【正文】 12,971,2769,642,867%固定資產(chǎn)凈額2,057,2041,686,4391,287,675%在建工程568,528400,072299,453%無(wú)形資產(chǎn)904,222822,327657,445%負(fù)債合計(jì)61,925,75851,214,00038,739,342%流動(dòng)負(fù)債46,693,25338,572,95929,531,144%短期借款2,179,4092,770,9952,573,367%一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債2,372,3543,857,2962,953,114%非流動(dòng)負(fù)債15232505126410419208198%長(zhǎng)期借款7,767,7376,698,4194,588,205%應(yīng)付債券6,219,5154,675,0973,588,037%所有者權(quán)益16,456,3521,395,5421,184,358%實(shí)收資本3,000,0003,000,0003,000,000%資本公積2,938,0283,029,7632,998,205%盈余公積157,388102,35872,095%未分配利潤(rùn)5,617,8073,955,6832,737,102,803% 資產(chǎn)總量的大小一定程度上可以表示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大小和和盈利能力高低,其結(jié)構(gòu)則可以反映企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。所有者權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，主要由投入資本和留存收益構(gòu)成，其中投入資本包括實(shí)收資本和資本公積，前者反映投資者對(duì)企業(yè)的初始投入，留存收益反映資本積累的多少，包括盈余公積和未分配利潤(rùn)?！睌?shù)十年發(fā)展，建成了一大批“高、大、精、尖、新”工程和地標(biāo)性建筑，數(shù)百次問鼎中國(guó)建筑企業(yè)的最高獎(jiǎng)魯班獎(jiǎng)和國(guó)家優(yōu)質(zhì)獎(jiǎng)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮和社會(huì)和諧作出了重要貢獻(xiàn)。從組建開始，只用了兩年，跨入世界225家最大國(guó)際承包商行列；只用了25年，就邁入了世界500強(qiáng)企業(yè)行列；只用了不到30年，便發(fā)展成為中國(guó)建筑企業(yè)的航空母艦和旗艦。 中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 企業(yè)簡(jiǎn)介中國(guó)建筑股份有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)建筑）是中國(guó)建筑工程總公司的控股企業(yè)，于2007年，由中國(guó)建筑工程總公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、中國(guó)中化集團(tuán)公司等四家企業(yè)共同創(chuàng)立，并于2009年7月29日在上海證券交易所掛牌上市。擁有近50家下屬二級(jí)子、分公司、700多家下屬三級(jí)企業(yè)和超過1 萬(wàn)個(gè)四級(jí)項(xiàng)目部，其經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)區(qū)或和地域分布在全世界各國(guó)和各地區(qū)，其中國(guó)內(nèi)目前只臺(tái)灣省沒有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，國(guó)外主要包括亞洲、非洲、拉丁美洲等數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)。按國(guó)務(wù)院國(guó)資委核定經(jīng)營(yíng)范圍，中國(guó)中鐵的主業(yè)為工程施工和房地產(chǎn)，但經(jīng)過幾十年的發(fā)展，如今的中國(guó)中鐵經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋了勘察設(shè)計(jì)、施工安裝、房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)制造、科研咨詢、工程監(jiān)理、資本經(jīng)營(yíng)、金融信托、資源開發(fā)和外經(jīng)外貿(mào)等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，是一家多功能和特大型企業(yè)集團(tuán)。本文將通過財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，采用單項(xiàng)指標(biāo)、杜邦分析體系和經(jīng)濟(jì)增加值等方法進(jìn)行對(duì)比分析，并重點(diǎn)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）方法闡述了中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。其缺點(diǎn)是需要在高層管理者和專業(yè)人員的的支持和幫助下，通過實(shí)施EVA管理體系計(jì)劃，建立EVA的價(jià)值管理體系，且作為絕對(duì)額指標(biāo)，目前沒有好的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，特別是缺乏符合企業(yè)實(shí)際情況的參照標(biāo)準(zhǔn)。岳亮 姜德杰 曹秀?。?013），指出一些企業(yè)在應(yīng)用EVA時(shí)，不重視對(duì)EVA經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的理解把握，將簡(jiǎn)化方法視為理論依據(jù)，導(dǎo)致對(duì)EVA指標(biāo)的誤讀與錯(cuò)用。流動(dòng)性分析應(yīng)以資本的周轉(zhuǎn)期為中心，通過觀察企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資本的籌措來(lái)源和占用情況,來(lái)判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否符合管理者和投資者的預(yù)期,主要側(cè)重于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)和管理活動(dòng)，以財(cái)務(wù)來(lái)印證業(yè)務(wù)。Dodd(1997)認(rèn)為，EVA具有很高的價(jià)值相關(guān)性，對(duì)會(huì)計(jì)盈余具有顯著的增量信息；Faslo等人于2000年的研究認(rèn)為，EVA在解釋股票收益波動(dòng)方面作用有限，甚至不如其他模型指標(biāo)；但Tarry等人（2010）年通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，EVA比其他傳統(tǒng)法更能準(zhǔn)確地衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性更高。 John R. Mills,Jeanne (1998)認(rèn)為了解一個(gè)企業(yè)的生存能力，計(jì)算企業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)是非常必要的。 