【正文】 　　而截至今年一季度，僅在歐洲，法國電信、英國沃達(dá)豐、德國電信、西班牙電信等運(yùn)營商為角逐3G牌照就已經(jīng)投入了1000多億美元，諾基亞、愛立信、阿爾卡特等設(shè)備廠商投入到3G標(biāo)準(zhǔn)上的研發(fā)資金也達(dá)數(shù)十億美元?！　∈袌鲱A(yù)期主觀化 　　3G風(fēng)險不容忽視　　國際信貸評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，雖然第三代流動電信（3G）會促進(jìn)業(yè)內(nèi)進(jìn)行合并，但因市場對3G的需求仍為未知數(shù)，加上科技及政府監(jiān)管的問題，故電信公司仍會面對更大的風(fēng)險。諾盛估計，2006年3家運(yùn)營商投資總額大概在366億人民幣左右，其投資的比例為中國移動45%，中國電信40%，中國聯(lián)通15%?！　?006年2月16日，國內(nèi)電信咨詢公司諾盛發(fā)布相關(guān)研究報告，預(yù)測2006年上半年將會發(fā)放3G牌照，中國移動、中國聯(lián)通和中國電信將會參與3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營?！　〕苯迂暙I(xiàn)外，電信業(yè)務(wù)消費(fèi)還可間接帶來約3倍于其消費(fèi)額的增加值。可見，%～1%?！　“?%的經(jīng)濟(jì)增長率計算，從2006年到2010年，每年GDP累計可達(dá)近90萬億元。只要3G業(yè)務(wù)存在，終端市場就會長盛不衰。　　僅在前三年，每年3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)所需的設(shè)備和軟件的投資額在800億左右，而我國一年的電信業(yè)投資大約2000億元左右，全社會總投資大約43000億元，不難看出，3G網(wǎng)絡(luò)的投資規(guī)模相當(dāng)可觀。從2006年到2010年，3G業(yè)務(wù)占移動業(yè)務(wù)收入的比重將由7%上升到50%以上；占整個電信業(yè)務(wù)收入的比重則會達(dá)30%左右?！　☆A(yù)計從2006年開始，3G用戶的市場價值將逐漸顯現(xiàn)。在移動用戶中，甚至在全社會，3G將具有相當(dāng)大的影響力。如此用戶規(guī)模，意味著從2006年到2010年，3G用戶占整個移動用戶的比重將由3%上升到40%左右；占總?cè)丝诘谋戎匾矊⒂刹蛔?%上升到15%左右。據(jù)悉，隨著中國版3G標(biāo)準(zhǔn)的商用前景明朗，外資電信廠商已經(jīng)在爭相與國內(nèi)電信企業(yè)合作，謀劃未來的蛋糕分成?！　∮捎?G用戶是對數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)有極大需求的高端客戶,對網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)質(zhì)量要求十分苛刻,網(wǎng)絡(luò)覆蓋率是發(fā)展3G用戶的一個關(guān)鍵因素?！　?G運(yùn)營商大體可以分為兩類:一類原先擁有移動網(wǎng)絡(luò)的老移動運(yùn)營商,典型的如Vodafone,第二類是全新的移動運(yùn)營商,典型的如歐洲的和黃?！　〉?006年1月,全球共有125個運(yùn)營商在56個國家提供3G業(yè)務(wù),56個手機(jī)制造商提供了614款3G手機(jī),其中CDMA2000 1X ,CDMA2000 1x EVDO 用戶數(shù)1080萬,WCDMA用戶1650萬(其中850萬為NTTDoCoMo 用戶)。據(jù)美國聯(lián)邦通信委員會(FCC)的統(tǒng)計,全美95%的人口生活地區(qū)至少有3家或更多的移動通信運(yùn)營商可供用戶選擇?！　“l(fā)光的產(chǎn)業(yè)鏈 　　3G市場商機(jī)頻頻　　從全球范圍看,電信運(yùn)營業(yè)已從壟斷性行業(yè)變?yōu)楦偁幮孕袠I(yè)。2006年將是中國3G的開局之年。隨著3G國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)TDSCDMA的走向逐漸明朗，投資者對于與3G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注持續(xù)升溫。 　　