投行知識(shí)要點(diǎn)總結(jié)-文庫(kù)吧資料
2025-07-04 19:36本頁(yè)面
【正文】 協(xié)同效應(yīng) （1）協(xié)同效應(yīng)：即1+12的效應(yīng)。兩種形式：吸收合并和新設(shè)合并。（1）有利于提高市場(chǎng)運(yùn)作效率（2）有利于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)定（3）有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性（4）有利于股票價(jià)格保持連續(xù)性（5）有利于股票價(jià)格回歸真實(shí)價(jià)值，減少泡沫● 企業(yè)并購(gòu)的基本概念1）收購(gòu)：指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。（2）運(yùn)行模式：非獨(dú)立的附屬市場(chǎng)模式；獨(dú)立模式1）角色定位：前者針對(duì)中小企業(yè)而設(shè)，后者針對(duì)那些具有一定業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的大中型企業(yè)而設(shè)。參與形式：①組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金 ②提供中介服務(wù)● 風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的成長(zhǎng)階段1）種子階段2）創(chuàng)建階段3）成長(zhǎng)階段4）成熟階段 ● 風(fēng)險(xiǎn)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)1)風(fēng)險(xiǎn)的種類2）風(fēng)險(xiǎn)管理原則● 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) （全看）1）概念：也叫“二板”市場(chǎng)，是指一國(guó)證券主板市場(chǎng)之外的證券交易市場(chǎng)，它的明確定位是為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)。目前我國(guó)較流行的觀點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)投資是將資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗可能的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后取得高收益的商業(yè)投資行為。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)將其定義為：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)的一種權(quán)益資本。 涉及到的主要事項(xiàng)（1）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)比例（2）存續(xù)期（3）最低募集數(shù)額（4）募集期限2）基金的發(fā)行公募發(fā)行；私募發(fā)行基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)基金發(fā)售，募集期限一般為3個(gè)月，募集期限屆滿，開放式基金份額不少于2億份，持有人不少于200人；封閉式基金份額達(dá)到核準(zhǔn)的80%以上，持有人達(dá)到1000人，基金合同方可生效，否則不能成立。契約型基金：又稱單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。開放式基金：基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金單位或者股份，并可以應(yīng)投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運(yùn)作方式?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是項(xiàng)目融資應(yīng)用最多的領(lǐng)域制造業(yè)項(xiàng)目（1）工程大，需資金量大，建設(shè)周期長(zhǎng)；（2）有穩(wěn)定現(xiàn)金流（3）壟斷行業(yè)l （都看）l 投資銀行在項(xiàng)目融資中的作用1. 評(píng)估項(xiàng)目的可行性與風(fēng)險(xiǎn)性2. 設(shè)計(jì)項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)3. 設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資的擔(dān)保方案4. 設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式第6章l 投資基金概述證券投資基金的概念：證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金。以項(xiàng)目公司的現(xiàn)金流量和收益作為還款來(lái)源，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)作為貸款安全的保障。斯坦利為加拿大地方省政府承擔(dān)水利發(fā)電項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，保證了這一項(xiàng)目的順利完成。因此，國(guó)際上通行的做法是由投資銀行出任政府的某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的業(yè)務(wù)顧問(wèn)。