【正文】 低成交金額。小額報(bào)價(jià)一經(jīng)報(bào)出不能修改，對(duì)未成交部分可予撤消。如果滿足交易數(shù)量和交易對(duì)手的要求，其他交易成員可以直接通過(guò)點(diǎn)擊成交，無(wú)須經(jīng)過(guò)詢價(jià)過(guò)程。 圖4—2對(duì)話報(bào)價(jià)交易流程確認(rèn)成交報(bào)價(jià)交談對(duì)話報(bào)價(jià) 三、小額報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)還為交易成員提供了一種更為便利的交易方式――小額報(bào)價(jià)。交談過(guò)程中只要擁有交談權(quán)的一方同意對(duì)方報(bào)價(jià)，即可確認(rèn)成交。l 交談過(guò)程中交易方向、對(duì)手方、對(duì)手方交易員不能修改。待所有報(bào)價(jià)填報(bào)完畢后，點(diǎn)擊“發(fā)送”，即完成了打包發(fā)送。其中：l 報(bào)價(jià)時(shí)所有交易要素必須全部填寫； l 成交日、首次交割日、到期交割日、到期還款金額、實(shí)際占款天數(shù)和交易品種由系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算顯示，無(wú)需填寫；l 清算速度只可填入0或1；l 報(bào)價(jià)可打包發(fā)送。發(fā)送對(duì)話報(bào)價(jià)是“討價(jià)還價(jià)”的開始。圖 3－1公開報(bào)價(jià)交易流程公開報(bào)價(jià)對(duì)話報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)交談確認(rèn)成交二、對(duì)話報(bào)價(jià)對(duì)話報(bào)價(jià)是詢價(jià)交易方式下特有的“討價(jià)還價(jià)”過(guò)程，是指交易過(guò)程中向特定交易成員的交易員所作的報(bào)價(jià)。公開報(bào)價(jià)不能直接成交，必須將其轉(zhuǎn)為對(duì)話報(bào)價(jià)并經(jīng)雙方交談后才能成交。l 公開報(bào)價(jià)可修改、可撤消。在所有需要發(fā)送的報(bào)價(jià)填報(bào)完畢之后，點(diǎn)擊“發(fā)送”，即完成了報(bào)價(jià)的打包發(fā)送。要素含義見表3－1。公開報(bào)價(jià)是交易成員為引導(dǎo)對(duì)手方詢價(jià)而向其他成員所作的報(bào)價(jià)。第二節(jié) 報(bào)價(jià)、詢價(jià)和成交流程信用拆借交易中有公開報(bào)價(jià)、對(duì)話報(bào)價(jià)、小額報(bào)價(jià)三種報(bào)價(jià)方式，前二者屬于詢價(jià)交易方式的范疇，后者可通過(guò)點(diǎn)擊確認(rèn)、單向撮合成交。因此，信用拆借定價(jià)，最簡(jiǎn)便的方法是采取在同期國(guó)債回購(gòu)利率或到期期限相近的現(xiàn)券收益率加點(diǎn)的辦法。四是交易規(guī)模，一般而言，單筆交易規(guī)模越大，利率水平會(huì)相對(duì)低一些。二是信用風(fēng)險(xiǎn)成本，拆借資金所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越大、利率水平越高。好的交易員，必須熟知拆借定價(jià)的基本原理和技巧，善于在決定利率水平的主要變量之間權(quán)衡，以盡可能低的利率拆入資金，以盡可能高的利率拆出資金。第一節(jié)　信用拆借定價(jià)原理信用拆借的價(jià)格就是拆借利率。人民銀行規(guī)定參與銀行間市場(chǎng)的各類金融機(jī)構(gòu)的拆借最長(zhǎng)期限、最大融資規(guī)模（限額或比例）。易交交易過(guò)程中遇到問(wèn)題業(yè)務(wù)咨詢技術(shù)咨詢應(yīng)急交易工程運(yùn)行部場(chǎng)務(wù)值班：負(fù)責(zé)排除系統(tǒng)和線路故障。聯(lián)系人：宗迎偉聯(lián)系電話：02163298988轉(zhuǎn)知通聯(lián)網(wǎng)完成后，交易中心發(fā)文通知申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)即可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。聯(lián)系人：戎弋，徐國(guó)蓉聯(lián)系電話：02163239287，63233756聯(lián)網(wǎng)準(zhǔn)備各機(jī)構(gòu)視自身交易情況確定聯(lián)網(wǎng)方式，進(jìn)行設(shè)備準(zhǔn)備工作：專線方式：需要路由器和PC機(jī)，并向當(dāng)?shù)剜]局申請(qǐng)專線線路；撥號(hào)方式：需要MODEM和PC機(jī)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)方式變更進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)時(shí)需向交易中心市場(chǎng)二部提交書面《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》，《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》中要求包含以下內(nèi)容： 以何種方式（專線或撥號(hào)）與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)； 聯(lián)系人和聯(lián)系電話； 加蓋單位公章； 以傳真方式將“聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)”傳真至市場(chǎng)二部，傳真電話：02163234204。