1919年，美國(guó)杜邦公司皮埃爾 另外我?guī)湍阒苯有薷牧说? 450、56并標(biāo)藍(lán)色了，或者標(biāo)其他顏色指出讓你修改注意的。（3）研究方法的創(chuàng)新。本文從機(jī)構(gòu)投資者的角度對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者與上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性以及機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理進(jìn)行實(shí)證研究，為機(jī)構(gòu)投資者的研究展現(xiàn)了新的視角。通過對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的提出，分析及解決這一個(gè)演繹推理思路，按照既定的制度和原則分析問題的內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用邏輯推理得到結(jié)論，提出了本文的研究結(jié)論及建議。通過搜集和分析國(guó)內(nèi)外對(duì)于高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不同的法律法規(guī)及相關(guān)數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)資料，從中選取信息，并對(duì)這些資料做出恰當(dāng)分析和使用，使本文的內(nèi)容更加真實(shí)可靠、提出的結(jié)論更加切實(shí)可行。 研究的主要方法本文在前半部分的分析采用的是財(cái)務(wù)比較分析，主要有趨勢(shì)分析，因素分析，比率分析和結(jié)構(gòu)分析等，通過這兩家公司的財(cái)務(wù)能力分別進(jìn)行了比較，從而將兩家公司的差異直觀和客觀的表現(xiàn)出來(lái)。 本文基于中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑2011—2013年三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，目的在于通過對(duì)兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)、盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、現(xiàn)金流量等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，從而探尋兩家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，并為企業(yè)面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的各類挑戰(zhàn)，以及未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展提供有針對(duì)性的措施建議。以期通過對(duì)這兩家上市公司最近三年(2011年至2013年)的公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較研究，一方面可以有助于我們?nèi)シ治鰢?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)建筑施工企業(yè)的影響；另一方面通過較為全面的財(cái)務(wù)分析和比較，希望能對(duì)兩家企業(yè)的管理理念、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理活動(dòng)有更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，對(duì)披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行再次判斷，透過財(cái)務(wù)這一表象充分挖掘業(yè)務(wù)問題，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)利益者特別是中國(guó)中鐵各級(jí)管理層有一定的借鑒。2006年，中國(guó)中鐵登上了國(guó)內(nèi)建筑企業(yè)的冠軍寶座，在世界企業(yè)500強(qiáng)中排名第441位，填補(bǔ)了世界企業(yè)500強(qiáng)中沒有中國(guó)建筑企業(yè)的空白，并創(chuàng)記錄性地連續(xù)保持了“5年冠”，堪比當(dāng)年的中國(guó)女排。 On the basis of its performance evaluation system is bound to lead to the management of the enterprise management behavior a lot, earnings manipulation and a series of problems, the lack of scientific and systematic. Therefore, to find and the introduction of more effective performance evaluation and management system, for Chinese enterprises is imperative. This article adopts the method of case study based on EVA is discussed methods of enterprise value evaluation, and discussed the enterprise value evaluation method and the traditional difference and advantage. Proposed by China railway group and China building financial analysis and parison of the advantages of EVA enterprise value evaluation system and to further promote EVA value evaluation system in our country enterprise theory and empirical support. Key words: China railway group Limited China State Construction Engineering Corporation Comparative analysis Dupont analysis Economic value added目 錄摘 要 4ABSTRACT 5目 錄 6第一章 緒論 9 研究背景 9 研究意義 10 10 11 研究的主要方法 11第二章 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述 12 12 12第三章 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 14 中國(guó)中鐵企業(yè)基本情況 14 企業(yè)簡(jiǎn)介 14 組織架構(gòu)和控股情況 14 中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 16 企業(yè)簡(jiǎn)介 16 組織架構(gòu)和控股情況 16第四章 財(cái)務(wù)能力比較研究 19 