【正文】 因此股市價(jià)格被稱(chēng)作是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好，盈利多，其股票價(jià)格也在上漲。從長(zhǎng)期和根本上看，股票市場(chǎng)的走勢(shì)和變化是由一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)景氣狀況所決定的，股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)也在很人程度卜反映了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況的變化。 所謂基礎(chǔ)面，是指對(duì)影響股祟市場(chǎng)走勢(shì)的一些基礎(chǔ)性因素的狀況，通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)面進(jìn)行分析，可以把握決定股價(jià)變動(dòng)的基本因素，是股票投資分析的基礎(chǔ)。一定要與其它多種因素以及其它技術(shù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，進(jìn)行綜合分析和判慚 　13．什幺是基礎(chǔ)面？什幺是技術(shù)面？什幺是政策面？ 概括他說(shuō)，所謂”面”，就是指一種狀況和形勢(shì)。另外，對(duì)于同一種圖形、許多人也會(huì)有不同的理解，做出不同的解釋。因此，K線(xiàn)圖目前已成為許多投資者十分重視的一種股票技術(shù)分析工具。K線(xiàn)圖經(jīng)過(guò)國(guó)外許多專(zhuān)家的統(tǒng)計(jì)。 與其它類(lèi)型的技術(shù)圖表相比，K線(xiàn)圖包含了更多、更大的信息容量，表現(xiàn)方式也更加形象和直觀(guān)。此時(shí)，由于股票的持有者急于拋出股票，致使股價(jià)下挫。 一般而言，陽(yáng)線(xiàn)表示買(mǎi)盤(pán)較強(qiáng)，賣(mài)盤(pán)較弱，這時(shí)，由于股票供不應(yīng)求，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的上揚(yáng)。當(dāng)K線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)時(shí)，并不意味著股價(jià)比前一天漲了，只是表示當(dāng)天收盤(pán)價(jià)高于當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)。此時(shí)，上影線(xiàn)的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體的長(zhǎng)短代表開(kāi)盤(pán)價(jià)比收盤(pán)價(jià)高出的幅度，下影線(xiàn)的長(zhǎng)度則由收盤(pán)價(jià)和最低價(jià)之間的價(jià)差大小聽(tīng)決定，需要說(shuō)明的是，陽(yáng)線(xiàn)、陰線(xiàn)與人們通常講的漲跌有所不同。當(dāng)收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，也就是股價(jià)走勢(shì)呈下降趨勢(shì)時(shí)，我們稱(chēng)這種情況下的K線(xiàn)為陰線(xiàn)。當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，也就是股價(jià)走勢(shì)呈上升趨勢(shì)時(shí)，我們稱(chēng)這種情況下的K線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)，中部的實(shí)體以空閂或紅色表示。 K線(xiàn)最上方的一條細(xì)線(xiàn)稱(chēng)為上影線(xiàn)，中間的一條粗線(xiàn)為實(shí)體?！?2．什幺是K線(xiàn)圖？陽(yáng)線(xiàn)指什幺？陰線(xiàn)指什幺？ 所謂K線(xiàn)圖，就是將各種股票每日、每周、每月的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來(lái)。例如，由于我國(guó)股中發(fā)育時(shí)間短、規(guī)模小，投資者心態(tài)遠(yuǎn)未成熟，中場(chǎng)化程囤不夠高，在運(yùn)用波浪理論分析時(shí)會(huì)看到較多的非常規(guī)形態(tài)。 波浪理論是“種預(yù)測(cè)股票價(jià)格總體走勢(shì)的分析手段，是根據(jù)對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、歸納而形成的股票投資理論之1991年問(wèn)。瓊斯工業(yè)個(gè)均指數(shù)作為研判對(duì)象，指出熊市己結(jié)束，牛市將來(lái)臨井會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，1929年所刨下的高點(diǎn)將不會(huì)成為阻力。 