聯(lián)系人：崔曉春聯(lián)系電話：02163298988轉(zhuǎn)農(nóng)村信用社和城市信用社由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分行審批，其他機(jī)構(gòu)由人民銀行總行審批。第四節(jié)　金融機(jī)構(gòu)加入市場(chǎng)和聯(lián)網(wǎng)交易流程圖　　上述兩節(jié)所介紹的內(nèi)容，可以概括為以下流程（圖2－1）。（三）了解市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)。交易員平時(shí)應(yīng)該通過(guò)“中國(guó)貨幣網(wǎng)”熟悉交易成員的基本情況和財(cái)務(wù)報(bào)表，并在日常交易中加強(qiáng)與其他交易員的聯(lián)系，積累選擇交易對(duì)手的有關(guān)信息。潛在的交易對(duì)手，尤其是信用拆借、質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)，最好是彼此熟悉的機(jī)構(gòu)，這是防范信用風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)達(dá)成交易的有效途徑之一。只有確定了日常交易的操作目標(biāo)，交易員才有可能根據(jù)市場(chǎng)行情變化掌握交易機(jī)會(huì)，贏得對(duì)本機(jī)構(gòu)更有利的成交價(jià)格。確定交易的價(jià)格目標(biāo)，就拆借和回購(gòu)而言，就是要確定交易日內(nèi)融入資金能負(fù)擔(dān)的最高利率、融出資金可接受的最低利率；就債券買賣而言，即確定現(xiàn)券交易中賣出債券可接受的最低價(jià)、買入債券可接受的最高價(jià)。確定交易規(guī)模和期限目標(biāo)，就信用拆借和質(zhì)押式回購(gòu)而言，即確定交易日內(nèi)融出或融入資金的數(shù)量，以及融出或融入資金的期限。每日入市交易前，至少應(yīng)該完成以下準(zhǔn)備工作：（一）擬訂交易規(guī)劃，確定操作目標(biāo)。六、日常交易前的準(zhǔn)備銀行間市場(chǎng)和其他市場(chǎng)一樣，參與交易就必須防范風(fēng)險(xiǎn)。交易成員在銀行間市場(chǎng)完成的無(wú)論債券交易還是信用拆借，其資金清算均需通過(guò)支付系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，即后臺(tái)清算。交易成員通過(guò)交易前臺(tái)自主報(bào)價(jià)、與其他交易成員進(jìn)行格式化詢價(jià)并最后確認(rèn)成交即可達(dá)成交易，交易達(dá)成后由交易系統(tǒng)生成《成交通知單》。前后臺(tái)的合理分工能夠減少人為因素造成的差錯(cuò)和風(fēng)險(xiǎn)。制度建設(shè)中很重要的是進(jìn)行前后臺(tái)的分工?！　。ㄈ┙灰琢鞒?。（二）交易中心場(chǎng)聯(lián)系電話。五、熟悉開市時(shí)間、場(chǎng)務(wù)服務(wù)和交易流程（一）本幣市場(chǎng)交易時(shí)間。填寫本機(jī)構(gòu)通訊錄。設(shè)置信用拆借和質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)的成員間授信額度，其中信用拆借的授信必須設(shè)置，質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)的授信可根據(jù)自身情況決定是否設(shè)置。中國(guó)貨幣網(wǎng)可由交易系統(tǒng)直接切換進(jìn)入，也可通過(guò)專線直接進(jìn)入（）,還可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入（）四、首次交易前的系統(tǒng)設(shè)置交易成員需在其機(jī)構(gòu)內(nèi)部指定一名或多名首席交易員，首次登錄交易系統(tǒng)后，由首席交易員對(duì)“內(nèi)部管理”菜單下的各項(xiàng)功能進(jìn)行設(shè)置，這是今后順利報(bào)價(jià)和成交的前提。如果安裝過(guò)程中出現(xiàn)文件安裝失敗，則必須進(jìn)行卸載安裝。三、安裝交易系統(tǒng)和信息系統(tǒng)若交易員第一次用交易機(jī)登錄交易系統(tǒng)，則必須進(jìn)行系統(tǒng)的安裝。若繼續(xù)使用該用戶名，需向交易中心提交書面申請(qǐng)，由市場(chǎng)二部“解鎖”。因初始密碼相同，交易員在獲得用戶名和密碼后應(yīng)盡早修改密碼。市場(chǎng)成員在使用和保管用戶名和密碼時(shí)應(yīng)注意以下事項(xiàng)：用戶名和密碼應(yīng)做到專人專用，避免多人共用一個(gè)用戶名和密碼，以降低操作風(fēng)險(xiǎn)。交易成員登陸交易系統(tǒng)后可切換到信息系統(tǒng)――中國(guó)貨幣網(wǎng)，但如果要通過(guò)專線或互聯(lián)網(wǎng)方式直接訪問(wèn)“中國(guó)貨幣網(wǎng)”中需要注冊(cè)方可訪問(wèn)的內(nèi)容，則需要使用由交易中心提供的用戶名和密碼。