【正文】 61,653,73752,198,14140,940,059%貨幣資金12,340,07011,735,9578,815,662%應(yīng)收賬款8,359,3818,116,4506,601,987%預(yù)付款項(xiàng)3,401,1023,154,7132,202,180%其他應(yīng)收款1,845,9451,654,837970,458%存貨32,238,22525,438,20515,034,214%非流動(dòng)資產(chǎn)16,728,37312,971,2769,642,867%固定資產(chǎn)凈額2,057,2041,686,4391,287,675%在建工程568,528400,072299,453%無形資產(chǎn)904,222822,327657,445%負(fù)債合計(jì)61,925,75851,214,00038,739,342%流動(dòng)負(fù)債46,693,25338,572,95929,531,144%短期借款2,179,4092,770,9952,573,367%一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債2,372,3543,857,2962,953,114%非流動(dòng)負(fù)債15232505126410419208198%長(zhǎng)期借款7,767,7376,698,4194,588,205%應(yīng)付債券6,219,5154,675,0973,588,037%所有者權(quán)益16,456,3521,395,5421,184,358%實(shí)收資本3,000,0003,000,0003,000,000%資本公積2,938,0283,029,7632,998,205%盈余公積157,388102,35872,095%未分配利潤(rùn)5,617,8073,955,6832,737,102,803% 資產(chǎn)總量的大小一定程度上可以表示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大小和和盈利能力高低,其結(jié)構(gòu)則可以反映企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。橫向比較分析，即計(jì)算期末和期初的變動(dòng)金額和百分比，從而確定影響變動(dòng)的因素、變動(dòng)的趨勢(shì)以及這種趨勢(shì)的延續(xù)性。負(fù)債和所有者的比重反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)安全程度。所有者權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，主要由投入資本和留存收益構(gòu)成，其中投入資本包括實(shí)收資本和資本公積，前者反映投資者對(duì)企業(yè)的初始投入，留存收益反映資本積累的多少，包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。第四章 財(cái)務(wù)能力比較研究 財(cái)務(wù)綜合能力比較 資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 資產(chǎn)負(fù)債表分析主要是通過比較企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)要素、負(fù)債要素和所有者權(quán)益要素的結(jié)構(gòu)關(guān)系和變動(dòng)情況，來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量；通過比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的資產(chǎn)負(fù)債表，可以有助于了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析分為橫向比較分析和縱向比較分析，根據(jù)本文需要，只進(jìn)行兩家公司資產(chǎn)負(fù)債表的橫向比較分析?！睌?shù)十年發(fā)展，建成了一大批“高、大、精、尖、新”工程和地標(biāo)性建筑，數(shù)百次問鼎中國(guó)建筑企業(yè)的最高獎(jiǎng)魯班獎(jiǎng)和國(guó)家優(yōu)質(zhì)獎(jiǎng)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮和社會(huì)和諧作出了重要貢獻(xiàn)。具有近800項(xiàng)各類資質(zhì)，為企業(yè)迅速成為中國(guó)最大的房地產(chǎn)開發(fā)商和工程承包商奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從組建開始，只用了兩年，跨入世界225家最大國(guó)際承包商行列；只用了25年，就邁入了世界500強(qiáng)企業(yè)行列；只用了不到30年，便發(fā)展成為中國(guó)建筑企業(yè)的航空母艦和旗艦。目前，有近24萬人服務(wù)和供職于中國(guó)建筑，其中一線生產(chǎn)技術(shù)人員17萬多人，各類管理和銷售人員6萬多人。 中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 企業(yè)簡(jiǎn)介中國(guó)建筑股份有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)建筑）是中國(guó)建筑工程總公司的控股企業(yè)，于2007年，由中國(guó)建筑工程總公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、中國(guó)中化集團(tuán)公司等四家企業(yè)共同創(chuàng)立，并于2009年7月29日在上海證券交易所掛牌上市。建成了數(shù)座長(zhǎng)江大橋和（武漢長(zhǎng)江大橋、天興洲長(zhǎng)江大橋、鸚鵡洲長(zhǎng)江大橋、南京大勝關(guān)長(zhǎng)江大橋）、東?？绾４髽蚝秃贾逓晨绾４髽颉⑶嗖罔F路、武廣高鐵、哈大高鐵等一大批舉世矚目的工程，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和綜合國(guó)力日益增強(qiáng)的重要推動(dòng)力量。