應(yīng)該說，生物產(chǎn)業(yè)的投資與其他產(chǎn)業(yè)的投資有很多相似之處，關(guān)鍵是要結(jié)合國情以及自身特點(diǎn)和優(yōu)勢。一般的風(fēng)險投資商應(yīng)該選擇小型靈活的外包型生物技術(shù)企業(yè)，風(fēng)險比較小，周期比較短，獲利也比較豐厚。而投資周期，一般8到14年，平均投入為10億美元左右。比如，投資抗體藥物、基因重組藥物、基因治療藥物、RNA干涉小分子藥物的特點(diǎn)是投資多,周期長,風(fēng)險大。這時，投資者和創(chuàng)業(yè)者的利益應(yīng)當(dāng)緊密連接在一起。　　投資者在完成采購過程后（即購買企業(yè)的股權(quán)），就要利用自身的資源，如籌資優(yōu)勢，協(xié)助被投資企業(yè)完成下一步的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，引入新的管理團(tuán)隊成員，進(jìn)行企業(yè)發(fā)展咨詢等。單個企業(yè)不可能同時擁有若干優(yōu)勢資源。但在中國，這種創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊極為罕見，而目前中國風(fēng)險投資的現(xiàn)狀，往往是一個風(fēng)險投資公司的項目經(jīng)理負(fù)責(zé)若干個項目，因而不可能對某一個項目給予過多精力?！　”本┛婆d作為成長中的小企業(yè)，憑借流感裂解疫苗、非典疫苗和禽流感疫苗等獨(dú)特的研究方向，吸引了投資者的關(guān)注，海外資本相繼三次投資，使其迅速步入發(fā)展的快車道， 2006年該公司計劃再融資6000萬美元。風(fēng)險投資的一個重要特性就是要善于挖掘具有較高成長性的企業(yè)?！　哪壳皝砜?，投資分子診斷領(lǐng)域應(yīng)該是我國風(fēng)險資本的選擇之一，如上市公司達(dá)安基因就是我國領(lǐng)先的基因診斷產(chǎn)品供應(yīng)商，該公司的PCR熒光診斷試劑占有國內(nèi)市場70%左右的份額。該技術(shù)估計在美國市場今后10年將以平均每年46%的速度增長,2013年將達(dá)到320億美元。從1998年到2005年，EPO為強(qiáng)生帶來了180多億美元的銷售收入，平均每年銷售達(dá)20多億美元，投資回報是當(dāng)初投入的幾百倍，說明強(qiáng)生投資的眼光是何等犀利?！　〈偌t細(xì)胞生成素（EPO）是一種基因重組藥物，市場潛力十分巨大，安進(jìn)（Ａｍｇｅｎ）作為生物技術(shù)領(lǐng)頭企業(yè)一直在進(jìn)行該藥的研發(fā)。　　首先應(yīng)該尋找優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。據(jù)專家估測，如果轉(zhuǎn)基因水稻產(chǎn)業(yè)化，將會給農(nóng)民增加980元/公頃的收入。2003年我國自主研制的抗蟲玉米已被批準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)性試驗(yàn)。2002年世界轉(zhuǎn)基因作物種植面達(dá)百萬公頃以上的國家共有4個，依次為美國、阿根廷、加拿大、中國?！　∧壳埃覈谘芯康霓D(zhuǎn)基因植物種類達(dá)47種，涉及各類基因103個?！　≡谏镛r(nóng)業(yè)方面，我國從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化都具有一定的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢。　　我國也不例外，在生物與醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游（研發(fā)階段）總體上不具有比較優(yōu)勢。　　在目前世界生物產(chǎn)業(yè)中，生物與醫(yī)藥工業(yè)占主導(dǎo)地位，生物醫(yī)藥產(chǎn)值占現(xiàn)代生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的70%以上?！　＜翌A(yù)測，目前正處于研發(fā)階段的組織器官工程、基因組工程、基因治療、生物芯片、生物納米和生物能源等將迅速產(chǎn)業(yè)化并呈爆炸性增長；預(yù)計到2010年，我國生物產(chǎn)業(yè)將達(dá)7000～8600億元，占國民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的4%左右。