【正文】 普遍出現(xiàn)了收益大幅下降的情況，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了極端的零收益、負(fù)收益，極大的打擊了投資者的信心，一度呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)明顯滑坡。尤其是在國(guó)際市場(chǎng)行情比較好的時(shí)候，這類產(chǎn)品的收益非?？捎^，不僅商業(yè)銀行從中收益，前期投資這項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品的投資者也獲得了較為豐厚的回報(bào)，進(jìn)一步提高了這種模式投資理財(cái)?shù)臒崆椋谌珖?guó)范圍內(nèi)掀起新一輪投資理財(cái)?shù)母叱?。銀行自營(yíng)模式理財(cái)產(chǎn)品以結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和QDII業(yè)務(wù)模式理財(cái)產(chǎn)品為主。但是QDII業(yè)務(wù)的引入雖然使得我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品又出現(xiàn)了一個(gè)新的發(fā)展高潮，但是也容易引入新的金融風(fēng)險(xiǎn)。2006年股票市場(chǎng)回暖并多次刷新歷史高點(diǎn)，受股票市場(chǎng)影響，當(dāng)年收益高的股票掛鉤型、信托型、基金型理財(cái)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，多數(shù)中外資銀行都推出了本外幣股票掛鉤型產(chǎn)品。這些機(jī)構(gòu)為銀行，信托提供了通道性服務(wù)，券商如果將這些資產(chǎn)證券化，就更有可能爆發(fā)信用危機(jī)。2012年銀行開始推出銀證信合作，轉(zhuǎn)向以證券為主尋求合作。這種狀況使得許多商業(yè)銀行信托類理財(cái)產(chǎn)品逐漸萎縮，逐步退出了主要舞臺(tái)。2011年，各家商業(yè)銀行紛紛轉(zhuǎn)向于票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品以及除信托公司外的第三方合作機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，其中信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財(cái)產(chǎn)品和委托貸款型理財(cái)產(chǎn)品就是對(duì)突破銀信合作模式的嘗試。原本蓬勃發(fā)展的商業(yè)銀行信托類理財(cái)產(chǎn)品由于受到上述銀監(jiān)會(huì)政策法規(guī)的嚴(yán)重制約，逐漸開始走下坡路，成交金額開始大幅下滑。”漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。還對(duì)信托公司的賠償準(zhǔn)備金提出了明確的要求。從表中可以看出從2009年12月到2011年1月短短的一年多時(shí)間內(nèi)，銀監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)了多個(gè)通知，主要目的就是為了防止出現(xiàn)諸如將信貸資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)出等違規(guī)操作而引入的巨大風(fēng)險(xiǎn)，防止我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)因?yàn)榭焖贁U(kuò)張而帶來其他方面的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是信托類理財(cái)業(yè)務(wù)引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此在銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展方向比較穩(wěn)健，限制信托類產(chǎn)品的發(fā)展，促進(jìn)更給穩(wěn)定的債券類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。2011年受到宏觀調(diào)控影響，市場(chǎng)資金面趨緊，這種理財(cái)產(chǎn)品的收益率就水漲船高，收益率可以有7%8%。從正文首頁開始標(biāo)頁眉。同時(shí),貸款企業(yè)需要提供一定的擔(dān)保手段，以保證資金的償付。2．理財(cái)產(chǎn)品多種模式創(chuàng)新推廣迅速，具有針對(duì)性監(jiān)管法規(guī)相應(yīng)出臺(tái)(1)信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新根據(jù)我國(guó)當(dāng)前的金融管理體制，商業(yè)銀行本身并不能直接參與到證券經(jīng)營(yíng)、信托投資等業(yè)務(wù)當(dāng)中，而必須要借助信托公司實(shí)現(xiàn)間接參與，所以銀信合作模式應(yīng)運(yùn)而生并一度成為理財(cái)產(chǎn)品模式創(chuàng)新的主要領(lǐng)域。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)和發(fā)展，客觀上需要建立統(tǒng)一性的監(jiān)管法規(guī)以規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)健康發(fā)展。正當(dāng)我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)開始起步的時(shí)候，我國(guó)央行在2005年降低了銀行超額存款準(zhǔn)備金利率，使得資本市場(chǎng)的流動(dòng)性大大增加，同時(shí)也使得原本收益率較高的各種投資工具出現(xiàn)了收益下滑的趨勢(shì)。銀行通過扣除必要手續(xù)費(fèi)的方式盈利，客戶資產(chǎn)得到保值增值的效果。 理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)狀1．