擁有近50家下屬二級(jí)子、分公司、700多家下屬三級(jí)企業(yè)和超過1 萬個(gè)四級(jí)項(xiàng)目部，其經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)區(qū)或和地域分布在全世界各國(guó)和各地區(qū)，其中國(guó)內(nèi)目前只臺(tái)灣省沒有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，國(guó)外主要包括亞洲、非洲、拉丁美洲等數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前，企業(yè)擁有員工29萬余人，其中一線生產(chǎn)技術(shù)人員24萬多人，各類管理和銷售人員5萬多人。按國(guó)務(wù)院國(guó)資委核定經(jīng)營(yíng)范圍，中國(guó)中鐵的主業(yè)為工程施工和房地產(chǎn)，但經(jīng)過幾十年的發(fā)展，如今的中國(guó)中鐵經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋了勘察設(shè)計(jì)、施工安裝、房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)制造、科研咨詢、工程監(jiān)理、資本經(jīng)營(yíng)、金融信托、資源開發(fā)和外經(jīng)外貿(mào)等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，是一家多功能和特大型企業(yè)集團(tuán)。第三章 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 中國(guó)中鐵企業(yè)基本情況 企業(yè)簡(jiǎn)介中國(guó)中鐵股份有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)中鐵）是中國(guó)鐵路工程總公司的控股企業(yè)，最早為成立于1950年3月的鐵道部工程總局和設(shè)計(jì)總局，2000年鐵路行業(yè)實(shí)行主輔分離，中國(guó)鐵路總公司脫離鐵道部劃歸為中央大型企業(yè)工委管理，2003年由國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理至今，為中央特大型骨干企業(yè)，總部位于北京市海淀區(qū)。本文將通過財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，采用單項(xiàng)指標(biāo)、杜邦分析體系和經(jīng)濟(jì)增加值等方法進(jìn)行對(duì)比分析，并重點(diǎn)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）方法闡述了中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。這樣不但減少了評(píng)價(jià)指標(biāo)的個(gè)數(shù),而且還可以從不同的角度來綜合評(píng)價(jià)上市公司的財(cái)務(wù)狀況。其缺點(diǎn)是需要在高層管理者和專業(yè)人員的的支持和幫助下，通過實(shí)施EVA管理體系計(jì)劃，建立EVA的價(jià)值管理體系，且作為絕對(duì)額指標(biāo)，目前沒有好的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，特別是缺乏符合企業(yè)實(shí)際情況的參照標(biāo)準(zhǔn)。由于我國(guó)EVA分析引入時(shí)間較晚，陳浩（2014）通過對(duì)EVA理論的系統(tǒng)研究，結(jié)合國(guó)內(nèi)、外實(shí)地考察案例，對(duì)EVA考核如何提升企業(yè)的價(jià)值管理進(jìn)行分析；通過深入剖析國(guó)資委制定的中央企業(yè)業(yè)績(jī)考核辦法以及政策制定者的意圖，梳理中央企業(yè)現(xiàn)行的業(yè)績(jī)考核體系，并就進(jìn)一步完善中央企業(yè)EVA考核提出了諸如提高平均資本成本率等考核指標(biāo)、圍繞EVA強(qiáng)化激勵(lì)模型、完善會(huì)計(jì)調(diào)整等政策建議。岳亮 姜德杰 曹秀?。?013），指出一些企業(yè)在應(yīng)用EVA時(shí)，不重視對(duì)EVA經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的理解把握，將簡(jiǎn)化方法視為理論依據(jù)，導(dǎo)致對(duì)EVA指標(biāo)的誤讀與錯(cuò)用。陸婧婧、蘇寧（2011）,《杜邦分析體系的改進(jìn)與實(shí)用實(shí)例分析》中認(rèn)為杜邦財(cái)務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率作為出發(fā)點(diǎn)和著力點(diǎn)，是最具有綜合性和最具有代表性的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率關(guān)鍵指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性，其結(jié)果能夠反映公司獲利與盈利水平的影響因素。流動(dòng)性分析應(yīng)以資本的周轉(zhuǎn)期為中心，通過觀察企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資本的籌措來源和占用情況,來判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否符合管理者和投資者的預(yù)期,主要側(cè)重于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)和管理活動(dòng)，以財(cái)務(wù)來印證業(yè)務(wù)。董麗暉（2007），著重分析了現(xiàn)行報(bào)表分析方法的局限性，對(duì)構(gòu)建會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法體系提出了自己的獨(dú)特構(gòu)想，認(rèn)為財(cái)務(wù)分析要將不同學(xué)科融合起來，特別是要將會(huì)計(jì)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)相結(jié)合，從而完善財(cái)務(wù)分析的理論和體系。