經(jīng)過(guò)后來(lái)者的發(fā)展，波浪理淪已成為眾多股市技術(shù)分析渝派中最具綜合性的經(jīng)典理論，擁有眾多的信徒，這與其以往的業(yè)績(jī)是分不開(kāi)的。因此，許多人認(rèn)為波浪理論的主要特點(diǎn)便是它的普遍性及準(zhǔn)確性。自然界的許多事物都暗合著黃金比率，古埃及人就利用這個(gè)比率建造了世界聞名而又充滿(mǎn)神秘色彩的全字塔。 艾略特認(rèn)為：。 （2）除了最初的四個(gè)數(shù)（1，1，2，3）之外，任何一個(gè)數(shù)除以其后的一個(gè)數(shù)，結(jié)果都趨向于0．618（即黃金比率）。 作為波根理論中的許多方法和結(jié)論是以奇異數(shù)字組合為依據(jù)，奇異數(shù)字組合是由1開(kāi)睛，直至無(wú)限，數(shù)學(xué)組成如下J，1，2J。 （2）股價(jià)的一個(gè)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)形成后必有相反運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)發(fā)生，即上升與下跌交替進(jìn)行。由此可見(jiàn)。一個(gè)上升主波又由5個(gè)浪所組成、調(diào)整波則由3個(gè)浪所組成，因此，這8個(gè)浪便形成一個(gè)完整的艾略特周期。 波浪理論的基本內(nèi)容是。通過(guò)數(shù)學(xué)與圖表的結(jié)合，分析這種規(guī)則，把握市場(chǎng)的變化，就能做出正確的投資決策。 波浪理論的基本思想是：股價(jià)趨勢(shì)是大眾心理的反映。艾略特經(jīng)過(guò)多年對(duì)美國(guó)道回顧1993年到1997年這段時(shí)間，我國(guó)上海、深圳證券交易所經(jīng)歷了股價(jià)的大幅漲跌變化，就是一次完整的由牛轉(zhuǎn)熊，再由熊轉(zhuǎn)牛的周期性過(guò)程。 一般來(lái)說(shuō)，熊市經(jīng)歷的時(shí)間要比牛中短，大約只占牛市的三分之一至二分之一。由于那些質(zhì)量較差的股票已經(jīng)在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能件已經(jīng)不大，而這時(shí)由于市場(chǎng)信心崩潰，下跌的股票集中在業(yè)績(jī)一向良好的藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)股上。這時(shí)整個(gè)股票市場(chǎng)彌漫著悲觀(guān)氣氛，股價(jià)繼反彈后較大幅度下挫。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的中期性反彈以后，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和上市公司的前景趨于惡化，公司業(yè)績(jī)下降，財(cái)務(wù)困難。這一段中期性反彈可能維持幾個(gè)星期或者幾個(gè)月，回升或反彈的幅度一般為整個(gè)市場(chǎng)總跌幅的三分之一至二分之。經(jīng)過(guò)一輪瘋狂的拋售和股價(jià)急跌以后，投資者會(huì)覺(jué)得跌勢(shì)有點(diǎn)過(guò)分。加劇股價(jià)急速下跌。這一階段，股票市場(chǎng)、有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)觸發(fā)“恐慌性?huà)伿邸?，一方面市?chǎng)上熱點(diǎn)大多，想要買(mǎi)進(jìn)的人反而困難以選擇而退縮不前，處于觀(guān)望。其實(shí)，這是股中大跌的開(kāi)始。這時(shí)如果股價(jià)再進(jìn)一步攀升，成交量卻不能同步跟上的活，大跌就可能出現(xiàn)。正當(dāng)絕大多數(shù)投資者瘋狂沉迷于股市升勢(shì)時(shí)，少數(shù)明智的投資者和個(gè)別投資大戶(hù)已開(kāi)始將資金逐步撤離或處于觀(guān)望。公司的業(yè)績(jī)和盈利達(dá)到不正常的高峰。其初段就是牛市第干期的未段，往往出現(xiàn)在市場(chǎng)投資氣氛最高漲的情況下，這時(shí)市場(chǎng)絕對(duì)樂(lè)觀(guān)，投資者對(duì)后市變化完全沒(méi)有戒心。當(dāng)這種情況達(dá)到某個(gè)極點(diǎn)時(shí)，中場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。垃圾股、冷門(mén)股股價(jià)均大幅度上漲，而一些穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)股則反而被漠視。上市公司也趁機(jī)大舉集資，或送紅股或?qū)⒐善辈鸺?xì)，以吸引中小投資者。市場(chǎng)情緒高漲，充滿(mǎn)樂(lè)觀(guān)氣氛。越來(lái)越多的投資人進(jìn)入市場(chǎng)。 牛市第三期。中場(chǎng)出現(xiàn)一種非升非跌的僵持局面，但總的來(lái)說(shuō)大市基調(diào)良好，股價(jià)力圖上升。 牛市第二期。市場(chǎng)成交逐漸出現(xiàn)微量回升，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，許多股票已從巨目拋售者平中流到理性投資者手中。