利率類理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新試水先行，規(guī)范化監(jiān)管框架逐步建立。從正文首頁開始標(biāo)頁眉。到了 2008年世界金融危機(jī)以后，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)開始髙度重視國(guó)外金融危機(jī)中暴露出來的銀行部分業(yè)務(wù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，開始逐漸加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的監(jiān)管，商業(yè)銀行幵始紛紛啟動(dòng)自己的創(chuàng)新發(fā)展模式。4．商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈金融監(jiān)管環(huán)境從某種程度上促進(jìn)了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，其中監(jiān)管方面又包括銀行理財(cái)監(jiān)管環(huán)境、資本充足率和流動(dòng)性監(jiān)管要求。但是到了 2008年，由于美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)引起世界經(jīng)濟(jì)的震蕩，我國(guó)幵始實(shí)施積極財(cái)政政策，銀行貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)大規(guī)模增加，導(dǎo)致新興的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)下降。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策收緊時(shí)，企業(yè)向銀行貸款融資相對(duì)較難，那么，商業(yè)銀行面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)及自身轉(zhuǎn)型，維系客戶，加大了理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)力度，2010年和2011年在適度寬松的基調(diào)下，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和定向?qū)捤傻呢泿耪呤故袌?chǎng)流動(dòng)性受到影響，理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新在和監(jiān)管博弈中實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式發(fā)展，月均發(fā)行量超過1400余款。比如在亞洲金融危機(jī)時(shí)期，包括我國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)紛紛提出了自己的財(cái)政支出計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的目的，在此期間我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了嚴(yán)重下降的趨勢(shì)。3．商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策有著密不可分的關(guān)系。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。再加上監(jiān)管部門對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的高度重視和堅(jiān)決禁止，使得商業(yè)銀行將主要精力開始轉(zhuǎn)向相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較少的業(yè)務(wù)。(3)外部宏觀調(diào)控收緊和監(jiān)管措施越來越嚴(yán)也促使商業(yè)銀行不得不尋求風(fēng)險(xiǎn)更低的中間業(yè)務(wù)。存款利率市場(chǎng)化定價(jià)要有參考，而理財(cái)產(chǎn)品平均收益率可以作為一項(xiàng)重要指標(biāo)。理財(cái)產(chǎn)品所反映的資金價(jià)格相對(duì)于銀行存款更具真實(shí)，推動(dòng)了我國(guó)利率的市場(chǎng)化和銀行的轉(zhuǎn)型。而對(duì)一些中小銀行來說，資金來源’要靠銀行和保險(xiǎn)公司或其他非銀行基金公司的協(xié)議存款，這類自己來源的存款的成本將近比普通銀行的存款高出一倍，不得不通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品來降低成本。過去我國(guó)的銀行存款利率完全由國(guó)家指定，和相應(yīng)的貸款利率差距漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt較大，最高時(shí)達(dá)到了 5%左右，銀行利用這個(gè)利差可以獲取豐厚的利潤(rùn)。從正文首頁開始標(biāo)頁眉。隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的逐漸暴露尤其是美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融風(fēng)暴以后，針對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管越來越嚴(yán)厲，要求有充足的資本金以及嚴(yán)格的流動(dòng)性管理等，而我國(guó)銀行在前些年普遍經(jīng)歷了信貸的大規(guī)模持續(xù)增加，已經(jīng)基本達(dá)到了當(dāng)前監(jiān)管的紅線指標(biāo)，需要大量補(bǔ)充自身的資本金，比如近些年各大銀行員工都有攬儲(chǔ)的任務(wù)，甚至許多銀行為了爭(zhēng)奪儲(chǔ)戶推出在利息以外再返現(xiàn)金的違規(guī)措施，還有部分銀行在每季度時(shí)專門爭(zhēng)取短期資本來擴(kuò)充自身資本金，這些都證明了銀行本身的資本金相對(duì)快速發(fā)展的義務(wù)已經(jīng)顯得不足，需要發(fā)展更多的中間業(yè)務(wù)以有效減少對(duì)資金的占用，擴(kuò)大商業(yè)銀行的利潤(rùn)。