法國共有259家生物技術(shù)公司，列歐洲國家第三位，在德國和英國之后。英國目前領(lǐng)歐洲之先，年銷售額40億英鎊。據(jù)統(tǒng)計，到2001年年初，美國生物產(chǎn)業(yè)已有公司1400家（這一數(shù)字還不包括為數(shù)更多的相關(guān)技術(shù)公司和傳統(tǒng)制藥公司），超過了玩具和體育用品產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)之和?！　∪缃衩绹绕鹆瞬ㄊ款D、舊金山、華盛頓、圣迭戈和北卡研究三角園等5大生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地。然而，生物芯片給人類帶來的影響可能更大?！　∩镄酒抢^大規(guī)模集成電路之后的又一次具有深遠(yuǎn)意義的科學(xué)技術(shù)革命，以生物芯片為核心的產(chǎn)業(yè)正在崛起。　　有關(guān)統(tǒng)計表明，全球生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的銷售額約每5年翻一番，增長率高達(dá)25%～30%，是世界經(jīng)濟(jì)增長率的10倍左右。隨著人類基因組圖譜的破譯，將有力地促進(jìn)生物藥物的研發(fā)。據(jù)IMS Health公司統(tǒng)計，截至2005年底，全球共有2200家生物技術(shù)制藥企業(yè)。全球生物技術(shù)藥品市場銷售額保持12%的年均增長速度。對于風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者來說，這一領(lǐng)域的高利潤完全值得他們放手一搏。生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總?cè)谫Y額將超過350億美元。2005年，美國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)融到了70億美元的風(fēng)險資金，比2004年增加了20億美元，同時，風(fēng)險投資界向生命科學(xué)領(lǐng)域的投資也有所增加，融資的重心正在從上市融資向合并與合作投資轉(zhuǎn)移。大力發(fā)展生物技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)已成為世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)?！　∩锂a(chǎn)業(yè) 超額回報的投資誘惑　　○ 燕春 史安娜　　人類基因圖譜解碼后，生物科技成為明星產(chǎn)業(yè)?！　≈袊锂a(chǎn)業(yè)的預(yù)測研究表明，中國能夠在生物醫(yī)藥、轉(zhuǎn)基因、功能食品、生物反應(yīng)器等10大產(chǎn)業(yè)率先研發(fā)50類產(chǎn)品，相當(dāng)于當(dāng)前中國GDP的15%。最具投資潛力的十大創(chuàng)新技術(shù)(3)【5/12/2006 4:56:19 PM】　來源:中國投資 與納米技術(shù)的未來潛力相比，投資風(fēng)險對資本來說似乎并不算什么。因此，投資者要有一定的心理準(zhǔn)備和風(fēng)險意識，提前對產(chǎn)品市場做詳細(xì)調(diào)研，投資后在市場轉(zhuǎn)化脫節(jié)時，及時扭轉(zhuǎn)方向，減少損失?！　〕酥?，在納米技術(shù)投資中，規(guī)避可能發(fā)生的風(fēng)險也是投資者需要準(zhǔn)備的。使公眾對納米技術(shù)的安全性產(chǎn)生疑問，導(dǎo)致納米概念股一路狂跌，很多投資納米技術(shù)的投資者損失慘重。這份報告把納米技術(shù)描述成一種可能毀滅世界的技術(shù)。科學(xué)家擔(dān)心,類似的運(yùn)動會出現(xiàn)在納米技術(shù)領(lǐng)域。　　除選擇合適的行業(yè)外，投資者還要掌握適當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)?！　《{米材料技術(shù)市場應(yīng)用已經(jīng)成熟，其產(chǎn)品的價格也基本被市場接受，投資金額少，周期短，風(fēng)險低，技術(shù)的市場轉(zhuǎn)化也非?？?。