大部分投資者對(duì)中場(chǎng)心灰意冷，即使市場(chǎng)出現(xiàn)好消息也無(wú)動(dòng)于衷，很多人開(kāi)始不計(jì)成本地拋出所有的股票。 牛市第一期。瓊斯根據(jù)美國(guó)股中的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。延續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的大跌中。　10．什幺是牛市？什幺是熊市？其市場(chǎng)特征是什幺？ 所請(qǐng)”牛市”，也稱(chēng)多頭市場(chǎng)，指市場(chǎng)行情普遍看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市。紐約證券交易所幾乎涵蓋了上述各種委托報(bào)價(jià)類(lèi)型；而市價(jià)委托和限價(jià)委托則在世界主要證券中場(chǎng)普遍采用。與前五種委托報(bào)價(jià)方式相比，開(kāi)市和收市委托的主要區(qū)別在于限定成交時(shí)間，而對(duì)具體的報(bào)價(jià)方式?jīng)]有嚴(yán)格要求。 （6）開(kāi)市和收市委托（Market at Open and Close）。比如，客戶(hù)在結(jié)出一個(gè)10元買(mǎi)進(jìn)A公司股票的限價(jià)委托時(shí)，可加上一個(gè)12元按市價(jià)買(mǎi)進(jìn)的止損委托。這種委托要求經(jīng)紀(jì)人和交易商在市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到一定水平時(shí)，立即以中價(jià)或以限價(jià)按客戶(hù)指定的數(shù)量買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出、目的在于保護(hù)客戶(hù)已獲得的利潤(rùn)。與定價(jià)即時(shí)交易委托方式相比，定價(jià)全額即時(shí)委托要求必須是全額交易。同時(shí)又能全額滿(mǎn)足?？蛻?hù)根據(jù)市場(chǎng)上現(xiàn)行的價(jià)格水平，要求經(jīng)紀(jì)人按照給定的委托價(jià)桔和交易數(shù)撾立即到市場(chǎng)1進(jìn)行交易。如委托進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)L的價(jià)格正好是委托價(jià)格或比委托價(jià)格更好的價(jià)格，則可馬上成交，否則其委托自動(dòng)取消，這種委托報(bào)價(jià)方式與限價(jià)委托方式的主要區(qū)別是、它要求即時(shí)交易而不等待。 （3）定價(jià)即時(shí)交易委托（Immediate or Cancel）。市價(jià)委托的好處在于它能保證即時(shí)成交，相對(duì)土其它類(lèi)別的委托報(bào)價(jià)方式而言，它消除了因價(jià)格限制不能成交時(shí)所產(chǎn)生的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 （2）市價(jià)委托（Market Order）。客戶(hù)向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買(mǎi)賣(mài)某種股票的指令時(shí)，不僅提出買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量，而且對(duì)買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格做出限定，即在買(mǎi)入股票時(shí)、限定一個(gè)最高價(jià)，只允許證券經(jīng)紀(jì)人按其規(guī)定的最高價(jià)或低于最高價(jià)的價(jià)格成交：在賣(mài)出股票時(shí)，限定一個(gè)最低價(jià)、只允許證券經(jīng)紀(jì)人按其規(guī)定的最低價(jià)或高十最低價(jià)的價(jià)格成交。 　9．國(guó)際上常用的股票委托報(bào)價(jià)方式有哪些？ 目的．國(guó)際上常用的委托報(bào)價(jià)方式主要有。為此，全美證券商協(xié)會(huì)規(guī)定。 做市商制度的優(yōu)點(diǎn)顯能夠保證證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，即投資者隨時(shí)都可以按照做市商的報(bào)價(jià)買(mǎi)入、賣(mài)出證券，不會(huì)出為買(mǎi)賣(mài)雙力不均衡（如只有買(mǎi)方或賣(mài)方）而無(wú)法交易。