與此同時(shí)隨著我國(guó)金融市場(chǎng)改革的穩(wěn)步推進(jìn)，股票等其他融資工具得到了更多企業(yè)的追捧，使得作為傳統(tǒng)融資大戶的商業(yè)銀行地位收到了明顯削弱，尤其是近年來信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，銀行業(yè)想要生存下去就必須革新理念，創(chuàng)新發(fā)展，不斷推出新的產(chǎn)品來滿足用戶的需求，否則就會(huì)喪失傳統(tǒng)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，逐漸面臨被淘汰的命運(yùn)。(2)企業(yè)對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)有投資和融資的雙重需求漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt機(jī)構(gòu)客戶相對(duì)個(gè)人而言，資產(chǎn)種類更為豐富的同時(shí)，對(duì)資金的需求以及資產(chǎn)保值增值的欲望也愈發(fā)強(qiáng)烈，例如暫時(shí)閑置的資金、尚未使用的融資款、從證券市場(chǎng)撤出的投資等等，越來越多的企業(yè)已不再滿足于一存了事，尤其是當(dāng)通貨膨脹壓力增大時(shí)，企業(yè)對(duì)沖PPI、CPI的需求十分迫切，但限于自身的不足難以有效地管理，而商業(yè)銀行作為專業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如果不能開發(fā)并且提供出客戶需要的產(chǎn)品，那么毫無疑問資本的逐利性將會(huì)導(dǎo)致銀行失去即便是最為忠實(shí)的客戶，所以銀行要想留住存量客戶，挖掘潛在客戶，就必須因時(shí)而動(dòng)，幫助客戶提高企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)保值增值的目標(biāo)。從正文首頁開始標(biāo)頁眉。限于將客戶的存款轉(zhuǎn)移為投資理財(cái)收入，更重要的是分析客戶自身財(cái)務(wù)狀況，通過了解和挖掘客戶需求，制定客戶財(cái)富管理目標(biāo)和計(jì)劃，進(jìn)而通過個(gè)人投資、私人銀行、理財(cái)業(yè)務(wù)與證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)幫助客戶實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的過程。二者的區(qū)別在于財(cái)富管理時(shí)代選擇金融投資工具的目的基于個(gè)人或家庭財(cái)富的管理，而非僅僅是為了投資而投資。十八大已經(jīng)明確提出希望到2020年居民收入水平可以比2010年增長(zhǎng)一倍，這是我國(guó)首個(gè)類似于居民收入翻番的政策，而廣大人民群眾自身的理財(cái)觀念可以說也是越來越強(qiáng)，越來越多的人在傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄之外尋找更多的保值、增值的途徑。與此同時(shí)通貨膨脹等外界因素促使許多人幵始考慮銀行儲(chǔ)蓄以外的投資方式，這些都成為商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的重要因素，也提供了巨大的發(fā)展空間?？紤]的我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀，主要的動(dòng)因來自于多個(gè)方面，既有社會(huì)發(fā)展的需要，也有宏觀調(diào)控的影響，既有同行競(jìng)爭(zhēng)的需求，也有外部監(jiān)管的促進(jìn)。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt漢字：4號(hào)宋體加粗；字母及數(shù)字：4號(hào)Times New Roman加粗；句前不空格。2012年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量前五名，分別由工商銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行占據(jù)。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品起步雖晚，但是發(fā)展很快，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的每一次跨越發(fā)展都伴隨著新的監(jiān)管舉措的出現(xiàn)，新的監(jiān)管措施進(jìn)一步規(guī)范了市場(chǎng)，推動(dòng)了理財(cái)業(yè)務(wù)的合理創(chuàng)新，確保理財(cái)市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。3 商業(yè)銀行理財(cái)創(chuàng)新發(fā)展分析商業(yè)銀行發(fā)展到今天，受金融脫媒、存貸利差縮小、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和金融監(jiān)管力度加大等因素的影響，變革壓力驟增，推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展的方向都較為一致地指向了中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)。每一章均另起頁漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。從中可以看出，各種不同的投資方式有著各自不同的特點(diǎn)，適合不同的客戶群體，這也是商業(yè)為了更好的滿足多元化的用戶需求。同屬于這種類型的打新股與基金寶則投資與國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，屬于牛市可遇，熊市不可期。