【正文】 用評價體系以及較完整的交易數(shù)據(jù)庫。 阿里小貸在風險管理方面也有較多領先。 阿里小貸的客戶基本以本集團的電子商務商戶為主，阿里小貸與阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶底層數(shù)據(jù)完全打通，小企業(yè)在阿里巴巴、淘寶網(wǎng)上經(jīng)營的信用記錄、發(fā)生交易的狀況、投訴糾紛情況等百余項指標信息都在評估系統(tǒng)中計算分析，并最終作為貸款的評價標準，最大限度降低了尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的成本和風險。從成立至今公司已累計投放小額貸款300多億元，為13萬家小微企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)者提供間接融資服務。例如，招行通過客戶交易記錄有效地識別小微企業(yè)客戶，然后運用遠程銀行和云轉(zhuǎn)借實施交叉銷售。 前招商銀行董事長馬蔚華在2012年接受媒體采訪時強調(diào)了大數(shù)據(jù)對銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務的作用。就目前來看，由于上述過程耗費人力物力較大，傳統(tǒng)銀行難以完成上述工作。 （一）、信貸效率和風險管理能力的提高 企業(yè)應根據(jù)客戶需求的差異制定不同的品牌推廣戰(zhàn)略和營銷策略，這對貸款融資業(yè)務同樣適用。未來我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)有望形成與美國等成熟市場國家相類似的格局。隨著互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)優(yōu)勢得到儲備和使用，以往難以實現(xiàn)的顧客細分服務開始在金融領域?qū)嵤?，金融運作效率進一步提高，這將主要體現(xiàn)在融資效率提升和個性化投資理財產(chǎn)品開發(fā)兩個方面。 由于顧客需求、欲望及購買行為的多元化，顧客需求滿足呈現(xiàn)差異化特征。一是待處理的數(shù)據(jù)將更多，不是隨機樣本，而是包含所有數(shù)據(jù)；二是待處理的數(shù)據(jù)將更雜，數(shù)據(jù)處理不追求精確性，而是追求混雜性；三是數(shù)據(jù)處理的結(jié)果應用將更好：即使難以發(fā)現(xiàn)因果關系，大數(shù)據(jù)將通過相關關系進行數(shù)據(jù)分析，并得到信息結(jié)果。大數(shù)據(jù)處理帶來了傳統(tǒng)信息儲存和統(tǒng)計處理方法難以實現(xiàn)的信息優(yōu)勢，借此實現(xiàn)新的商業(yè)變革。在缺乏互聯(lián)網(wǎng)平臺的情況下，計算機難以完成巨量數(shù)據(jù)的儲存和處理，難以實現(xiàn)大數(shù)據(jù)功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可借助大數(shù)據(jù)挖掘和信息流優(yōu)勢，實現(xiàn)客戶服務的精確定位和無縫推送。以余額寶為例，其創(chuàng)新本質(zhì)是第三方基金銷售平臺的創(chuàng)新，但尚未對理財方式產(chǎn)生深層次的影響。 （五）、小結(jié)：渠道拓展，創(chuàng)新有限 網(wǎng)絡渠道拓展是傳統(tǒng)金融領域渠道的進一步完善，盡管已取得了較好的經(jīng)濟效益，但本質(zhì)仍是金融電子化的范疇，創(chuàng)新仍然有限。余額寶對用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能購買，讓廣大支付寶用戶通過“存零花錢”方式就能獲得增值機會，可能將對低收益銀行理財產(chǎn)品銷售構(gòu)成一定沖擊。以2013年6月28日為例，%，%，可能將對銀行活期存款產(chǎn)生一定分流作用。據(jù)《新財富》報道，目前擬與支付寶開展類似合作的基金公司已達20余家，預計未來其他第三方支付公司也將很快陸續(xù)開發(fā)出類似業(yè)務。余額寶內(nèi)的資金可隨時用于網(wǎng)購消費和轉(zhuǎn)賬，支持支付寶賬戶余額、儲蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉(zhuǎn)入，目前不收取任何手續(xù)費。 ，實現(xiàn)“長尾效應” 阿里巴巴于2013年6月推出的余額寶是互聯(lián)網(wǎng)平臺上低成本理財產(chǎn)品銷售和設計的重要創(chuàng)新。 基于成本效益的考慮，銀行等物理中介在產(chǎn)品銷售中對高收入群體關注較多，但對中等和中下等收入群體關注較少。 （四）、阿里巴巴余額寶模式 銀行等物理網(wǎng)點為目前理財產(chǎn)品的主要銷售渠道，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2010年開放式基金銷售中直銷渠道占比31%、券商渠道占比9%、銀行渠道占比60%?；ヂ?lián)網(wǎng)構(gòu)建了投資與融資交流的虛擬平臺，有利于信息的傳遞和分享，也使得零售客戶獲取低成本的專業(yè)化服務成為了可能。第一，相較傳統(tǒng)的電子商務，華創(chuàng)證券只是增加了支付渠道，但在提供商品、物流、增信等服務中并沒有跟進，難以體現(xiàn)競爭優(yōu)勢，第二，相較傳統(tǒng)的證券公司，華創(chuàng)證券所提供的商品難以體現(xiàn)證券公司在理財產(chǎn)品開發(fā)、研究服務支持等專業(yè)優(yōu)勢。在這種模式下，券商從單純的金融中介商轉(zhuǎn)型，證券賬戶不僅用于投資，同時進行消費。 支付功能的提升是華創(chuàng)證券網(wǎng)上商城最大的創(chuàng)新。 