交易成員使用正確的IC卡序列號(hào)和密碼以及交易系統(tǒng)用戶名和密碼方能登錄交易系統(tǒng)。（一）交易系統(tǒng)。第三節(jié)　聯(lián)網(wǎng)交易前的準(zhǔn)備一、向市場(chǎng)披露本機(jī)構(gòu)基本信息經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)或通過(guò)備案成為銀行間市場(chǎng)成員的各類機(jī)構(gòu)依據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易規(guī)則》和人民銀行的有關(guān)規(guī)定，均需通過(guò)“中國(guó)貨幣網(wǎng)”定期披露資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等反映經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表和本幣市場(chǎng)交易成員基本情況表等反映機(jī)構(gòu)基本情況的信息。聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)須包含以下內(nèi)容：聯(lián)網(wǎng)方式；聯(lián)系人、聯(lián)系電話和傳真；單位公章；全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心單位電子商務(wù)安全數(shù)字證書（IC卡）申請(qǐng)表；首席交易員登記表。但為有效地利用信息系統(tǒng)，建議按以下要求進(jìn)行配置：CPU主頻233以上、內(nèi)存32M以上、。信息設(shè)備的配置需滿足以下要求：用戶端機(jī)器：PC機(jī)、Win9Win9NT操作系統(tǒng)。交易量大、交易頻率高的機(jī)構(gòu)，建議同時(shí)配置查看信息的專用設(shè)備。表2－1中國(guó)貨幣網(wǎng)可由交易系統(tǒng)直接切換進(jìn)入，也可通過(guò)專線直接進(jìn)入()，還可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入（）.二、交易、信息系統(tǒng)客戶端配置說(shuō)明（一）交易設(shè)備最低配置要求。方便地收看市場(chǎng)信息是交易順利進(jìn)行的重要前提。專線通信方式分為幀中繼和DDN，通訊費(fèi)用由電信局按月收取，適用于連續(xù)上網(wǎng)交易和查看行情的交易成員；撥號(hào)有普通電話撥號(hào)和ISDN兩種方式，通訊費(fèi)用由郵局按時(shí)收取，適用于交易頻率不高的交易成員。第二節(jié)　交易聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)獲得銀行間市場(chǎng)交易成員資格后，需隨即著手交易前的準(zhǔn)備工作：一是通過(guò)選送業(yè)務(wù)人員參加交易中心統(tǒng)一組織的交易員培訓(xùn)，從而具備至少兩名擁有交易員資格書的交易員；二是選擇聯(lián)網(wǎng)方式；三是配置交易必需的計(jì)算機(jī)設(shè)備。金融機(jī)構(gòu)在上述材料經(jīng)由交易中心審查通過(guò)并在中央結(jié)算公司完成債券托管賬戶的開戶手續(xù)后，即成為全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易成員。根據(jù)人民銀行有關(guān)債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案制的有關(guān)規(guī)定，中華人民共和國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行及其授權(quán)分行、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、農(nóng)村信用社、城市信用社、證券公司、基金管理公司及其管理的各類基金、保險(xiǎn)公司、外資金融機(jī)構(gòu)，以及經(jīng)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)可投資于債券資產(chǎn)的其他金融機(jī)構(gòu)，可向交易中心提出參加　銀行間債券交易的申請(qǐng)。人民銀行同意金融機(jī)構(gòu)加入全國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)的批文將發(fā)送交易中心，交易中心以此為依據(jù)安排交易成員的交易員培訓(xùn)和聯(lián)網(wǎng)交易。一、拆借市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)加入全國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)需經(jīng)人民銀行審批，其中商業(yè)銀行及其授權(quán)分行、外資銀行、證券公司和財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)由人民銀行總行審批，農(nóng)村信用社和城市信用社則由人民銀行總行授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)依據(jù)屬地管理的原則進(jìn)行審批。