Dodd(1997)認(rèn)為，EVA具有很高的價(jià)值相關(guān)性，對(duì)會(huì)計(jì)盈余具有顯著的增量信息；Faslo等人于2000年的研究認(rèn)為，EVA在解釋股票收益波動(dòng)方面作用有限，甚至不如其他模型指標(biāo)；但Tarry等人（2010）年通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，EVA比其他傳統(tǒng)法更能準(zhǔn)確地衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性更高。到了二十世紀(jì)八十年代，美國(guó)Stern Stewart Company ，吸收了前人對(duì)企業(yè)的價(jià)值的研究成果，提出了經(jīng)濟(jì)增加值EVA的概念，創(chuàng)立了EVA價(jià)值評(píng)估辦法。 and John ，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)要綜合運(yùn)用各種經(jīng)營(yíng)及非經(jīng)營(yíng)因素的知識(shí)和技能。 John R. Mills,Jeanne (1998)認(rèn)為了解一個(gè)企業(yè)的生存能力，計(jì)算企業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)是非常必要的。布朗(Donaldson Brown)制定了杜邦分析體系（DuPont System),這種體系是以凈資產(chǎn)的收益率指標(biāo)為基礎(chǔ)，通過“解剖麻雀”方式進(jìn)行分解，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。 1919年，美國(guó)杜邦公司皮埃爾財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是用大眾能聽得懂的語言來表述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成本和現(xiàn)金流量，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本價(jià)值，提取有用的信息,以幫助報(bào)表使用人改善決策。 另外我?guī)湍阒苯有薷牧说? 450、56并標(biāo)藍(lán)色了，或者標(biāo)其他顏色指出讓你修改注意的。建議你參考借鑒一下另外兩位同學(xué)的該部分的寫法，簡(jiǎn)單補(bǔ)充一點(diǎn)“擬創(chuàng)新之處”的內(nèi)容， 研究的主要方法 的部分內(nèi)容。（3）研究方法的創(chuàng)新。目前國(guó)內(nèi)外從上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效出發(fā)研究機(jī)構(gòu)投資者的理論還比較少。本文從機(jī)構(gòu)投資者的角度對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者與上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性以及機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理進(jìn)行實(shí)證研究，為機(jī)構(gòu)投資者的研究展現(xiàn)了新的視角。本文的局限性在于這些方法的運(yùn)用仍然被財(cái)政政策束縛，指標(biāo)體系變化太快，實(shí)時(shí)修正指標(biāo)工作量很大。通過對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的提出，分析及解決這一個(gè)演繹推理思路，按照既定的制度和原則分析問題的內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用邏輯推理得到結(jié)論，提出了本文的研究結(jié)論及建議。本文結(jié)合W高校財(cái)務(wù)貸款數(shù)據(jù)，對(duì)經(jīng)驗(yàn)研究方法下所探討的理論結(jié)果進(jìn)行解釋與證實(shí)，更進(jìn)一步的了解高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中財(cái)務(wù)管理的重要性。通過搜集和分析國(guó)內(nèi)外對(duì)于高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不同的法律法規(guī)及相關(guān)數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)資料，從中選取信息，并對(duì)這些資料做出恰當(dāng)分析和使用，使本文的內(nèi)容更加真實(shí)可靠、提出的結(jié)論更加切實(shí)可行。通過以上分析，基本上可以透視兩家公司的財(cái)務(wù)情況，進(jìn)而對(duì)兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)力有了全面的對(duì)比認(rèn)識(shí)。 研究的主要方法本文在前半部分的分析采用的是財(cái)務(wù)比較分析，主要有趨勢(shì)分析，因素分析，比率分析和結(jié)構(gòu)分析等，通過這兩家公司的財(cái)務(wù)能力分別進(jìn)行了比較，從而將兩家公司的差異直觀和客觀的表現(xiàn)出來。 本文研究的主要內(nèi)容是以中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑兩家上市公司2011年至2013年三年在上交所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，首先進(jìn)行了兩家公司的財(cái)務(wù)能力對(duì)比分析，包括綜合能力比較，償債能力分析，盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析和發(fā)展能力對(duì)比分析及經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析，然后用杜邦分析體系和EVA分析方法對(duì)兩家企業(yè)的綜合業(yè)績(jī)和價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行了比較并詳細(xì)分析了成因。 