QDII就是最為典型的非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品，投資者將資金交給銀行，由銀行負(fù)責(zé)將這部分本屬于國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)投資于國(guó)外的資本市場(chǎng)，比如股市，在國(guó)際市場(chǎng)行情好的時(shí)候可以獲得較大的收益，因此也得到了部分投資者的青睞，尤其是國(guó)際市場(chǎng)行情好的時(shí)候，這類產(chǎn)品的銷售量非常大。這樣的理財(cái)產(chǎn)品具有信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行不正式承擔(dān)，被記在表外，這里的表外不是指的資金去向是在表外，而是指的銀行不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt很多時(shí)候商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和可能獲得的最大收益是成正比的，這也符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資的普遍規(guī)律。(3)非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。只有保本型的理財(cái)產(chǎn)品計(jì)入銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。按照資金的使用用途，這種方式的理財(cái)產(chǎn)品同樣可以進(jìn)一步細(xì)分成許多不同的種類，比如股票類、基建投資類等。(2)保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃所謂浮動(dòng)收益是相對(duì)于保證收益理財(cái)計(jì)劃而言的，根據(jù)投資者和銀行簽訂的合約，銀行只保證客戶的本金肯定不會(huì)損失，相當(dāng)于商業(yè)銀行只承擔(dān)客戶本金部分的風(fēng)險(xiǎn)，收益部分的風(fēng)險(xiǎn)由客戶自己完全獨(dú)立承擔(dān)，既可能獲取遠(yuǎn)超保證收益產(chǎn)品的利益，也可能收益比較低，甚至是零收益。主要是指銀行只承諾給予投資者一個(gè)最低的收益保證，超過部分銀行不再承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)投資者的本金同樣根據(jù)合同得到銀行的保證。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times NewRoman；固定行間距22pt二是保證最低收益。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。投資者通常選擇這種理財(cái)產(chǎn)品主要出于如下兩種原因：首先，從投資者的角度看，可以得到更大的利益。商業(yè)銀行承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)，在合約到期后按照事先約定支付投資者全部本金以及合同規(guī)定的收益。根據(jù)合約中收益部分條款的區(qū)別，這種理財(cái)產(chǎn)品又可以進(jìn)一步分為如下兩種。理財(cái)產(chǎn)品中所謂的保證收益和本金實(shí)際上由銀行代為承擔(dān)了必要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，承諾向投資者支付固定的收益。從時(shí)間上看，我國(guó)當(dāng)前的理財(cái)產(chǎn)品最短一般為七天，較長(zhǎng)的有2年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的理財(cái)產(chǎn)品。實(shí)際上無論是投資者還是銀行自身更加關(guān)注的是理財(cái)產(chǎn)品最終能夠帶來的收益，根據(jù)收益的不同可以相應(yīng)的劃分為如下幾類：1．根據(jù)本金與收益是否保證為依據(jù)劃分種類本金和收益是否能得到保證是許多投資者非常關(guān)心的問題，尤其是那些不能或者不愿承擔(dān)過大風(fēng)險(xiǎn)的投資者，非常關(guān)注自己的本金是否能夠得到最為基本的保障。02008年51297662862482663585912009年2010年2011年2012年小5號(hào)宋體資料來源：按照續(xù)存期限的不同，也可進(jìn)行分類，近年來短期理財(cái)產(chǎn)品不斷增加，下文也將進(jìn)行分析。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：小4號(hào)Times New Roman；居中。漢字：小4號(hào)宋體；字母及數(shù)字：Times new roman，居中。按照幣種的區(qū)別可以分為人民幣理財(cái)和外幣理財(cái)兩大類,從我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)現(xiàn)狀來看,外幣理財(cái)更多的集中在美元、港元等少數(shù)幾個(gè)幣種,占據(jù)了絕大多數(shù)市場(chǎng)份額,近年來,監(jiān)管部門逐漸對(duì)人民幣為載體的理財(cái)產(chǎn)品的管制,使人民幣理財(cái)產(chǎn)品也逐漸成為的市場(chǎng)的主體,在2007年超過美元成為了最大的投資幣種。漢字：4號(hào)宋體加粗；字母及數(shù)字：4號(hào)Times New Roman加粗；句前不空格。銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)屬于代客進(jìn)行理財(cái),屬于顧客委托銀行代替自己按照規(guī)定的用途進(jìn)行投資,是一種典型的委托關(guān)系,而不屬于銀行業(yè)自身的投資,因此銀行不能進(jìn)行任何的資金使用變更,否則便屬于嚴(yán)重違規(guī)行為,客戶有權(quán)追求銀行相應(yīng)的責(zé)任。所有的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品都必須符合國(guó)家的有關(guān)規(guī)定,只有在合同細(xì)節(jié)問題上商業(yè)有一定自主性。各大商業(yè)銀行往往根據(jù)自己的情況安排專門的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)理財(cái)業(yè)務(wù),積極擴(kuò)大自身的經(jīng)營(yíng)范圍和盈利規(guī)模,具有