在開(kāi)市期間，做市商必須就其負(fù)責(zé)做市的證券一直保持雙向買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)，即向投資者報(bào)告其愿意買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的證券數(shù)量和買(mǎi)賣(mài)價(jià)位，那斯達(dá)克市場(chǎng)的電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)每只證券全部做市商的報(bào)價(jià)進(jìn)行收集、記錄和排序，并隨時(shí)將每只證券的最優(yōu)買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)通過(guò)其顯示系統(tǒng)報(bào)告給投資者。 做市商制度以那斯達(dá)克市場(chǎng)（NASDAQ）最為著名和完善。做市商通過(guò)這種不斷買(mǎi)賣(mài)來(lái)維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿(mǎn)足公眾投資者的投資需求。 　8．什幺是做市商制度？ 做市商制度（Market Maker）是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。 紐約證券交易所現(xiàn)有1366個(gè)會(huì)員，其中大約450位專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人為38家專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人公司工作。雖然采用了專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人制度，紐約證券交易所仍是一個(gè)客戶(hù)報(bào)單驅(qū)動(dòng)（Customerdriven）的市場(chǎng)，而不是一個(gè)交易商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)（Dcalerdriven）的市場(chǎng)，約88％的交易量實(shí)際是在客戶(hù)之間達(dá)成的。當(dāng)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)不均衡，出現(xiàn)暫時(shí)的交易不暢時(shí)，專(zhuān)業(yè)經(jīng)紀(jì)人有責(zé)任加入較弱的一方，用自己的賬戶(hù)買(mǎi)入或賣(mài)出股票，以改善市場(chǎng)的流通性，維持中場(chǎng)均衡，保證交易有序地進(jìn)行。因此，專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人又被稱(chēng)為“經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)紀(jì)人”。當(dāng)經(jīng)紀(jì)人接到委托指令后，可直接與專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人的報(bào)盤(pán)成交。其后要繼續(xù)組織連續(xù)競(jìng)價(jià)過(guò)程。具體而言，專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人主要有以下兩項(xiàng)職能： （1）組織市場(chǎng)交易。 　7．什幺是專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人制度？ 專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人（Specialist），是證券交易所指定的特種會(huì)員，其主要職責(zé)是維持一個(gè)公平而有秩序的市場(chǎng)，即為其專(zhuān)營(yíng)的股票交易提供市場(chǎng)流通性并維持價(jià)格的連續(xù)和穩(wěn)定。必須與擁有該日股特別席位的某證券交易所會(huì)員簽署協(xié)議，約定該席位由境外特許經(jīng)紀(jì)商使用，井由境外特許經(jīng)紀(jì)商向該會(huì)員交納有關(guān)費(fèi)用，雙方對(duì)該席位上發(fā)生的交易清算負(fù)連帶責(zé)任。 境外特許經(jīng)紀(jì)商要申請(qǐng)獲得B股特別席位的使用權(quán)。 境外特許經(jīng)紀(jì)商從事已股交易有兩種方式：一是以客戶(hù)的身份，通過(guò)證券交易所的會(huì)員為其代理買(mǎi)賣(mài)日股；二是申請(qǐng)獲得日股特別席位使用權(quán)后，直接通過(guò)該席位買(mǎi)賣(mài)日股。盡管我國(guó)法律規(guī)定了境外特許經(jīng)紀(jì)商可從事日股交易，但是，由于境外特許經(jīng)紀(jì)商不能成為國(guó)內(nèi)證券交易所的會(huì)員，證券交易所不能向其提供普通的交易席位，因此，證券交易所需要為境外特許經(jīng)紀(jì)商從事日股交易提供另外的解決辦法。說(shuō)其特別，一是因?yàn)樘貏e席位的使用者不是證券交易所的會(huì)員，二是因?yàn)樘貏e席位只能用于從事B股交易。即上海證券交易所和深圳證券交易所內(nèi)開(kāi)設(shè)的日股特別席位，是指證券交易所批準(zhǔn)的境外特許經(jīng)紀(jì)商在證券交易所交易大廳內(nèi)使用的只能從事日股交易的專(zhuān)用席位。我國(guó)在這方面處于世界領(lǐng)先地位，深圳證券交易所已全部采