)計劃又會直接影響國產(chǎn)元器件的采購量，從而波及到上下游企業(yè)。存在問題 有自主知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)成果總的來說不多，進入產(chǎn)業(yè)化階段的高技術(shù)產(chǎn)品相對更少。通信制造業(yè) 1 至 11 月增長速度為 %，對全行業(yè)生產(chǎn)增長的貢獻率為 %，對全行業(yè)的拉動作用有所減弱。電子信息產(chǎn)品出口繼續(xù)保持高速增長，1 至 11 月累計進出口總額達到 億美元，實現(xiàn)貿(mào)易順差 億美元，同比增長%。IV 電子信息行業(yè)動態(tài)跟蹤分析評價一、行業(yè)運行情況運行特點 2022 年，我國信息產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭，全年信息產(chǎn)業(yè)增加值完成 7090 億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的 6%。9 / 81四、企業(yè)國際競爭力有待進一步提高在技術(shù)創(chuàng)新、持續(xù)盈利能力、信息化水平、員工素質(zhì)、管理體制、質(zhì)量保障、交貨期和售后服務等方面，我國電子信息企業(yè)與跨國公司還有較大差距。1997～2022 年，百強企業(yè)前10 家申請的專利數(shù)總計 3886 件，相當于 IBM 公司去年申請的專利數(shù)。但這些長足的發(fā)展與工業(yè)化國家相比，仍有相當?shù)牟罹啵阂弧⒖傮w規(guī)模尚難以與跨國公司匹敵去年我國百強企業(yè)營業(yè)收入總額約合 691 億美元，相當于 IBM 同年營業(yè)收入（831 億美元）的 83%；百強企業(yè)排首位的海爾集團的營業(yè)收入為 億美元，僅為 IBM 公司同期的 %。主要風險技術(shù)風險 我國的軟件、芯片等高技術(shù)產(chǎn)品的瓶頸依然制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并增加了行業(yè)的技術(shù)風險。經(jīng)營風險 目前我國多數(shù)電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)單純依賴于降價競銷、貼牌生產(chǎn)等經(jīng)營策略來維持或增加市場份額。成本—銷售收入—利潤比較指標名稱 今年 1～11 月 去年同期 同比增減(%)成本費用 其中：銷售成本 銷售費用 管理費用 財務費用 銷售收入 利潤 成本—銷售收入—利潤比例關系指標名稱 本行業(yè) A 全部工業(yè)企業(yè) B 與全部工業(yè)企業(yè)比較a/b(%)成本費用/利潤 成本費用/銷售收入 7 / 81利潤/銷售收入 十、貸款建議行業(yè)資金流向 流入利潤水平可接受度 高于全國工業(yè)平均水平區(qū)域 廣東、江蘇、浙江、山東、北京、天津、上海等產(chǎn)品 手機、顯示器、基站、集成電路、汽車電子等建議開發(fā)熱點企業(yè) 海兒、TCL、同方、聯(lián)想、長虹、康佳、波導、中芯、中國電信、中國移動、中國網(wǎng)通、中國聯(lián)通、華為、中興等政策風險 行業(yè)監(jiān)管逐漸完善、公平，通過享受特殊政策待遇的企業(yè)將逐漸失去保護。3 / 81II 電子信息行業(yè)進入／退出指標分析一、行業(yè)平均利潤率分析指標名稱 平均利潤率 與全行業(yè)比較 與 top10 比較 與全部工業(yè)行業(yè)比較行業(yè) top10 二、行業(yè)規(guī)模分析（一）本行業(yè)與整個工業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^規(guī)模指標 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比A/B（%）總資產(chǎn) 利潤 銷售收入 從業(yè)人數(shù) （二）行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)與整個行業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^規(guī)模指標 總資產(chǎn) 利潤 銷售收入 從業(yè)人數(shù)全行業(yè) 135295234 2664035Top 10 26139278 84238三、行業(yè)集中度分析指標名稱 Top 10(%)銷售集中度 資產(chǎn)集中度 利潤集中度 四、行業(yè)效率分析單位：元指標名稱 本行業(yè) a 全部工業(yè)行業(yè) b 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）每萬元資產(chǎn)利潤 每萬元固定資產(chǎn)利潤 人均利潤 五、盈利能力分析指標名稱 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率（%） 總資產(chǎn)報酬率（%） 銷售利潤率（%） 成本費用利潤率（%） 六、營運能力分析指標名稱 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 應收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 七、償債能力分析指標名稱 本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資產(chǎn)負債率（%） 已獲利息倍數(shù) 5 / 81八、發(fā)展能力分析指標名稱 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資本積累率 銷售增長率 總資產(chǎn)增長率 九、成本結(jié)構(gòu)分析（一）成本費用結(jié)構(gòu)比例%%%%銷 售 成 本銷 售 費 用管 理 費 用財 務 費 用c（二）去年同期成本費用結(jié)構(gòu)比例%%%%銷 售 成 本銷 售 費 用管 理 費 用財 務 費 用（三）成本費用變動情況指標名稱 銷售成本 銷售費用 管理費用 財務費用 成本費用今年 1~11 月 0 0 去年同期 同比增長（%） （四）本期成本—銷售收入—利潤比例關系分析企業(yè)的經(jīng)營目標是實現(xiàn)利潤，目標利潤的實現(xiàn)是由