財(cái)務(wù)綜合能力比較 19 資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 19 21 現(xiàn)金流量表比較分析 23 償債能力分析 25 短期償債能力分析 25 長(zhǎng)期償債能力分析 28 盈利能力分析 30 毛利率分析 30 31 收入凈利率分析 32 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析 33 每股收益分析 33 營(yíng)運(yùn)能力分析 34 存貨周轉(zhuǎn)率分析 35 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率分析 35 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 35 發(fā)展能力分析 36 三年收入平均增長(zhǎng)率 36 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 36 資本積累率 37 經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析 37 營(yíng)運(yùn)資本 38 營(yíng)運(yùn)資金需求 38 現(xiàn)金支付能力 38 經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性動(dòng)態(tài)表 38 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析 38 第五章 綜合績(jī)效和管理分析 39 杜邦分析 39 中國(guó)中鐵杜邦分析 39 中國(guó)建筑杜邦分析 43 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析 47 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析簡(jiǎn)要原理 48 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析計(jì)算 48 中國(guó)中鐵經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）計(jì)算 48 中國(guó)建筑經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）計(jì)算 52 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析 48結(jié) 論 56致 謝 57主要參考文獻(xiàn) 57第一章 緒論 作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力量，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供重要物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)大的波及效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可以拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展。 Secondly to China railway group and China building in 2011 and 2013 published audited financial data as the foundation, to briefly pared the two panies39。本文最后通過具體案例探討了經(jīng)濟(jì)增加值該價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用，并討論了其與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法的區(qū)別和優(yōu)勢(shì)等問題。（后面翻譯也添加上）本文首先對(duì)中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑兩家公司的現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹，包括其組織結(jié)構(gòu)和相關(guān)控股情況等；其次，以中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑2011年和2013年經(jīng)過審計(jì)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，先簡(jiǎn)單對(duì)比了兩家公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，然后分析了兩家上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)兩家公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力進(jìn)行了全面比較分析，在此基礎(chǔ)上，對(duì)兩家公司進(jìn)一步采用杜邦分析法進(jìn)行了綜合績(jī)效分析和評(píng)價(jià)，最后導(dǎo)入EVA分析法進(jìn)行分析。本學(xué)位論文屬于保密□，在______年解密后適用本授權(quán)書。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。本人授權(quán)中南民族大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。因此對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)對(duì)比分析具有重要理論和實(shí)際意義。故此，尋找和引入更加有效的績(jī)效評(píng)價(jià)和管理體系，對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)講已勢(shì)在必行。 關(guān)鍵詞：中國(guó)中鐵 中國(guó)建筑 比較分析 杜邦分析法 經(jīng)濟(jì)增加值ABSTRACT Firstly, this paper introduced the present situation of China railway group Limited and China State Construction Engineering Corporation, including its organizational structure and related holding and so on。s performance, also naturally bee the primary management goal of enterprise management and incentive benchmark. But the main defects of these indicators is no full account of the actual cost of capital of enterprises, especially the equity capital cost, not the real value of the objective response enterprise。然而，無(wú)論是國(guó)際環(huán)境，還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，都充滿了不確定性與臨時(shí)性，后金融危機(jī)時(shí)代建筑業(yè)的發(fā)展