本文基于中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑2011—2013年三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，目的在于通過對(duì)兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)、盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、現(xiàn)金流量等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，從而探尋兩家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，并為企業(yè)面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的各類挑戰(zhàn)，以及未來的可持續(xù)發(fā)展提供有針對(duì)性的措施建議。財(cái)務(wù)分析的意義就是深入認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律，查找薄弱環(huán)節(jié)和發(fā)展問題，分析產(chǎn)生原因，為企業(yè)決策層和管理層提供相關(guān)信息，促使企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常發(fā)展，達(dá)到企業(yè)預(yù)算目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)。以期通過對(duì)這兩家上市公司最近三年(2011年至2013年)的公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較研究，一方面可以有助于我們?nèi)シ治鰢?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)建筑施工企業(yè)的影響；另一方面通過較為全面的財(cái)務(wù)分析和比較，希望能對(duì)兩家企業(yè)的管理理念、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理活動(dòng)有更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，對(duì)披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行再次判斷，透過財(cái)務(wù)這一表象充分挖掘業(yè)務(wù)問題，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)利益者特別是中國(guó)中鐵各級(jí)管理層有一定的借鑒。從2011年開始至今，中國(guó)建筑強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，始終保持了第一的位置，中國(guó)中鐵不但沒沒有連續(xù)保住亞軍（2012年和2013年中國(guó)鐵建連續(xù)兩年第二名，2014年中國(guó)中鐵奪回第二名），且從上交所和證券委公布的數(shù)據(jù)看，無論是營(yíng)業(yè)規(guī)模還是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)兩家公司的差距逐年拉大。2006年，中國(guó)中鐵登上了國(guó)內(nèi)建筑企業(yè)的冠軍寶座，在世界企業(yè)500強(qiáng)中排名第441位，填補(bǔ)了世界企業(yè)500強(qiáng)中沒有中國(guó)建筑企業(yè)的空白，并創(chuàng)記錄性地連續(xù)保持了“5年冠”，堪比當(dāng)年的中國(guó)女排。2011年是我國(guó)“十二五”規(guī)劃的開局之年，包括中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑在內(nèi)的很多企業(yè)和單位在上年末都制定了宏偉的“十二五”規(guī)劃，明確了企業(yè)做大、做強(qiáng)和做優(yōu)等方面的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)體系，準(zhǔn)備在未來的五年“中流擊水”，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)快速健康發(fā)展，中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑發(fā)展目標(biāo)均是建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。 On the basis of its performance evaluation system is bound to lead to the management of the enterprise management behavior a lot, earnings manipulation and a series of problems, the lack of scientific and systematic. Therefore, to find and the introduction of more effective performance evaluation and management system, for Chinese enterprises is imperative. This article adopts the method of case study based on EVA is discussed methods of enterprise value evaluation, and discussed the enterprise value evaluation method and the traditional difference and advantage. Proposed by China railway group and China building financial analysis and parison of the advantages of EVA enterpr