企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力分析—以云南白藥為例doc-文庫(kù)吧資料
2025-07-21 05:02本頁(yè)面
【正文】 %)*]*(1－%)=13%第一次替代（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%第二次替代（負(fù)債利息率）：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%第三次替代（杠桿比率）：：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%2018年：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=16%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：%－13%=%負(fù)債利息率變動(dòng)的影響為：%－%=－%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：%－%=%稅率變動(dòng)的影響為：16%－%=－% 可見(jiàn)，云南白藥公司2018年凈資產(chǎn)收益率比2017年凈資產(chǎn)收益率提高3%，主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率引起的，%；其次，企業(yè)負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)的是負(fù)面影響，%；負(fù)債與凈資產(chǎn)比率的上升發(fā)揮了一定的作用，%；所得稅稅率的增加對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)了負(fù)面影響，%。營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)費(fèi)用其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額包括營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加、期間費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失。收入利潤(rùn)率是指各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，成本利潤(rùn)率是指各種利潤(rùn)額與成本之間的比率。（2）、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力（）定義 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)而產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。（）、指標(biāo)及計(jì)算公式 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn) 其中凈利潤(rùn)是指企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn)，凈資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵與指標(biāo) 以下將從資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析以及商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析三個(gè)方面具體對(duì)凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及收入利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率進(jìn)行分析。（3）、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析，即利用利潤(rùn)表資料進(jìn)行利潤(rùn)分析，包括收入利潤(rùn)率分析和成本利潤(rùn)率分析兩方面內(nèi)容。（2）、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要是對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。盈利能力分析的內(nèi)容（1）、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要是對(duì)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。（3）、對(duì)于股東而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。（2）、對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞最終可以通過(guò)企業(yè)的盈利能力反映。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)概念，即利潤(rùn)是相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。再?gòu)拇尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，云南白藥的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在224天左右，且逐年下降，是一個(gè)比較良好的趨勢(shì)，要需要保持住這個(gè)趨勢(shì)還有待進(jìn)一步加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性。年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/元5,405,299, 5,612,942, 5,794,537, 存貨平均余額/元1,868,548, 1,689,045, 1,545,173, 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 從表3可以看出，在2016年至2018年，存貨周轉(zhuǎn)率逐年提升，但漲幅不大。以上數(shù)據(jù)顯示云南白藥公司仍須加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的控制和管理，否則可能會(huì)有面臨營(yíng)運(yùn)資金不充足而陷入資金困境的風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)需要重視這一趨勢(shì)，需要再提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/元5,405,299, 5,612,942, 5,794,537, 應(yīng)收賬款平均余額/元3,405,907, 4,209,643, 4,251,289, 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從表3中可以看出，雖然2016到2017年?duì)I業(yè)收入在增加，應(yīng)收賬款平均余額也在逐年增加，但是增加幅度不大；而且云南白藥應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，收賬能力有所提高，但幅度并不大?？傊?，以上數(shù)據(jù)都說(shuō)明了云南白藥的流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力不足。年
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