經(jīng)過(guò)交易中心的交易員培訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)與交易中心的電子交易系統(tǒng)、信息系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，即可參與銀行間市場(chǎng)交易。第二章　市場(chǎng)準(zhǔn)入和聯(lián)網(wǎng)交易凡是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)許可證載有資金拆借業(yè)務(wù)或證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)，均可向人民銀行申請(qǐng)加入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)或通過(guò)備案申請(qǐng)加入全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。市場(chǎng)中介服務(wù)部門需要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要及時(shí)提升服務(wù)便利。良好的市場(chǎng)氛圍，需要市場(chǎng)參與各方根據(jù)“公開、公正、公平”的原則共同營(yíng)造。2003年3月31日，交易中心向市場(chǎng)推出了新版交易系統(tǒng)、信息系統(tǒng)（中國(guó)貨幣網(wǎng)）、市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)（F系統(tǒng)），為廣大市場(chǎng)參與者提供多種有效的交易便利、提供交易所必需的信息和市場(chǎng)分析、風(fēng)險(xiǎn)管理的基本工具。通過(guò)多年的努力，銀行間市場(chǎng)的法規(guī)體系建設(shè)已經(jīng)取得了顯著成就（主要法律規(guī)定目錄詳見“中國(guó)貨幣網(wǎng)”的政策法規(guī)專欄）。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，在外部需要相應(yīng)的法規(guī)體系來(lái)約束和規(guī)范市場(chǎng)參與者的行為。在銀行間市場(chǎng)獲得成功的金融機(jī)構(gòu)，一般都有健全完善的內(nèi)部管理制度，包括內(nèi)部操作規(guī)程、首席交易員及內(nèi)部授權(quán)授信制度等，有專門的部門、人員和場(chǎng)所（交易室），內(nèi)部實(shí)行前臺(tái)交易、后臺(tái)結(jié)算與清算分開，有保障從事交易、收看信息的專用設(shè)備和與市場(chǎng)交易、信息與清算系統(tǒng)暢通的通信線路等。　?。ǘ┙∪膬?nèi)控制度、運(yùn)作機(jī)制和基礎(chǔ)設(shè)施。一個(gè)優(yōu)秀的交易員，不僅可以認(rèn)真遵守市場(chǎng)管理和機(jī)構(gòu)內(nèi)控的有關(guān)規(guī)定、嫻熟地從事交易操作，而且善于運(yùn)用法規(guī)武器、市場(chǎng)信息和分析工具；因此，不僅可以識(shí)別和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而且可以發(fā)掘風(fēng)險(xiǎn)中所蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)，把利潤(rùn)推到最大。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和規(guī)避是靠具體的人員來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而其中首當(dāng)其沖的是處于市場(chǎng)一線的交易員。交易成員駕馭銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，需要具備內(nèi)部和外部條件，需要內(nèi)因和外因的共同作用。然而，風(fēng)險(xiǎn)往往蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)。二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，有市場(chǎng)就有風(fēng)險(xiǎn)。此外，操作風(fēng)險(xiǎn)還包括風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程中的模型風(fēng)險(xiǎn)，即交易人員或風(fēng)險(xiǎn)管理人員使用了錯(cuò)誤的模型，或模型參數(shù)不當(dāng)，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)或交易價(jià)值的估計(jì)錯(cuò)誤而造成損失的可能性。操作風(fēng)險(xiǎn)（Operation Risk），指交易操作失誤所導(dǎo)致的損失。法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（Legal Risk），指由于法律或法規(guī)方面的原因而使企業(yè)的某些市場(chǎng)行為受到限制或合同不能正常執(zhí)行而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)，它是其他風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)方面的綜合體現(xiàn)。