、支付和理財功能 （二）、券商網(wǎng)上商城模式 華創(chuàng)證券于2013年3月推出了“華創(chuàng)證券網(wǎng)上商城”（獨立網(wǎng)站），陳列的產(chǎn)品不僅包括生活用品，還包括奢侈品。綜合理財服務以客戶需求為中心，以互聯(lián)網(wǎng)為運作平臺，以證券公司開展各牌照業(yè)務為基礎，實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務、融資融券、期貨IB以及資產(chǎn)管理等多種合規(guī)業(yè)務的服務集成。客戶只是在股票資產(chǎn)上漲的過程中才會需要證券公司，而根據(jù)資產(chǎn)的周期性特點，資金總是在現(xiàn)金、債券、股票、ETF等金融產(chǎn)品之間輪換，股市低迷將會導致大量客戶和資金流失，只是具備單一功能的證券公司必然難以維持大量客戶資產(chǎn)。在此規(guī)定下，客戶在證券公司開立的“客戶資金賬戶”只是一個虛擬賬戶，無實際頭寸。 目前互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付系統(tǒng)已相對發(fā)展成熟，但受制于監(jiān)管規(guī)定，未來各個金融子行業(yè)的支付功能仍有一定的完善空間，網(wǎng)上賬戶中支付、交易、理財?shù)葮I(yè)務有望進一步整合?；ヂ?lián)網(wǎng)絡平臺突破了時間和地域的限制，促進虛擬市場的形成和發(fā)展。三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的三重境界 境界一：網(wǎng)絡渠道拓展。 從線上的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來看，各公司提供的金融服務產(chǎn)品化，金融產(chǎn)品標準化，各企業(yè)創(chuàng)造了種類繁多的金融產(chǎn)品。預計到2014年底，P2P貸款余額將超過1000億元。 從互聯(lián)網(wǎng)金融交易的規(guī)模來看，其交易數(shù)量迅速增長。從進軍互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)來看，阿里巴巴已經(jīng)撒開了一張互聯(lián)網(wǎng)金融帝國的大網(wǎng)，騰訊申請了小額信貸的拍照，宜信、拍拍貸、開鑫貸等 P2P 平臺層出不窮，截至2013 年 11 月，國內(nèi) P2P 網(wǎng)貸公司猛增至 400 家。 （二）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀 目前，較為主流的觀點把互聯(lián)網(wǎng)金融分為第三方支付平臺、P2P 小額借貸平臺、眾籌股權(quán)投資平臺以及以阿里巴巴金融為代表的非銀行金融機構(gòu)的小微信貸平臺等四種模式。 市場上人們把由互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)從事的金融行為稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，而把金融機構(gòu)將自己的業(yè)務拓展到網(wǎng)上稱為金融互聯(lián)網(wǎng)， 二者的從事主體明顯不同。安信證券(2012)在分析報告中分析了P2P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀，為P2P網(wǎng)貸歸類，并指出“網(wǎng)貸收益率”可以作為觀察民間借貸利率的窗口。楊曼菲(2012)對阿里信貸業(yè)務進行了SWOT分析，指出阿里金融信貸業(yè)務的優(yōu)勢在于其在貸款形式的創(chuàng)新，并依托電子風控體系與電商平臺、支付平臺有機結(jié)合。孫蕾(2012)運用SWOT分析法對第三方支付行業(yè)進行了分析，試圖探討當下行業(yè)的發(fā)展方向和策略。王利鋒(2010)著重研究了第三方支付的發(fā)展，實證分析了第三方支付對于宏觀經(jīng)濟的影響。”根據(jù)高盛 (Goldman Sachs， 2012)的估計，全球移動支付總額在2011年約為1059億美元，預計未來5年將以年均42%的速度增長，2016年達到6169億美元；移動支付占全球支付市場的比例，%，%。楊濤（2013）認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)技術在金融活動中的運用與創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有改變金融的實質(zhì)，只是將線下傳統(tǒng)金融模式披上了互聯(lián)網(wǎng)外衣。謝平等（2012）提出了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的概念，指出互聯(lián)網(wǎng)金融是不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融模式。就此而言，互聯(lián)網(wǎng)金融可能并不會像有些人預言的那樣徹底顛覆現(xiàn)有的金融體系。 互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融的功能和本質(zhì)。（2） 國內(nèi)外文獻綜述 由于“互聯(lián)網(wǎng)金融”是近些年來界內(nèi)、界外通過商業(yè)實踐，將“移動互聯(lián)”和“金融”發(fā)展、融合形成的新的商業(yè)模式。以移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎為代表的新一代互聯(lián)網(wǎng)技術，將社會融資從直接融資、間接融資二維模式，延伸至第三種融資模式——互聯(lián)網(wǎng)融資?；ヂ?lián)網(wǎng)社區(qū)改變了人們