所以投資較多，周期較長，風(fēng)險也比較大。分析師們稱,冠以納米這個前綴名稱的公司,正在享受著當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)公司曾有過的特殊待遇?；蛘撸煽毓晒蓶|先期投入納米項目，孵化成熟后再轉(zhuǎn)給上市公司。其中，青島海爾、美菱電器、小鴨電器三家上市公司在納米家電領(lǐng)域展開激烈競爭，尤為引人注目?！　≡囼?yàn)性投資模式的明顯特征是：上市公司的投資額一般在1000～3000萬元之間，有明確的產(chǎn)品并相對控股?！　鴥?nèi)納米技術(shù)投資主要有四種模式，分別是試探性投資模式、試驗(yàn)性投資模式、直接投資的模式、孵化嫁接的模式。　　目前，中國納米科技成果的轉(zhuǎn)化方式主要有技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)入股，以及自行生產(chǎn)等，但產(chǎn)業(yè)化率普遍較低，不足20%?！　”M管中央和各地方政府積極投入力量和資金，使中國納米的研發(fā)水平獲得了很大發(fā)展。說明對納米材料研究的力度較大，而納米電子學(xué)及納米醫(yī)藥學(xué)的研發(fā)力量相當(dāng)薄弱。 　　主攻納米材料 市場轉(zhuǎn)化緩慢　　據(jù)《中國納米材料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告》稱，1985年至2000年，中國納米技術(shù)領(lǐng)域已公開的專利數(shù)共1024項，其中已授權(quán)專利的465項，占45．4％，公開尚未授權(quán)的559項，％。該基地集中了國內(nèi)一流的納米技術(shù)研究機(jī)構(gòu)和專家，并正在籌建世界級的國家納米技術(shù)研究院。歐盟希望通過建立納米技術(shù)工業(yè)平臺和增加納米技術(shù)研究投資使其在納米技術(shù)方面盡快趕上美國?！　W盟于2003年建立納米技術(shù)工業(yè)平臺，推動納米技術(shù)在歐盟成員國的應(yīng)用。日本企業(yè)界也加強(qiáng)了對納米技術(shù)的投入。納米產(chǎn)品已上市130種，到2012年，美國政府估計的納米經(jīng)濟(jì)可達(dá)1萬億美元。更重要的是，根據(jù)《21世紀(jì)納米技術(shù)研究開發(fā)法》，在2005～2008財年聯(lián)邦政府將對納米技術(shù)計劃投入37億美元，而且這還不包括國防部及其他部門將用于納米研發(fā)的經(jīng)費(fèi)?！　∶绹募{米技術(shù)投資最多?！　∈袌鲆?guī)模巨大 全球發(fā)展迅速　　據(jù)美國全國科學(xué)基金會預(yù)測,未來10年,全球納米技術(shù)市場規(guī)模將達(dá)到約1萬億美元。一個由專業(yè)、商業(yè)和學(xué)術(shù)組織組成的網(wǎng)絡(luò)在迅速擴(kuò)大，其目的是共享信息，促進(jìn)聯(lián)系，加速納米技術(shù)應(yīng)用?！　∑渲型ㄓ?GE)的發(fā)光二極管可以替代家用照明設(shè)備，節(jié)約10%的能源消耗，單在美國每年就可以省下1000億美元。為此，各納米技術(shù)強(qiáng)國為了盡快實(shí)現(xiàn)納米技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，都在加緊采取措施，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?！　∧壳?，納米技術(shù)產(chǎn)業(yè)化尚處于初期階段，但展示了巨大的商業(yè)前景。占17%?！　∶绹墓驹谶@一領(lǐng)域的研發(fā)投入約為17億美元，占全球私營機(jī)構(gòu)38億美元納米技術(shù)研發(fā)投資的46%?！　?jù)致力于納米技術(shù)行業(yè)研究的美國魯克斯資訊公司2004年發(fā)布的一份年度報告稱，2006年全球用于納米技術(shù)研發(fā)的投資將比去年的86億美元翻一番還多?！　〖{米技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造還體現(xiàn)在電力工業(yè)?！　≡谛虏牧戏矫妫{米也不甘寂寞。　　除此之外，納米也出現(xiàn)在生物醫(yī)藥領(lǐng)域?！　