中債收益率曲線和中債估值編制方法及使用說明-文庫吧資料
2024-07-30 14:06本頁面
【正文】 x xHx x x x????????； 23113 211( ) ( )()iii i i ix x x xHx x x x??????????； 324 211( ) ( )()iii i i ix x x xHx x x x???????? 39。( ) , , 1jjd y x j i i? ? ? 為 斜率 x i : 待償期限 y i : 收益率 4 二 .中債收益率曲線的數(shù)據(jù)源 ?銀行間雙邊報價數(shù)據(jù) :真實性好、但報價品種不全 ?結算數(shù)據(jù)： 真實成交；但品種不全且異常價較多 ?柜臺雙邊報價數(shù)據(jù) ： 報價連續(xù)、差價??；但期限品種有待豐富 ?交易所債券交易數(shù)據(jù) ?市場成員收益率估值數(shù)據(jù) ：中國銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、招商銀行、上海銀行、興業(yè)銀行、南京商行、大連商行、華夏基金、南方基金、銀華基金、嘉實基金、泰達荷銀、泰康人壽、金盛人壽、新華人壽、東方證券、山東濰坊農(nóng)信社、順德聯(lián)社、重慶渝中聯(lián)社等 50多家。對于相差過大的交易結算價，如無法用當天的傾向政策和相關金融的變動等因素來解釋，則該價格有可能是異常價格。 6 例子：剔除結算價中的異常價格 ? 2022年 06月 18日的交易結算價中有 04國債 07，其待償期為 年、收益率為 %。 20220618國債結算收益率與上一工作日國債收益率曲線比較圖0 5 10 15 20 25 30待償期收益率040007 7 三 .異常價格剔除方法 — 雙邊報價 一般情況下，雙邊報價的可信度比較高，但有時也會出現(xiàn)防御性報價，也需要具體分析： ? 看雙邊報價是否連續(xù)，如果某筆雙邊報價是在某天第一次出現(xiàn)，而且其臨近期限附近報價點也很少，則其可信度會打個折扣。 8 例子：剔除雙邊報價中的異常價格 ? 2022年 06月 18日雙邊報價中有 03國債 01,其待償期為 、收益率為 %。 20220618 國債雙邊報價與上一工作日國債收益率曲線比較0 5 10 15 20 25 30待償期收
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