第二種情況是指金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流不能及時(shí)滿足支出的需求而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)違約或發(fā)生財(cái)務(wù)損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Liquidity Risk），包括金融工具買賣的流動(dòng)性或現(xiàn)金流與資金需要不匹配兩種情況。根據(jù)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)因子不同，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股市風(fēng)險(xiǎn)等等。三是出現(xiàn)在合同到期清算時(shí)，一方不能如約歸還本息或返還債券。一是出現(xiàn)在結(jié)算前，即債券交割或資金清算前，已經(jīng)達(dá)成交易的一方不履行合同的全部或部分條款，導(dǎo)致交易的撤銷或合同內(nèi)容被迫部分變更，給另一方造成損失。更廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)還包括債券發(fā)行主體由于信用評(píng)級(jí)下降導(dǎo)致其已發(fā)債券市場(chǎng)價(jià)格下降所造成的損失。因此，交易員必須善于識(shí)別和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。有形的損失直接表現(xiàn)為交易所獲盈利低于預(yù)期甚至虧損本息，無(wú)形的損失則表現(xiàn)為交易結(jié)果導(dǎo)致其他相關(guān)合同或承諾無(wú)法兌現(xiàn)所造成的信譽(yù)損失，即因交易對(duì)手違約造成自己資金運(yùn)作方面的不利的連鎖反應(yīng)，使自己無(wú)法履行對(duì)他人的支付承諾。第四節(jié)　銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與防范所謂銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指交易結(jié)果所隱含的某種損失的可能性。經(jīng)過(guò)幾年的超常規(guī)發(fā)展，銀行間債券市場(chǎng)的功能已經(jīng)從純粹的流動(dòng)性管理演變到流動(dòng)性管理和投資兩者兼?zhèn)洹２粌H如此，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的CHIBOR和回購(gòu)利率已經(jīng)逐漸成為法人機(jī)構(gòu)總部與分支機(jī)構(gòu)之間成本和收益核算的重要參考，成為考察其他相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)的邊際指標(biāo)，是全國(guó)短期資金定價(jià)的最主要依據(jù)。隨著買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)在銀行間債券市場(chǎng)推出，其回購(gòu)期間轉(zhuǎn)移債券所有權(quán)的特征將進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。第三節(jié)　銀行間本幣市場(chǎng)的基本功能伴隨著銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)參與主體的不斷多元化、產(chǎn)品不斷多樣化，市場(chǎng)的交易量連年增長(zhǎng)，銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)的流動(dòng)性迅速提高。清算總中心屬于人民銀行的事業(yè)單位，負(fù)責(zé)電子支付系統(tǒng)的運(yùn)作，是銀行間市場(chǎng)的另一重要后臺(tái)。 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）是銀行間市場(chǎng)的后臺(tái)之一，負(fù)責(zé)債券托管和結(jié)算工作。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心作為市場(chǎng)中介組織，依托交易系統(tǒng)、信息系統(tǒng)（中國(guó)貨幣網(wǎng)）、市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)（F－系統(tǒng)），為銀行間市場(chǎng)提供交易、信息、監(jiān)管等三大平臺(tái)及其相應(yīng)的服務(wù)。三、銀行間本幣市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)銀行間市場(chǎng)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易前臺(tái)、結(jié)算后臺(tái)、清算后臺(tái)和交易成員共同組成。“綜合指數(shù)”的指數(shù)樣本則涵蓋了銀行間債券市場(chǎng)流通的所有固定利率和浮動(dòng)利率國(guó)債、金融債和企業(yè)債，目的是提供市場(chǎng)一個(gè)一年以上整體債券報(bào)酬的指標(biāo)，可真實(shí)反應(yīng)整體債券市場(chǎng)的價(jià)值狀況，同時(shí)也作為整體債券市場(chǎng)收益的基準(zhǔn)。這個(gè)指數(shù)由反映市場(chǎng)基準(zhǔn)的