〗陙恚簧俟局铝τ诎压獯呋燃{米技術(shù)移植到水處理產(chǎn)業(yè)，用于提高水的質(zhì)量，已初見成效；采用稀土氧化鈰和貴金屬納米組合技術(shù)對汽車尾氣處理器件的改造效果也很明顯；治理淡水湖內(nèi)藻類引起的污染，最近已在實(shí)驗(yàn)室初步研究成功。　　納米技術(shù)在信息產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用主要表現(xiàn)在3個方面：網(wǎng)絡(luò)通訊、光電子器件、非線性電阻。1納米相當(dāng)于十億分之一米。而大容量掌上電腦與血管手術(shù)機(jī)器人的出現(xiàn)，納米也功不可沒?！　∽鳛樽罹咄顿Y價值的十大創(chuàng)新技術(shù)之一，納米確實(shí)當(dāng)之無愧。趙玉文的警言應(yīng)該能讓投資者對此有充分認(rèn)識。在他看來，發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化研發(fā)創(chuàng)新，發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟。太陽能發(fā)電成本大約是生物質(zhì)發(fā)電（沼氣發(fā)電）的 7～12 倍、風(fēng)能發(fā)電的6～10倍，更是傳統(tǒng)火力發(fā)電方式的11～18倍，如此昂貴的價格讓太陽能光伏產(chǎn)業(yè)在中國的發(fā)展舉步難艱?！　×硪晃皇煜つ茉串a(chǎn)業(yè)的人士則指出，國家對太陽能發(fā)電的慎重可以理解，目前太陽能發(fā)電系統(tǒng)的成本頗為高昂，一臺能滿足家庭日常電器需要的200W的光伏系統(tǒng)，市場價為15000元，～3元／千瓦時，隨著技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)大，／千瓦時。所以2007年之后，我國光伏產(chǎn)業(yè)面臨市場萎縮的巨大挑戰(zhàn)?！　】墒?，據(jù)趙玉文介紹，目前中國光伏并網(wǎng)市場還沒有形成，僅有的幾個光伏發(fā)電項目只是示范用的，根本不存在商業(yè)化運(yùn)作。但是里昂證券最近的研究結(jié)果表明，2007 年，德國市場將再次達(dá)到供需平衡，日本的光伏生產(chǎn)一直保持出口強(qiáng)勢，美國的光伏生產(chǎn)也是自給之后略有盈余。 　　再講市場。受困于原料的太陽能企業(yè)到處尋找原材料。目前世界上應(yīng)用最廣泛的太陽能電池是晶體硅太陽能電池，而生產(chǎn)晶體硅太陽能電池的原材料高純度多晶硅在我國卻極度短缺，絕大部分依賴進(jìn)口。光伏產(chǎn)業(yè)從一誕生，就面臨著缺乏原料和遠(yuǎn)離市場的尷尬。　　風(fēng)險考驗(yàn)投資者御寒能力　　盡管中國太陽能光伏市場需求空間和空前的產(chǎn)能擴(kuò)張，確實(shí)昭示太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的春天已經(jīng)來臨?！　≌劶皩ξ覈麄€光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，中國可再生能源學(xué)會副理事長趙玉文表示：有《可再生能源法》的推動和國家其他政策的支持，到2020年，光伏發(fā)電成本大幅度降低，光伏發(fā)電電價就有望接近或達(dá)到常規(guī)能源電價了。不過，具體到光伏產(chǎn)業(yè)鏈的下游企業(yè)，除太陽能電池并網(wǎng)在發(fā)電工程等領(lǐng)域的具體應(yīng)用外，還包括太陽能電池組件的生產(chǎn)和安裝以及太陽能光伏電池與機(jī)電產(chǎn)業(yè)、建筑材料的結(jié)合利用(光伏集成建筑)等方面。事實(shí)上，我們從去年年底尚德公司在紐交所上市時國際資本的熱烈追捧程度，就不難看出太陽能電池生產(chǎn)這一居中產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。世界各個發(fā)達(dá)國家都分別制定了雄心勃勃的光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計劃：歐盟內(nèi)的光伏發(fā)電裝機(jī)容量到2010年將達(dá)3700兆瓦?！　√柲茈姵厣a(chǎn)位居光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游。從投資角度來看，一個1000噸左右的多晶