政府產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，國(guó)際借款以及各級(jí)政府的公共工程建設(shè)等，均需要來(lái)自投資銀行專業(yè)化意見的支持。投資銀行可以憑借其廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)和投資者關(guān)系，為這些企業(yè)尋求戰(zhàn)略投資者，設(shè)計(jì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)和融資方案，在國(guó)有資產(chǎn)的估價(jià)、出售和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換等方面，提供全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。2）目標(biāo)方財(cái)務(wù)顧問(wèn) 當(dāng)投資銀行作為目標(biāo)公司的代理或財(cái)務(wù)顧問(wèn)，投資銀行的主要工作是：(1)與公司的董事會(huì)一起定出一套防范被敵意收購(gòu)的策略，例如向公司的股東宣傳公司的發(fā)展前景，爭(zhēng)取大股東繼續(xù)支持公司的董事會(huì)和持有公司的股票等；(2 ) 就收購(gòu)方提出的收購(gòu)建議，向公司董事和股東做出收購(gòu)建議是否公平合理和是否接納收購(gòu)建議的意見； （3）編制有關(guān)文件和公告，包括新聞公告，說(shuō)明董事會(huì)對(duì)建議的初步反應(yīng)和他們對(duì)股東的意見；（4）協(xié)助目標(biāo)公司準(zhǔn)備一份對(duì)收購(gòu)建議的說(shuō)明和他們的意見，寄給本公司的股東。在這類業(yè)務(wù)中，投資銀行是并購(gòu)重組交易的主體，它把產(chǎn)權(quán)(公司)買賣當(dāng)作一種投資行為，先是買下產(chǎn)權(quán)，然后或直接整體轉(zhuǎn)讓，或分拆賣出，或重組經(jīng)營(yíng)待價(jià)而沽，或包裝上市拋售股權(quán)套現(xiàn)，目的是從中賺取買賣差價(jià)。在這類業(yè)務(wù)中，投資銀行不是充當(dāng)并購(gòu)重組交易的主體或當(dāng)事人，而只作為中介人，為并購(gòu)重組交易的兼并方或目標(biāo)企業(yè)提供策劃、顧問(wèn)及相應(yīng)的融資服務(wù)。? 私募債務(wù)融資是指融資人通過(guò)協(xié)商、招標(biāo)等非社會(huì)公開方式，向特定投資人出售債權(quán)進(jìn)行的融資，包括債券發(fā)行以外的各種借款。私募融資分為私募股權(quán)融資和私募債務(wù)融資。②非獨(dú)立收費(fèi)形式，即投資銀行提供的顧問(wèn)服務(wù)包括在其它業(yè)務(wù)中，如證券承銷、企業(yè)并購(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理等，顧問(wèn)報(bào)酬也列入其它業(yè)務(wù)當(dāng)中計(jì)算。2）對(duì)象理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象有兩大類：資金籌集者，包括國(guó)內(nèi)外工商企業(yè)和各級(jí)政府部門等；投資者，包括中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)投資者指工商企業(yè)、投資基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和各類基金會(huì)。第9章遠(yuǎn)期：指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。 如果證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)是來(lái)自單一賣方，這將增大集中度風(fēng)險(xiǎn)。? 抵押擔(dān)保債CMO,針對(duì)不同投資者對(duì)投資期限的不同要求設(shè)計(jì)多層次的組合投資工具，將本息支付分為幾檔，任何一檔債券的投資者在其本金得到償還之前定期獲得利息，而本金的支付則逐檔依次進(jìn)行。2）轉(zhuǎn)付型證券化轉(zhuǎn)付型證券化發(fā)行的債券，其持有者不直接擁有相應(yīng)的資產(chǎn)組合的所有權(quán)，而只是發(fā)行人的債權(quán)人， 用于償付的債券本息的資金來(lái)源于經(jīng)過(guò)重新安排的住房抵押貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流。? 分為住宅抵押貸款擔(dān)保證券（RMBS）和商用不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款擔(dān)保證券（CMBS） 2）資產(chǎn)支撐的證券化(ABS）：以非住房抵押貸款資產(chǎn)為支撐，汽車貸款證券化、信用卡應(yīng)收賬款證券化、貿(mào)易應(yīng)收賬款證券化是目前比較成熟的ABS。內(nèi)部增級(jí)可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。 內(nèi)部信用增級(jí)指的是依靠資產(chǎn)庫(kù)自身為防范信用損失提供保證。判斷真實(shí)出售：當(dāng)事人的意圖符合證券化的目的；發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表已進(jìn)行資產(chǎn)出售的賬務(wù)處理；出售的資產(chǎn)不得追加追索權(quán)；出售的資產(chǎn)已
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